نيكولاوس سيسمانيس، محلل في Seeking Alpha ومهتم ببيتكوين، قد توصل الآن إلى استراتيجية لأسهم Strategy (MSTR).
استراتيجية ( المعروفة سابقًا باسم microStrategy) هي أكبر حائز لبيتكوين من الشركات في وول ستريت.
تقدم الأبحاث الأخيرة لسيسمانيس الذكاء والإبداع أثناء تقديم النصائح للمستثمرين حول الإمكانيات المالية لدليل استراتيجية.
بدلاً من مجرد إدراج وحدات الأسهم المعروضة للبيع، قامت استراتيجية بإنشاء مجموعة من الأسهم المفضلة - STRK و STRF و STRD و STRC - المخصصة لأنواع مختلفة من المستثمرين.
توفر STRK عائدًا بنسبة 8% ويمكن تحويلها إلى أسهم، مما يوفر عائدًا وإمكانية ارتفاع ملكية البيتكوين.
STRF هو البديل الأكثر أمانًا، حيث يحقق عائدًا بنسبة 10% ومدعوم بالكامل بواسطة بيتكوين. على العكس من ذلك، يحقق STRD عائدًا بنسبة 10%، لكنه يفتقر إلى دعم بيتكوين الكامل، مما يجعله أقل ملاءمة لتحقيق العائد.
STRC يسمح بدفع 9% شهرياً، بشكل أساسي للتنافس مع أسواق المال.
يعتبر سيزمانيس الأمر مشابهًا كثيرًا لوجوده في سوق سندات مخصصة، مما يسمح للاستراتيجية بجمع رأس المال عند مستويات تكلفة أقل وما زال يسمح للاستراتيجية بمواصلة شراء المزيد من بيتكوين.
يقول سيسماني:
"يجب أن أعترف أنه لا يوجد سابقة بهذا الحجم، وهذا يخيفني. وحتى إذا كانت الرياضيات وراء هذا تعمل تقنيًا، لديك مخاطر التنفيذ كلها للتفكير فيها."
يتحدث الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، مايكل سايلور، في مؤتمر بيتكوين 2021. المصدر: صور غيتي ## رد فعل المستثمرين
لا يزال معظم تدفق الأموال في استراتيجية يأتي من إصدار أسهم عادية جديدة.
في وقت سابق، تعهدت استراتيجية بعدم إصدار أسهم جديدة عندما كانت قيمة سهمها تتداول بشكل كبير فوق قيمة مركزها من بيتكوين (mNAV)، كما تعهدت باتخاذ موقف وقائي لملاك الأسهم الحاليين. وقد أغضب هذا العديد من المحللين والمستثمرين.
المزيد من الأخبار:
وول ستريت مقسومة بشأن خطة بيتكوين لشركة مايكروستراتيجي
دعوى قضائية جديدة تتهم MicroStrategy بـ 'تضليل' المساهمين
أوندُو تقدم أكثر من 100 سهم وصندوق استثماري من الولايات المتحدة مُوَزَّع على السلسلة
على سبيل المثال، في 17 أغسطس، غادر جوش مانديل مركزه في MSTR بالكامل. جيم تشانوس، المستثمر، جادل باستمرار بأن شراء بيتكوين هو الأفضل من الاستثمار في MSTR، نظراً لارتفاع العلاوة السوقية للشركة مقارنة بحيازاتها من بيتكوين.
المؤيدون يدفعون للخلف
ومع ذلك، يجادل العديد من المؤيدين، بما في ذلك سيسمانيس، بأن ذلك يمنح استراتيجية الحرية لشراء بيتكوين خلال الانخفاضات، مما يزيد من كمية بيتكوين لكل سهم طالما يتم تداول السهم فوق قيمته الدفترية. يقول سيسمانيس إن المرونة أفضل من الالتزام بقواعد صارمة.
بغض النظر، فإن المخاطر ليست غائبة عنه. إذا انخفضت علاوة السهم (mNAV) إلى ما دون 1.0 - فإن الأسهم تساوي أقل من بيتكوين التي تمثلها - ستحتاج الاستراتيجية إما إلى بيع بيتكوين أو إصدار أسهم بخسارة.
تستمر القصةذات صلة: ما هي الأسهم المرمزة؟ شرح
سيؤدي ذلك إلى انتهاك موقفه "فقط للتجمع"، وستثار تساؤلات حول سبب عدم شراء المستثمرين لبيتكوين مباشرة، وهو ما أشار إليه تشانوس مرارًا.
يقول سيسمانيس، "بعد مشاهدة كل هذا يتكشف، قررت أن أبتعد عن صعود وهبوط أسهم MSTR تمامًا."
نظرًا لهذه المخاطر، باع سيسمانيس أسهمه في MSTR. بدلاً من ذلك، يخطط لبيع خيارات على السهم بسبب تقلبه وارتفاع العمولات. على سبيل المثال، باع خيار بيع لشهر سبتمبر 2026 بسعر 310 دولارات وتلقى 61.80 دولارًا لكل سهم.
حتى لو تم تعيينه، يقول إنه سيشتري فعليًا بسعر حوالي 248 دولارًا، وهو ما يعتبره رهانًا أكثر أمانًا.
يقول، "لا تزال التقلبات مرتفعة، حتى وإن كانت أقل بكثير من ذرواتها السابقة، ومع هذه العلاوات الكبيرة، فإن هامش الأمان أكبر، بينما يمكن أن تكون العوائد المحتملة مغرية."
ومع ذلك، هو واضح في موقفه عندما يقول، "لذا، أنا لا أزال طويلًا، ولكن من زاوية مختلفة
في وقت الصحافة، كانت MSTR تتداول بسعر 335.65$ بانخفاض 1.75% في آخر 24 ساعة.
الأسئلة المتكررة
س: ما هو أكثر ما تشتهر به MicroStrategy (Strategy)؟
أ: مايكروستراتيجي، التي غيرت اسمها مؤخرًا إلى استراتيجية، معروفة بأنها أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في وول ستريت. بدأت الشركة في صناعة برمجيات ذكاء الأعمال، ولكن تحت رئاسة المدير التنفيذي مايكل سايلور، غيرت تركيزها لاستخدام ميزانيتها لشراء بيتكوين.
س: كيف تشتري استراتيجية الكثير من بيتكوين؟
A: استراتيجية شراء بيتكوين بعدة طرق، بما في ذلك:
إصدار أسهم عادية جديدة يعني بيع الأسهم مباشرةً في السوق.
تقديم أسهم مفضلة مثل STRK و STRF و STRD و STRC، والتي تم تصميمها لتكون جذابة لأنواع مختلفة من المستثمرين.
التمويل بالديون، والذي يشمل السندات القابلة للتحويل.
س: لماذا يفضل بعض المستثمرين شراء بيتكوين مباشرة بدلاً من أسهم MSTR؟
أ: عندما تنظر إلى قيمة mNAV لعملة البيتكوين التي تمتلكها MSTR، غالبًا ما تتداول أسهمها بسعر أعلى. يقول النقاد إن هذا يجعل السهم غاليًا جدًا وأنه من الأسهل شراء البيتكوين مباشرة.
تم الإبلاغ عن هذه القصة في الأصل بواسطة TheStreet في 3 سبتمبر 2025، حيث ظهرت لأول مرة في قسم الاستثمار. أضف TheStreet كمصدر مفضل من خلال النقر هنا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
محلل آخر يريد "الابتعاد تمامًا" عن "الأفعوانية" الخاصة بـ MicroStrategy
نيكولاوس سيسمانيس، محلل في Seeking Alpha ومهتم ببيتكوين، قد توصل الآن إلى استراتيجية لأسهم Strategy (MSTR).
استراتيجية ( المعروفة سابقًا باسم microStrategy) هي أكبر حائز لبيتكوين من الشركات في وول ستريت.
تقدم الأبحاث الأخيرة لسيسمانيس الذكاء والإبداع أثناء تقديم النصائح للمستثمرين حول الإمكانيات المالية لدليل استراتيجية.
بدلاً من مجرد إدراج وحدات الأسهم المعروضة للبيع، قامت استراتيجية بإنشاء مجموعة من الأسهم المفضلة - STRK و STRF و STRD و STRC - المخصصة لأنواع مختلفة من المستثمرين.
توفر STRK عائدًا بنسبة 8% ويمكن تحويلها إلى أسهم، مما يوفر عائدًا وإمكانية ارتفاع ملكية البيتكوين.
STRF هو البديل الأكثر أمانًا، حيث يحقق عائدًا بنسبة 10% ومدعوم بالكامل بواسطة بيتكوين. على العكس من ذلك، يحقق STRD عائدًا بنسبة 10%، لكنه يفتقر إلى دعم بيتكوين الكامل، مما يجعله أقل ملاءمة لتحقيق العائد.
STRC يسمح بدفع 9% شهرياً، بشكل أساسي للتنافس مع أسواق المال.
يعتبر سيزمانيس الأمر مشابهًا كثيرًا لوجوده في سوق سندات مخصصة، مما يسمح للاستراتيجية بجمع رأس المال عند مستويات تكلفة أقل وما زال يسمح للاستراتيجية بمواصلة شراء المزيد من بيتكوين.
يقول سيسماني:
يتحدث الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy، مايكل سايلور، في مؤتمر بيتكوين 2021. المصدر: صور غيتي ## رد فعل المستثمرين
لا يزال معظم تدفق الأموال في استراتيجية يأتي من إصدار أسهم عادية جديدة.
في وقت سابق، تعهدت استراتيجية بعدم إصدار أسهم جديدة عندما كانت قيمة سهمها تتداول بشكل كبير فوق قيمة مركزها من بيتكوين (mNAV)، كما تعهدت باتخاذ موقف وقائي لملاك الأسهم الحاليين. وقد أغضب هذا العديد من المحللين والمستثمرين.
المزيد من الأخبار:
على سبيل المثال، في 17 أغسطس، غادر جوش مانديل مركزه في MSTR بالكامل. جيم تشانوس، المستثمر، جادل باستمرار بأن شراء بيتكوين هو الأفضل من الاستثمار في MSTR، نظراً لارتفاع العلاوة السوقية للشركة مقارنة بحيازاتها من بيتكوين.
المؤيدون يدفعون للخلف
ومع ذلك، يجادل العديد من المؤيدين، بما في ذلك سيسمانيس، بأن ذلك يمنح استراتيجية الحرية لشراء بيتكوين خلال الانخفاضات، مما يزيد من كمية بيتكوين لكل سهم طالما يتم تداول السهم فوق قيمته الدفترية. يقول سيسمانيس إن المرونة أفضل من الالتزام بقواعد صارمة.
بغض النظر، فإن المخاطر ليست غائبة عنه. إذا انخفضت علاوة السهم (mNAV) إلى ما دون 1.0 - فإن الأسهم تساوي أقل من بيتكوين التي تمثلها - ستحتاج الاستراتيجية إما إلى بيع بيتكوين أو إصدار أسهم بخسارة.
تستمر القصةذات صلة: ما هي الأسهم المرمزة؟ شرح
سيؤدي ذلك إلى انتهاك موقفه "فقط للتجمع"، وستثار تساؤلات حول سبب عدم شراء المستثمرين لبيتكوين مباشرة، وهو ما أشار إليه تشانوس مرارًا.
يقول سيسمانيس، "بعد مشاهدة كل هذا يتكشف، قررت أن أبتعد عن صعود وهبوط أسهم MSTR تمامًا."
نظرًا لهذه المخاطر، باع سيسمانيس أسهمه في MSTR. بدلاً من ذلك، يخطط لبيع خيارات على السهم بسبب تقلبه وارتفاع العمولات. على سبيل المثال، باع خيار بيع لشهر سبتمبر 2026 بسعر 310 دولارات وتلقى 61.80 دولارًا لكل سهم.
حتى لو تم تعيينه، يقول إنه سيشتري فعليًا بسعر حوالي 248 دولارًا، وهو ما يعتبره رهانًا أكثر أمانًا.
يقول، "لا تزال التقلبات مرتفعة، حتى وإن كانت أقل بكثير من ذرواتها السابقة، ومع هذه العلاوات الكبيرة، فإن هامش الأمان أكبر، بينما يمكن أن تكون العوائد المحتملة مغرية."
ومع ذلك، هو واضح في موقفه عندما يقول، "لذا، أنا لا أزال طويلًا، ولكن من زاوية مختلفة
في وقت الصحافة، كانت MSTR تتداول بسعر 335.65$ بانخفاض 1.75% في آخر 24 ساعة.
الأسئلة المتكررة
س: ما هو أكثر ما تشتهر به MicroStrategy (Strategy)؟
أ: مايكروستراتيجي، التي غيرت اسمها مؤخرًا إلى استراتيجية، معروفة بأنها أكبر حائز مؤسسي لبيتكوين في وول ستريت. بدأت الشركة في صناعة برمجيات ذكاء الأعمال، ولكن تحت رئاسة المدير التنفيذي مايكل سايلور، غيرت تركيزها لاستخدام ميزانيتها لشراء بيتكوين.
س: كيف تشتري استراتيجية الكثير من بيتكوين؟
A: استراتيجية شراء بيتكوين بعدة طرق، بما في ذلك:
س: لماذا يفضل بعض المستثمرين شراء بيتكوين مباشرة بدلاً من أسهم MSTR؟
أ: عندما تنظر إلى قيمة mNAV لعملة البيتكوين التي تمتلكها MSTR، غالبًا ما تتداول أسهمها بسعر أعلى. يقول النقاد إن هذا يجعل السهم غاليًا جدًا وأنه من الأسهل شراء البيتكوين مباشرة.
تم الإبلاغ عن هذه القصة في الأصل بواسطة TheStreet في 3 سبتمبر 2025، حيث ظهرت لأول مرة في قسم الاستثمار. أضف TheStreet كمصدر مفضل من خلال النقر هنا.
عرض التعليقات