سوق العملات المستقرة يشهد نقطة تحول كبيرة

مؤخراً، أصدرت مجموعة سيتي للأبحاث تقريراً حول الدولار الرقمي. وأشار التقرير إلى أن عام 2025 قد يكون نقطة تحول رئيسية لتطبيقات البلوكشين في القطاعين المالي والعام، حيث سيتم دفع هذا الاتجاه من خلال تغييرات تنظيمية.

تتوقع الأبحاث أنه بحلول عام 2030 قد يصل إجمالي العرض المتداول للعملات المستقرة في السيناريو الأساسي إلى 1.6 تريليون دولار، وفي السيناريو المتفائل إلى 3.7 تريليون دولار، وفي السيناريو المتشائم إلى حوالي 500 مليار دولار. من المتوقع أن يستمر عرض العملات المستقرة في أن يكون مدعومًا بالدولار، حيث يمثل حوالي 90%. من المرجح أن تميل البلدان غير الأمريكية أكثر نحو تعزيز تطوير العملات الرقمية للبنك المركزي الخاص بها.

من المحتمل أن يدفع إطار تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة إلى زيادة الطلب على السندات الحكومية الأمريكية. بحلول عام 2030، من المتوقع أن تصبح جهات إصدار العملات المستقرة واحدة من كبار حائزي السندات الحكومية الأمريكية.

على الرغم من أن العملة المستقرة تمثل تهديدًا معينًا للبنوك التقليدية من خلال استبدال الودائع، إلا أنها قد توفر أيضًا فرص خدمات جديدة للبنوك والمؤسسات المالية.

آلية عمل العملة المستقرة

عملة مستقرة هي نوع من العملات المشفرة التي تهدف إلى الحفاظ على قيمة مستقرة من خلال الارتباط بأصول مرجعية. تشمل مكوناتها الرئيسية ما يلي:

• جهة إصدار العملة المستقرة: مسؤولة عن الحفاظ على ربط السعر
• دفتر الأستاذ blockchain: تسجيل المعاملات، توفير الشفافية
• الاحتياطي والرهن: ضمان إمكانية استرداد الرموز وفقًا لقيمة الربط
• مزود المحفظة الرقمية: يسمح للمستخدمين بتخزين واستخدام العملات

بحلول أبريل 2025، تجاوز إجمالي العرض المتداول للعملات المستقرة 230 مليار دولار أمريكي، بزيادة قدرها 54% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. تحتل عملة USDT وعملة USDC الصدارة في السوق، حيث تتجاوز حصتهما 90%.

عوامل دفع العملات المستقرة

المزايا العملية: سرعة عالية، تكلفة منخفضة، متاحة على مدار الساعة

الطلب الكلي: التحوط ضد التضخم، زيادة الشمول المالي

الدعم المؤسسي الحالي: دمج البنوك ومقدمي خدمات الدفع يعزز الشرعية

الرقابة واضحة: السماح للبنوك وصناعة الخدمات المالية بتبنيها بشكل أوسع

تجربة المستخدم: واجهة أكثر بديهية وسهولة في الاستخدام

الابتكار والكفاءة: إضافة ميزات جديدة للإيداع التقليدي

مستقبل سوق عملة مستقرة

من المتوقع أن يصل حجم سوق العملات المستقرة إلى 2030:

• السيناريو المرجعي: 1.6 تريليون دولار
• السيناريو المتفائل: 3.7 تريليون دولار
• سيناريو متشائم: 0.5 تريليون دولار

عوامل التفاؤل:

• المناطق الرئيسية تخضع للتنظيم الملائم
• بناء الثقة بين المشاركين في الصناعة
• توزيع عادل لإيرادات سلسلة القيمة
• انتشار التكنولوجيا لربط البنية التحتية القديمة والجديدة

العوامل المتشائمة:

• ظهور مشاكل احتياطي أو فصل للعملات المستقرة الرئيسية
• لا تزال هناك احتكاكات وتكاليف في الاستخدام اليومي
• أصبحت العملة الرقمية للبنك المركزي جذابة
• بعض المناطق تشدد الرقابة
• التأثير على الائتمان من خلال قفل الأصول الآمنة على نطاق واسع

مشاهد التطبيق الرئيسية

1. تداول العملات المشفرة: حاليًا تمثل 90-95%، وقد تنخفض في مرحلة النضج إلى حوالي 50%

2. المدفوعات بين الشركات: قد تمثل 20-25% من السوق النهائية

3. حوالات المستهلكين: من المتوقع أن تمثل 10-20% من الحصة

4. التداول المؤسسي وأسواق رأس المال: قد تشكل 10-15%

5. السيولة بين البنوك وإدارة الأموال: من المتوقع أقل من 10%

علاقة العملة المستقرة بالتمويل التقليدي

قد يظهر سوق العملات المستقرة مسار تطوير مشابه لصناعة بطاقات البنك، مما يؤدي إلى تشكيل هيكل يهيمن عليه عدد قليل من جهات الإصدار. في الوقت نفسه، قد تقوم الدول بإطلاق العملات الرقمية للبنوك المركزية الخاصة بها، كأداة للاستقلال الاستراتيجي الوطني.

بالنسبة للبنوك، فإن عملة مستقرة تجلب تحديات وتخلق فرصًا. يمكن للبنوك إصدار عملة مستقرة مباشرة، أو لعب أدوار أخرى في النظام البيئي. لكن عملة مستقرة قد تؤثر أيضًا على قاعدة ودائع البنوك وقدرتها على الإقراض، مما قد يؤثر على النمو الاقتصادي.

بشكل عام، فإن العملات المستقرة تشهد فرصة تطوير هامة. سوف تعتمد اتجاهات التطوير المستقبلية على البيئة التنظيمية، وحالة اعتماد المستخدمين، ومدى اندماجها مع النظام المالي القائم.