خلال العامين الماضيين، شهدت TON(The Open Network) تحولًا مذهلاً من الصمت إلى الانفجار. بالاعتماد على قاعدة مستخدمين ضخمة من Telegram، قامت TON بسرعة ببناء وجود قوي في مجتمع التشفير. قصص مثل النظام البيئي القائم على الألعاب، واقتصاد الروبوتات، ونظام الدفع Stars جلبت لTON اهتمامًا كبيرًا. ومع ذلك، ومع تقلب أسعار العملات وتراجع القيمة السوقية وانخفاض النشاط، كشفت TON أيضًا عن مشاكل هيكلية عميقة: تركيز الرقائق، تجانس النظام البيئي، وضعف البنية التحتية.
ستقوم هذه المقالة بتحليل نظام توزيع الرموز، اقتصاد الرموز، حركة المستخدمين والأموال، بيئة التطوير وبنية TAC لـ TON، في محاولة للإجابة عن سؤال محوري: هل تملك ازدهار TON على المدى القصير هيكلًا يدعم قيمته على المدى الطويل؟
تركيز رموز TON بشكل كبير: الفجوة بين الحيتان والمتداولين الأفراد
منذ البداية، كان لدى TON مشاكل هيكلية مثل تركيز كبير في حيازات الرموز، وقفل تاريخي للمعدنين. يمكننا من خلال هيكل الرموز، وتحركات الرموز، واتجاهات تدفق الأموال أن نرى الصورة الحقيقية لتطور النظام البيئي.
تم إنشاء TON في عام 2018، وعندما كانت مستعدة لإطلاق العملة وبدء الشبكة الرئيسية في عام 2019، تم منعها من قبل SEC. تم إيقاف المشروع رسميًا في مايو 2020، لكن تم إعادة تشغيله بواسطة فريق المطورين. خلال هذه الفترة، حتى 2022/06/(، تم إصدار جميع رموز TON من خلال تعدين POW، والآن انتقلوا إلى آلية POS.
بعد استحواذ فريق التطوير على المشروع بعد توقفه، في يونيو 2020، كان 98.55% من إجمالي العرض متاحًا للتعدين حتى انتهاء التعدين في 28 يونيو 2022. وهذا يعني أن معظم الرموز كانت مركزة في يد المعدنين الأوائل. أطلق فريق مشروع TON خدمة شراء الرموز من المعدنين الأوائل بخصم جماعي، وفي نفس الوقت، إذا قامت الحيتان الكبيرة بقفل الرموز لفترة طويلة )، يمكنهم الحصول على عائد سنوي بنسبة 6-7%.
وفقًا للبيانات، هناك 12 عنوانًا من عناوين الحيتان التي تمتلك أكثر من 1% من إجمالي المعروض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. تشير عناوين الحيتان التي تم وضع علامة "مجمدة" إلى عناوين المناجم المبكرة غير النشطة، وهناك 171 عنوانًا مجمدًا، مع قفل 1081 مليون TON. تم تجميد أصول العنوان المسمى "صندوق مؤمني TON" حتى 12 أكتوبر 2025، مع قفل إجمالي قدره 1317 مليون TON(، والذي يمثل حوالي 52%)، من أجل استقرار ضغط البيع، تصل APY لهذه الأصول المجمدة إلى 7.176%.
تظهر توزيع رموز الـ TON تباينًا شديدًا. حيث تشكل المستخدمين الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%، ومن المتوقع أن يتدفق عدد كبير من المستثمرين الأفراد اعتبارًا من مارس 2024. حاليًا، يوجد حوالي 123 مليون عنوان يمتلك TON، حيث تمتلك الغالبية العظمى ( 1.2254 مليار ) أقل من 10 TON. عدد العناوين التي تمتلك أكثر من 100,000 TON لم يتجاوز 500 قبل مارس 2024، وبدأ بالزيادة ببطء بعد مارس، ليصل إلى ذروته حوالي 1300 في أغسطس 2024، لكن البيانات الأخيرة تشير إلى أن عدد حاملي الكميات الكبيرة قد انخفض مع تراجع شعبية TON، حيث يوجد حاليًا حوالي 600.
انخفاض تقييم TON، ولكن لا يزال هناك مجال للصعود
شهد سعر عملة TON عدة موجات من الارتفاع الكبير:
تم إطلاق البورصة المركزية في نوفمبر 2021 وحصلت على دعم علني من مؤسس تيليجرام
في أواخر فبراير وأوائل مارس 2024، ارتفع حجم التداول بشكل كبير، مع تدفق كبير من الأموال. استثمرت Mirana Ventures 8 ملايين دولار لدعم TON، وتجاوز عدد مستخدمي Telegram 900 مليون، في حين ظهرت أخبار عن الاكتتاب العام.
ارتفاع من يونيو إلى أواخر يوليو 2024
تم اعتقال الرئيس التنفيذي دوروف في 25 أغسطس 2024 مما أدى إلى انخفاض بنسبة حوالي 20%
وفقًا للبيانات، ظهر سعر عملة TON الأدنى على الإطلاق في سبتمبر 2021 ($0.5194)، وظهر السعر الأعلى على الإطلاق في 15 يونيو 2024 ($8.25).
في العام الماضي، انخفضت عملة TON بنسبة تزيد عن 50% من أعلى نقطة لها، كما انخفضت قيمتها السوقية بشكل كبير. في الوقت نفسه، انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة في نظام TON البيئي، والتي تبلغ (TVL)، من أكثر من 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار، بانخفاض يقارب 80%.
على الرغم من أن أسعار العملات قد انخفضت إلى نصف ما كانت عليه في ذروتها، إلا أن TON لا يزال لديه مجال للانتعاش من حيث حجم القيمة السوقية. اعتبارًا من 11 مايو 2025، كانت القيمة السوقية للإيثيريوم 306.36 مليار دولار، وسولانا 91.93 مليار دولار، بينما القيمة السوقية الحالية لـ TON هي 8.64 مليار دولار، على الرغم من أنها انخفضت بنسبة 65.65% عن أعلى نقطة لها في منتصف عام 2024 والتي كانت 25.17 مليار دولار، إلا أن هناك مجالًا كبيرًا للارتفاع.
ارتفاع القيمة السوقية لTON يمر بعدة مراحل تقريبا:
من نوفمبر 2022 إلى يونيو 2023، أدى بناء النظام البيئي إلى زيادة القيمة السوقية واستقرت حول 3 مليارات دولار.
من يونيو إلى أغسطس 2023، حقق بوت تلغرام نجاحاً كبيراً، بالإضافة إلى دمج محفظة TON المدمجة وإطلاق مركز تطبيقات TAPP، مما أدى إلى ارتفاع سرد النظام البيئي.
اعتبارًا من مارس 2024، استمر بناء التمويل والبيئة، وارتفعت القيمة السوقية بشكل كبير.
يمكن التحكم في تضخم TON، ولا تزال سيناريوهات التطبيق بحاجة إلى التوسع
تمتلك عملة TON عرضًا أوليًا قدره 5 مليارات عملة، ولا يوجد حد أقصى للإمداد، حيث ينمو بمعدل حوالي 0.6% سنويًا حوالي 30 مليون عملة (. تُستخدم العملة كمكافأة للمتحققين، وإذا تصرف المتحقق بشكل غير لائق، سيتم خصم العملة المرهونة الخاصة به. حاليًا، يمكن الحصول على حوالي 4.7% APY عن طريق رهن عملات TON.
تشمل تطبيقات رموز TON: رسوم معالجة معاملات العقود الذكية، خدمات التطبيقات على منصات الدفع، الرهان، المعاملات بين السلاسل، خدمات الحوكمة والتخزين لـ TON، ويمكن استخدامها في المستقبل لدفع خدمات وكيل TON. يمكن حاليًا شراء TON مباشرة باستخدام بطاقة الائتمان، ثم شراء حسابات مجهولة وغيرها من السلع الافتراضية.
أطلقت تيليجرام خطة تحويل النجوم لتلبية التنظيم وتحسين تجربة المستخدم، مما يربط الإعلانات الأساسية ) وتحويل الأموال ( بنظام TON البيئي في المستقبل. يمكن للمستخدمين الحصول على النجوم من خلال عمليات الشراء داخل التطبيق على آبل وغوغل أو عبر PremiumBot، لاستخدامها في شراء المنتجات الرقمية التي تقدمها الروبوتات.
Stars هو الحل المستخدم من قبل TON لإدخال مستخدمي web2 تدريجياً إلى عالم العملات الرقمية.
للمستخدمين: سهل الاستخدام، ما عليك سوى شراء بطاقة ائتمان، ولا يشمل العملات المشفرة
للتجار: يجب أن تكون السحب باستخدام TON
على Telegram: استخدم Stars بدلاً من العملات الحقيقية للامتثال لقواعد متجر التطبيقات، ويمكن تحويلها أيضًا إلى TON
تربط تيليجرام أهم حلقتين في التسويق مع TON: 1) يجب شحن TON لتتمكن من عرض الإعلانات 2( يجب على المطورين سحب الأرباح من خلال TON، "البداية" و"النهاية" للمنتج محاطتان بـ TON.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp)
واقع بعد تراجع تدفق TON: آلام التحول البيئي
تتجمع TON حاليًا في حلبة مزدحمة، ولم تعد الحكومة تركز على النظام البيئي للألعاب، بل تركز بشكل أساسي على جانب الدفع. هناك أكثر من 1000 مشروع ولكن هناك فقط 20 فئة صغيرة، وفي الواقع هناك 5 فئات كبيرة: المتعلقة بـ NFT )120+(، المتعلقة بالألعاب )700+، بما في ذلك ألعاب القمار (، فئة التداول ) لبورصات التداول، المحافظ، الجسور عبر السلاسل (، الاجتماعية ) القنوات، والدردشة وما إلى ذلك ( والأدوات ) مثل المتصفحات، أدوات التطوير، VPN، ومنصات الإطلاق (.
بخلاف الألعاب والميمات، فإن شهرة المسارات الأخرى منخفضة بشكل أساسي. حتى في فئة التسوق، هناك مشكلات مثل دعم المستخدمين الأحادي )، ووجود فقط منطقة الدعم باللغة الروسية (، والوظائف الأساسية ) التي تركز بشكل رئيسي على دعم دفع TON (.
تستمر النشاط على سلسلة TON في الانخفاض، مما يكشف عن تراجع حيوية الاقتصاد الداخلي لبيئتها. تراجعت مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات معًا، مما يعكس ضعفًا ملحوظًا في ديناميكية النمو البيئي. هذه الأزمة ناتجة عن عوامل متعددة:
اعتمدت TON في بدايتها على فوائد تدفق Telegram، حيث جذبت المستخدمين بسرعة من خلال البرمجيات الصغيرة وألعاب "Tap to Earn"، لكنها لم تتمكن من إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بالمستخدمين وتراكم القيمة. بعد تراجع تأثير خلق الثروة، انخفض اهتمام المستخدمين بشكل حاد، وانتهت فوائد التدفق بسرعة.
سرد نظام TON أحادي إلى حد ما، يركز بشكل رئيسي على الوسائط الاجتماعية والألعاب، ويفتقر إلى التخطيط العميق في مجالات متنوعة مثل DeFi و AI و DePIN. تظهر بيانات DeFiLlama أن هناك فقط أكثر من عشرة مشاريع على TON لديها TVL يتجاوز عشرة ملايين دولار، من بينها Tonstakers تتميز بشكل واضح، مع تركيز عالٍ للمشاريع البيئية، ومشكلة عدم التوازن في التنمية بارزة.
الهيكل المعماري الفريد لـ TON ولغة البرمجة ليست صديقة للمطورين بما فيه الكفاية، مما يحد من كفاءة احتضان المشاريع والابتكار، ويضعف المزيد من حيوية النظام البيئي. على الرغم من أن التطبيقات الصغيرة تتمتع بميزات تكامل سلس للتفويض والدفع، ويمكنها نظريًا الوصول إلى 9.5 مليار مستخدم لـ Telegram، إلا أن النظام البيئي يتركز فعليًا بشكل كبير على الألعاب وNFT، في حين أن التطبيقات العامة مثل الأدوات والدفع والبنية التحتية لا تزال نادرة.
إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على الحماس القصير الأجل، فإن توسيع سيناريوهات التطبيقات القابلة للتطبيق انطلاقًا من رمز TON سيكون من الصعب أن يتحول إلى قيمة مستدامة على السلسلة. بمجرد أن يتلاشى العائد من حركة المرور، يجب أن يكون ما يدعم النظام البيئي هو الصحة الهيكلية للمشاريع وقدرتها المتنوعة. من حيث التركيبة الحالية للنظام البيئي لـ TON، فإن ضغط التحول يبدأ في الظهور تدريجيًا.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
أين مستخدمو ومطورو TON؟
نمو مستخدمي TON سريع. وفقًا لبيانات tonscan، ارتفعت عناوين TON من 20 مليون إلى 70 مليون من منتصف مايو 2024 إلى بداية سبتمبر، حيث تضاعف الرقم في شهر أغسطس فقط )4500 مليون - 7000 مليون (. منذ سبتمبر 2024 حتى الآن، تضاعف عدد عناوين TON مرة أخرى، والآن يوجد 150 مليون مستخدم.
وفقًا لبيانات Dune، من المتوقع أن يزداد عدد المستخدمين الجدد في بداية عام 2024 بمعدل يومي يتراوح بين 200-300، بينما يمكن للمستخدمين العائدين تعويض المستخدمين الذين فقدوا. من المتوقع أن تغطي TON 30% من مستخدمي Telegram بحلول عام 2028، مع هدف الوصول إلى 500 مليون مستخدم.
تتمتع TON بتمسك كبير من المستخدمين، لكن عدد العناوين النشطة انخفض بشكل كبير مع تراجع النظام البيئي. وفقًا لتقرير بينانس 2024، فإن TON لديها أعلى معدل احتفاظ بين جميع سلاسل الكتل الشهيرة، وذلك بسبب التركيز على بناء نظام بيئي قوي للمستهلكين، ووجود توافق قوي بين المنتجات والسوق. حاليًا، عدد العناوين النشطة شهريًا في TON هو 2 مليون ) و عدد العناوين النشطة يوميًا هو 30 ألف (، مقارنة بأكثر من 10 ملايين نشاط شهري في نهاية 2024، حيث انخفضت البيانات بشكل كبير، مع الأخذ في الاعتبار اهتمام السوق وتحويل الأموال إلى أنظمة بيئية أخرى.
انخفض حجم تداول TON بشكل كبير مقارنةً بما كان عليه سابقًا، لكنه لا يزال مستقرًا بشكل عام. وفقًا لبيانات tonscan، كان متوسط حجم تداول TON اليومي في نهاية عام 2024 حوالي 4 ملايين صفقة، والآن انخفض إلى 2.5 مليون صفقة. بالمقارنة، يتراوح عدد المعاملات اليومية على شبكة البيتكوين بين 300-400 ألف، بينما يتراوح عدد معاملات الإيثريوم بين 1.1-1.3 مليون، وهو مستقر تمامًا.
عدد مدققي TON قليل مما يؤدي إلى درجة معينة من المركزية. حاليا يوجد 400 مدقق في TON، مما يمثل زيادة مقارنة بـ 361 بحلول نهاية عام 2024، موزعين في 26 دولة، وكمية الرهانات تقترب من 700 مليون TON، مما يمثل 12% من إجمالي العرض من الرموز، و28% من المعروض المتداول.
تواجه شبكة TON مشكلتين:
تتطلب متطلبات الأجهزة والشبكة للمدققين مستوى عالٍ، ويجب أن يتم رهن ما لا يقل عن 300000 TON ليصبح المدقق.
عدد المدققين غير كافٍ. بالمقارنة مع سلاسل الكتل الأخرى القائمة على إثبات الحصة، فإن عدد المدققين في TON أقل بكثير، مما قد يؤدي إلى حاجة كل مدقق لمعالجة المزيد من طلبات المعاملات، مما يزيد من خطر المركزية. عندما يزداد حجم المعاملات بشكل مفاجئ، قد لا يتمكن المدققون من معالجة جميع المعاملات في الوقت المناسب، مما يؤدي إلى تأخير في إنتاج الكتل أو حتى انقطاع.
عدد المطورين مستقر، لكنه شهد انخفاضًا. العديد من المطورين يأتون من تيليجرام، بينما يأتي المطورون الرئيسيون بشكل أساسي من كوريا الجنوبية وروسيا، حيث يتميزون بقوة المهارات التقنية، لكن تجربة المنتج عامة. اعتبارًا من مايو 2025، يوجد 30 مطورًا بدوام كامل على TON بزيادة أو نقصان في الشيفرة يبلغ 10+)، وعدد المطورين النشطين شهريًا هو 150+، وهو ما يمثل انخفاضًا بمقدار 100 مطور مقارنة بنهاية 2024. مقارنة بالأنظمة البيئية الأخرى، العدد عام (، حيث يصل عدد مطوري إيثريوم إلى 2000+، بينما يتراوح عدد مطوري بوليغون، أربيتروم، وسولانا بين 500-600.
TON Connect SDK هو مجموعة أدوات برمجية ضرورية للمطورين للاتصال بنظام TON البيئي. لقد ارتفع عدد تنزيلاته من 10,000 في الأسبوع في بداية عام 2024 إلى أكثر من 25,000 في الأسبوع خلال ذروة النشاط البيئي في أغسطس 2024، وحتى الآن بلغ متوسطه 12,000 في الأسبوع.
يظهر نمو TON خصائص "المستخدمين أولاً" النموذجية، لكن هذا يخفي أيضًا مشاكل الأساس البيئي غير المستقر ودعم المطورين غير الكافي. إذا لم تتمكن TON من الاستمرار في العثور على اتجاهات قابلة للتكيف مع تطبيقات Telegram ومستدامة، فلن يكون من السهل التنافس مع سلاسل الكتل الأخرى.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
مستقبل TON: نحو التوافق والاتصال
على الرغم من أن TON يمتلك قاعدة مستخدمين كبيرة محتملة، إلا أن تطوير نظامه البيئي يواجه عقبة كبيرة: عدم التوافق مع التطبيقات الرئيسية لنظام إيثريوم الافتراضي )EVM(. TAC كمشروع مستقل مصمم خصيصًا لتطبيقات EVM، يعمل على ربطها بـ TON.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
مشاركة
تعليق
0/400
PaperHandsCriminal
· منذ 13 س
حمقى永远是حمقى هبوط了就慌卖掉了
شاهد النسخة الأصليةرد0
RooftopVIP
· منذ 23 س
أليس قصة أخرى تنتهي بقطع الخسارة؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
DuckFluff
· منذ 23 س
عملة السعر هبط مرة أخرى 懂得都懂
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShibaMillionairen't
· منذ 23 س
يحلل الناس كل يوم، الحمقى في عالم العملات الرقمية لا ينقصهم شيء.
المشكلات الهيكلية لنظام TON وسبل إعادة البناء: تحليل عميق من الانفجار إلى التراجع
TON: عبء تاريخي وطريق إعادة البناء
خلال العامين الماضيين، شهدت TON(The Open Network) تحولًا مذهلاً من الصمت إلى الانفجار. بالاعتماد على قاعدة مستخدمين ضخمة من Telegram، قامت TON بسرعة ببناء وجود قوي في مجتمع التشفير. قصص مثل النظام البيئي القائم على الألعاب، واقتصاد الروبوتات، ونظام الدفع Stars جلبت لTON اهتمامًا كبيرًا. ومع ذلك، ومع تقلب أسعار العملات وتراجع القيمة السوقية وانخفاض النشاط، كشفت TON أيضًا عن مشاكل هيكلية عميقة: تركيز الرقائق، تجانس النظام البيئي، وضعف البنية التحتية.
ستقوم هذه المقالة بتحليل نظام توزيع الرموز، اقتصاد الرموز، حركة المستخدمين والأموال، بيئة التطوير وبنية TAC لـ TON، في محاولة للإجابة عن سؤال محوري: هل تملك ازدهار TON على المدى القصير هيكلًا يدعم قيمته على المدى الطويل؟
تركيز رموز TON بشكل كبير: الفجوة بين الحيتان والمتداولين الأفراد
منذ البداية، كان لدى TON مشاكل هيكلية مثل تركيز كبير في حيازات الرموز، وقفل تاريخي للمعدنين. يمكننا من خلال هيكل الرموز، وتحركات الرموز، واتجاهات تدفق الأموال أن نرى الصورة الحقيقية لتطور النظام البيئي.
تم إنشاء TON في عام 2018، وعندما كانت مستعدة لإطلاق العملة وبدء الشبكة الرئيسية في عام 2019، تم منعها من قبل SEC. تم إيقاف المشروع رسميًا في مايو 2020، لكن تم إعادة تشغيله بواسطة فريق المطورين. خلال هذه الفترة، حتى 2022/06/(، تم إصدار جميع رموز TON من خلال تعدين POW، والآن انتقلوا إلى آلية POS.
بعد استحواذ فريق التطوير على المشروع بعد توقفه، في يونيو 2020، كان 98.55% من إجمالي العرض متاحًا للتعدين حتى انتهاء التعدين في 28 يونيو 2022. وهذا يعني أن معظم الرموز كانت مركزة في يد المعدنين الأوائل. أطلق فريق مشروع TON خدمة شراء الرموز من المعدنين الأوائل بخصم جماعي، وفي نفس الوقت، إذا قامت الحيتان الكبيرة بقفل الرموز لفترة طويلة )، يمكنهم الحصول على عائد سنوي بنسبة 6-7%.
وفقًا للبيانات، هناك 12 عنوانًا من عناوين الحيتان التي تمتلك أكثر من 1% من إجمالي المعروض، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. تشير عناوين الحيتان التي تم وضع علامة "مجمدة" إلى عناوين المناجم المبكرة غير النشطة، وهناك 171 عنوانًا مجمدًا، مع قفل 1081 مليون TON. تم تجميد أصول العنوان المسمى "صندوق مؤمني TON" حتى 12 أكتوبر 2025، مع قفل إجمالي قدره 1317 مليون TON(، والذي يمثل حوالي 52%)، من أجل استقرار ضغط البيع، تصل APY لهذه الأصول المجمدة إلى 7.176%.
تظهر توزيع رموز الـ TON تباينًا شديدًا. حيث تشكل المستخدمين الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9%، ومن المتوقع أن يتدفق عدد كبير من المستثمرين الأفراد اعتبارًا من مارس 2024. حاليًا، يوجد حوالي 123 مليون عنوان يمتلك TON، حيث تمتلك الغالبية العظمى ( 1.2254 مليار ) أقل من 10 TON. عدد العناوين التي تمتلك أكثر من 100,000 TON لم يتجاوز 500 قبل مارس 2024، وبدأ بالزيادة ببطء بعد مارس، ليصل إلى ذروته حوالي 1300 في أغسطس 2024، لكن البيانات الأخيرة تشير إلى أن عدد حاملي الكميات الكبيرة قد انخفض مع تراجع شعبية TON، حيث يوجد حاليًا حوالي 600.
انخفاض تقييم TON، ولكن لا يزال هناك مجال للصعود
شهد سعر عملة TON عدة موجات من الارتفاع الكبير:
وفقًا للبيانات، ظهر سعر عملة TON الأدنى على الإطلاق في سبتمبر 2021 ($0.5194)، وظهر السعر الأعلى على الإطلاق في 15 يونيو 2024 ($8.25).
في العام الماضي، انخفضت عملة TON بنسبة تزيد عن 50% من أعلى نقطة لها، كما انخفضت قيمتها السوقية بشكل كبير. في الوقت نفسه، انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة في نظام TON البيئي، والتي تبلغ (TVL)، من أكثر من 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار، بانخفاض يقارب 80%.
على الرغم من أن أسعار العملات قد انخفضت إلى نصف ما كانت عليه في ذروتها، إلا أن TON لا يزال لديه مجال للانتعاش من حيث حجم القيمة السوقية. اعتبارًا من 11 مايو 2025، كانت القيمة السوقية للإيثيريوم 306.36 مليار دولار، وسولانا 91.93 مليار دولار، بينما القيمة السوقية الحالية لـ TON هي 8.64 مليار دولار، على الرغم من أنها انخفضت بنسبة 65.65% عن أعلى نقطة لها في منتصف عام 2024 والتي كانت 25.17 مليار دولار، إلا أن هناك مجالًا كبيرًا للارتفاع.
ارتفاع القيمة السوقية لTON يمر بعدة مراحل تقريبا:
يمكن التحكم في تضخم TON، ولا تزال سيناريوهات التطبيق بحاجة إلى التوسع
تمتلك عملة TON عرضًا أوليًا قدره 5 مليارات عملة، ولا يوجد حد أقصى للإمداد، حيث ينمو بمعدل حوالي 0.6% سنويًا حوالي 30 مليون عملة (. تُستخدم العملة كمكافأة للمتحققين، وإذا تصرف المتحقق بشكل غير لائق، سيتم خصم العملة المرهونة الخاصة به. حاليًا، يمكن الحصول على حوالي 4.7% APY عن طريق رهن عملات TON.
تشمل تطبيقات رموز TON: رسوم معالجة معاملات العقود الذكية، خدمات التطبيقات على منصات الدفع، الرهان، المعاملات بين السلاسل، خدمات الحوكمة والتخزين لـ TON، ويمكن استخدامها في المستقبل لدفع خدمات وكيل TON. يمكن حاليًا شراء TON مباشرة باستخدام بطاقة الائتمان، ثم شراء حسابات مجهولة وغيرها من السلع الافتراضية.
أطلقت تيليجرام خطة تحويل النجوم لتلبية التنظيم وتحسين تجربة المستخدم، مما يربط الإعلانات الأساسية ) وتحويل الأموال ( بنظام TON البيئي في المستقبل. يمكن للمستخدمين الحصول على النجوم من خلال عمليات الشراء داخل التطبيق على آبل وغوغل أو عبر PremiumBot، لاستخدامها في شراء المنتجات الرقمية التي تقدمها الروبوتات.
Stars هو الحل المستخدم من قبل TON لإدخال مستخدمي web2 تدريجياً إلى عالم العملات الرقمية.
تربط تيليجرام أهم حلقتين في التسويق مع TON: 1) يجب شحن TON لتتمكن من عرض الإعلانات 2( يجب على المطورين سحب الأرباح من خلال TON، "البداية" و"النهاية" للمنتج محاطتان بـ TON.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae7cd9f377e470042976285b175c29f4.webp)
واقع بعد تراجع تدفق TON: آلام التحول البيئي
تتجمع TON حاليًا في حلبة مزدحمة، ولم تعد الحكومة تركز على النظام البيئي للألعاب، بل تركز بشكل أساسي على جانب الدفع. هناك أكثر من 1000 مشروع ولكن هناك فقط 20 فئة صغيرة، وفي الواقع هناك 5 فئات كبيرة: المتعلقة بـ NFT )120+(، المتعلقة بالألعاب )700+، بما في ذلك ألعاب القمار (، فئة التداول ) لبورصات التداول، المحافظ، الجسور عبر السلاسل (، الاجتماعية ) القنوات، والدردشة وما إلى ذلك ( والأدوات ) مثل المتصفحات، أدوات التطوير، VPN، ومنصات الإطلاق (.
بخلاف الألعاب والميمات، فإن شهرة المسارات الأخرى منخفضة بشكل أساسي. حتى في فئة التسوق، هناك مشكلات مثل دعم المستخدمين الأحادي )، ووجود فقط منطقة الدعم باللغة الروسية (، والوظائف الأساسية ) التي تركز بشكل رئيسي على دعم دفع TON (.
تستمر النشاط على سلسلة TON في الانخفاض، مما يكشف عن تراجع حيوية الاقتصاد الداخلي لبيئتها. تراجعت مشاركة المستخدمين وتكرار المعاملات معًا، مما يعكس ضعفًا ملحوظًا في ديناميكية النمو البيئي. هذه الأزمة ناتجة عن عوامل متعددة:
اعتمدت TON في بدايتها على فوائد تدفق Telegram، حيث جذبت المستخدمين بسرعة من خلال البرمجيات الصغيرة وألعاب "Tap to Earn"، لكنها لم تتمكن من إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بالمستخدمين وتراكم القيمة. بعد تراجع تأثير خلق الثروة، انخفض اهتمام المستخدمين بشكل حاد، وانتهت فوائد التدفق بسرعة.
سرد نظام TON أحادي إلى حد ما، يركز بشكل رئيسي على الوسائط الاجتماعية والألعاب، ويفتقر إلى التخطيط العميق في مجالات متنوعة مثل DeFi و AI و DePIN. تظهر بيانات DeFiLlama أن هناك فقط أكثر من عشرة مشاريع على TON لديها TVL يتجاوز عشرة ملايين دولار، من بينها Tonstakers تتميز بشكل واضح، مع تركيز عالٍ للمشاريع البيئية، ومشكلة عدم التوازن في التنمية بارزة.
الهيكل المعماري الفريد لـ TON ولغة البرمجة ليست صديقة للمطورين بما فيه الكفاية، مما يحد من كفاءة احتضان المشاريع والابتكار، ويضعف المزيد من حيوية النظام البيئي. على الرغم من أن التطبيقات الصغيرة تتمتع بميزات تكامل سلس للتفويض والدفع، ويمكنها نظريًا الوصول إلى 9.5 مليار مستخدم لـ Telegram، إلا أن النظام البيئي يتركز فعليًا بشكل كبير على الألعاب وNFT، في حين أن التطبيقات العامة مثل الأدوات والدفع والبنية التحتية لا تزال نادرة.
إذا لم تتمكن TON من الخروج من الاعتماد على الحماس القصير الأجل، فإن توسيع سيناريوهات التطبيقات القابلة للتطبيق انطلاقًا من رمز TON سيكون من الصعب أن يتحول إلى قيمة مستدامة على السلسلة. بمجرد أن يتلاشى العائد من حركة المرور، يجب أن يكون ما يدعم النظام البيئي هو الصحة الهيكلية للمشاريع وقدرتها المتنوعة. من حيث التركيبة الحالية للنظام البيئي لـ TON، فإن ضغط التحول يبدأ في الظهور تدريجيًا.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3eb90cee352900051f5514506d897b19.webp(
أين مستخدمو ومطورو TON؟
نمو مستخدمي TON سريع. وفقًا لبيانات tonscan، ارتفعت عناوين TON من 20 مليون إلى 70 مليون من منتصف مايو 2024 إلى بداية سبتمبر، حيث تضاعف الرقم في شهر أغسطس فقط )4500 مليون - 7000 مليون (. منذ سبتمبر 2024 حتى الآن، تضاعف عدد عناوين TON مرة أخرى، والآن يوجد 150 مليون مستخدم.
وفقًا لبيانات Dune، من المتوقع أن يزداد عدد المستخدمين الجدد في بداية عام 2024 بمعدل يومي يتراوح بين 200-300، بينما يمكن للمستخدمين العائدين تعويض المستخدمين الذين فقدوا. من المتوقع أن تغطي TON 30% من مستخدمي Telegram بحلول عام 2028، مع هدف الوصول إلى 500 مليون مستخدم.
تتمتع TON بتمسك كبير من المستخدمين، لكن عدد العناوين النشطة انخفض بشكل كبير مع تراجع النظام البيئي. وفقًا لتقرير بينانس 2024، فإن TON لديها أعلى معدل احتفاظ بين جميع سلاسل الكتل الشهيرة، وذلك بسبب التركيز على بناء نظام بيئي قوي للمستهلكين، ووجود توافق قوي بين المنتجات والسوق. حاليًا، عدد العناوين النشطة شهريًا في TON هو 2 مليون ) و عدد العناوين النشطة يوميًا هو 30 ألف (، مقارنة بأكثر من 10 ملايين نشاط شهري في نهاية 2024، حيث انخفضت البيانات بشكل كبير، مع الأخذ في الاعتبار اهتمام السوق وتحويل الأموال إلى أنظمة بيئية أخرى.
انخفض حجم تداول TON بشكل كبير مقارنةً بما كان عليه سابقًا، لكنه لا يزال مستقرًا بشكل عام. وفقًا لبيانات tonscan، كان متوسط حجم تداول TON اليومي في نهاية عام 2024 حوالي 4 ملايين صفقة، والآن انخفض إلى 2.5 مليون صفقة. بالمقارنة، يتراوح عدد المعاملات اليومية على شبكة البيتكوين بين 300-400 ألف، بينما يتراوح عدد معاملات الإيثريوم بين 1.1-1.3 مليون، وهو مستقر تمامًا.
عدد مدققي TON قليل مما يؤدي إلى درجة معينة من المركزية. حاليا يوجد 400 مدقق في TON، مما يمثل زيادة مقارنة بـ 361 بحلول نهاية عام 2024، موزعين في 26 دولة، وكمية الرهانات تقترب من 700 مليون TON، مما يمثل 12% من إجمالي العرض من الرموز، و28% من المعروض المتداول.
تواجه شبكة TON مشكلتين:
عدد المطورين مستقر، لكنه شهد انخفاضًا. العديد من المطورين يأتون من تيليجرام، بينما يأتي المطورون الرئيسيون بشكل أساسي من كوريا الجنوبية وروسيا، حيث يتميزون بقوة المهارات التقنية، لكن تجربة المنتج عامة. اعتبارًا من مايو 2025، يوجد 30 مطورًا بدوام كامل على TON بزيادة أو نقصان في الشيفرة يبلغ 10+)، وعدد المطورين النشطين شهريًا هو 150+، وهو ما يمثل انخفاضًا بمقدار 100 مطور مقارنة بنهاية 2024. مقارنة بالأنظمة البيئية الأخرى، العدد عام (، حيث يصل عدد مطوري إيثريوم إلى 2000+، بينما يتراوح عدد مطوري بوليغون، أربيتروم، وسولانا بين 500-600.
TON Connect SDK هو مجموعة أدوات برمجية ضرورية للمطورين للاتصال بنظام TON البيئي. لقد ارتفع عدد تنزيلاته من 10,000 في الأسبوع في بداية عام 2024 إلى أكثر من 25,000 في الأسبوع خلال ذروة النشاط البيئي في أغسطس 2024، وحتى الآن بلغ متوسطه 12,000 في الأسبوع.
يظهر نمو TON خصائص "المستخدمين أولاً" النموذجية، لكن هذا يخفي أيضًا مشاكل الأساس البيئي غير المستقر ودعم المطورين غير الكافي. إذا لم تتمكن TON من الاستمرار في العثور على اتجاهات قابلة للتكيف مع تطبيقات Telegram ومستدامة، فلن يكون من السهل التنافس مع سلاسل الكتل الأخرى.
![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-626165c0047e70dfc77796785a295fee.webp(
مستقبل TON: نحو التوافق والاتصال
على الرغم من أن TON يمتلك قاعدة مستخدمين كبيرة محتملة، إلا أن تطوير نظامه البيئي يواجه عقبة كبيرة: عدم التوافق مع التطبيقات الرئيسية لنظام إيثريوم الافتراضي )EVM(. TAC كمشروع مستقل مصمم خصيصًا لتطبيقات EVM، يعمل على ربطها بـ TON.