تأثير توقعات تحسين بيئة تنظيم الأصول الرقمية على منطقة التكديس لETH
مع تغير الأوضاع السياسية، بدأ السوق في توقع حدوث تغييرات في قيادة رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وقد أثار هذا التوقع تكهنات حول إمكانية تحسين بيئة تنظيم التشفير. في هذا السياق، من المحتمل أن تصبح منطقة التكديس ETH المستفيد المباشر، حيث من المتوقع أن تتمكن المشاريع الرائدة من الخروج من الوضع السعري الحالي.
التحديات التنظيمية التي تواجه مشروع Lido
Lido هو المشروع الرائد في مجال التكديس ETH, حيث يقدم خدمات تقنية غير مُدارة لمساعدة المستخدمين على المشاركة في PoS Ethereum وكسب العوائد, بينما يقلل من عتبات التكنولوجيا والتمويل. مر المشروع بثلاث جولات من التمويل, وجمع ما مجموعه 170 مليون دولار. بفضل ميزة السبق, حافظت حصة Lido في السوق على حوالي 30%.
ومع ذلك، فإن قضية قانونية في نهاية عام 2023 غيرت مسار تطور Lido. رفع شخص يدعى أندرو صامويلز دعوى قضائية ضد Lido DAO في المحكمة الفيدرالية في المنطقة الشمالية من كاليفورنيا، متهمًا إياها ببيع توكنات LDO للجمهور دون تسجيل، مما يعد انتهاكًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933. كما تتعلق الدعوى بالمستثمرين الرئيسيين في Lido.
في أبريل 2024، استلمت المحكمة رسميًا هذه القضية. بعد ذلك، طلب المدعي إعلان غياب Lido DAO، مما أجبر Lido DAO على توظيف محامٍ للدفاع. أثار هذا الأمر اهتمامًا واسعًا في المجتمع.
في نفس الوقت، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد Consensys Software Inc. في يونيو 2024، متهمة إياها بإصدار وبيع أوراق مالية غير مسجلة من خلال خدمة MetaMask للتكديس. في هذه الدعوى، وصفت لجنة الأوراق المالية والبورصات stETH الممنوحة من Lido للمستخدمين كنوع من الأوراق المالية.
تسببت هذه الضغوط التنظيمية في انخفاض سعر LDO. تم تحفيز مشاعر التحوط لدى المستثمرين المؤسسات والمستثمرين الأفراد، حيث يخشون أن تؤدي النتائج السلبية للأحكام إلى مواجهة Lido DAO غرامات ضخمة.
جدل الخصائص المالية لـ stETH
أصبح ما إذا كانت stETH تشكل أوراق مالية محور جدل. وفقًا لاختبار "هاو", يتطلب تحديد ما إذا كانت الأصول أوراق مالية النظر في المعايير الأربعة التالية: الأموال المستثمرة، المشروع المشترك، الأرباح المتوقعة، وجهود الآخرين.
ومع ذلك، فإن صناعة الأصول الرقمية لها وجهات نظر مختلفة حول هذا الأمر. على سبيل المثال، تعتبر إحدى منصات التداول أن أعمال التكديس لـ ETH لا تتوافق مع العناصر الأربعة لاختبار هاو، وبالتالي لا ينبغي اعتبارها تجارة أوراق مالية. تشمل حججهم:
يحتفظ المستخدم بملكية الأصول، ولا توجد سلوكيات استثمارية.
عملية التكديس تتم عبر شبكة لامركزية، ولا تشكل مشروعاً مشتركاً.
مقدمو الخدمة يقدمون الدعم الفني فقط، وليس إدارة السلوك.
هذا يشير إلى أن هناك مجالًا للنقاش حول ما إذا كانت الأصول المتعلقة بشهادات التكديس الخاصة بـ ETH تشكل أوراقًا مالية، مما يتأثر بشكل كبير بتقدير لجنة الأوراق المالية والبورصات.
العوامل الرئيسية لتطور Lido في المستقبل
انخفاض الأسعار الحالي ناتج أساسًا عن ضغط التنظيم، وليس عن أداء الأعمال الضعيف
تم تعريف ETH كسلعة، وهناك مساحة كبيرة للنقاش ذات الصلة
بعد الموافقة على صندوق تداول ETH، قد تساعد الموارد ذات الصلة في دفع المبيعات
التكاليف القانونية للدعاوى القضائية الشخصية صغيرة نسبيًا
استنادًا إلى ما سبق، مع احتمال تغير بيئة التنظيم، فإن التطورات المستقبلية لـ Lido تستحق المتابعة. قد تصبح منطقة التكديس الخاصة بـ ETH المستفيد المباشر من توقعات تحسين بيئة التنظيم.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
فرص وتحديات منطقة التكديس ETH تحت توقعات تحسين البيئة التنظيمية
تأثير توقعات تحسين بيئة تنظيم الأصول الرقمية على منطقة التكديس لETH
مع تغير الأوضاع السياسية، بدأ السوق في توقع حدوث تغييرات في قيادة رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وقد أثار هذا التوقع تكهنات حول إمكانية تحسين بيئة تنظيم التشفير. في هذا السياق، من المحتمل أن تصبح منطقة التكديس ETH المستفيد المباشر، حيث من المتوقع أن تتمكن المشاريع الرائدة من الخروج من الوضع السعري الحالي.
التحديات التنظيمية التي تواجه مشروع Lido
Lido هو المشروع الرائد في مجال التكديس ETH, حيث يقدم خدمات تقنية غير مُدارة لمساعدة المستخدمين على المشاركة في PoS Ethereum وكسب العوائد, بينما يقلل من عتبات التكنولوجيا والتمويل. مر المشروع بثلاث جولات من التمويل, وجمع ما مجموعه 170 مليون دولار. بفضل ميزة السبق, حافظت حصة Lido في السوق على حوالي 30%.
ومع ذلك، فإن قضية قانونية في نهاية عام 2023 غيرت مسار تطور Lido. رفع شخص يدعى أندرو صامويلز دعوى قضائية ضد Lido DAO في المحكمة الفيدرالية في المنطقة الشمالية من كاليفورنيا، متهمًا إياها ببيع توكنات LDO للجمهور دون تسجيل، مما يعد انتهاكًا لقانون الأوراق المالية لعام 1933. كما تتعلق الدعوى بالمستثمرين الرئيسيين في Lido.
في أبريل 2024، استلمت المحكمة رسميًا هذه القضية. بعد ذلك، طلب المدعي إعلان غياب Lido DAO، مما أجبر Lido DAO على توظيف محامٍ للدفاع. أثار هذا الأمر اهتمامًا واسعًا في المجتمع.
في نفس الوقت، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) دعوى قضائية ضد Consensys Software Inc. في يونيو 2024، متهمة إياها بإصدار وبيع أوراق مالية غير مسجلة من خلال خدمة MetaMask للتكديس. في هذه الدعوى، وصفت لجنة الأوراق المالية والبورصات stETH الممنوحة من Lido للمستخدمين كنوع من الأوراق المالية.
تسببت هذه الضغوط التنظيمية في انخفاض سعر LDO. تم تحفيز مشاعر التحوط لدى المستثمرين المؤسسات والمستثمرين الأفراد، حيث يخشون أن تؤدي النتائج السلبية للأحكام إلى مواجهة Lido DAO غرامات ضخمة.
جدل الخصائص المالية لـ stETH
أصبح ما إذا كانت stETH تشكل أوراق مالية محور جدل. وفقًا لاختبار "هاو", يتطلب تحديد ما إذا كانت الأصول أوراق مالية النظر في المعايير الأربعة التالية: الأموال المستثمرة، المشروع المشترك، الأرباح المتوقعة، وجهود الآخرين.
ومع ذلك، فإن صناعة الأصول الرقمية لها وجهات نظر مختلفة حول هذا الأمر. على سبيل المثال، تعتبر إحدى منصات التداول أن أعمال التكديس لـ ETH لا تتوافق مع العناصر الأربعة لاختبار هاو، وبالتالي لا ينبغي اعتبارها تجارة أوراق مالية. تشمل حججهم:
هذا يشير إلى أن هناك مجالًا للنقاش حول ما إذا كانت الأصول المتعلقة بشهادات التكديس الخاصة بـ ETH تشكل أوراقًا مالية، مما يتأثر بشكل كبير بتقدير لجنة الأوراق المالية والبورصات.
العوامل الرئيسية لتطور Lido في المستقبل
استنادًا إلى ما سبق، مع احتمال تغير بيئة التنظيم، فإن التطورات المستقبلية لـ Lido تستحق المتابعة. قد تصبح منطقة التكديس الخاصة بـ ETH المستفيد المباشر من توقعات تحسين بيئة التنظيم.