عادةً ما تتكون احتياطيات الأصول لشركات إصدار العملات المستقرة من أموال السوق النقدي، وتشمل بشكل أساسي النقد والسندات قصيرة الأجل عالية الجودة والكمبيالات. عند مراجعة أزمة المالية العالمية في عام 2008، كانت أكبر صناديق السوق النقدي في ذلك الوقت، Reserve Primary، قد أثارت الذعر في السوق بسبب حيازتها لـ 1.2% من السندات قصيرة الأجل الخاصة بليمان براذرز، مما أدى إلى موجة سحب جماعي. تكشف هذه الحادثة أن المنتجات المالية مثل العملات المستقرة التي تتمتع بالتزام بتحويل 1:1، يمكن أن تؤدي أي عيب طفيف في الميزانية العمومية إلى حدوث ردود فعل متسلسلة.
لتحديد ما إذا كانت عملة USDT تواجه خطر الانفجار، يجب النظر في مسألتين رئيسيتين: كيف هي سيولة احتياطيات أصولها، وما إذا كان من الممكن حدوث موجة استرداد كبيرة مشابهة لتلك التي حدثت في عام 2008.
من حيث جودة احتياطي الأصول، فإن USDT كانت تعمل على تحسين هيكلها. انخفضت نسبة سندات التجارية من 49% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 24% في الربع الأول من عام 2022، في حين ارتفعت نسبة السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل من 24% إلى 48% خلال نفس الفترة. تظهر البيانات الأخيرة أن نسبة سندات التجارية قد تنخفض أكثر إلى حوالي 13%. بالإضافة إلى ذلك، فإن جودة سندات التجارية التي تحتفظ بها USDT قد تحسنت أيضًا، حيث ارتفعت نسبة السندات من الدرجة AAA وما فوق من 93% إلى 99%.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
فيما يتعلق بالسيولة، فقد تحملت USDT مؤخرًا اختبار الاسترداد الكبير. خلال أكثر من شهر مضى، بلغت قيمة استرداد USDT 17 مليار دولار، وانخفضت كمية التداول بنسبة 20%. ومن بينها، تم استرداد 10 مليارات دولار بين 12 و15 مايو، مما أظهر قدرة قوية على الاسترداد الكبير على المدى القصير.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات عن سبب ضآلة احتمال حدوث عاصفة رعدية صغيرة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
على الرغم من أن الاسترداد الضخم قد يؤدي نظريًا إلى فك ارتباط USDT، إلا أن احتمال حدوث هذه الحالة منخفض جدًا. أولاً، أصبحت USDT جزءًا لا يتجزأ من نظام العملات المشفرة، حيث يتعين على العديد من صانعي السوق في أزواج التداول وقنوات OTC الاحتفاظ بـ USDT. ثانيًا، يتطلب استرداد USDT التحقق من خلال قائمة بيضاء، مما يحد من الاستردادات القصوى على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، 85% من احتياطي USDT يتكون من نقد ونقد مكافئ، مما يوفر سيولة كافية لتلبية طلبات الاسترداد.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
! [USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-75082458cc150beb02c87108504(
بناءً على ما سبق، فإن احتمال انهيار USDT منخفض جداً. على الرغم من إمكانية ظهور بعض التعليقات السلبية في السوق، إلا أن جودة احتياطي أصول USDT والسيولة في تحسن مستمر، وقد أثبتت قدرتها على التعامل مع عمليات السحب الكبيرة. ينبغي على المستثمرين النظر بشكل عقلاني إلى المعلومات ذات الصلة، وتجنب التأثر بمشاعر الذعر غير المبررة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحسين جودة احتياطيات أصول عملة USDT المستقرة تحليل مخاطر استرداد كبير
تحليل احتياطي أصول عملة USDT المستقرة والسيولة
عادةً ما تتكون احتياطيات الأصول لشركات إصدار العملات المستقرة من أموال السوق النقدي، وتشمل بشكل أساسي النقد والسندات قصيرة الأجل عالية الجودة والكمبيالات. عند مراجعة أزمة المالية العالمية في عام 2008، كانت أكبر صناديق السوق النقدي في ذلك الوقت، Reserve Primary، قد أثارت الذعر في السوق بسبب حيازتها لـ 1.2% من السندات قصيرة الأجل الخاصة بليمان براذرز، مما أدى إلى موجة سحب جماعي. تكشف هذه الحادثة أن المنتجات المالية مثل العملات المستقرة التي تتمتع بالتزام بتحويل 1:1، يمكن أن تؤدي أي عيب طفيف في الميزانية العمومية إلى حدوث ردود فعل متسلسلة.
لتحديد ما إذا كانت عملة USDT تواجه خطر الانفجار، يجب النظر في مسألتين رئيسيتين: كيف هي سيولة احتياطيات أصولها، وما إذا كان من الممكن حدوث موجة استرداد كبيرة مشابهة لتلك التي حدثت في عام 2008.
من حيث جودة احتياطي الأصول، فإن USDT كانت تعمل على تحسين هيكلها. انخفضت نسبة سندات التجارية من 49% في الربع الثاني من عام 2021 إلى 24% في الربع الأول من عام 2022، في حين ارتفعت نسبة السندات الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل من 24% إلى 48% خلال نفس الفترة. تظهر البيانات الأخيرة أن نسبة سندات التجارية قد تنخفض أكثر إلى حوالي 13%. بالإضافة إلى ذلك، فإن جودة سندات التجارية التي تحتفظ بها USDT قد تحسنت أيضًا، حيث ارتفعت نسبة السندات من الدرجة AAA وما فوق من 93% إلى 99%.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تشرح البيانات بالتفصيل سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b1023ba6c1bee42199cc1713bc64a1a4.webp019283746574839201
فيما يتعلق بالسيولة، فقد تحملت USDT مؤخرًا اختبار الاسترداد الكبير. خلال أكثر من شهر مضى، بلغت قيمة استرداد USDT 17 مليار دولار، وانخفضت كمية التداول بنسبة 20%. ومن بينها، تم استرداد 10 مليارات دولار بين 12 و15 مايو، مما أظهر قدرة قوية على الاسترداد الكبير على المدى القصير.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات عن سبب ضآلة احتمال حدوث عاصفة رعدية صغيرة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25796799b5e04c1a999b27efcdd74bbe.webp(
على الرغم من أن الاسترداد الضخم قد يؤدي نظريًا إلى فك ارتباط USDT، إلا أن احتمال حدوث هذه الحالة منخفض جدًا. أولاً، أصبحت USDT جزءًا لا يتجزأ من نظام العملات المشفرة، حيث يتعين على العديد من صانعي السوق في أزواج التداول وقنوات OTC الاحتفاظ بـ USDT. ثانيًا، يتطلب استرداد USDT التحقق من خلال قائمة بيضاء، مما يحد من الاستردادات القصوى على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، 85% من احتياطي USDT يتكون من نقد ونقد مكافئ، مما يوفر سيولة كافية لتلبية طلبات الاسترداد.
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفاصيل البيانات لماذا احتمال حدوث عاصفة رعدية ضئيلة جدا])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-77020d593a3903c24fa4fdb0718eca1e.webp(
! [USDT Thunderstorm FUD في كل مكان ، تشرح البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5bf278df7446bf5f8c258e053aae27ed.webp(
! [USDT عاصفة رعدية FUD في كل مكان ، تفسر البيانات سبب صغر احتمال حدوث عاصفة رعدية كبيرة])https://img-cdn.gateio.im/social/moments-75082458cc150beb02c87108504(
بناءً على ما سبق، فإن احتمال انهيار USDT منخفض جداً. على الرغم من إمكانية ظهور بعض التعليقات السلبية في السوق، إلا أن جودة احتياطي أصول USDT والسيولة في تحسن مستمر، وقد أثبتت قدرتها على التعامل مع عمليات السحب الكبيرة. ينبغي على المستثمرين النظر بشكل عقلاني إلى المعلومات ذات الصلة، وتجنب التأثر بمشاعر الذعر غير المبررة.