مع استمرار زيادة عدم اليقين الاقتصادي العالمي، تجاوز سعر الذهب 4000 دولار للأونصة، مما أثار نقاشات واسعة في السوق. ويؤكد الاقتصادي الشهير بيتر شيف أن الأصول الرقمية ستستبدل في النهاية الذهب، وهذا الرأي يستحق منا مناقشة معمقة.

من منظور البيئة المالية الكلية، فإن العالم حالياً في عصر ارتفاع أسعار الفائدة. هذا يشكل تحدياً كبيراً للذهب والأصول الرقمية مثل "الأصول غير المدرة للعائد". في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة، تكون تكلفة الفرصة البديلة لامتلاك هذه الأصول منخفضة. ومع ذلك، مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى أكثر من 5%، يواجه المستثمرون خيارات منخفضة المخاطر أكثر جاذبية. في هذه الحالة، تنخفض جاذبية الاحتفاظ بالأصول التي لا تحقق عائد.

علاوة على ذلك، غالبًا ما ترتبط أسعار الفائدة المرتفعة بتوقعات الركود الاقتصادي. في هذا السياق، يميل المستثمرون إلى تجنب المخاطر، وقد تتعرض الأصول الرقمية كأصول عالية المخاطر لضغوط بيع أولية. بالمقابل، قد يتم تعزيز مكانة الذهب كأصل تقليدي ملاذ آمن بشكل أكبر.

من منظور الأمان، فقد تم اختبار خصائص الذهب كملاذ آمن على مدى آلاف السنين. سواء في أوقات الاضطرابات السياسية أو الأزمات المالية أو الحروب، أظهر الذهب قدرة ثابتة على حفظ القيمة. إنه لا يعتمد على ضمانات الائتمان من أي حكومة أو مؤسسة، وهذه السمة تكون ذات قيمة خاصة في الأوقات غير المؤكدة.

على الرغم من أن الابتكارات التكنولوجية في الأصول الرقمية تحظى باهتمام كبير، إلا أن خصائصها كأصول ذات مخاطر قد ظهرت بوضوح خلال التقلبات الأخيرة في السوق. منذ عام 2022، تسببت الحوادث الأمنية المتكررة والاضطرابات في سوق الأصول الرقمية في تآكل ثقة المستثمرين بشكل كبير.

ومع ذلك، لا يمكننا تجاهل الإمكانيات الابتكارية المالية التي تمثلها الأصول الرقمية. على الرغم من أنه قد يكون من الصعب في الوقت الحالي استبدال مكانتها كأصول ملاذ تقليدية تمامًا، إلا أن قيمتها التطبيقية في سيناريوهات معينة لا تزال تستحق الانتباه.

بشكل عام، في ظل البيئة الاقتصادية الحالية، قد تكون خصائص الذهب كملاذ آمن مفضلة أكثر. ولكن على المدى الطويل، فإن تطور الأسواق المالية هو عملية معقدة، وعلينا أن نتابع باستمرار ديناميات تطور الأصول المختلفة لاتخاذ قرارات استثمارية حكيمة.