مؤخراً، ظهرت ظاهرة مثيرة للاهتمام في سوق العملات المشفرة: حيث سجل سعر بِت والذهب أعلى مستوى تاريخي لهما. ومع ذلك، قد لا تكون هذه الازدهار الظاهر انتصاراً حقيقياً للسوق، بل قد تكون إشارة تحذيرية.

إن السبب الجذري وراء هذه الجولة من ارتفاع الأسعار ليس ناتجًا عن زيادة قيمة هذه الأصول نفسها، بل هو نتيجة لتدهور بيئة السيولة العالمية وتضرر ثقة العملة القانونية. قد تكون هذه الحالة بمثابة منشط للسوق التشفير على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل قد تجلب تحديات أكبر.

لماذا يُقال إن هذه الجولة من الارتفاع تشبه تحذيرًا أكثر من كونها انتصارًا؟ هناك عدة أسباب رئيسية لذلك:

أولاً، فإن الدافع الرئيسي وراء هذه الزيادة يأتي من الطلب على الملاذ الآمن، وليس من خلق القيمة. يقوم المستثمرون بتحويل الأموال لتخفيف مخاطر انخفاض الدولار إلى الأصول غير القانونية التي يُعتقد أنها قادرة على الحفاظ على القيمة. هذه الحركة المالية هي في جوهرها رد فعل سلبي، وليست نتيجة لتطور النظام البيئي للعملات الرقمية أو توسيع سيناريوهات التطبيق.

ثانياً، تعكس هذه الزيادة هشاشة النظام المالي العالمي. أدت أزمة الائتمان المالي الناجمة عن توقف الحكومة الأمريكية إلى انخفاض كبير في مؤشر الدولار. تدفع هذه البيئة الكلية غير المؤكدة المستثمرين للبحث عن أصول بديلة، لكنها في نفس الوقت تكشف عن المخاطر المحتملة للنظام المالي التقليدي.

أخيرًا، من الجدير بالذكر أن هذه الجولة من الارتفاع ليست ظاهرة خاصة بالأصول المشفرة. بالإضافة إلى بِتكوين والذهب، شهد سوق الأسهم الأمريكية وحتى بعض أسواق المقتنيات اتجاهًا متزامنًا للارتفاع. إن هذا الارتفاع الواسع في أسعار الأصول يبدو أكثر كونه تجسيدًا لتوقعات التضخم، بدلاً من كونه زيادة في القيمة الجوهرية لفئة أصول معينة.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة والمشاركين في السوق، فإن هذا الوضع يجلب فرص استثمار قصيرة الأجل ولكنه يحتوي أيضًا على مخاطر طويلة الأجل. من ناحية، قد يؤدي ارتفاع معنويات السوق إلى مزيد من الطلب على الاستثمار والسيولة؛ ومن ناحية أخرى، قد يكون هذا الارتفاع المبني على عدم اليقين الكلي صعب الاستمرار، وعندما يتغير الوضع الاقتصادي العالمي، قد يواجه السوق تعديلات حادة.

لذا، في ظل الوضع الحالي، يحتاج المستثمرون إلى البقاء يقظين، ورؤية السوق بشكل عقلاني. على الرغم من أنه قد يكون هناك المزيد من التدفقات النقدية إلى سوق الأصول التشفيرية على المدى القصير، إلا أنه على المدى الطويل، فإن ما يمكن أن يدفع السوق نحو التطور الصحي هو تقدم التكنولوجيا الأساسية، وتوسيع مجالات التطبيق، وزيادة قاعدة المستخدمين. فقط النمو المبني على خلق قيمة حقيقية يمكن أن يُعتبر انتصارًا حقيقيًا في السوق.