Los datos del ecosistema de la cadena pública SUI son impresionantes, la innovación tecnológica y la inversión estratégica impulsan la elevación del valor.
De "L1 más rápido" a "Programabilidad en la pila de Internet", la lógica detrás del aumento de valor de la cadena pública SUI
Con la continua evolución de la pila tecnológica Web3, el lenguaje de contratos inteligentes está migrando gradualmente de Solidity, dominado por Ethereum, hacia el lenguaje Move, que ofrece mayor seguridad y capacidad de abstracción de recursos. Move fue desarrollado inicialmente por Meta para su proyecto criptográfico Diem (anteriormente Libra), y cuenta con características como la consideración de recursos como ciudadanos de primera clase y su amigabilidad con la verificación formal, convirtiéndose gradualmente en una opción de lenguaje importante para la arquitectura subyacente de la nueva generación de cadenas de bloques públicas.
En este contexto evolutivo, Aptos y SUI se han convertido en los dos núcleos representativos del ecosistema Move. Aptos fue lanzado por el antiguo equipo central de Diem, Aptos Labs, y continúa la pila tecnológica nativa de Move, enfatizando la estabilidad, la seguridad y la arquitectura modular; mientras que SUI fue construido por Mysten Labs, introduciendo estructuras de datos orientadas a objetos y mecanismos de ejecución paralela sobre la base del modelo de seguridad de Move, formando una rama SUI Move con avances en rendimiento e innovación en paradigmas de desarrollo, reestructurando la gestión de recursos en cadena y el modo de ejecución de transacciones. Se puede decir que SUI es una verdadera Layer1 que ha reestructurado el mecanismo de funcionamiento de los contratos inteligentes y la forma de gestión de recursos en cadena desde los primeros principios; no está compitiendo en "alto TPS", sino reescribiendo cómo debería funcionar la blockchain. Esto hace que SUI no solo sea potente en rendimiento, sino que esté a la vanguardia en paradigmas, siendo la base tecnológica destinada a interacciones complejas en cadena y aplicaciones masivas de Web3.
Uno, salir del cerco y reestructurar el patrón de la cadena pública
Después de que Solana entre en la era de Firedancer, es posible que la curva de rendimiento se mantenga a la vanguardia; pero sigue siendo el paradigma de "comercio de alta frecuencia en una sola cadena". SUI intenta responder a las demandas fuera de la carrera armamentista de rendimiento con un apilamiento horizontal + privacidad/almacenamiento de extremo a extremo. Esto constituye una diferencia significativa con Aptos (también Move, pero aún con escalabilidad unidimensional) o Sei (cadena especializada, concentración de profundidad de liquidez). Para las instituciones de inversión, esto significa:
Si valoras un alto TPS + tarifas de transacción continuas, Solana y las cadenas especializadas pueden generar beneficios más rápidamente;
Si se valora el "nuevo tipo de aplicaciones" y el control de interfaces horizontales, el alpha de SUI proviene de un sector de SaaS/privacidad/offline que aún no está saturado;
Aptos y SUI tienen una alta superposición en DeFi y BTCFi, es necesario tener cuidado con la competencia interna en el sector.
En comparación con Solana: Solana ha pasado por múltiples ciclos de mercado, su ecosistema es enorme. SUI, como un recién llegado, tiene ventajas claras: utiliza el lenguaje Move, que es más seguro, evitando las vulnerabilidades causadas por la paralelización de Rust+Sealevel en Solana, y tiene requisitos de hardware más bajos, lo que reduce el costo de los nodos de validación, favoreciendo la descentralización. En términos de rendimiento, ambos son comparables, aunque Solana tiene un TPS ligeramente más alto, SUI tiene una latencia de confirmación más baja. En cuanto al ecosistema, hay más proyectos y usuarios en Solana, que se centra en DeFi complejas (como Serum, Drift), mientras que SUI crece más rápido, y su actividad de usuarios ha alcanzado un punto de paridad, diferenciándose en nuevos campos como BTCFi y LSD. La comunidad de Solana es madura, mientras que la comunidad internacional de SUI aún necesita expandirse. En el futuro, ambas podrían coexistir, con Solana inclinándose hacia un ecosistema nativo de criptomonedas y SUI enfocándose más en la penetración de Web2 y redes sociales de juegos. Ambas buscan alcanzar los límites del rendimiento: Solana se apoya en Firedancer para el multihilo, y SUI depende de la actualización Mahi-Mahi.
Comparación con Aptos: Aptos y SUI tienen un origen común en Libra/Diem, Aptos se lanzó primero y recibió el título de "la primera cadena Move" y una alta valoración. En el último año, el desarrollo del ecosistema de Aptos ha sido lento, y la actividad de usuarios y desarrolladores es inferior a la de SUI. Las razones incluyen: Aptos utiliza un complicado Block-STM en paralelo, y su rendimiento disminuye notablemente en alta concurrencia, mientras que el modelo de objetos de SUI es más eficiente; Aptos se posiciona como una infraestructura financiera robusta, centrada principalmente en DeFi y NFT, con un estilo similar a un clon de Ethereum; SUI intenta una narrativa diversa, con un rápido crecimiento de usuarios (803,000 nuevos usuarios de monedas superando ampliamente a Aptos), aunque con mayores riesgos. En cuanto a incentivos, Aptos ha tenido airdrops pero carece de incentivos sostenidos, mientras que SUI, aunque no tiene airdrops, cuenta con un fuerte apoyo de la fundación, con direcciones activas mensuales y volumen de transacciones en cadena superiores a los de Aptos. El equipo de Aptos y su poder financiero son fuertes, y en el futuro podrían enfocarse en el financiamiento institucional o el mercado de Asia Oriental, pero actualmente el mercado tiene más confianza en SUI.
Comparación con Sei: Sei es una cadena de comercio especializada que surgió en 2023, basada en Cosmos, enfocada en el comercio de libros de órdenes, con un tiempo de bloque de aproximadamente 500 ms. Intenta capturar el mercado de caídas de Solana, tiene una alta popularidad a corto plazo, pero el TVL y el crecimiento de usuarios no se han mantenido, y el desarrollo del ecosistema es limitado. Su posicionamiento es demasiado estrecho, depende de la minería de liquidez, lo que dificulta la formación de un ecosistema completo. En comparación, SUI sigue la ruta de L1 general, soportando diversas aplicaciones y con una mayor resistencia al riesgo. La compatibilidad entre cadenas de Sei y sus ventajas lingüísticas son inferiores a las de SUI, aunque podría transformarse o integrarse completamente en el ecosistema EVM, a corto plazo no representa una amenaza para SUI. Lo que merece más atención es Linera, incubada por Mysten, que está posicionada para micropagos de alta frecuencia, o como una cadena lateral de expansión para SUI, con una posición distinta a la de SUI.
Comparación con Ethereum L2: El ecosistema de Ethereum L2 (como Arbitrum, Base) es próspero, con un TVL que supera los 2000 millones de dólares. La ventaja de SUI radica en su ultra baja latencia y alta concurrencia, lo que dificulta la competencia con Rollup, además de tener tarifas de Gas bajas, lo que lo hace adecuado para aplicaciones como juegos de alto TPS. Por otro lado, Ethereum L2 disfruta de un fuerte efecto de red de capital y respaldo de seguridad. La competencia entre SUI y L2 es, en esencia, una competencia entre un nuevo paradigma (cadena pública) y un paradigma tradicional (Rollup), que a largo plazo podría coexistir, mientras que a corto plazo dependerá de quién pueda satisfacer mejor las demandas de las aplicaciones.
Dos, avanza rápidamente, datos ecológicos destacados
La mainnet de SUI, lanzada en mayo de 2023, ha experimentado un crecimiento exponencial en el número de usuarios: para abril de 2025, se han creado más de 123 millones de direcciones de usuario en la cadena de SUI. Este número se acerca casi al total acumulado de direcciones en cadenas de bloques establecidas como Tron. En la segunda mitad de 2024, la media de direcciones activas mensuales de SUI es de aproximadamente 10 millones; sin embargo, desde mediados de febrero de 2025, este indicador ha experimentado un aumento drástico, superando de manera constante los 40 millones a mediados de abril, lo que representa más de cuatro veces su actividad mensual anterior. En cuanto a los nuevos usuarios, a finales de 2024 se produjo un "punto de inflexión": la media de nuevas direcciones de billetera diarias pasó de 150,000 a más de 1 millón de manera continua.
En particular, el auge de nuevas cadenas de bloques a menudo va acompañado de una gran afluencia de fondos entre cadenas. SUI experimentó su primera ola de tráfico a través de puentes de terceros a finales de 2024: hasta noviembre de 2024, se habían canalizado aproximadamente 944.8 millones de dólares en fondos. Para mediados de 2025, el total de valor bloqueado en SUI (TVL de puentes) era de aproximadamente 2,550 millones de dólares. Esto indica que, además del TVL interno de DeFi, hay una gran cantidad de activos que permanecen como activos en los puentes, apoyando la demanda de liquidez en SUI. Además, a medida que las actividades de DeFi se intensifican, la oferta de stablecoins en el ecosistema SUI ha aumentado considerablemente: a mediados de abril de 2025, la capitalización de mercado de las stablecoins de SUI alcanzó un histórico máximo de más de 800 millones de dólares. Este tamaño ya es equivalente al nivel de las stablecoins de cadenas de bloques más antiguas como Tron, lo que resalta la creciente confianza de los usuarios en la red SUI para el almacenamiento y transferencia de valor. En la composición de stablecoins, USDC sigue siendo el principal activo, con una participación de mercado siempre superior al 60%. USDT también fue emitido en SUI a finales de 2024, manteniendo un cierto nivel de actividad.
Aunque todavía está rezagado en términos de rendimiento en comparación con Solana, SUI ha cubierto completamente escenarios de alta frecuencia como DEX de libro de órdenes en cadena, PvP en tiempo real e interacciones sociales, y debido a la rápida finalización + ejecución paralela DAG, proporciona una adaptación natural para micropagos, intercambios de activos dentro de juegos y escritos de tipo "me gusta/comentarios" en redes sociales. Con la actualización posterior de Mahi-Mahi con un objetivo de >400 000 TPS, SUI está fortaleciendo continuamente su ventaja en escalabilidad, pero el incidente de parada de 150 minutos del 21-11-2024 advierte que la estabilidad del protocolo central aún necesita ser verificada de manera continua bajo condiciones de alta concurrencia. Además, el bajo Gas promedio es el principal atractivo de SUI para los desarrolladores de "aplicaciones en tiempo real en cadena"; sin embargo, si las tarifas pico continúan alcanzando niveles altos, los escenarios de juegos y sociales pueden experimentar pérdida de usuarios. Los tenedores/estacadores deben prestar atención a los parámetros del fondo de almacenamiento y al ritmo de las soluciones L2 para evaluar la curva de costos a largo plazo.
Actualmente, los datos del ecosistema SUI son muy destacados: primero, la resiliencia de su estructura de capital está en formación. El TVL en estado estable para el Q2 de 2025 es de aproximadamente 1.6 a 1.8 B USD, donde las stablecoins + LSD representan aproximadamente el 55%, y se puede retener sin incentivos de subsidios, lo que indica que el "capital pegajoso" después del ciclo de dinero caliente ya se ha asentado inicialmente. Además, la proporción de direcciones institucionales ha aumentado del 6% al 14% (se ha duplicado en seis meses, según el estándar de Artemis), aunque la proporción de capital de los minoristas ha disminuido, su actividad ha aumentado, lo que significa que el capital está más concentrado pero más activo, proporcionando un colchón de seguridad para la próxima expansión de apalancamiento / derivados.
Segundo, la tasa de retención de desarrolladores es superior a la de otras cadenas públicas de la misma edad. Según Electric Capital, la tasa de supervivencia a 24 meses (desarrolladores que han contribuido en GitHub durante dos años) es SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Un factor clave es: el modelo de objetos + el SDK nativo Walrus / Seal reduce el costo mental de "reescribir la estructura en la cadena"; la mayoría de los equipos prefieren escribir su primer contrato en SUI en lugar de trasladarlo.
En tercer lugar, la dualidad en la estructura de usuarios (DeFi + entretenimiento de contenido) impulsa la diversificación de las interacciones en la cadena. Los contratos DeFi representan aproximadamente el 49% del volumen de llamadas en la cadena; aplicaciones de contenido como FanTV, RECRD y Pebble City contribuyen con aproximadamente el 35% del volumen de llamadas. Sin embargo, las aplicaciones sociales y de consumo aún no han despegado realmente, lo que representa un mar azul potencial. La Web3ización de la creación de contenido (música, video) ya ha mostrado signos en SUI, pero puede avanzar más. Especialmente, dado que hay muchos usuarios de SUI en el sudeste asiático, se puede considerar productos sociales que se adapten a los hábitos de los usuarios de esa región. Videos cortos en cadena localizados, recompensas en cadena para fans, etc., podrían tener mercado. Una vez que estos productos crezcan, podrían generar negocios relacionados con publicidad, análisis de datos, etc., formando un ciclo positivo para la economía ecológica. El crecimiento de los productos sociales tiende a ser largo, pero una vez que tienen éxito, generan una fuerte lealtad.
Por ejemplo, para marzo de 2025, la cantidad de BTCFi bloqueada en la cadena SUI superará las 1000 monedas BTC; en abril, los activos de tipo BTC ya representarán el 10% del TVL total de SUI, abarcando formas como wBTC, LBTC, stBTC, entre otros. En otras palabras, ya hay aproximadamente 250 millones de dólares en Bitcoin en funcionamiento en SUI. Estos activos de Bitcoin se utilizan plenamente en SUI: los usuarios pueden hipotecar activos anclados en BTC a protocolos de préstamos a cambio de stablecoins, logrando así "intereses sobre las monedas", o proporcionar liquidez en BTC/stablecoin para obtener comisiones de transacción. Protocolos de liquidez integrales como Navi rápidamente apoyaron a BTC como colateral y lanzaron estrategias de agregación de rendimiento como "BTC Plus".
Cuarto, curva de crecimiento potencial: RWA y dos vacíos de derivados nativos. En cuanto a RWA, Seal/Nautilus proporciona privacidad compliant + computación verificable, siendo la base natural para emitir bonos y participaciones de fondos; ya se ha planeado colaborar con Open Market Group( para emitir certificados de ingresos rwa en SUI), así como con 21Shares( para probar la tokenización de activos físicos/bonos con un tamaño existente de ETP en SUI de aproximadamente 300M USD). La oportunidad que esto presenta es hacer SaaS de emisión RWA, identidad compliant como servicio, intercambio secundario en cadena y oráculos de valoración, entre otros. En el ámbito de los perpetuos/opciones nativos, actualmente el OI Perp en cadena es de aproximadamente 20m, Bluefin representa alrededor del 70%. La diferencia entre la aplicación de estilo Hyperliquid y SUI es = "rendimiento vs agregación de liquidez". Si SUI decide hacer emparejamiento combinable/cruzado en la capa de consenso (como DeepBook 2.0), hay una oportunidad de crear una infraestructura unificada de derivados, con un límite de espacio de crecimiento de 10x.
Tres, disposición prospectiva, la Fundación SUI, OKX Ventures, Mysten Labs, entre otros, se convierten en fuerzas ecológicas clave.
Un ecosistema próspero no puede prescindir de la catalización y el empoderamiento del capital estratégico. En el proceso de crecimiento rápido del ecosistema SUI desde su inicio, OKX Ventures ha desempeñado un papel crucial. Su estrategia de inversión no es simplemente una apuesta financiera, sino que se basa en una profunda comprensión de la arquitectura tecnológica de SUI y su potencial ecológico, lo que ha llevado a una disposición prospectiva y sistemática, catalizando así la prosperidad del ecosistema SUI.
El ecosistema de aplicaciones Sui actualmente tiene como eje absoluto las clases de fondos (DeFi + BTCFi), seguido de las clases de entretenimiento (GameFi/NFT/redes sociales), mientras que las herramientas nativas de IA y los derivados aún se encuentran en una etapa temprana. El verdadero vacío se concentra en el préstamo de RWA y los derivados en cadena: el primero espera la implementación de soluciones de cumplimiento de privacidad de Seal/Nautilus, mientras que el segundo requiere una mayor profundidad de emparejamiento y herramientas de cobertura de riesgos.
OKX Ventures es reconocido por el mercado como uno de los primeros descubridores y constructores estratégicos del ecosistema SUI. Poco después del lanzamiento de la mainnet de SUI, cuando el ecosistema aún se encontraba en una etapa temprana, OKX Ventures, gracias a su aguda capacidad de juicio, logró...
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Los datos del ecosistema de la cadena pública SUI son impresionantes, la innovación tecnológica y la inversión estratégica impulsan la elevación del valor.
De "L1 más rápido" a "Programabilidad en la pila de Internet", la lógica detrás del aumento de valor de la cadena pública SUI
Con la continua evolución de la pila tecnológica Web3, el lenguaje de contratos inteligentes está migrando gradualmente de Solidity, dominado por Ethereum, hacia el lenguaje Move, que ofrece mayor seguridad y capacidad de abstracción de recursos. Move fue desarrollado inicialmente por Meta para su proyecto criptográfico Diem (anteriormente Libra), y cuenta con características como la consideración de recursos como ciudadanos de primera clase y su amigabilidad con la verificación formal, convirtiéndose gradualmente en una opción de lenguaje importante para la arquitectura subyacente de la nueva generación de cadenas de bloques públicas.
En este contexto evolutivo, Aptos y SUI se han convertido en los dos núcleos representativos del ecosistema Move. Aptos fue lanzado por el antiguo equipo central de Diem, Aptos Labs, y continúa la pila tecnológica nativa de Move, enfatizando la estabilidad, la seguridad y la arquitectura modular; mientras que SUI fue construido por Mysten Labs, introduciendo estructuras de datos orientadas a objetos y mecanismos de ejecución paralela sobre la base del modelo de seguridad de Move, formando una rama SUI Move con avances en rendimiento e innovación en paradigmas de desarrollo, reestructurando la gestión de recursos en cadena y el modo de ejecución de transacciones. Se puede decir que SUI es una verdadera Layer1 que ha reestructurado el mecanismo de funcionamiento de los contratos inteligentes y la forma de gestión de recursos en cadena desde los primeros principios; no está compitiendo en "alto TPS", sino reescribiendo cómo debería funcionar la blockchain. Esto hace que SUI no solo sea potente en rendimiento, sino que esté a la vanguardia en paradigmas, siendo la base tecnológica destinada a interacciones complejas en cadena y aplicaciones masivas de Web3.
Uno, salir del cerco y reestructurar el patrón de la cadena pública
Después de que Solana entre en la era de Firedancer, es posible que la curva de rendimiento se mantenga a la vanguardia; pero sigue siendo el paradigma de "comercio de alta frecuencia en una sola cadena". SUI intenta responder a las demandas fuera de la carrera armamentista de rendimiento con un apilamiento horizontal + privacidad/almacenamiento de extremo a extremo. Esto constituye una diferencia significativa con Aptos (también Move, pero aún con escalabilidad unidimensional) o Sei (cadena especializada, concentración de profundidad de liquidez). Para las instituciones de inversión, esto significa:
En comparación con Solana: Solana ha pasado por múltiples ciclos de mercado, su ecosistema es enorme. SUI, como un recién llegado, tiene ventajas claras: utiliza el lenguaje Move, que es más seguro, evitando las vulnerabilidades causadas por la paralelización de Rust+Sealevel en Solana, y tiene requisitos de hardware más bajos, lo que reduce el costo de los nodos de validación, favoreciendo la descentralización. En términos de rendimiento, ambos son comparables, aunque Solana tiene un TPS ligeramente más alto, SUI tiene una latencia de confirmación más baja. En cuanto al ecosistema, hay más proyectos y usuarios en Solana, que se centra en DeFi complejas (como Serum, Drift), mientras que SUI crece más rápido, y su actividad de usuarios ha alcanzado un punto de paridad, diferenciándose en nuevos campos como BTCFi y LSD. La comunidad de Solana es madura, mientras que la comunidad internacional de SUI aún necesita expandirse. En el futuro, ambas podrían coexistir, con Solana inclinándose hacia un ecosistema nativo de criptomonedas y SUI enfocándose más en la penetración de Web2 y redes sociales de juegos. Ambas buscan alcanzar los límites del rendimiento: Solana se apoya en Firedancer para el multihilo, y SUI depende de la actualización Mahi-Mahi.
Comparación con Aptos: Aptos y SUI tienen un origen común en Libra/Diem, Aptos se lanzó primero y recibió el título de "la primera cadena Move" y una alta valoración. En el último año, el desarrollo del ecosistema de Aptos ha sido lento, y la actividad de usuarios y desarrolladores es inferior a la de SUI. Las razones incluyen: Aptos utiliza un complicado Block-STM en paralelo, y su rendimiento disminuye notablemente en alta concurrencia, mientras que el modelo de objetos de SUI es más eficiente; Aptos se posiciona como una infraestructura financiera robusta, centrada principalmente en DeFi y NFT, con un estilo similar a un clon de Ethereum; SUI intenta una narrativa diversa, con un rápido crecimiento de usuarios (803,000 nuevos usuarios de monedas superando ampliamente a Aptos), aunque con mayores riesgos. En cuanto a incentivos, Aptos ha tenido airdrops pero carece de incentivos sostenidos, mientras que SUI, aunque no tiene airdrops, cuenta con un fuerte apoyo de la fundación, con direcciones activas mensuales y volumen de transacciones en cadena superiores a los de Aptos. El equipo de Aptos y su poder financiero son fuertes, y en el futuro podrían enfocarse en el financiamiento institucional o el mercado de Asia Oriental, pero actualmente el mercado tiene más confianza en SUI.
Comparación con Sei: Sei es una cadena de comercio especializada que surgió en 2023, basada en Cosmos, enfocada en el comercio de libros de órdenes, con un tiempo de bloque de aproximadamente 500 ms. Intenta capturar el mercado de caídas de Solana, tiene una alta popularidad a corto plazo, pero el TVL y el crecimiento de usuarios no se han mantenido, y el desarrollo del ecosistema es limitado. Su posicionamiento es demasiado estrecho, depende de la minería de liquidez, lo que dificulta la formación de un ecosistema completo. En comparación, SUI sigue la ruta de L1 general, soportando diversas aplicaciones y con una mayor resistencia al riesgo. La compatibilidad entre cadenas de Sei y sus ventajas lingüísticas son inferiores a las de SUI, aunque podría transformarse o integrarse completamente en el ecosistema EVM, a corto plazo no representa una amenaza para SUI. Lo que merece más atención es Linera, incubada por Mysten, que está posicionada para micropagos de alta frecuencia, o como una cadena lateral de expansión para SUI, con una posición distinta a la de SUI.
Comparación con Ethereum L2: El ecosistema de Ethereum L2 (como Arbitrum, Base) es próspero, con un TVL que supera los 2000 millones de dólares. La ventaja de SUI radica en su ultra baja latencia y alta concurrencia, lo que dificulta la competencia con Rollup, además de tener tarifas de Gas bajas, lo que lo hace adecuado para aplicaciones como juegos de alto TPS. Por otro lado, Ethereum L2 disfruta de un fuerte efecto de red de capital y respaldo de seguridad. La competencia entre SUI y L2 es, en esencia, una competencia entre un nuevo paradigma (cadena pública) y un paradigma tradicional (Rollup), que a largo plazo podría coexistir, mientras que a corto plazo dependerá de quién pueda satisfacer mejor las demandas de las aplicaciones.
Dos, avanza rápidamente, datos ecológicos destacados
La mainnet de SUI, lanzada en mayo de 2023, ha experimentado un crecimiento exponencial en el número de usuarios: para abril de 2025, se han creado más de 123 millones de direcciones de usuario en la cadena de SUI. Este número se acerca casi al total acumulado de direcciones en cadenas de bloques establecidas como Tron. En la segunda mitad de 2024, la media de direcciones activas mensuales de SUI es de aproximadamente 10 millones; sin embargo, desde mediados de febrero de 2025, este indicador ha experimentado un aumento drástico, superando de manera constante los 40 millones a mediados de abril, lo que representa más de cuatro veces su actividad mensual anterior. En cuanto a los nuevos usuarios, a finales de 2024 se produjo un "punto de inflexión": la media de nuevas direcciones de billetera diarias pasó de 150,000 a más de 1 millón de manera continua.
En particular, el auge de nuevas cadenas de bloques a menudo va acompañado de una gran afluencia de fondos entre cadenas. SUI experimentó su primera ola de tráfico a través de puentes de terceros a finales de 2024: hasta noviembre de 2024, se habían canalizado aproximadamente 944.8 millones de dólares en fondos. Para mediados de 2025, el total de valor bloqueado en SUI (TVL de puentes) era de aproximadamente 2,550 millones de dólares. Esto indica que, además del TVL interno de DeFi, hay una gran cantidad de activos que permanecen como activos en los puentes, apoyando la demanda de liquidez en SUI. Además, a medida que las actividades de DeFi se intensifican, la oferta de stablecoins en el ecosistema SUI ha aumentado considerablemente: a mediados de abril de 2025, la capitalización de mercado de las stablecoins de SUI alcanzó un histórico máximo de más de 800 millones de dólares. Este tamaño ya es equivalente al nivel de las stablecoins de cadenas de bloques más antiguas como Tron, lo que resalta la creciente confianza de los usuarios en la red SUI para el almacenamiento y transferencia de valor. En la composición de stablecoins, USDC sigue siendo el principal activo, con una participación de mercado siempre superior al 60%. USDT también fue emitido en SUI a finales de 2024, manteniendo un cierto nivel de actividad.
Aunque todavía está rezagado en términos de rendimiento en comparación con Solana, SUI ha cubierto completamente escenarios de alta frecuencia como DEX de libro de órdenes en cadena, PvP en tiempo real e interacciones sociales, y debido a la rápida finalización + ejecución paralela DAG, proporciona una adaptación natural para micropagos, intercambios de activos dentro de juegos y escritos de tipo "me gusta/comentarios" en redes sociales. Con la actualización posterior de Mahi-Mahi con un objetivo de >400 000 TPS, SUI está fortaleciendo continuamente su ventaja en escalabilidad, pero el incidente de parada de 150 minutos del 21-11-2024 advierte que la estabilidad del protocolo central aún necesita ser verificada de manera continua bajo condiciones de alta concurrencia. Además, el bajo Gas promedio es el principal atractivo de SUI para los desarrolladores de "aplicaciones en tiempo real en cadena"; sin embargo, si las tarifas pico continúan alcanzando niveles altos, los escenarios de juegos y sociales pueden experimentar pérdida de usuarios. Los tenedores/estacadores deben prestar atención a los parámetros del fondo de almacenamiento y al ritmo de las soluciones L2 para evaluar la curva de costos a largo plazo.
Actualmente, los datos del ecosistema SUI son muy destacados: primero, la resiliencia de su estructura de capital está en formación. El TVL en estado estable para el Q2 de 2025 es de aproximadamente 1.6 a 1.8 B USD, donde las stablecoins + LSD representan aproximadamente el 55%, y se puede retener sin incentivos de subsidios, lo que indica que el "capital pegajoso" después del ciclo de dinero caliente ya se ha asentado inicialmente. Además, la proporción de direcciones institucionales ha aumentado del 6% al 14% (se ha duplicado en seis meses, según el estándar de Artemis), aunque la proporción de capital de los minoristas ha disminuido, su actividad ha aumentado, lo que significa que el capital está más concentrado pero más activo, proporcionando un colchón de seguridad para la próxima expansión de apalancamiento / derivados.
Segundo, la tasa de retención de desarrolladores es superior a la de otras cadenas públicas de la misma edad. Según Electric Capital, la tasa de supervivencia a 24 meses (desarrolladores que han contribuido en GitHub durante dos años) es SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Un factor clave es: el modelo de objetos + el SDK nativo Walrus / Seal reduce el costo mental de "reescribir la estructura en la cadena"; la mayoría de los equipos prefieren escribir su primer contrato en SUI en lugar de trasladarlo.
En tercer lugar, la dualidad en la estructura de usuarios (DeFi + entretenimiento de contenido) impulsa la diversificación de las interacciones en la cadena. Los contratos DeFi representan aproximadamente el 49% del volumen de llamadas en la cadena; aplicaciones de contenido como FanTV, RECRD y Pebble City contribuyen con aproximadamente el 35% del volumen de llamadas. Sin embargo, las aplicaciones sociales y de consumo aún no han despegado realmente, lo que representa un mar azul potencial. La Web3ización de la creación de contenido (música, video) ya ha mostrado signos en SUI, pero puede avanzar más. Especialmente, dado que hay muchos usuarios de SUI en el sudeste asiático, se puede considerar productos sociales que se adapten a los hábitos de los usuarios de esa región. Videos cortos en cadena localizados, recompensas en cadena para fans, etc., podrían tener mercado. Una vez que estos productos crezcan, podrían generar negocios relacionados con publicidad, análisis de datos, etc., formando un ciclo positivo para la economía ecológica. El crecimiento de los productos sociales tiende a ser largo, pero una vez que tienen éxito, generan una fuerte lealtad.
Por ejemplo, para marzo de 2025, la cantidad de BTCFi bloqueada en la cadena SUI superará las 1000 monedas BTC; en abril, los activos de tipo BTC ya representarán el 10% del TVL total de SUI, abarcando formas como wBTC, LBTC, stBTC, entre otros. En otras palabras, ya hay aproximadamente 250 millones de dólares en Bitcoin en funcionamiento en SUI. Estos activos de Bitcoin se utilizan plenamente en SUI: los usuarios pueden hipotecar activos anclados en BTC a protocolos de préstamos a cambio de stablecoins, logrando así "intereses sobre las monedas", o proporcionar liquidez en BTC/stablecoin para obtener comisiones de transacción. Protocolos de liquidez integrales como Navi rápidamente apoyaron a BTC como colateral y lanzaron estrategias de agregación de rendimiento como "BTC Plus".
Cuarto, curva de crecimiento potencial: RWA y dos vacíos de derivados nativos. En cuanto a RWA, Seal/Nautilus proporciona privacidad compliant + computación verificable, siendo la base natural para emitir bonos y participaciones de fondos; ya se ha planeado colaborar con Open Market Group( para emitir certificados de ingresos rwa en SUI), así como con 21Shares( para probar la tokenización de activos físicos/bonos con un tamaño existente de ETP en SUI de aproximadamente 300M USD). La oportunidad que esto presenta es hacer SaaS de emisión RWA, identidad compliant como servicio, intercambio secundario en cadena y oráculos de valoración, entre otros. En el ámbito de los perpetuos/opciones nativos, actualmente el OI Perp en cadena es de aproximadamente 20m, Bluefin representa alrededor del 70%. La diferencia entre la aplicación de estilo Hyperliquid y SUI es = "rendimiento vs agregación de liquidez". Si SUI decide hacer emparejamiento combinable/cruzado en la capa de consenso (como DeepBook 2.0), hay una oportunidad de crear una infraestructura unificada de derivados, con un límite de espacio de crecimiento de 10x.
Tres, disposición prospectiva, la Fundación SUI, OKX Ventures, Mysten Labs, entre otros, se convierten en fuerzas ecológicas clave.
Un ecosistema próspero no puede prescindir de la catalización y el empoderamiento del capital estratégico. En el proceso de crecimiento rápido del ecosistema SUI desde su inicio, OKX Ventures ha desempeñado un papel crucial. Su estrategia de inversión no es simplemente una apuesta financiera, sino que se basa en una profunda comprensión de la arquitectura tecnológica de SUI y su potencial ecológico, lo que ha llevado a una disposición prospectiva y sistemática, catalizando así la prosperidad del ecosistema SUI.
El ecosistema de aplicaciones Sui actualmente tiene como eje absoluto las clases de fondos (DeFi + BTCFi), seguido de las clases de entretenimiento (GameFi/NFT/redes sociales), mientras que las herramientas nativas de IA y los derivados aún se encuentran en una etapa temprana. El verdadero vacío se concentra en el préstamo de RWA y los derivados en cadena: el primero espera la implementación de soluciones de cumplimiento de privacidad de Seal/Nautilus, mientras que el segundo requiere una mayor profundidad de emparejamiento y herramientas de cobertura de riesgos.
OKX Ventures es reconocido por el mercado como uno de los primeros descubridores y constructores estratégicos del ecosistema SUI. Poco después del lanzamiento de la mainnet de SUI, cuando el ecosistema aún se encontraba en una etapa temprana, OKX Ventures, gracias a su aguda capacidad de juicio, logró...