Algoritmo de la lógica central de creación de mercado: cómo utilizar el Token del equipo detrás del proyecto para crear Liquidez y confianza en el mercado
Cuando el equipo detrás del proyecto entrega el Token a los creadores de mercado, en realidad se lleva a cabo una serie de operaciones complejas. Este artículo revelará la lógica central del algoritmo de creación de mercado, analizando cómo los creadores de mercado utilizan el Token del equipo detrás del proyecto para proporcionar profundidad de negociación, estabilizar precios y aumentar la confianza en el mercado.
Conclusiones principales
Debido a la falta de liquidez generalizada en las monedas alternativas, en un modelo de opciones de compra, la estrategia óptima de los creadores de mercado en este momento es vender inmediatamente los tokens del equipo detrás del proyecto después de obtenerlos. Esto puede generar la pregunta: si el precio del token sube en el futuro, ¿necesitarán los creadores de mercado recomprarlos a un precio alto?
En realidad, las razones por las que los creadores de mercado adoptan esta estrategia son las siguientes:
Los creadores de mercado siguen una estrategia delta neutral, sin mantener posiciones netas, con el objetivo de obtener ganancias estables en lugar de especular.
La opción de compra en realidad limita el precio máximo, controlando la máxima exposición al riesgo del creador de mercado.
Este tipo de contratos de creación de mercado suelen tener una duración de 12 a 24 meses, y la mayoría de los proyectos alcanzan su pico al momento de lanzarse, siendo pocos los proyectos que logran sobrevivir más de un año.
Incluso si algunos proyectos experimentan un gran aumento en el precio de la moneda después de 1-2 años, los beneficios del proceso de creación de mercado son suficientes para compensar las pérdidas por vender anticipadamente.
Contexto del mercado
Actualmente, los modelos de cooperación más comunes entre los creadores de mercado son tres:
Alquiler de robots de mercado: el equipo detrás del proyecto proporciona financiamiento, los creadores de mercado ofrecen soporte técnico, y cobran una tarifa de gestión y participación.
Creación activa de mercado: el equipo detrás del proyecto proporciona el Token, el creador de mercado proporciona los fondos para el mercado y guía a la comunidad, el objetivo principal es vender el Token y luego compartir las ganancias con el equipo detrás del proyecto.
Modelo de opción de compra: el equipo detrás del proyecto proporciona el Token, el creador de mercado proporciona fondos, pero puede ejercer la opción de compra a un precio bajo cuando el precio supera el precio acordado.
Este artículo se centrará en los patrones de opciones de compra más comunes en el mercado.
Términos típicos de creación de mercado en el modo de opciones de compra
Desde la perspectiva de un creador de mercado delta neutral, generalmente se ofrecerán los siguientes términos de cooperación ( normalmente de 12 a 24 meses ):
Obligaciones de creación de mercado en los intercambios centralizados:
Una plataforma de intercambio: se colocan órdenes de compra y venta de 100,000 dólares en un rango de precios de ±2%. La diferencia de compra y venta se controla en un 0.1%.
Otras plataformas de intercambio: se ofrecen órdenes de compra y venta de 50,000 dólares dentro de un rango de ±2%, con un control de diferencia de precios del 0.1%.
Obligaciones de mercado en un intercambio descentralizado:
Proporcionar un fondo de liquidez de 1 millón de dólares en un DEX, donde el 50% es USDT y el 50% es el Token del equipo detrás del proyecto.
equipo detrás del proyecto proporciona recursos:
Se prestaron 3 millones de monedas al creador de mercado (, lo que representa el 2% del suministro total, con una valoración actual de 3 millones de dólares, y una capitalización de mercado totalmente circulante de 150 millones de dólares ).
El precio actual del Token es de 1 dólar.
Cláusulas de incentivos de opciones:
Si el precio > 1.25 dólares, se pueden comprar 100,000 monedas a un precio de 1.25 dólares.
Si el precio > 1.50 dólares, se pueden comprar 100,000 monedas a un precio de 1.50 dólares.
Si el precio > 2.00 dólares, se puede comprar 100,000 monedas a un precio de 2.00 dólares.
Si el precio del mercado no alcanza el precio de ejercicio correspondiente, el creador de mercado puede optar por no ejercer.
Estrategia central de los market makers
Objetivos y principios centrales
Mantener siempre la neutralidad Delta: la posición neta ( de spot + contratos perpetuos + Liquidez + opciones Delta ) debe acercarse a cero, cubriendo completamente el riesgo de fluctuación de precios.
No asumir riesgos direccionales: las ganancias no dependen de las fluctuaciones del precio del Token.
Maximizar los ingresos no direccionales: las principales fuentes de beneficio incluyen:
Diferencial de compra y venta en exchanges centralizados
Comisión por transacciones en el pool de liquidez de un intercambio descentralizado
Arbitraje de volatilidad realizado a través de opciones fuera de bolsa
Tasa de financiamiento favorable
Configuración inicial y primer paso clave: cobertura
Este es el eslabón más crucial de toda la estrategia. La acción depende de los activos recibidos y las obligaciones asumidas, no de las predicciones de precios.
Inventario de activos y pasivos:
Se recibió el activo ( y también es una deuda ): 3 millones de Tokens, que deberá ser reembolsada en el futuro.
Implementación de obligaciones de creación de mercado:
Intercambio centralizado: 200,000 Token ( orden de venta ) + 200,000 USDT ( orden de compra )
Total de inventario de mercado: 700,000 monedas
Total de USDT necesarios para la creación de mercado: 700,000
Cálculo de exposición neta inicial:
Brecha de fondos de USDT: se deben recaudar inmediatamente 700,000 USDT para proporcionar liquidez a las órdenes de compra.
Para obtener USDT, se deben vender Tokens: al menos 700,000 monedas ( a un precio de 1 dólar )
Recalcular la exposición neta:
Inicialmente 3 millones de Tokens
700,000 monedas utilizadas como inventario de creación de mercado
700,000 monedas vendidas a cambio de USDT
Quedan 1.6 millones de monedas como una verdadera posición larga neta.
Operación de cobertura inicial:
Vender inmediatamente un total de 2.3 millones de Tokens en el mercado:
70,000 monedas a cambio de 70,000 USDT necesarios para la liquidez.
1.6 millones de monedas de cobertura restantes sin posiciones de cobertura
La razón de esto:
Satisfacer las necesidades operativas y obtener la liquidez necesaria en dólares.
Lograr una verdadera neutralidad Delta, sin ninguna exposición no cubierta.
Riesgo de bloqueo, enfóquese en obtener ganancias a partir de la creación de mercado y la volatilidad
Cobertura dinámica: gestión continua de riesgos
Después de la cobertura inicial, la exposición al riesgo cambiará continuamente debido a las actividades de creación de mercado y los cambios en el mercado, lo que requerirá una cobertura dinámica continua:
Creación de mercado de intercambio centralizado: Al realizar una orden de compra, se adquiere el Token (, generando un Delta largo ), y se vende en el mercado de contratos perpetuos la misma cantidad. Y viceversa. De esta manera, se obtiene un diferencial de precio del 0.1%, manteniendo la neutralidad del Delta.
Cobertura del fondo de liquidez del intercambio descentralizado: calcular continuamente el Delta( del fondo de liquidez, siendo negativo cuando el precio sube y positivo cuando baja), utilizando contratos perpetuos para la cobertura inversa.
Estrategia de opciones: motor de ganancias clave
Esta es la parte más ingeniosa de toda la transacción y la clave para lograr ganancias extraordinarias.
Entender el valor de las opciones:
Delta positivo: el precio sube, el valor de la opción aumenta
Gamma positiva: cuanto más drástico sea el cambio de precio, más rápido será el cambio de Delta, lo que es más beneficioso.
Opciones de cobertura en lugar de mantener Tokens:
Cobertura inicial: calcular el Delta total de las opciones en tres plazos bajo el precio actual, vender en corto una cantidad equivalente en el mercado de contratos perpetuos.
Arbitraje Gamma:
Aumento de precios: Delta de opciones aumenta, vender contratos perpetuos para restablecer la neutralidad.
Caída de precios: disminución del Delta de opciones, compra de contratos perpetuos para cubrir, logrando nuevamente la neutralidad
A través de la cobertura continua, se logra de forma natural "vender alto y comprar bajo", obteniendo ganancias de las fluctuaciones del mercado.
Operaciones cerca del precio de ejercicio:
Cuando el precio se acerca y supera el precio de ejercicio: la opción correspondiente se vuelve in the money, Delta se aproxima rápidamente a 1
Decisión de ejercicio: al vencimiento de la opción, si el precio es superior al precio de ejercicio, se ejercerá.
Ejecución: Pagar el precio de ejercicio para obtener el Token, venderlo inmediatamente en el mercado spot, mientras se cierra la posición de venta en cobertura.
Fuentes de ganancias: la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado, así como las ganancias acumuladas de arbitraje Gamma durante todo el proceso.
Conclusión y recomendaciones de operación
Manejo inicial de Token: vender inmediatamente 2.3 millones de Token, 700,000 para obtener USDT operativo, 1.6 millones para cubrir posiciones restantes. No mantener ninguna posición no cubierta.
Precio < 1.25 dólares: no comprar ni vender activamente tokens de naturaleza no cubierta. Continuar con la creación de mercado, cobertura y arbitraje de opciones Gamma. Las ganancias provienen de la diferencia de precios, comisiones y volatilidad.
Precio > Precio de ejercicio: Cuando el precio es significativamente más alto que el precio de ejercicio, el motor de cobertura ha establecido una posición corta correspondiente. El ejercicio se convierte en una entrega sin riesgo: comprar el token a bajo precio del equipo detrás del proyecto, venderlo inmediatamente a un precio alto y, al mismo tiempo, cerrar la posición de cobertura.
Esta estrategia descompone protocolos de creación de mercado complejos en una serie de operaciones neutrales al riesgo que son cuantificables, cubribles y rentables. El éxito de los creadores de mercado depende de una excelente capacidad de gestión de riesgos y de una ejecución técnica, no de la predicción del mercado.
Entendiendo esto, podemos ver que los creadores de mercado no están intentando deliberadamente presionar los precios, sino que bajo el mecanismo y el algoritmo existentes, vender inicialmente el Token y abrir una posición corta es una solución óptima local. Esta es una elección racional después de sopesar pros y contras, y no un comportamiento malicioso.
El mercado es cruel, los términos que parecen ser los más favorables y de menor riesgo son a menudo el resultado de cálculos precisos. Cuando no podemos ver los puntos de riesgo, nosotros mismos nos convertimos en el punto de riesgo.
Mantengamos siempre una actitud de asombro hacia el algoritmo del mercado y veamos de manera racional el comportamiento del equipo detrás del proyecto.
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BlockchainFoodie
· hace19h
mm... esta estrategia de creación de mercado es como cocinar a fuego lento un risotto perfecto - se trata de ese equilibrio de sabor delta-neutral, para ser honesto.
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FalseProfitProphet
· hace19h
¿Quién todavía cree en esta trampa de market making?
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DancingCandles
· hace19h
¡Recientemente, las diversas "Estafa de pig butchering" están por todas partes!
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GasFeeCrier
· hace19h
La posición de cobertura solo es una excusa para el dumping.
Desempeño del Algoritmo de Desencriptación: De 3 millones de Token a la estrategia Delta neutral
Algoritmo de la lógica central de creación de mercado: cómo utilizar el Token del equipo detrás del proyecto para crear Liquidez y confianza en el mercado
Cuando el equipo detrás del proyecto entrega el Token a los creadores de mercado, en realidad se lleva a cabo una serie de operaciones complejas. Este artículo revelará la lógica central del algoritmo de creación de mercado, analizando cómo los creadores de mercado utilizan el Token del equipo detrás del proyecto para proporcionar profundidad de negociación, estabilizar precios y aumentar la confianza en el mercado.
Conclusiones principales
Debido a la falta de liquidez generalizada en las monedas alternativas, en un modelo de opciones de compra, la estrategia óptima de los creadores de mercado en este momento es vender inmediatamente los tokens del equipo detrás del proyecto después de obtenerlos. Esto puede generar la pregunta: si el precio del token sube en el futuro, ¿necesitarán los creadores de mercado recomprarlos a un precio alto?
En realidad, las razones por las que los creadores de mercado adoptan esta estrategia son las siguientes:
Los creadores de mercado siguen una estrategia delta neutral, sin mantener posiciones netas, con el objetivo de obtener ganancias estables en lugar de especular.
La opción de compra en realidad limita el precio máximo, controlando la máxima exposición al riesgo del creador de mercado.
Este tipo de contratos de creación de mercado suelen tener una duración de 12 a 24 meses, y la mayoría de los proyectos alcanzan su pico al momento de lanzarse, siendo pocos los proyectos que logran sobrevivir más de un año.
Incluso si algunos proyectos experimentan un gran aumento en el precio de la moneda después de 1-2 años, los beneficios del proceso de creación de mercado son suficientes para compensar las pérdidas por vender anticipadamente.
Contexto del mercado
Actualmente, los modelos de cooperación más comunes entre los creadores de mercado son tres:
Alquiler de robots de mercado: el equipo detrás del proyecto proporciona financiamiento, los creadores de mercado ofrecen soporte técnico, y cobran una tarifa de gestión y participación.
Creación activa de mercado: el equipo detrás del proyecto proporciona el Token, el creador de mercado proporciona los fondos para el mercado y guía a la comunidad, el objetivo principal es vender el Token y luego compartir las ganancias con el equipo detrás del proyecto.
Modelo de opción de compra: el equipo detrás del proyecto proporciona el Token, el creador de mercado proporciona fondos, pero puede ejercer la opción de compra a un precio bajo cuando el precio supera el precio acordado.
Este artículo se centrará en los patrones de opciones de compra más comunes en el mercado.
Términos típicos de creación de mercado en el modo de opciones de compra
Desde la perspectiva de un creador de mercado delta neutral, generalmente se ofrecerán los siguientes términos de cooperación ( normalmente de 12 a 24 meses ):
Obligaciones de creación de mercado en los intercambios centralizados:
Obligaciones de mercado en un intercambio descentralizado:
equipo detrás del proyecto proporciona recursos:
Se prestaron 3 millones de monedas al creador de mercado (, lo que representa el 2% del suministro total, con una valoración actual de 3 millones de dólares, y una capitalización de mercado totalmente circulante de 150 millones de dólares ).
El precio actual del Token es de 1 dólar.
Cláusulas de incentivos de opciones:
Si el precio del mercado no alcanza el precio de ejercicio correspondiente, el creador de mercado puede optar por no ejercer.
Estrategia central de los market makers
Objetivos y principios centrales
Mantener siempre la neutralidad Delta: la posición neta ( de spot + contratos perpetuos + Liquidez + opciones Delta ) debe acercarse a cero, cubriendo completamente el riesgo de fluctuación de precios.
No asumir riesgos direccionales: las ganancias no dependen de las fluctuaciones del precio del Token.
Maximizar los ingresos no direccionales: las principales fuentes de beneficio incluyen:
Configuración inicial y primer paso clave: cobertura
Este es el eslabón más crucial de toda la estrategia. La acción depende de los activos recibidos y las obligaciones asumidas, no de las predicciones de precios.
Inventario de activos y pasivos:
Total de inventario de mercado: 700,000 monedas Total de USDT necesarios para la creación de mercado: 700,000
Cálculo de exposición neta inicial:
Operación de cobertura inicial:
Vender inmediatamente un total de 2.3 millones de Tokens en el mercado:
La razón de esto:
Cobertura dinámica: gestión continua de riesgos
Después de la cobertura inicial, la exposición al riesgo cambiará continuamente debido a las actividades de creación de mercado y los cambios en el mercado, lo que requerirá una cobertura dinámica continua:
Creación de mercado de intercambio centralizado: Al realizar una orden de compra, se adquiere el Token (, generando un Delta largo ), y se vende en el mercado de contratos perpetuos la misma cantidad. Y viceversa. De esta manera, se obtiene un diferencial de precio del 0.1%, manteniendo la neutralidad del Delta.
Cobertura del fondo de liquidez del intercambio descentralizado: calcular continuamente el Delta( del fondo de liquidez, siendo negativo cuando el precio sube y positivo cuando baja), utilizando contratos perpetuos para la cobertura inversa.
Estrategia de opciones: motor de ganancias clave
Esta es la parte más ingeniosa de toda la transacción y la clave para lograr ganancias extraordinarias.
Entender el valor de las opciones:
Opciones de cobertura en lugar de mantener Tokens:
A través de la cobertura continua, se logra de forma natural "vender alto y comprar bajo", obteniendo ganancias de las fluctuaciones del mercado.
Operaciones cerca del precio de ejercicio:
Conclusión y recomendaciones de operación
Manejo inicial de Token: vender inmediatamente 2.3 millones de Token, 700,000 para obtener USDT operativo, 1.6 millones para cubrir posiciones restantes. No mantener ninguna posición no cubierta.
Precio < 1.25 dólares: no comprar ni vender activamente tokens de naturaleza no cubierta. Continuar con la creación de mercado, cobertura y arbitraje de opciones Gamma. Las ganancias provienen de la diferencia de precios, comisiones y volatilidad.
Precio > Precio de ejercicio: Cuando el precio es significativamente más alto que el precio de ejercicio, el motor de cobertura ha establecido una posición corta correspondiente. El ejercicio se convierte en una entrega sin riesgo: comprar el token a bajo precio del equipo detrás del proyecto, venderlo inmediatamente a un precio alto y, al mismo tiempo, cerrar la posición de cobertura.
Esta estrategia descompone protocolos de creación de mercado complejos en una serie de operaciones neutrales al riesgo que son cuantificables, cubribles y rentables. El éxito de los creadores de mercado depende de una excelente capacidad de gestión de riesgos y de una ejecución técnica, no de la predicción del mercado.
Entendiendo esto, podemos ver que los creadores de mercado no están intentando deliberadamente presionar los precios, sino que bajo el mecanismo y el algoritmo existentes, vender inicialmente el Token y abrir una posición corta es una solución óptima local. Esta es una elección racional después de sopesar pros y contras, y no un comportamiento malicioso.
El mercado es cruel, los términos que parecen ser los más favorables y de menor riesgo son a menudo el resultado de cálculos precisos. Cuando no podemos ver los puntos de riesgo, nosotros mismos nos convertimos en el punto de riesgo.
Mantengamos siempre una actitud de asombro hacia el algoritmo del mercado y veamos de manera racional el comportamiento del equipo detrás del proyecto.