Franco Suizo: BNS parece más tolerante ante la fortaleza del CHF

En una extensa entrevista publicada ayer, el Gobernador del Banco Nacional Suizo (BNS), Martin Schlegel, mostró una actitud más tolerante hacia la fortaleza del franco suizo, según destaca el analista de divisas Chris Turner de ING.

Los comentarios aumentan la probabilidad de que EUR/CHF vuelva a probar los 0,9220

"Esto ocurre en un momento en que EUR/CHF cotiza cerca de 0,93 y USD/CHF por debajo de 0,80 – en otras palabras, un período de franco suizo nominal muy fuerte y cuando la inflación general es de apenas 0,2% interanual. Dos comentarios destacaron en la entrevista."

"El primero fue que existe un umbral elevado para reintroducir tasas de interés negativas. La tasa de política del BNS es actualmente cero y la próxima reunión será el 25 de septiembre. El segundo fue que 'considerando que los precios, y por tanto los costes para las empresas, están subiendo significativamente más rápido en otros países, la apreciación real no es tan significativa como parece a primera vista'. Los comentarios de Schlegel son algo sorprendentes dado que el franco suizo real está ahora en máximos de principios de 2024 – un momento en que el BNS adoptó una postura más moderada."

"Interpretamos estos comentarios como que el BNS está un poco más relajado respecto a la fortaleza del franco suizo, un recorte a tasas negativas parece más lejano y, en un mundo donde la política y la sostenibilidad de la deuda juegan un papel mayor en los mercados de divisas, se muestra más favorable a posiciones estratégicas largas en franco suizo. Estos comentarios hacen más probable que EUR/CHF vuelva a probar los mínimos de este año en 0,9220."

Para referencia, según los datos actuales del mercado, 225 francos suizos equivalen aproximadamente a €240,98 con el tipo de cambio vigente a finales de septiembre de 2025.

Nota: Esta información tiene únicamente fines informativos. El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros.