Análisis completo de la Inflación: Causas, Efectos y Guía de Estrategias de Inversión

La esencia y la medición de la Inflación

La inflación (inflación) se refiere al fenómeno económico en el que los precios aumentan de manera continua durante un período de tiempo, y el poder adquisitivo de la moneda disminuye en consecuencia. Esencialmente, esto refleja el proceso de depreciación del valor del dinero.

El indicador de inflación más utilizado es el índice de precios al consumidor (IPC). Tomando como ejemplo Taiwán, si se toma el año 2021 como base (IPC=100), para junio de 2023 el IPC ha subido a 105.2, lo que indica que la tasa de inflación es del 5.2%. En otras palabras, los bienes que costaban 100 yuanes en 2021, para junio de 2023 requieren un pago de 105.2 yuanes para adquirir los mismos bienes.

Mecanismo de generación de la Inflación

La causa fundamental de la inflación es que la cantidad de dinero en circulación en el sistema económico supera la demanda real de crecimiento económico, es decir, "demasiado dinero persigue pocos bienes". Las causas específicas se pueden dividir en cuatro categorías:

1. Inflación por demanda (Demand-Pull)

• El crecimiento de la demanda del mercado impulsa el aumento de la producción y el aumento de los precios.
• El aumento de las ganancias empresariales estimula aún más el consumo, formando un ciclo positivo.
• Se considera en economía como una forma típica de "inflación benigna"

2. Inflación por costos (Cost-Push)

• El aumento de los costos de los factores de producción eleva los precios de los productos.
• Caso típico: El conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022 provocó un aumento en los precios de la energía en Europa, causando una grave Inflación.
• Normalmente causa un riesgo de "estanflación" (estancamiento económico + Inflación)

3. Suministro excesivo de moneda

• Expansión excesiva de la oferta monetaria por parte del banco central
• En casos extremos, puede resultar en inflación o inflación descontrolada.
• Casos históricos: la grave Inflación que experimentó la región de Taiwán en la década de 1950

4. Inflación expectativa en aumento

• Los consumidores anticipan un aumento de los precios en el futuro y consumen por adelantado.
• Los trabajadores exigen un aumento salarial para hacer frente al aumento del costo de vida en el futuro
• Los comerciantes anticipan un aumento en los costos y suben los precios por adelantado
• Formar un ciclo de expectativas de inflación autorrealizables

Política monetaria y control de la inflación

El banco central controla la inflación ajustando las tasas de interés, y su mecanismo de transmisión es el siguiente:

Principio de la subida de tasas para controlar la inflación:

• Aumentar la tasa de interés de referencia → Elevar el nivel general de tasas de interés del mercado → Reducir la liquidez del mercado
• Aumento del costo del préstamo → Disminución de la disposición a consumir e invertir → Los fondos tienden más a depositarse en bancos para obtener intereses
• La demanda del mercado disminuye → Los precios de los productos bajan → La inflación se ve contenida

Efecto de espada de doble filo de la política monetaria:

• Aunque el aumento de las tasas de interés puede contener la Inflación, también puede provocar un enfriamiento económico.
• La disminución de la demanda empresarial podría llevar a despidos, aumentando la tasa de desempleo.
• La desaceleración de la dinámica del crecimiento económico podría provocar una recesión en casos graves.

Análisis de los beneficios económicos de la Inflación

La inflación moderada, de hecho, tiene un efecto positivo en la economía:

Impactos positivos de la inflación moderada:

• La expectativa de aumento de precios estimula el consumo actual, impulsando el crecimiento de la demanda
• El crecimiento de la demanda impulsa a los comerciantes a aumentar la inversión y la producción
• Un ciclo virtuoso impulsa el crecimiento del empleo y el desarrollo económico

Datos económicos que lo respaldan:

• Durante el período en que el IPC de China aumentó del 0% al 5% a principios del 2000, el crecimiento del PIB pasó del 8% a más del 10%.
• Por otro lado, Japón ha estado en un estado de inflación prolongada después de la ruptura de la burbuja económica de los años 90, lo que llevó a los "treinta años perdidos".

Análisis de los grupos beneficiados por la inflación:

• Los deudores son los mayores beneficiarios en un entorno de inflación
• Ejemplo: Hace 20 años, se pidió prestado 1 millón, con una tasa de inflación promedio del 3% al año, el valor real del pago después de 20 años sería de aproximadamente 550,000.
• Durante períodos de alta inflación, los compradores de activos mediante apalancamiento a menudo obtienen rendimientos excesivos.

Inflación en el mercado de capitales

La influencia de la inflación en el mercado de valores depende de su grado:

Entorno de baja inflación (2-3%):

• Formar factores positivos para el mercado de valores
• Los fondos tienden a fluir hacia el mercado de acciones en busca de rendimientos reales
• Impulsar el precio de las acciones a un aumento constante

Entorno de alta inflación (>5%):

• Constituye un factor negativo para el mercado de valores
• El banco central implementa políticas restrictivas para controlar la Inflación
• El endurecimiento del entorno monetario ha llevado a una presión sobre los precios de las acciones

Análisis de casos del mercado 2022:

• El IPC de EE. UU. aumentó un 9.1% interanual, alcanzando un máximo de 40 años.
• La Reserva Federal aumentó las tasas de interés 7 veces en todo el año, acumulando 425 puntos básicos, elevando la tasa del 0.25% al 4.5%.
• Las políticas de restricción llevaron a una caída del 19% en el S&P 500 y del 33% en el Nasdaq.

Efecto de rotación de sectores:

• Durante períodos de alta inflación, el sector energético se destaca.
• La tasa de retorno del sector energético de las acciones estadounidenses en 2022 superó el 60%
• Occidental Petroleum subió un 111%, ExxonMobil subió un 74%

Estrategias de inversión en un entorno de inflación

En períodos de inflación acelerada, una asignación de activos razonable es crucial. Las siguientes clases de activos tienden a desempeñarse de manera más robusta en un entorno inflacionario:

1. Inversión en bienes raíces

• Durante la inflación, el exceso de dinero generalmente fluye hacia el mercado inmobiliario
• Como activo físico, tiene características naturales de resistencia a la Inflación
• Según datos históricos, el sector inmobiliario es reconocido como una herramienta líder para la inflación.

2. Asignación de metales preciosos

• El precio del oro tiene una correlación negativa con las tasas de interés reales
• Cuando la tasa de inflación aumenta y las tasas de interés son relativamente bajas, el oro tiene un mejor rendimiento.
• En un entorno de inflación en 2025, el oro sigue siendo un importante refugio de inversión

3. Selección del mercado de valores

• El rendimiento a corto plazo está estrechamente relacionado con el grado de Inflación
• A largo plazo, el rendimiento de las acciones suele superar la inflación
• En períodos de alta inflación, los sectores defensivos como la energía y los bienes de consumo esenciales suelen tener un mejor desempeño.

4. Distribución de activos en divisas

• Las monedas fuertes como el dólar se desempeñan mejor durante la inflación
• Cuando la inflación se intensifica, los bancos centrales suelen aumentar las tasas de interés, lo que impulsa el fortalecimiento de la moneda.
• Como moneda de reserva, el dólar tiene un efecto único de inflación.

Implementación de estrategias de inversión diversificada:

• Los fondos se pueden dividir en tres partes iguales entre acciones, oro y dólares.
• Aprovechar el potencial de crecimiento de las acciones, la capacidad de conservación del oro y la función de refugio del dólar
• Reduce eficazmente el riesgo de concentración de activos individuales
• El comercio de contratos por diferencia (CFD) ofrece una forma integral de configurar múltiples activos.

Desempeño de los activos criptográficos en el ciclo de inflación

Los activos criptográficos muestran un valor único en un entorno de inflación:

Bitcoin como herramienta de cobertura contra la inflación:

• La cantidad total de emisión fija hace que se considere "oro digital"
• La escasez de activos resalta su valor en un entorno de inflación
• Algunos inversores institucionales lo incluirán en su cartera de activos para cubrir la inflación.

Diferenciación en el rendimiento de diferentes activos criptográficos:

• Los tokens principales a menudo están correlacionados con los mercados financieros tradicionales
• La inflación creciente puede amplificar la volatilidad de los activos criptográficos cuando se contrae la liquidez.
• Los inversores deben asignar razonablemente la proporción de activos criptográficos según su capacidad de asumir riesgos.

Inflación y decisiones de inversión

La inflación es tanto un fenómeno macroeconómico como un factor importante a considerar en la gestión de la riqueza personal. Durante los períodos de aceleración de la inflación, los inversores deben:

• Entender la esencia de la inflación como un fenómeno monetario, el núcleo es la protección del poder adquisitivo
• Ajustar la asignación de activos según el grado de inflación y la dinámica de la política del banco central
• Enfocarse en la adecuada proporción de activos físicos y herramientas de cobertura contra la Inflación.
• Evitar la sobretenencia de efectivo que lleve a la devaluación pasiva del poder adquisitivo
• Lograr una diversificación eficiente de activos a través de una plataforma de trading profesional.

La inflación es la norma del funcionamiento económico, la baja inflación promueve el crecimiento económico, mientras que la alta inflación puede dañar los fundamentos económicos. Los inversores deben comprender a fondo las causas de la inflación y su mecanismo de impacto, eligiendo estrategias de inversión adecuadas al entorno inflacionario actual, para proteger y aumentar efectivamente el valor de los activos.