El mercado Cripto se acerca a la segunda valoración más alta en más de 150 años - Una señal de advertencia histórica

Conclusiones Clave

• A pesar de la volatilidad en 2025, los principales índices de criptomonedas han alcanzado múltiples máximos históricos.
• Ciertos umbrales de valoración han precedido históricamente caídas del mercado a corto plazo.
• Una perspectiva a largo plazo y paciencia pueden alterar significativamente los resultados para los inversores.

Durante más de una década, el mercado de criptomonedas ha surgido como un formidable generador de riqueza, superando a los activos tradicionales en retornos anuales promedio. Sin embargo, el camino desde su inicio hasta las valoraciones actuales ha sido todo menos sencillo.

Hace apenas cinco meses, los anuncios regulatorios enviaron ondas de choque a través de la esfera crypto, causando que los principales índices se desplomaran. El índice Crypto200 experimentó su quinta mayor caída porcentual en dos días desde su creación, mientras que el índice DeFi100 entró en su primer mercado bajista en tres años.

Sin embargo, el sentimiento del mercado puede cambiar rápidamente. Tras un período de gracia regulatoria de 90 días anunciado en abril, los índices de criptomonedas han aumentado, con muchos alcanzando múltiples máximos históricos.

Sin embargo, este período de exuberancia puede estar llegando a su fin, si los patrones históricos son alguna indicación.

Las valoraciones de criptomonedas alcanzan alturas sin precedentes

Es importante comenzar esta discusión señalando que el precedente histórico no puede garantizar resultados futuros. Si hubiera un indicador infalible para predecir los movimientos del mercado, cada inversor lo estaría utilizando.

Dicho esto, el mercado de criptomonedas está haciendo historia en términos de valuaciones, y no necesariamente de una manera positiva.

El valor a menudo es subjetivo, variando de un inversor a otro. Lo que parece sobrevalorado para algunos puede parecer una ganga para otros. Esta dinámica contribuye a la imprevisibilidad del mercado.

Al evaluar los activos criptográficos, muchos inversores recurren a la relación de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV). Este métrico, aunque útil, tiene sus limitaciones. No tiene en cuenta las tasas de adopción ni los avances tecnológicos, y puede estar sesgado durante eventos extremos del mercado.

Sin embargo, cuando se realiza una prueba retrospectiva, el índice Crypto200's Adjusted MVRV (AMVRV) proporciona una comparación más completa y equitativa de las valoraciones. El AMVRV se basa en las capitalizaciones de mercado ajustadas por inflación promedio durante los últimos tres años, minimizando el impacto de los choques del mercado de corta duración.

Con el índice Crypto200 superando los 25,000 por primera vez en su historia el 28 de agosto, la relación AMVRV cerró en 3.92, marcando el punto más alto del actual mercado alcista. Solo otros dos períodos en los últimos 13 años han visto relaciones AMVRV más altas:

• Durante la primera semana de enero de 2022, cuando superó brevemente 4.0.
• En diciembre de 2017, cuando alcanzó un máximo histórico de 4.42.

El precedente histórico se vuelve relevante al examinar el comportamiento del mercado tras estos períodos de valoraciones premium. El mercado bajista de 2022 eliminó más del 60% del valor del Crypto200 y casi el 80% del valor del DeFi100.

De manera similar, la corrección del mercado que siguió al pico de diciembre de 2017 vio a los índices Crypto200 y DeFi100 perder un 84% y un 95%, respectivamente, en una base de pico a valle.

De hecho, cada instancia en la que la relación AMVRV del Crypto200 ha superado y mantenido 3.0 durante al menos dos meses ha señalado una caída significativa. Los principales índices de criptomonedas han perdido históricamente entre el 50% y el 95% de su valor tras tales ocurrencias.

A medida que el mercado de criptomonedas se acerca a su segunda valoración más alta desde su creación, la historia sugiere que una posible corrección del mercado puede estar en el horizonte.

Una Perspectiva Más Amplia Ofrece una Mirada Diferente

Sin embargo, hay una diferencia significativa entre intentar predecir los movimientos del mercado a corto plazo y considerar la imagen a largo plazo. Si bien la relación AMVRV ha pronosticado con precisión los eventuales descensos del mercado, pocas clases de activos han demostrado más resistencia durante períodos prolongados que las criptomonedas.

La naturaleza no lineal de los ciclos del mercado es uno de los factores más poderosos que trabajan a favor de los inversores a largo plazo.

Por ejemplo, en la última década desde que Bitcoin ganó atención mainstream, el mercado de criptomonedas ha navegado a través de varias correcciones importantes. La caída promedio ha durado alrededor de 13 meses, sin que ninguna persista por más de dos años.

Por el contrario, los períodos de crecimiento han durado típicamente alrededor de 18 meses, con dos expansiones que superaron la marca de los dos años. Estas fases de crecimiento prolongadas han sido favorables para la expansión del capital de mercado en general a lo largo del tiempo.

La disparidad entre el optimismo y el pesimismo es aún más evidente en las tendencias del mercado de criptomonedas en general.

Datos recientes de una destacada firma de análisis de blockchain examinaron la duración de cada mercado alcista y bajista en el índice Crypto200 desde 2013. Encontraron que la caída promedio del 50% o más duró aproximadamente 390 días calendario, o alrededor de 13 meses. Sin embargo, durante este período, el mercado alcista típico se mantuvo durante 580 días calendario, o casi 19 meses.

Aunque los movimientos del mercado a corto plazo siguen siendo impredecibles, la paciencia y la perspectiva han demostrado ser invaluables para los inversores dispuestos a ver el panorama general. A pesar de su volatilidad, la capitalización total del mercado de criptomonedas ha mostrado un crecimiento constante en cualquier período móvil de cinco años, reflejando la creciente adopción y los avances tecnológicos en el espacio blockchain.

Como siempre, los posibles inversores deben realizar una investigación exhaustiva y considerar su tolerancia al riesgo antes de tomar decisiones de inversión en el volátil mercado de criptomonedas.