Récapitulatif hebdomadaire de Gate Ventures sur les crypto-monnaies (29 septembre 2025)

TL;DR

• La date limite de l'arrêt du gouvernement américain approche, ce qui pourrait impacter le PIB des États-Unis ainsi que la publication des principales données économiques.
• Les indicateurs attendus cette semaine incluent l’ISM Manufacturing et Services PMI, les commandes industrielles et les données sur l’emploi.
• Les marchés crypto ont corrigé cette semaine, avec BTC en baisse de 2,7 % et ETH en recul de 6,9 %, dans un contexte de fortes sorties sur les ETF.
• Les altcoins ont chuté d’environ 4 %, effaçant l’optimisme autour de la « saison des altcoins », à l’exception de quelques valeurs comme MNT (+14,9 %) qui ont résisté à la tendance.
• Plasma, Layer 1 dédié aux stablecoins ($XPL), s’est distingué lors de son lancement — passant d’environ $0,72 à $1,69, porté par des distributions communautaires de tokens et des cotations sur des grandes plateformes (Binance, Upbit).
• Cloudflare lance NET Dollar, une nouvelle infrastructure de paiement destinée au web automatisé par l’IA.
• CleanSpark obtient une ligne de crédit de 100 M$ garantie par Bitcoin auprès de Coinbase Prime pour accélérer la croissance du minage.
• GSR dépose une demande d’ETF Digital Asset Treasury Companies, alors que le secteur DAT franchit la barre des 20 Md$ de financements.

Vue macroéconomique

La date limite de l'arrêt du gouvernement américain approche, ce qui pourrait impacter le PIB des États-Unis ainsi que la publication des principales données économiques.

Un arrêt du gouvernement américain pourrait intervenir dans les prochains jours, l’administration Trump et les parlementaires républicains s’opposant sur la résolution du financement d’ici le 1er octobre. Cet arrêt impacterait le PIB américain via deux leviers : une baisse des revenus et des dépenses des employés fédéraux, et la suspension des achats gouvernementaux de biens et services. D’après le Committee for a Responsible Federal Budget, environ 380 000 employés ont été mis au chômage technique lors de l’arrêt de 2018–2019 (soit 18 % des employés fédéraux hors poste en 2018). Un arrêt d’une semaine entraînerait une contraction du PIB trimestriel d’environ 0,1 %, la plupart de cette perte pouvant être compensée les trimestres suivants. Selon le CBO, l’arrêt de cinq semaines en 2018 a réduit le taux de croissance annualisé du PIB en glissement trimestriel de 0,6 %.

L’arrêt pourrait également retarder la publication des données économiques, compliquant l’analyse en temps réel de la Fed. Les agents chargés de la collecte et du traitement des données économiques au BLS, BEA et Census pourraient être considérés comme « non essentiels », ce qui retarderait la publication des chiffres de l’emploi non agricole de septembre, du CPI de septembre et du PIB du T3, bien que les modalités restent incertaines. Si ces publications sont repoussées, lors de la réunion FOMC d’octobre, les membres de la Fed pourraient devoir statuer sans données clés sur l’emploi, l’inflation et le PIB. Par ailleurs, l’impact de DOGE prendra pleinement effet au 30 septembre, et l’arrêt pourrait accentuer la pression négative sur l’économie américaine, ce qui rend probable un abaissement des taux lors du FOMC d’octobre.

Les indicateurs attendus cette semaine incluent l’ISM Manufacturing et Services PMI, les commandes industrielles et les chiffres de l’emploi. Ces derniers, comprenant l’emploi non agricole,

le taux de chômage et le salaire horaire moyen, orienteront les anticipations sur d’éventuelles baisses de taux. Même si Jerome Powell, président de la Fed, a rappelé que la baisse des taux n’est pas garantie, le marché anticipe encore deux baisses cette année, l’une en octobre et l’autre en décembre. Tout signe supplémentaire de faiblesse de l’emploi irait dans le sens d’une politique plus accommodante. (1, 2)

DXY

Le dollar américain a progressé sur la semaine, porté par la solidité et la résilience des données économiques US, tandis que l’euro et le franc suisse ont reculé face au billet vert. (3)

Rendement des obligations américaines à 10 ans

Le rendement des obligations américaines à 10 ans est resté stable après la publication des données PCE, en ligne avec les prévisions, mais le chiffre annuel reste supérieur à l’objectif de 2 % d’inflation de la Fed. (4)

Or

Le cours de l’or a progressé la semaine dernière, soutenu par des données PCE conformes aux attentes, une croissance du PIB supérieure aux estimations, et l’annonce par Trump de nouveaux droits de douane sur les médicaments, camions et meubles importés. (5)

Vue d’ensemble des marchés crypto

1. Principaux actifs

Prix BTC

Prix ETH

Ratio ETH/BTC

Les ETF Bitcoin américains ont enregistré 902 M$ de sorties nettes sur la semaine, le prix du BTC reculant de 2,66 %. Les ETF Ethereum ont également vu 795 M$ de sorties nettes, avec une baisse de 6,86 % pour ETH. Le ratio ETH/BTC demeure stable à 0,0368 par rapport à la semaine précédente. (6)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale du marché crypto

Capitalisation crypto hors BTC et ETH

Capitalisation crypto hors Top 10

Le marché crypto élargi a reculé de 3,6 % sur la semaine, avec les pertes hors BTC et ETH atteignant 4 %. Les altcoins hors top 10 ont baissé de 3,94 %, pénalisés par la faiblesse d’ETH et la fin de l’engouement pour la « saison des altcoins ».

3. Performance des 30 principaux actifs crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 29 septembre 2025

La tendance du marché est globalement baissière, même si quelques tokens comme MNT, LEO et XMR ont surperformé, MNT affichant la meilleure performance avec +14,9 %.

MNT continue à progresser sur ses fondamentaux, porté par une intégration accrue dans l’écosystème Bybit. Son dernier pic a été déclenché par l’annonce d’une collaboration entre le DEX perpétuel ApeX Protocol (incubé par Bybit) et Bybit, qui a multiplié le prix par 6. (7)

4. Nouveau token lancé

Plasma est une blockchain Layer 1 conçue pour les stablecoins, permettant des paiements stables quasi-instantanés et sans frais (notamment USDT) à grande échelle, compatible EVM, avec des tokens gas personnalisés et des intégrations dans les infrastructures de paiement et néobanques.

$XPL a été lancé autour de ~0,72 $ et s’est rapidement envolé vers un plus haut historique (ATH) de 1,69 $ grâce à une forte dynamique communautaire. La distribution communautaire de tokens, avec la plupart des participants recevant des allocations substantielles, a renforcé le sentiment positif. Les cotations sur Upbit et Binance ont encore favorisé la liquidité et la visibilité.

Les points clés du marché crypto

1. Cloudflare lance NET Dollar, une nouvelle infrastructure de paiement destinée au web automatisé par l’IA.

Cloudflare a présenté NET Dollar, un stablecoin indexé sur le dollar américain conçu pour le « web automatisé par des agents intelligents », où des agents IA réalisent des transactions pour les utilisateurs. NET Dollar permet des microtransactions instantanées, sécurisées et à l’échelle mondiale pour les développeurs, créateurs et agents autonomes, faisant évoluer Internet du modèle publicitaire ou des virements bancaires vers le paiement à l’usage. Matthew Prince, CEO, décrit NET Dollar comme des infrastructures financières aussi rapides qu’Internet, favorisant des paiements fractionnés valorisant l’originalité. Cloudflare contribue également à des standards d’interopérabilité tels que Agent Payments Protocol et x402. Cette initiative est perçue comme un élargissement de l’adoption des stablecoins dans l’infrastructure web. (8),(9),(10)

2. CleanSpark obtient une ligne de crédit de 100 M$ garantie par Bitcoin auprès de Coinbase Prime pour accélérer sa croissance minière.

CleanSpark (Nasdaq : CLSK) a augmenté sa facilité de crédit garantie par Bitcoin auprès de Coinbase Prime de 100 M$, ajoutant une liquidité sans dilution pour soutenir sa croissance. Le mineur américain investira dans l’infrastructure énergétique, l’extension de ses opérations de minage et le calcul haute performance sur des sites sélectionnés. La direction met l’accent sur une croissance rentable sans dilution du capital. CleanSpark a atteint 50 EH/s en juin et détient une trésorerie BTC valorisée à plus de 1 Md$. L’accord met en lumière une meilleure efficacité du capital et un accès institutionnel croissant au crédit pour les principaux mineurs.(11),(12)

3. GSR dépose une demande d’ETF Digital Asset Treasury Companies, alors que le secteur DAT franchit la barre des 20 Md$ de financements.

Le market maker GSR a déposé auprès de la SEC pour lancer l’ETF GSR Digital Asset Treasury Companies, investissant au moins 80 % des actifs dans des entreprises détenant des cryptoactifs en trésorerie. Le dossier inclut aussi quatre fonds liés à ETH axés sur le staking et le rendement. L’intérêt pour les trésoreries d’actifs numériques (DAT) a fortement progressé, atteignant 20 Md$ de financements venture sur un an. Cette proposition illustre la transition vers une exposition DAT institutionnalisée, avec des cycles d’approbation accélérés pour les ETF multi-crypto et staking.(13),(14)

Principaux deals ventures

1. Bulk lève 8 M$ en Seed pour délivrer des contrats perpétuels niveau CEX sur Solana.

Bulk a levé 8 M$ lors d’un tour Seed mené par Robot Ventures et 6th Man Ventures, avec Chapter One, WMT Ventures, Mirana Ventures, Big Brain Holding et des business angels. Le projet développe une couche d’exécution sur Solana (Bulk-agave + Bulk Tile) visant une latence inférieure à 20 ms et plus de 2,5 M d’ordres/seconde tout en conservant la décentralisation via l’équité FIFO, les ordres sans gas, la garde sans garde et le partage des frais avec les validateurs. Des intégrations institutionnelles sont prévues (kits de développement logiciel (SDK), FIX, CCXT). Les investisseurs voient Bulk comme une voie crédible vers la performance CEX on-chain, en tant que passerelle institutionnelle pour le trading perpétuel, avant un réseau principal prévu en 2025. (15),(16)

2. Divine lève 6,6 M$ en Seed mené par Paradigm pour développer le prêt sans garantie via Credit.

Divine a levé 6,6 M$ lors d’un tour Seed mené par Paradigm avec le soutien de Nascent et de business angels, finançant l’expansion de son protocole de prêt sans garantie, Credit. Lancé en décembre 2024, Credit a octroyé plus de 175 000 prêts à plus de 100 000 emprunteurs en Argentine, au Nigeria, en Colombie et dans d’autres marchés, principalement pour des dépenses quotidiennes. Le système s’appuie sur des données comportementales en lieu et place de garanties, augmentant le plafond des prêts à 1 000 $ en cas de remboursement ponctuel. Distribué via World MiniApps avec plus de 15 M d’utilisateurs vérifiés, Credit s’inscrit dans la thèse des investisseurs sur la microfinance blockchain et la pénétration des marchés sous-bancarisés. (17),(18)

3. Bastion lève 14,6 M$ pour étendre les services mondiaux d’émission de stablecoins.

Bastion a levé 14,6 M$ lors d’un tour mené par Coinbase Ventures, avec Sony, Samsung Next, a16z crypto et Hashed. Fondée par un ancien dirigeant de Meta et a16z crypto, Bastion développe des systèmes de stablecoins en marque blanche permettant aux entreprises d’émettre des dollars numériques sans codage ni licence réglementaire. Sa suite intègre des portefeuilles et rampes de conversion de liquidités dans plus de 70 pays, le positionnant face à Paxos et Agora. Bastion s’affirme comme un acteur clé de l’infrastructure pour les entreprises, au moment où la demande mondiale pour des solutions de stablecoins conformes et personnalisées s’accélère. (19),(20)

Metrics du marché ventures

20 deals ont été conclus la semaine précédente, dont 9 pour le secteur Données (45 %), 4 pour Infrastructure (20 %), 1 pour Social (5 %) et 6 pour DeFi (30 %).

Résumé hebdomadaire des deals ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 septembre 2025

Le montant total des financements annoncés s’élève à 364 M$, 25 % des deals (5/20) n’ayant pas publié le montant levé. La Données concentre le financement principal à 305 M$. Les deals les plus financés : Fnality 136 M$, zerohash 104 M$.

Résumé hebdomadaire des deals ventures, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 29 septembre 2025

Le total hebdomadaire des levées de fonds atteint 364 M$ pour la 4e semaine de septembre 2025, soit une hausse de +51 % par rapport à la semaine précédente. Sur un an, la levée de fonds hebdomadaire progresse de +63 % pour la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, branche capital-risque de Gate, investit dans l’infrastructure décentralisée, les intergiciels et les applications qui façonneront le Web 3.0. En partenariat avec les leaders mondiaux du secteur, Gate Ventures soutient les équipes et startups prometteuses capables de transformer les interactions sociales et financières.

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Références :

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-29-september-2025.html
2. The Effects of the Partial Shutdown Ending in January 2019, US Congressional Budget Office, https://www.cbo.gov/publication/54937
3. TradingView on DXY Index, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Tradingview on US 10 year bond yield, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. TradingView on Gold, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Apex Protocol’s tweet, https://x.com/OfficialApeXdex/status/1971526416983535829
8. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web” https://www.coindesk.com/business/2025/09/25/cloudflare-unveils-u-s-dollar-stablecoin-for-ai-powered-internet-economy
9. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web” https://blockworks.co/news/cloudflare-unveils-net-dollar-stablecoin-for-ai-internet-economy
10. Cloudflare introduces NET Dollar as new payment rail for AI-driven “agentic web”https://www.theblock.co/post/372392/the-daily-cloudflare-joins-stablecoin-race-with-net-dollar-plans-us-senate-sets-hearing-on-crypto-taxation-and-more
11. CleanSpark secures $100M Bitcoin-backed credit line from Coinbase Prime to fuel mining growth, https://cointelegraph.com/news/cleanspark-second-btc-backed-credit-line-share-dilution
12. CleanSpark secures $100M Bitcoin-backed credit line from Coinbase Prime to fuel mining growth, https://www.theblock.co/post/371773/cleanspark-secures-100-million-credit-financing-coinbase
13. GSR files for Digital Asset Treasury Companies ETF amid $20B+ DAT funding wave, https://www.theblock.co/post/372186/gsrs-new-etf-proposal-eyes-digital-asset-treasuries-amid-growing-popularity
14. GSR files for Digital Asset Treasury Companies ETF amid $20B+ DAT funding wave, https://cointelegraph.com/news/market-maker-gsr-files-5-crypto-etfs
15. Bulk Raises $8M Seed Funding to Redefine Perpetuals DEX Trading, https://x.com/_bulktrade/status/1970867330210218039
16. Bulk secures $8M Seed to deliver CEX-grade perps on Solana, https://ventureburn.com/bulk-raises-8m-seed-funding-to-redefine-perpetuals-dex-trading/
17. Divine secures $6.6M Seed led by Paradigm to scale undercollateralized lending via Credit, https://www.axios.com/pro/fintech-deals/2025/09/25/stablecoin-lender-divine-paradigm-seed
18. Divine secures $6.6M Seed led by Paradigm to scale undercollateralized lending via Credit, https://blockworks.co/news/divine-raises-6-6m-to-expand-credit-lending-protocol
19. Bastion secures $14.6M funding to expand global stablecoin issuance services, https://fortune.com/crypto/2025/09/24/bastion-coinbase-sony-samsung-hashed-fundraise/
20. Bastion secures $14.6M funding to expand global stablecoin issuance services, https://www.coindesk.com/business/2025/09/24/coinbase-sony-and-samsung-back-usd14-6m-round-for-stablecoin-startup-bastion