L'aliénation de l'univers de la cryptomonnaie : quand l'innovation disparaît, il ne reste plus qu'un seul métier, vendre des jetons.
Récemment, après avoir participé à la Conférence de Consensus à Hong Kong, j'ai échangé avec des personnes de l'univers de la cryptomonnaie en Chine et j'ai ressenti un changement significatif dans l'atmosphère du secteur. Bien que des visages familiers soient toujours actifs, la "tempérament" du marché est déjà différente.
Ce n'est pas un marché haussier ou baissier typique, mais un état de "détournement" sans précédent. À cette époque, il semble qu'il ne reste plus qu'un seul modèle commercial dans l'ensemble de l'univers de la cryptomonnaie : vendre des jetons.
Les trois piliers de l'écosystème industriel
Traditionnellement, l'industrie de la cryptomonnaie repose sur trois éléments clés pour fonctionner :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le bitcoin, l'éthereum, Layer2, etc.
Découverte de la valeur : les institutions d'investissement capturent des actifs potentiels et stimulent le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : Divers types d'institutions intermédiaires construisent des canaux de vente pour faciliter le passage du marché primaire au marché secondaire.
Dans l'idéal, ces trois étapes devraient se soutenir mutuellement et se développer de manière collaborative. Cependant, le marché actuel présente un état de déséquilibre sérieux :
La création et la découverte de valeur sont en déclin, tandis que la circulation de la valeur est exceptionnellement prospère. Les projets ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. L'ensemble du marché se concentre uniquement sur un seul point : comment mieux vendre des jetons.
Écosystème de marché déformé
Dans un environnement de marché sain, trois maillons devraient être étroitement liés : les projets développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, et réalisent des profits et une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pointe ; les canaux de distribution améliorent l'efficacité globale du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptomonnaies s'est déjà éloigné de ce modèle idéal. Les voix discutant des opportunités d'innovation, du développement de produits ou des besoins des utilisateurs se font de plus en plus rares. Même si certains segments (comme les Agents AI) conservent une certaine dynamique, la motivation générale pour l'innovation est clairement insuffisante.
Les institutions du marché secondaire adoptent généralement une attitude d'attente, et il n'est pas rare de voir des phénomènes où les altcoins atteignent leur sommet dès leur introduction. La liquidité de la plupart des projets tend également à s'épuiser.
Dans ce type de marché, les participants les plus actifs sont principalement des teneurs de marché, des agents et d'autres intermédiaires. Leur attention se concentre sur la façon d'embellir les données, de lancer de grandes plateformes de trading, de promouvoir le marketing et de manipuler les volumes de transactions.
Les acteurs du marché sont hautement homogènes, tous en concurrence pour des fonds de plus en plus rares. Cela a conduit à la formation d'une communauté d'intérêts fermée, composée de projets majeurs, de grandes plateformes d'échange et de leurs départements de cotation, ainsi que de teneurs de marché et d'agents disposant de ressources abondantes. Les fonds circulent des investisseurs vers cette communauté d'intérêts, tandis que les petits investisseurs deviennent les acheteurs finaux.
La disparition de l'esprit d'innovation
Contrairement à la morosité du marché après l'incident FTX de 2022, lorsque d'importants fonds étaient encore bloqués entre les mains des institutions d'investissement, ces fonds avaient une fonction de génération de liquidités et pouvaient être investis dans des projets innovants, créant des externalités positives.
Et maintenant, la plupart des fonds sont absorbés par des intermédiaires, les équipes de projet cherchent souvent simplement à être cotées rapidement pour réaliser des bénéfices, devenant ainsi des intermédiaires entre les institutions d'investissement et le marché secondaire. Ils ne s'engagent plus dans la création de valeur, mais se concentrent sur la construction d'histoires "vides".
D'un point de vue commercial, lorsque les canaux de distribution en aval dominent, les investissements en R&D et en opérations en amont seront nécessairement réduits. De nombreux projets choisissent tout simplement d'abandonner le développement de produits, d'utiliser tous les fonds pour le marketing et le lancement, voire d'emballer un contenu dépourvu de substance sous forme de "meme" pour créer un engouement.
Dans cet environnement, le chemin d'innovation de l'industrie des cryptomonnaies s'est déjà déformé en :
"Construire des histoires accrocheuses → Emballage rapide → Utiliser les relations pour être coté → Réaliser des gains et sortir"
Les produits, les utilisateurs et la création de valeur réelle ont été marginalisés, devenant "l'auto-consolation des idéalisateurs".
La difficulté du marché dominé par les intermédiaires
À première vue, l'équipe du projet concentre les fonds sur la mise en marché et l'augmentation du prix du jeton, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds d'investissement obtiennent des opportunités de sortie, les petits investisseurs ont de l'espace pour trader, et les intermédiaires réalisent des profits substantiels.
Cependant, à long terme, les effets négatifs de ce modèle commenceront progressivement à se manifester. La perte de motivation pour l'innovation renforce la position monopolistique des intermédiaires, avec un taux de ponction en constante augmentation. Les projets en amont font face à un dilemme de risques élevés et de faibles rendements, ce qui les oblige à se retirer. Les jeux à somme nulle entre les petits investisseurs en aval s'intensifient, l'effet de profit diminue, et un grand nombre d'utilisateurs quittent le marché.
Essentiellement, les intermédiaires (comme les échanges, les teneurs de marché, les agents, etc.) sont des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur. Lorsque le fournisseur de services devient la force dominante sur le marché, l'ensemble de l'écosystème ressemble à un cancer, ce qui peut finalement conduire à un déclin du marché.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
Le marché des cryptomonnaies est finalement cyclique.
Les optimistes croient qu'après le creux actuel de rareté de liquidité, nous connaîtrons finalement un véritable "renouveau de la valeur". Les innovations technologiques, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne meurt jamais, et les bulles finiront par se dissiper. Même si seule une faible lueur d'espoir subsiste, elle pourrait devenir le phare qui guide l'avenir.
Les pessimistes estiment que la bulle du marché n'a pas encore complètement éclaté et que l'univers de la cryptomonnaie pourrait encore devoir subir un ménage plus profond. Ce n'est que lorsque la structure du marché dominée par les intermédiaires s'effondrera que le véritable chemin de la reconstruction pourra s'ouvrir.
Pendant cette période de transition, les professionnels traverseront des phases de doute, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question.
Mais c'est justement la nature du marché - le cycle est à la fois un destin et la bulle est aussi le prélude à une renaissance.
L'avenir est peut-être prometteur, mais le chemin vers la lumière peut être long. Nous devons faire preuve de patience tout en restant vigilants et innovants, afin de contribuer au développement sain de l'industrie.
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ser_we_are_early
· Il y a 3m
Rug Pull+1 Les trois grands piliers sont devenus trois sans le moindre contrôle
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LayerZeroHero
· Il y a 18m
Pas d'innovation, pas de création. Mettre de l'argent est la vraie logique!
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MetaverseVagrant
· Il y a 18h
Encore témoigné d'une vague de prises de gens pour des idiots.
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MEVictim
· Il y a 21h
Vendre des jetons jusqu'à en avoir mal au cœur, d'accord.
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GateUser-c799715c
· 08-10 14:49
Où est-ce que c'est si terrible ? Ceux qui comprennent gagnent beaucoup d'argent.
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rekt_but_resilient
· 08-10 14:49
Se faire prendre pour des cons, c'est tout, et en plus vous racontez des histoires.
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YieldHunter
· 08-10 14:43
juste un autre ponzi déguisé en innovation... j'ai déjà vu ce film pour être honnête
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wrekt_but_learning
· 08-10 14:37
Je doute qu'il y ait eu beaucoup d'innovation l'année dernière, c'est juste une question de qui vend le plus vite.
L'univers de la cryptomonnaie aliéné : l'innovation disparaît, il ne reste plus que le commerce des jetons.
L'aliénation de l'univers de la cryptomonnaie : quand l'innovation disparaît, il ne reste plus qu'un seul métier, vendre des jetons.
Récemment, après avoir participé à la Conférence de Consensus à Hong Kong, j'ai échangé avec des personnes de l'univers de la cryptomonnaie en Chine et j'ai ressenti un changement significatif dans l'atmosphère du secteur. Bien que des visages familiers soient toujours actifs, la "tempérament" du marché est déjà différente.
Ce n'est pas un marché haussier ou baissier typique, mais un état de "détournement" sans précédent. À cette époque, il semble qu'il ne reste plus qu'un seul modèle commercial dans l'ensemble de l'univers de la cryptomonnaie : vendre des jetons.
Les trois piliers de l'écosystème industriel
Traditionnellement, l'industrie de la cryptomonnaie repose sur trois éléments clés pour fonctionner :
Création de valeur : répondre aux besoins des utilisateurs par l'innovation technologique, comme le bitcoin, l'éthereum, Layer2, etc.
Découverte de la valeur : les institutions d'investissement capturent des actifs potentiels et stimulent le développement de l'industrie.
Circulation de la valeur : Divers types d'institutions intermédiaires construisent des canaux de vente pour faciliter le passage du marché primaire au marché secondaire.
Dans l'idéal, ces trois étapes devraient se soutenir mutuellement et se développer de manière collaborative. Cependant, le marché actuel présente un état de déséquilibre sérieux :
La création et la découverte de valeur sont en déclin, tandis que la circulation de la valeur est exceptionnellement prospère. Les projets ne se concentrent plus sur les besoins des utilisateurs et le développement de produits, et les institutions d'investissement ne recherchent plus en profondeur les tendances du secteur. L'ensemble du marché se concentre uniquement sur un seul point : comment mieux vendre des jetons.
Écosystème de marché déformé
Dans un environnement de marché sain, trois maillons devraient être étroitement liés : les projets développent des produits de qualité, répondent aux besoins des utilisateurs, et réalisent des profits et une prime de marché ; les institutions d'investissement interviennent en période de creux et sortent en période de pointe ; les canaux de distribution améliorent l'efficacité globale du capital.
Cependant, le marché actuel des cryptomonnaies s'est déjà éloigné de ce modèle idéal. Les voix discutant des opportunités d'innovation, du développement de produits ou des besoins des utilisateurs se font de plus en plus rares. Même si certains segments (comme les Agents AI) conservent une certaine dynamique, la motivation générale pour l'innovation est clairement insuffisante.
Les institutions du marché secondaire adoptent généralement une attitude d'attente, et il n'est pas rare de voir des phénomènes où les altcoins atteignent leur sommet dès leur introduction. La liquidité de la plupart des projets tend également à s'épuiser.
Dans ce type de marché, les participants les plus actifs sont principalement des teneurs de marché, des agents et d'autres intermédiaires. Leur attention se concentre sur la façon d'embellir les données, de lancer de grandes plateformes de trading, de promouvoir le marketing et de manipuler les volumes de transactions.
Les acteurs du marché sont hautement homogènes, tous en concurrence pour des fonds de plus en plus rares. Cela a conduit à la formation d'une communauté d'intérêts fermée, composée de projets majeurs, de grandes plateformes d'échange et de leurs départements de cotation, ainsi que de teneurs de marché et d'agents disposant de ressources abondantes. Les fonds circulent des investisseurs vers cette communauté d'intérêts, tandis que les petits investisseurs deviennent les acheteurs finaux.
La disparition de l'esprit d'innovation
Contrairement à la morosité du marché après l'incident FTX de 2022, lorsque d'importants fonds étaient encore bloqués entre les mains des institutions d'investissement, ces fonds avaient une fonction de génération de liquidités et pouvaient être investis dans des projets innovants, créant des externalités positives.
Et maintenant, la plupart des fonds sont absorbés par des intermédiaires, les équipes de projet cherchent souvent simplement à être cotées rapidement pour réaliser des bénéfices, devenant ainsi des intermédiaires entre les institutions d'investissement et le marché secondaire. Ils ne s'engagent plus dans la création de valeur, mais se concentrent sur la construction d'histoires "vides".
D'un point de vue commercial, lorsque les canaux de distribution en aval dominent, les investissements en R&D et en opérations en amont seront nécessairement réduits. De nombreux projets choisissent tout simplement d'abandonner le développement de produits, d'utiliser tous les fonds pour le marketing et le lancement, voire d'emballer un contenu dépourvu de substance sous forme de "meme" pour créer un engouement.
Dans cet environnement, le chemin d'innovation de l'industrie des cryptomonnaies s'est déjà déformé en :
"Construire des histoires accrocheuses → Emballage rapide → Utiliser les relations pour être coté → Réaliser des gains et sortir"
Les produits, les utilisateurs et la création de valeur réelle ont été marginalisés, devenant "l'auto-consolation des idéalisateurs".
La difficulté du marché dominé par les intermédiaires
À première vue, l'équipe du projet concentre les fonds sur la mise en marché et l'augmentation du prix du jeton, il semble que toutes les parties puissent en bénéficier : les fonds d'investissement obtiennent des opportunités de sortie, les petits investisseurs ont de l'espace pour trader, et les intermédiaires réalisent des profits substantiels.
Cependant, à long terme, les effets négatifs de ce modèle commenceront progressivement à se manifester. La perte de motivation pour l'innovation renforce la position monopolistique des intermédiaires, avec un taux de ponction en constante augmentation. Les projets en amont font face à un dilemme de risques élevés et de faibles rendements, ce qui les oblige à se retirer. Les jeux à somme nulle entre les petits investisseurs en aval s'intensifient, l'effet de profit diminue, et un grand nombre d'utilisateurs quittent le marché.
Essentiellement, les intermédiaires (comme les échanges, les teneurs de marché, les agents, etc.) sont des fournisseurs de services et ne créent pas directement de valeur. Lorsque le fournisseur de services devient la force dominante sur le marché, l'ensemble de l'écosystème ressemble à un cancer, ce qui peut finalement conduire à un déclin du marché.
La puissance des cycles et la reconstruction de l'espoir
Le marché des cryptomonnaies est finalement cyclique.
Les optimistes croient qu'après le creux actuel de rareté de liquidité, nous connaîtrons finalement un véritable "renouveau de la valeur". Les innovations technologiques, de nouveaux cas d'utilisation et des modèles commerciaux raviveront l'enthousiasme pour l'innovation. L'esprit d'innovation ne meurt jamais, et les bulles finiront par se dissiper. Même si seule une faible lueur d'espoir subsiste, elle pourrait devenir le phare qui guide l'avenir.
Les pessimistes estiment que la bulle du marché n'a pas encore complètement éclaté et que l'univers de la cryptomonnaie pourrait encore devoir subir un ménage plus profond. Ce n'est que lorsque la structure du marché dominée par les intermédiaires s'effondrera que le véritable chemin de la reconstruction pourra s'ouvrir.
Pendant cette période de transition, les professionnels traverseront des phases de doute, de conflits internes, d'épuisement et de remise en question.
Mais c'est justement la nature du marché - le cycle est à la fois un destin et la bulle est aussi le prélude à une renaissance.
L'avenir est peut-être prometteur, mais le chemin vers la lumière peut être long. Nous devons faire preuve de patience tout en restant vigilants et innovants, afin de contribuer au développement sain de l'industrie.