Dans un contexte de redéfinition rapide du paysage financier mondial, la Chine avance une stratégie ayant un impact systémique — le stablecoin en RMB « double voie d'accélération ». Avec le crédit national de Shanghai et la monnaie numérique de la banque centrale (e-CNY) comme noyau, combiné aux avantages du hub financier offshore de Hong Kong, cette stratégie s'infiltre pleinement dans le commerce transfrontalier, les paiements offshore et l'écosystème de la Finance décentralisée, avec l'intention d'ouvrir de nouvelles perspectives dans le système mondial de paiement et de règlement.
Shanghai-Hong Kong Dual Track : une complémentarité fonctionnelle interne et externe
Shanghai « ancrage » : s'appuyant sur la crédibilité de la Banque centrale et e-CNY, se concentrant sur le règlement des grandes transactions commerciales transfrontalières et le financement du commerce sur chaîne. BYD a déjà réalisé des paiements d'exportation de voitures en e-CNY en une seconde, tandis que LONGi Green Energy a tokenisé ses créances pour améliorer l'efficacité du flux de fonds. Le « stablecoin offshore domestique (CNYC) » du projet pilote de zone de libre-échange isole les risques grâce à un « filet électronique », et le stablecoin STEEL-CNY de Pudong Development Bank et Shanghai Steel Union rend les paiements transfrontaliers de l'acier entièrement automatisés.
Hong Kong « fleurit » : émission de stablecoin en yuan renminbi offshore (CNHC), ancré 1:1 sur le CNH, couvrant les paiements transfrontaliers de petite et moyenne taille ainsi que les scénarios de finance sur chaîne. De l'e-commerce en Asie du Sud-Est à l'approvisionnement en énergie renouvelable au Moyen-Orient, le CNHC réduit les coûts de paiement et améliore la liquidité. S'appuyant sur la plateforme mBridge, le CNHC est déjà entré dans le trading DEX, le prêt garanti par des NFT et d'autres applications émergentes.
Double piste de collaboration : Shanghai se concentre sur le B2B et le commerce de gros, tandis qu'Hong Kong se concentre sur les paiements de détail et la Finance décentralisée, formant un moteur monétaire à deux niveaux de « Crédit national + Liquidité offshore ».
Chemin de mondialisation en trois étapes
* Règlement du commerce en rupture (2023–2025)
Shenzhen teste l'échange bilatéral entre e-CNY et CNHC, réduisant le financement du commerce transfrontalier de 5 jours à 8 heures, améliorant ainsi significativement l'efficacité.
* Expansion de l'écosystème offshore (2025–2027)
CNHC pénètre les marchés de l'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et de l'Amérique Latine, et promeut les fonds RWA (tokenisation d'actifs réels), brisant les frontières entre la finance traditionnelle et émergente.
* Mise à niveau de la monnaie de réserve (2028+)
L'objectif est de faire du CNHC la troisième plus grande stablecoin mondiale, d'inclure les réserves de liquidité des banques centrales de différents pays et de promouvoir l'augmentation de la part de règlement transfrontalier du renminbi.
Technologie et cas d'utilisation
L'écosystème technologique du stablecoin CNY présente une architecture en quatre couches :
Banque centrale niveau de base : e-CNY règlement transfrontalier
Couche RWA sur la chaîne : titrisation des comptes clients de BYD et des obligations vertes des Trois Gorges
Émission de stablecoin : itérations des versions CNYC et CNHC
Des cas typiques incluent le projet pilote « e-RMB des terres rares », qui a mis en chaîne tous les contrats d'exportation de terres rares d'une valeur de 30 milliards de dollars, et a réalisé un règlement en seconde avec le CNHC ; Hong Kong a quant à lui finalisé la première transaction de pétrole brut du Moyen-Orient payée en CNHC, d'un montant de 180 millions de dollars.
Gestion des risques et conception de la réglementation
Pour empêcher les impacts du contrôle des changes, les régulateurs ont conçu trois « pare-feu ».
Portail d'identité : réservé à l'utilisation des portefeuilles KYC à l'étranger
Portail de taille : quota d'émission initial de 200 milliards de yuans équivalents
Portail de règlement : Le rachat ne peut revenir qu'à un compte offshore.
Déployer simultanément des technologies de signature résistantes aux quantiques et promouvoir l'intégration du CNHC dans le système de règlement du FMI, afin de maîtriser l'initiative dans le jeu des règles internationales.
Réaction mondiale et signification stratégique
États-Unis : demande au ministère des Finances d'évaluer l'impact de CNHC sur le Règlement en dollars.
Union européenne : lancement anticipé d'un pilote de gros transfrontalier pour l'euro numérique
Singapour : renouvellement de l'accord de coopération transfrontalière e-CNY
Les conseillers de la Banque des règlements internationaux ont souligné que le « fusée monétaire à deux niveaux » formée par les centres de Shanghai et de Hong Kong permettra à la Chine de disposer d'une influence sur les monnaies numériques tant officielles que privées.
Conclusion
Le stablecoin en CNY « double voie accélérée » n'est pas seulement une expérimentation d'innovation en technologie financière, mais également un agencement stratégique de la Chine dans la compétition financière mondiale. Lorsque le centre d'opération international de l'e-CNY à Shanghai et le bac à sable de stablecoin à Hong Kong forment une boucle fermée, le CNY devrait ouvrir de nouvelles perspectives dans les domaines des paiements transfrontaliers, du commerce international et des monnaies de réserve, redéfinissant ainsi le paysage financier mondial. Les délibérations politiques de fin août pourraient devenir un point clé de cette « guerre de percée de la finance numérique ».
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Le stablecoin renminbi « double piste accélérée » est lancé, la coopération entre Shanghai et Hong Kong redéfinit le paysage financier mondial.
Dans un contexte de redéfinition rapide du paysage financier mondial, la Chine avance une stratégie ayant un impact systémique — le stablecoin en RMB « double voie d'accélération ». Avec le crédit national de Shanghai et la monnaie numérique de la banque centrale (e-CNY) comme noyau, combiné aux avantages du hub financier offshore de Hong Kong, cette stratégie s'infiltre pleinement dans le commerce transfrontalier, les paiements offshore et l'écosystème de la Finance décentralisée, avec l'intention d'ouvrir de nouvelles perspectives dans le système mondial de paiement et de règlement.
Shanghai-Hong Kong Dual Track : une complémentarité fonctionnelle interne et externe
Shanghai « ancrage » : s'appuyant sur la crédibilité de la Banque centrale et e-CNY, se concentrant sur le règlement des grandes transactions commerciales transfrontalières et le financement du commerce sur chaîne. BYD a déjà réalisé des paiements d'exportation de voitures en e-CNY en une seconde, tandis que LONGi Green Energy a tokenisé ses créances pour améliorer l'efficacité du flux de fonds. Le « stablecoin offshore domestique (CNYC) » du projet pilote de zone de libre-échange isole les risques grâce à un « filet électronique », et le stablecoin STEEL-CNY de Pudong Development Bank et Shanghai Steel Union rend les paiements transfrontaliers de l'acier entièrement automatisés.
Hong Kong « fleurit » : émission de stablecoin en yuan renminbi offshore (CNHC), ancré 1:1 sur le CNH, couvrant les paiements transfrontaliers de petite et moyenne taille ainsi que les scénarios de finance sur chaîne. De l'e-commerce en Asie du Sud-Est à l'approvisionnement en énergie renouvelable au Moyen-Orient, le CNHC réduit les coûts de paiement et améliore la liquidité. S'appuyant sur la plateforme mBridge, le CNHC est déjà entré dans le trading DEX, le prêt garanti par des NFT et d'autres applications émergentes.
Double piste de collaboration : Shanghai se concentre sur le B2B et le commerce de gros, tandis qu'Hong Kong se concentre sur les paiements de détail et la Finance décentralisée, formant un moteur monétaire à deux niveaux de « Crédit national + Liquidité offshore ».
Chemin de mondialisation en trois étapes
* Règlement du commerce en rupture (2023–2025)
Shenzhen teste l'échange bilatéral entre e-CNY et CNHC, réduisant le financement du commerce transfrontalier de 5 jours à 8 heures, améliorant ainsi significativement l'efficacité.
* Expansion de l'écosystème offshore (2025–2027)
CNHC pénètre les marchés de l'Asie du Sud-Est, du Moyen-Orient et de l'Amérique Latine, et promeut les fonds RWA (tokenisation d'actifs réels), brisant les frontières entre la finance traditionnelle et émergente.
* Mise à niveau de la monnaie de réserve (2028+)
L'objectif est de faire du CNHC la troisième plus grande stablecoin mondiale, d'inclure les réserves de liquidité des banques centrales de différents pays et de promouvoir l'augmentation de la part de règlement transfrontalier du renminbi.
Technologie et cas d'utilisation
L'écosystème technologique du stablecoin CNY présente une architecture en quatre couches :
Banque centrale niveau de base : e-CNY règlement transfrontalier
Couche RWA sur la chaîne : titrisation des comptes clients de BYD et des obligations vertes des Trois Gorges
Émission de stablecoin : itérations des versions CNYC et CNHC
Couche d'application DeFi : trading DEX, nantissement NFT, paiements inter-chaînes
Des cas typiques incluent le projet pilote « e-RMB des terres rares », qui a mis en chaîne tous les contrats d'exportation de terres rares d'une valeur de 30 milliards de dollars, et a réalisé un règlement en seconde avec le CNHC ; Hong Kong a quant à lui finalisé la première transaction de pétrole brut du Moyen-Orient payée en CNHC, d'un montant de 180 millions de dollars.
Gestion des risques et conception de la réglementation
Pour empêcher les impacts du contrôle des changes, les régulateurs ont conçu trois « pare-feu ».
Portail d'identité : réservé à l'utilisation des portefeuilles KYC à l'étranger
Portail de taille : quota d'émission initial de 200 milliards de yuans équivalents
Portail de règlement : Le rachat ne peut revenir qu'à un compte offshore.
Déployer simultanément des technologies de signature résistantes aux quantiques et promouvoir l'intégration du CNHC dans le système de règlement du FMI, afin de maîtriser l'initiative dans le jeu des règles internationales.
Réaction mondiale et signification stratégique
États-Unis : demande au ministère des Finances d'évaluer l'impact de CNHC sur le Règlement en dollars.
Union européenne : lancement anticipé d'un pilote de gros transfrontalier pour l'euro numérique
Singapour : renouvellement de l'accord de coopération transfrontalière e-CNY
Les conseillers de la Banque des règlements internationaux ont souligné que le « fusée monétaire à deux niveaux » formée par les centres de Shanghai et de Hong Kong permettra à la Chine de disposer d'une influence sur les monnaies numériques tant officielles que privées.
Conclusion
Le stablecoin en CNY « double voie accélérée » n'est pas seulement une expérimentation d'innovation en technologie financière, mais également un agencement stratégique de la Chine dans la compétition financière mondiale. Lorsque le centre d'opération international de l'e-CNY à Shanghai et le bac à sable de stablecoin à Hong Kong forment une boucle fermée, le CNY devrait ouvrir de nouvelles perspectives dans les domaines des paiements transfrontaliers, du commerce international et des monnaies de réserve, redéfinissant ainsi le paysage financier mondial. Les délibérations politiques de fin août pourraient devenir un point clé de cette « guerre de percée de la finance numérique ».