La directrice exécutive de l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), Natasha Cazenave, a récemment mis en garde contre les risques potentiels des actions tokenisées. Elle a souligné que bien que le prix de ces produits soit lié au prix des actions des sociétés cotées, cela pourrait induire les investisseurs en erreur sur la perception de la propriété des actions, ce qui pourrait influencer la confiance du marché à long terme.

Cazenave souligne particulièrement qu'actuellement, de nombreux produits de tokenisation d'actions sur le marché de l'Union européenne n'accordent pas aux investisseurs de véritables droits d'actionnaire, tels que le droit de vote et le droit de distribution des dividendes. En raison du manque de transparence de ces informations sur les actifs, les investisseurs particuliers peuvent facilement penser qu'ils détiennent des actions de l'entreprise, alors que ce n'est pas le cas.

Bien que la tokenisation apporte effectivement certains avantages, tels que la prise en charge des transactions fragmentées et l'accès au marché 24 heures sur 24, Cazenave estime que l'effet de "promouvoir la modernisation financière" revendiqué par ses partisans n'a pas encore été pleinement réalisé. Elle souligne que la plupart des projets concernés sont de petite taille et manquent de liquidité, et qu'il reste encore un long chemin à parcourir pour améliorer véritablement l'efficacité du marché.

Cet avertissement met en évidence le dilemme d'équilibre entre l'innovation financière et la protection des investisseurs. Avec le développement continu des actifs tokenisés, les régulateurs sont confrontés au défi de garantir la transparence du marché et les droits des investisseurs tout en encourageant l'innovation. À l'avenir, il pourrait être nécessaire d'élaborer un cadre réglementaire plus clair pour réguler le marché des actions tokenisées et protéger les intérêts des petits investisseurs.