Récemment, certains pensent qu'avec l'entrée massive des investisseurs institutionnels, le marché des cryptoactifs ne connaîtra plus de marché baissier. Cependant, cette affirmation mérite que nous y réfléchissions profondément.

En fait, même dans le marché boursier américain où la participation des institutions est très élevée, il y a déjà eu des marchés baissiers structurels d'une durée allant de six mois à un an. Si les institutions sont le principal moteur de ce marché haussier, nous devons également considérer la possibilité d'un marché baissier dominé par les institutions.

Rappelons-nous les leçons de la bulle immobilière. Le marché immobilier a connu un cycle vertueux de "vente de terrains - construction d'infrastructures - expansion urbaine - augmentation des prix des terrains". Cependant, ce cycle a finalement été rompu. Bien que la pandémie ait été le déclencheur, l'éclatement de la bulle était inévitable.

Maintenant, nous voyons de nombreuses institutions adopter un modèle similaire à celui de "MicroStrategy" pour entrer sur le marché des cryptoactifs : émettre des actions pour acheter des bitcoins, l'augmentation du prix du bitcoin entraînant une hausse du cours des actions, et continuer à émettre des actions pour acheter plus de bitcoins. Ce modèle semble pouvoir se répéter indéfiniment, mais en réalité, il présente également des risques potentiels.

Lorsque les prix des cryptoactifs chutent considérablement, voire tombent en dessous du seuil de coût des institutions, le cours des actions de ces entreprises sera inévitablement affecté. Même si les institutions ne souhaitent pas vendre leurs positions en cryptoactifs, la pression des actionnaires pourrait les contraindre à le faire. Après tout, l'objectif de ces entreprises en achetant des cryptoactifs est de réaliser des bénéfices, et non de maintenir la stabilité du marché.

Si le récit du marché haussier dominé par les institutions s'effondre, associé à la vente panique des petits investisseurs, cela pourrait déclencher une panique sur le marché et un repli profond similaire à celui de 2022. De plus, nous ne devrions pas trop espérer une saison de prospérité pour les petits jetons. La grande majorité des projets de cryptoactifs pourraient finalement tomber à zéro, et la liquidité du marché actuel ainsi que le nombre de projets sont également très différents par rapport à 2021.

Dans ce marché rempli d'incertitudes, il est crucial de rester prudent et rationnel. Les investisseurs devraient toujours être attentifs aux tendances du marché et bien gérer les risques, au lieu de croire aveuglément à toute narration qui semble belle.