#加密市场回调 Selon les dynamiques récentes du marché et les résultats de recherche, le recul du marché de chiffrement en septembre 2025 est principalement déclenché par une combinaison de facteurs, englobant l'économie macroéconomique, la structure du marché, les événements sectoriels et les ajustements techniques. Voici une analyse des raisons spécifiques :

I. Pression macroéconomique et politique
Les attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale s'affaiblissent
Les données PPI de juillet aux États-Unis sont supérieures aux attentes (augmentation de 3,3 % en glissement annuel), le marché a réduit ses paris sur une baisse des taux de la Réserve fédérale en septembre (la probabilité est passée de 98 % à 84 %), les rendements des obligations américaines ont rebondi, l'attrait des actifs risqués a diminué. De plus, le bon effet d'une baisse de 25 points de base de la Réserve fédérale en septembre a été anticipé par le marché, entraînant un effet de "bonnes nouvelles épuisées".
Les tensions commerciales mondiales s'intensifient.
Le gouvernement Trump a annoncé l'imposition de tarifs douaniers sur le Canada et le Mexique, suscitant des inquiétudes sur une guerre commerciale, ce qui a conduit à une montée des émotions de précaution et à des retraits de capitaux des actifs à risque tels que le bitcoin. Parallèlement, l'Union européenne a inscrit pour la première fois les plateformes d'échange de chiffrement sur sa liste de sanctions contre la Russie, limitant ainsi les flux de capitaux.
Deux, structure du marché et risque de liquidité
Effet de chaîne de liquidation avec un effet de levier élevé
Les bourses de dérivés décentralisées (comme Aster, Hyperliquid) offrent un effet de levier ultra-élevé (jusqu'à 40 fois voire 1000 fois), ce qui entraîne une accumulation massive de positions longues dans un marché surchauffé. Un retournement déclenche des liquidations forcées, provoquant une augmentation spectaculaire des montants liquidés (plus de 1 milliard de dollars en une seule journée), amplifiant ainsi les fluctuations de prix. Par exemple, le 23 septembre, après que le Bitcoin soit tombé en dessous de 111 000 dollars, 1 milliard de dollars de liquidations ont été déclenchées en 4 minutes.
Déblocage des jetons et pression sur les flux de fonds
Les plans de déverrouillage des tokens des tokens populaires (comme HYPE) (libération de 500 millions de dollars par mois) dépassent largement la capacité d'absorption du marché, suscitant des craintes de vente. De plus, le modèle de trésorerie des actifs numériques (DAT) s'essouffle, les fonds se dirigeant vers de nouvelles pistes comme DeFi et RWA, affaiblissant le soutien des cryptomonnaies majeures.
Trois, événements sectoriels et chocs émotionnels
Événements de sécurité et crise de confiance
L'échange Bybit a subi la plus grande attaque de hackers de son histoire (perte de 1,46 milliard de dollars en ETH). Bien qu'il ait démenti que les fonds des utilisateurs soient en sécurité, la panique s'est répandue, aggravant les ventes. Des événements similaires se produisent fréquemment (comme le vol de Bybit en février 2025), ce qui affaiblit la confiance du marché dans la sécurité des échanges.
Dynamique de régulation et incertitude politique
La SEC américaine suspend l'enquête sur des institutions telles que Coinbase et Binance, et pousse à une législation sur les stablecoins (comme le "GENIUS Act"), suscitant à court terme des inquiétudes sur un durcissement de la réglementation sur le marché. Les sanctions de l'UE contre la Russie et le report de la loi sur les investissements en bitcoin au niveau des États-Unis affectent également les flux de capitaux.
Quatre, ajustement technique et cycle de marché
Demande de correction technique
Après avoir atteint des sommets historiques, le RSI de Bitcoin et Ethereum indique un surachat (comme la divergence haussière d'ETH), la pression de vente des bénéfices à court terme entraîne un repli. Par exemple, la perte de soutien des moyennes mobiles au niveau quotidien d'ETH pourrait annoncer un retournement de tendance.
La saison des altcoins se retire
Précédemment, la chaleur de la "saison des altcoins" alimentée par les pièces Meme et l'écosystème Solana a diminué, avec des fonds revenant vers le Bitcoin, entraînant des baisses des altcoins bien supérieures à celles des pièces majeures (comme SOL qui a chuté de 7 % en une journée, et DOGE de 11 %).
Cinq, perspective à long terme : cycles de marché et ajustement sain
Caractéristiques du cycle industriel
Le marché du chiffrement présente des caractéristiques de correction cyclique significatives, et les fluctuations violentes à court terme résultent d'un resserrement de la liquidité, de pressions politiques et de la résonance des liquidations sur la chaîne, ce qui constitue un ajustement normal plutôt qu'un retournement de tendance.
Le fondamental soutient les perspectives à long terme
Malgré la pression à court terme, la clarification réglementaire (comme le changement d'attitude de la SEC), l'augmentation de la participation institutionnelle (comme l'allocation de fonds souverains dans les ETF Bitcoin) et l'innovation technologique (comme les projets DePIN) continuent de fournir un soutien à long terme au marché.
Résumé et perspectives
Le rappel actuel est le résultat d'une combinaison de politiques macroéconomiques, de structures de marché, d'événements sectoriels et d'ajustements techniques. À court terme, il est nécessaire de rester vigilant face aux risques de levier élevé et aux fluctuations émotionnelles, mais à long terme, l'amélioration des fondamentaux du marché (comme l'optimisation de la réglementation et l'entrée des institutions) pourrait établir une base pour la prochaine hausse. Les investisseurs peuvent surveiller les flux de fonds des ETF Bitcoin et les signaux de politique de la Réserve fédérale, tout en restant attentifs aux risques de liquidité des altcoins.