Pengantar

Laporan ini memberikan gambaran perkembangan kebijakan Web3 dan peristiwa makroekonomi pada Maret 2025. Ini menyoroti tren ekonomi global utama dan pasar kripto, termasuk rilis data ekonomi kunci, pergeseran kebijakan, dan pembaruan industri. Dari fluktuasi angka ketenagakerjaan ADP AS hingga sikap moneter yang berkembang dari Federal Reserve, dan perubahan dalam kerangka regulasi kripto, setiap perkembangan ini membawa implikasi signifikan baik untuk peserta pasar maupun pembuat kebijakan. Dengan memecah dan menganalisis peristiwa kritis ini, laporan ini bertujuan untuk memberikan wawasan yang lebih dalam kepada pembaca tentang iklim ekonomi saat ini dan apa yang mungkin ditandakan untuk masa mendatang.

Abstrak

• 3 Maret - Donald Trump mengumumkan dorongan untuk mendirikan cadangan kripto AS, menetapkan BTC, ETH, SOL, XRP, dan ADA sebagai aset cadangan inti.
• 5 Maret - USDC menjadi stablecoin terpegang USD pertama yang secara resmi disetujui di Jepang.
• 5 Maret - Pekerjaan ADP Februari AS tiba-tiba turun menjadi 77.000, jauh di bawah harapan.
• 10 Maret - Senat Negara Bagian Utah mengesahkan sebuah RUU Bitcoin, meskipun ketentuan terkait investasi cadangan dihapus.
• 12 Maret - CPI inti AS (YoY, tidak disesuaikan) untuk Februari turun menjadi 3,1%, terendah sejak April 2021.
• 14 Maret - Indeks harapan konsumen Universitas Michigan bulan Maret AS jauh di bawah perkiraan; ekspektasi inflasi jangka panjang (5-10 tahun) mencapai level tertinggi sejak 1993.
• 19 Maret – Federal Reserve mengumumkan akan menjaga tingkat dana federal tetap dalam kisaran target 4,25%–4,5%.
• 24 Maret - Dana Moneter Internasional (IMF) secara resmi mendefinisikan klasifikasi aset kripto, mencantumkan Bitcoin dalam kategori rekening modal.
• 27 Maret - Wyoming mengumumkan rencana peluncuran token stablecoin WYST pada bulan Juli.

Jadwal

Gambar 1: Timeline Kebijakan Kripto

Acara Penting

3 Maret — Trump Mengumumkan Dorongan untuk Mendirikan Cadangan Kripto AS, Menjadikan BTC, ETH, SOL, XRP, dan ADA Aset Inti

Presiden AS Donald Trump mengumumkan di Truth Social bahwa perintah eksekutifnya tentang aset digital akan mempromosikan pembentukan cadangan kripto strategis AS, yang akan mencakup XRP, SOL, dan ADA. Dia juga menyatakan bahwa BTC dan ETH akan menjadi aset inti dari cadangan ini. Trump mengkritik pemerintahan Biden atas tindakan kerasnya terhadap industri kripto dan berjanji akan menjadikan Amerika Serikat sebagai pusat kriptocurrency global.

Setelah pengumuman, sentimen pasar melonjak. Dalam 24 jam, SOL naik 20.1% melampaui 170 USDT, XRP melonjak 31.5% untuk melewati 2.8 USDT, dan ADA melonjak 68% melampaui 1.1 USDT.

Sikap Trump menegaskan bahwa cryptocurrency telah menjadi isu politik penting di AS, dengan posisi kebijakan yang berpotensi memiliki dampak langsung pada pasar. Dukungannya mungkin lebih lanjut mendorong relaksasi regulasi untuk industri kripto dan menarik aliran modal yang lebih besar. Namun, proposal tersebut masih kurang memiliki detail implementasi yang konkret. Sementara pasar saat ini didorong oleh sentimen dalam jangka pendek, dampaknya dalam jangka panjang masih harus ditunggu.

5 Maret — USDC Menjadi Stablecoin Dolar AS Pertama yang Disetujui di Jepang

SBI VC Trade, bursa mata uang virtual di bawah raksasa keuangan Jepang SBI Holdings, telah diberikan lisensi oleh Financial Services Agency (JFSA) Jepang sebagai penyedia layanan pembayaran elektronik dalam kerangka pembayaran baru, menjadikannya lembaga pertama di Jepang yang menerima persetujuan tersebut. Pada akhir 2023, SBI Holdings menandatangani perjanjian kemitraan dengan Circle untuk membawa stablecoin USDC Circle ke pasar Jepang. Dengan pendaftaran baru ini, SBI VC Trade berencana meluncurkan versi beta layanan terkait USDC nya pada 12 Maret.

Pembangunan ini menandakan pengakuan yang semakin meningkat terhadap legitimasi cryptocurrency dalam sistem keuangan tradisional. Bagi Circle, ini merupakan langkah besar dalam memasuki pasar Jepang dan diharapkan dapat secara signifikan meningkatkan adopsi dan pengaruh USDC di Asia. Ekosistem fintech Jepang juga mencerminkan sikap regulasi yang lebih terbuka dan inklusif terhadap teknologi kripto.

5 Maret — Pekerjaan ADP Februari AS Tak Terduga Turun ke 77.000, Di Bawah Harapan

Data yang dirilis oleh ADP Research menunjukkan bahwa lapangan kerja sektor swasta AS hanya meningkat sebanyak 77.000 pada bulan Februari, tidak mencapai ekspektasi 140.000 dan turun dari angka direvisi Januari sebesar 183.000. Perlambatan dalam perekrutan mungkin disebabkan oleh ketidakpastian kebijakan dan pengurangan pengeluaran konsumen, yang mengakibatkan pemutusan hubungan kerja atau perekrutan yang lebih lambat bulan lalu. Laporan ADP dan lonjakan klaim pengangguran baru-baru ini menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja AS secara bertahap mulai mereda. PHK oleh kontraktor federal dan perusahaan serupa telah lebih memperparah tren ini.

Survei bulanan Universitas Michigan mengungkapkan kekhawatiran konsumen yang semakin meningkat tentang meningkatnya pengangguran dalam setahun mendatang. Penurunan kepercayaan konsumen mungkin lebih menekan pengeluaran, meningkatkan risiko perlambatan ekonomi. Federal Reserve dengan cermat memantau tanda-tanda deteriorasi pasar tenaga kerja saat mencoba menemukan keseimbangan antara mendukung lapangan kerja dan mengendalikan inflasi. Data ketenagakerjaan yang lemah tanpa keraguan menambah kompleksitas dalam proses pengambilan keputusan Fed.

10 Maret — Senat Utah Mengesahkan RUU Bitcoin, Pasal Investasi Cadangan Dihapus

Senat Negara Bagian Utah baru-baru ini meloloskan HB230 – "Blockchain dan Amandemen Inovasi Digital" – dengan suara 19 mendukung, 7 menentang, dan 3 abstain. Sorotan utama dari RUU asli adalah ketentuan yang memungkinkan kas negara untuk menginvestasikan hingga 5% dari dananya dalam aset digital dengan kapitalisasi pasar melebihi $ 500 miliar, secara efektif menjadikan Bitcoin satu-satunya aset yang memenuhi syarat. Ini akan memposisikan Utah sebagai negara bagian AS pertama yang memiliki cadangan Bitcoin. Namun, klausul berwawasan ke depan ini telah dihapus selama proses legislatif. DPR menerima versi revisi dengan suara 52-19-4. Versi saat ini berfokus terutama pada perlindungan hukum hak-hak dasar penduduk Utah di ruang crypto, seperti tahanan Bitcoin, penambangan, operasi node, dan staking. [4]

Amandemen ini mencerminkan upaya badan legislatif negara untuk menyeimbangkan inovasi ekonomi digital dengan manajemen risiko yang hati-hati. Meskipun klausa investasi asli itu revolusioner, penghapusannya menyoroti kekhawatiran para pembuat undang-undang atas risiko paparan langsung terhadap aset yang sangat fluktuatif. Namun demikian, dengan jelas melindungi hak-hak individu, RUU ini masih memberikan dasar hukum yang kokoh untuk pengembangan industri kripto di Utah. Ini memberikan contoh bagi wilayah lain yang ingin menemukan keseimbangan antara inovasi dan pengendalian risiko.

12 Maret — CPI Inti Februari AS YoY Tidak Disesuaikan sebesar 3,1%, Terendah Sejak April 2021

Data inflasi AS untuk bulan Februari di bawah ekspektasi, mengirimkan sinyal penting kepada ekonomi global. Menurut Biro Statistik Tenaga Kerja AS, Indeks Harga Konsumen inti (CPI) yang tidak disesuaikan naik 3,1% year-over-year pada bulan Februari—di bawah perkiraan pasar sebesar 3,2% dan menandai level terendah sejak April 2021. Dalam basis musiman month-over-month yang disesuaikan, CPI inti naik hanya 0,2%, penurunan yang signifikan dari 0,4% pada bulan Januari. Pendinginan simultan dari dua indikator kunci ini menandakan terobosan dalam pengendalian inflasi bagi ekonomi terbesar di dunia. Dalam jangka pendek, pelonggaran likuiditas yang didorong oleh harapan pemotongan suku bunga akan mendukung harga aset. Dalam jangka menengah, perhatian akan beralih ke kecepatan implementasi kebijakan Federal Reserve yang sebenarnya dan evolusi kerangka regulasi. Secara jangka panjang, kriptokurensi diharapkan terus memperkuat peran mereka sebagai lindung nilai terhadap inflasi di tengah restrukturisasi terus berlanjut dari sistem moneter global.

14 Maret — Harapan Konsumen Maret AS Turun Tajam, Harapan Inflasi Jangka Panjang Tertinggi Sejak 1993

Pada 14 Maret, Universitas Michigan merilis survei sentimen konsumen Maretnya yang awal, mengungkapkan bahwa indeks sentimen konsumen AS turun dari 67,8 menjadi 57,9, menandai penurunan bulanan ketiga berturut-turut. Harapan inflasi satu tahun naik tajam menjadi 4,9%, naik dari 4,3% pada Februari, sementara harapan inflasi 5-10 tahun mencapai level tertinggi mereka sejak 1993. Hal ini menunjukkan kekhawatiran konsumen yang berkembang atas kenaikan harga di masa depan dan stabilitas ekonomi, terutama di tengah kebijakan tarif Trump dan volatilitas pasar.

Penurunan kepercayaan konsumen dan kenaikan ekspektasi inflasi telah memiliki efek beragam pada pasar. Penurunan berkelanjutan dalam kepercayaan konsumen dapat mengurangi pengeluaran di masa depan, yang berpotensi memperlambat pertumbuhan ekonomi. Di sisi lain, meningkatnya ekspektasi inflasi mungkin akan membentuk kembali pandangan pasar terhadap kebijakan Federal Reserve, karena investor khawatir bahwa inflasi yang persisten dapat mendorong Fed untuk lebih memperketat kebijakan moneter. Meskipun ada kekhawatiran ini, pasar saham AS melihat rebound kuat pada hari yang sama, didorong oleh optimisme atas pemerintah menghindari penutupan dan tidak adanya tindakan baru pada agenda tarif Trump. Pasar kripto juga merespons positif, dengan Bitcoin naik 3,53%. Namun, rebound ini mungkin bersifat singkat. Jangka panjangnya, kebijakan tarif Trump telah memperkenalkan ketidakpastian signifikan, yang secara negatif memengaruhi sentimen investor. Pasar khawatir langkah-langkah ini dapat mengganggu rantai pasokan global, meningkatkan biaya produksi, memperkuat tekanan inflasi, dan berpotensi menghambat pertumbuhan ekonomi global.

19 Maret — Federal Reserve AS Mengumumkan Tingkat Bunga Tetap di 4.25%–4.5%

Pada 19 Maret, Federal Reserve AS (Fed) mengumumkan akan mempertahankan kisaran target tingkat dana federal antara 4,25% hingga 4,5%, sesuai dengan harapan pasar. Fed mengkonfirmasi rencananya untuk melaksanakan dua pemotongan suku bunga pada tahun 2025 tetapi merevisi proyeksi pertumbuhan PDB tahun 2025 ke bawah menjadi 1,7% (sebelumnya 2,1%) dan memperkirakan inflasi akan berada di sekitar 3%—di atas target 2% nya. Fed memperingatkan bahwa kebijakan tarif di bawah pemerintahan Trump bisa meningkatkan ketidakpastian ekonomi dan menimbulkan tekanan inflasi. Meskipun demikian, Fed mencatat bahwa penyesuaian dalam pertumbuhan dan ekspektasi inflasi agak seimbang satu sama lain, sehingga proyeksi pemotongan suku bunganya tetap tidak berubah. Sebagai respons, pasar dolar AS menunjukkan reaksi yang minim, sementara sebagian besar aset kripto memantul, mencerminkan interpretasi pasar yang secara umum positif terhadap keputusan Fed.

24 Maret — IMF Mendefinisikan Kategori Aset Kripto, Mendaftarkan Bitcoin di Bawah Akun Modal

Untuk pertama kalinya, Dana Moneter Internasional (IMF) memperkenalkan prinsip klasifikasi untuk aset digital dalam Manual Neraca Pembayaran dan Posisi Investasi Internasional yang diperbarui (BPM7). IMF mengkategorikan Bitcoin, stablecoin, Ethereum, Solana, dan aset digital lainnya berdasarkan apakah mereka membawa kewajiban atau menunjukkan substitusi, dan menggabungkannya ke dalam kerangka statistik resmi. Bitcoin dan token serupa tanpa kewajiban penjaminan dikategorikan sebagai aset non-produksi, non-keuangan dan ditempatkan di bawah rekening modal. Stablecoin, karena kewajiban penebusannya, mungkin dianggap sebagai instrumen keuangan.

Sebagai pilar kunci sistem ekonomi global, IMF mengawasi stabilitas moneter internasional, mempromosikan perdagangan global, dan memberikan panduan kebijakan ekonomi. Seri BPM-nya adalah referensi otoritatif untuk menyusun statistik neraca pembayaran, yang banyak digunakan oleh bank sentral, lembaga statistik, dan pasar keuangan. Dengan memperbarui BPM7, IMF bertujuan untuk memantau transaksi internasional yang melibatkan aset digital, meningkatkan analisis stabilitas keuangan global, dan meningkatkan rekomendasi kebijakan. Badan statistik nasional harus menyesuaikan metode pengumpulan data mereka—misalnya, menganggap Bitcoin sebagai item rekening modal atau mengklasifikasikan layanan pertambangan sebagai ekspor. Hal ini dapat mendorong lebih banyak sumber daya ke sektor blockchain dan meningkatkan permintaan untuk bakat terkait. Bagi industri aset digital, langkah ini meningkatkan legitimasi dan dapat menarik investasi lebih lanjut. Namun, klasifikasi IMF—Bitcoin sebagai aset rekening modal, stablecoin sebagai instrumen keuangan, ETH dan SOL sebagai aset mirip ekuitas, dan pertambangan sebagai layanan ekspor—dapat mempengaruhi kerangka regulasi, perpajakan, dan investasi lintas batas, mendorong lebih banyak negara untuk mengembangkan industri terkait.

27 Maret — Wyoming Berencana Meluncurkan Stablecoin WYST pada bulan Juli

Wyoming berencana meluncurkan stablecoin miliknya sendiri, token WYST, pada Juli 2025. Ini akan menjadi stablecoin AS pertama yang diterbitkan oleh entitas pemerintah resmi dan didukung oleh mata uang fiat. Nilai token akan sepenuhnya dijamin oleh surat berharga Departemen Keuangan AS, uang tunai, dan perjanjian pembelian kembali, memastikan tingkat kapitalisasi setidaknya 102%. Pemerintah negara bagian bertujuan untuk menggunakan pendapatan bunga dari aset cadangan untuk mendanai proyek-proyek pendidikan dan infrastruktur. Saat ini, Wyoming sedang mengevaluasi opsi implementasi dan transaksi pada platform blockchain seperti Solana, Ethereum, dan Polygon.

Peluncuran token WYST menandai masuknya resmi pertama dari pemerintah lokal AS ke dalam ruang kripto, yang berpotensi membentuk dasar bagi inisiatif stablecoin oleh negara-negara bagian lain atau bahkan entitas federal. Dengan dukungan fiat dan persyaratan over-collateralization yang jelas, WYST mungkin menawarkan stabilitas dan kepatuhan regulasi yang lebih besar daripada stablecoin yang sudah ada seperti USDT dan USDC. Inisiatif ini bisa menarik investor institusional tradisional ke pasar kripto dan mempromosikan aplikasi teknologi blockchain dalam keuangan publik. Namun, keberhasilan token ini akan bergantung pada penerimaan pasar, dukungan dari bursa, dan persaingan dengan stablecoin yang sudah ada. Selain itu, jika WYST diterapkan di Solana, Ethereum, atau Polygon, itu bisa lebih merangsang perkembangan ekosistem blockchain tersebut, menciptakan dampak pasar yang positif.

Kesimpulan

Pada Maret 2025, lanskap ekonomi dan keuangan global tetap sangat dinamis dan kompleks. Data inflasi AS untuk Februari di bawah ekspektasi di semua bidang, dan Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan turun tajam dari 67,8 menjadi 57,9 pada Maret, menandakan perlambatan ekonomi yang jelas. Di ruang kripto, Dana Moneter Internasional (IMF) secara resmi mendefinisikan klasifikasi aset kripto, menempatkan Bitcoin dalam kategori akun modal. Sementara itu, Donald Trump mengumumkan rencana untuk mendirikan cadangan kripto AS, menamai BTC, ETH, SOL, XRP, dan ADA sebagai aset cadangan inti. Secara keseluruhan, Maret menyaksikan gelombang perkembangan kebijakan dan regulasi yang secara luas menguntungkan pasar kripto. Peristiwa-peristiwa ini, yang saling terkait, tidak hanya memengaruhi pergerakan pasar jangka pendek tetapi juga memberikan indikator berharga untuk merumuskan kebijakan ekonomi masa depan dan arah pasar potensial.


Referensi:

1. Techflow,https://www.techflowpost.com/article/detail_23958.html
2. Coindesk,https://www.coindesk.com/markets/2025/03/04/circle-s-usdc-to-be-first-usd-stablecoin-in-japan
3. MarketWatch,https://www.marketwatch.com/story/adp-says-just-77-000-private-jobs-created-in-february-as-businesses-navigate-trump-tariffs-13a3cd08
4. Cointelegraph,https://cointelegraph.com/news/utah-senate-passes-bitcoin-bill-but-removes-reserve-clause
5. CNBC,https://www.cnbc.com/2025/03/12/laporan-inflasi-cpi-februari-2025.html
6. Cryptocraft,https://www.cryptocraft.com/calendar?day=mar14.2025#graph=141259
7. SEC,https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2060703/000199937125002694/canarysui-s1_031725.htm
8. IMF,https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/draft-bpm7-wcv.ashx
9. STC,https://stabletoken.notion.site/

Gate Penelitian
Gate Research adalah platform riset blockchain dan kripto yang komprehensif yang menyediakan pembaca dengan konten mendalam, termasuk analisis teknis, wawasan terkini, ulasan pasar, riset industri, ramalan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Klik Tautanuntuk belajar lebih lanjut

Penolakan
Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi, dan disarankan agar pengguna melakukan penelitian independen dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk yang mereka beli sebelum membuat keputusan investasi. Gate.io tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang disebabkan oleh keputusan investasi tersebut.