Pada tanggal 27 Agustus pukul 5:50 pagi, platform perdagangan derivatif terdesentralisasi Hyperliquid menyaksikan peristiwa yang mendebarkan: token XPL (pra-pasar) yang diluncurkan di platformnya melonjak hampir 200% dalam waktu singkat 5 menit, sebelum dengan cepat turun kembali, memicu likuidasi besar-besaran dari posisi short dan kontroversi di kalangan komunitas.
Tinjauan Peristiwa: 5 Menit Gila, Pasar Seperti Roller Coaster
Menurut data pasar Hyperliquid, harga XPL mulai melonjak cepat sejak pukul 5:50 pagi waktu Beijing pada 27 Agustus, dari sekitar 0,6 dolar AS dengan cepat meroket hingga mencapai puncak 1,8 dolar AS, dengan kenaikan hampir 200% dalam beberapa menit. Namun, euforia ini tidak bertahan lama—harga segera jatuh kembali setelah mencapai puncaknya dalam beberapa menit, dan saat ini berfluktuasi di sekitar 0,061 dolar AS.
Menurut data Coinglass, jumlah likuidasi posisi short XPL/USD di Hyperliquid dalam 4 jam terakhir mencapai 17,67 juta dolar AS.
Perlu dicatat bahwa pada waktu yang sama, di bursa terpusat seperti Binance dan Bitget yang meluncurkan kontrak berjangka XPL, harga XPL tidak menunjukkan fluktuasi yang signifikan. Perbedaan ini memicu keraguan di komunitas tentang manipulasi harga.
Pendorong di balik: Dua alamat meraih keuntungan 27,5 juta dolar
Melalui HypurrScan, lebih lanjut melacak data on-chain menunjukkan bahwa alamat yang dimulai dengan 0xb9c telah mulai berinvestasi dua hari yang lalu (24 Agustus), awalnya melakukan 6 transaksi untuk menyetor total 10.980.000 USDC ke Hyperliquid, kemudian mulai mengambil posisi long XPL, dan pagi ini pukul 5:35 kembali menyetor 4.993.000 USDC ke Hyperliquid.
Kemudian, alamat yang diawali dengan 0xb9c mulai melakukan beberapa pesanan untuk membeli XPL pada 27 Agustus pukul 5:36 (dengan ukuran transaksi kebanyakan antara puluhan ribu hingga ratusan ribu dolar), dan mulai menutup posisi long pada pukul 5:53. Ketika XPL turun ke sekitar 0,6 dolar, alamat tersebut kembali membeli XPL. Saat ini, nilai posisi kontrak XPL alamat yang diawali dengan 0xb9c di Hyperliquid adalah 8,28 juta dolar.
Sekitar pukul 08:10 pagi, alamat yang dimulai dengan 0xb9c melakukan dua transaksi untuk "penarikan" hampir 600 ribu USDC, setelah itu tidak ada tindakan lebih lanjut.
Menurut analisis @ai_9684xtpa, alamat tersebut langsung mengosongkan seluruh buku pesanan, menekan semua posisi short (yang sebagian besar adalah posisi hedging 1x), hanya dalam satu menit telah menghasilkan 16 juta dolar.
Menurut analisis Yu Jin, manipulator likuidasi XPL di Hyperliquid seharusnya telah menyusun posisi panjang dengan dua dompet sebelum menaikkan harga dan memicu likuidasi otomatis, sehingga mendapatkan keuntungan hingga 27,5 juta. Di antaranya, alamat 0xb9c menaikkan harga XPL yang menyebabkan likuidasi berantai, akhirnya memicu likuidasi otomatis di antara 1,1-1,2 dolar. Alamat pengguna DeBank bernama "silentraven" (dimulai dengan 0xe417) telah mengumpulkan 21,1 juta XPL di Hyperliquid dengan harga rata-rata 0,56 dolar dalam tiga hari terakhir, senilai 9,5 juta dolar. Setelah likuidasi dipicu, posisi dilikuidasi secara otomatis dengan harga rata-rata sekitar 1,15 dolar, menghasilkan keuntungan 12,5 juta.
Beberapa pengguna komunitas juga mengarahkan perhatian kepada Sun Yuchen. @ai_9684xtpa menyatakan, "Rumor yang berkaitan dengan Kak Sun adalah karena terus melacak sumber dana, alamat ini pernah mentransfer ETH ke alamat terkait Justin Sun lima tahun yang lalu, tetapi tidak ada bukti langsung yang membuktikan ini adalah Kak Sun."
Masalah inti yang terungkap: Risiko struktural dari kontrak berjangka DeFi
Peristiwa ini mengungkap beberapa risiko kunci dari platform kontrak berjangka DeFi:
Ketergantungan pada oracle tunggal, manipulasi harga "sangat mudah": Harga oracle kontrak berjangka Hyperliquid tidak bergantung pada data eksternal mana pun, dan biaya pendanaan ditentukan berdasarkan rata-rata bergerak harga tanda Hyperp. XPL sebagai token pra-rilis hanya bergantung pada oracle harga tunggal, yang membuat harga mudah dimanipulasi. Paus dapat dengan cepat mengangkat melalui posisi panjang besar, dengan mudah melewati ambang likuidasi.
Kurangnya kontrol konsentrasi posisi: Paus dapat "mengendalikan pasar": Saat ini, sebagian besar platform kontrak DeFi tidak menetapkan batasan posisi untuk pengguna tunggal, sehingga paus dapat mempengaruhi harga pasar dan mekanisme likuidasi melalui kepemilikan besar.
Banyak pengguna percaya bahwa "hedging dengan leverage 1x" memiliki risiko yang sangat rendah dan operasional yang stabil, sehingga mereka mengendurkan kewaspadaan terhadap situasi ekstrem. Namun, dalam volatilitas tinggi pasar kripto, bahkan strategi yang tampaknya "aman", di hadapan manipulasi harga dan peristiwa black swan, juga "tidak berdaya", dan likuidasi besar-besaran dari posisi hedging dengan leverage 1x ini adalah contoh yang khas.
@Cbb0fe menyatakan, "Dalam peristiwa likuidasi XPL kali ini, aset token XPL-nya di platform HyperliquidX mengalami operasi hedging sebesar 10%, menggunakan leverage 1 kali untuk short dan menyediakan banyak aset jaminan untuk perlindungan, namun akhirnya tetap mengalami kerugian sebesar 2,5 juta dolar. Pengguna tersebut menyatakan, 'Tidak akan pernah menyentuh pasar terisolasi seperti ini lagi.'"
Wahyu
"Badai Lima Menit" ini bukan hanya contoh tipikal dari manipulasi pasar, tetapi juga mengungkapkan kelemahan dalam manajemen risiko, mekanisme oracle, dan manajemen posisi pada protokol derivatif DeFi. Jika tidak diperbaiki, masalah serupa sangat mungkin muncul di platform kontrak berkelanjutan DeFi atau aset sintetis koin-saham lainnya.
Bagi para trader, penting untuk menyadari: di pasar kripto yang kekurangan regulasi yang jelas dan manajemen risiko yang baik, bahkan strategi hedging yang tampak solid, dapat "menghilang dalam sekejap" di hadapan manipulasi oleh paus dan volatilitas ekstrem. "Biaya pendidikan" di pasar kripto seringkali mahal, menghormati risiko dan membuat keputusan yang rasional adalah kunci untuk bertahan dalam jangka panjang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
"Pemanenan" pada pukul 5 pagi, siapa yang mengarahkan Hyperliquid XPL dengan kondisi ekstrem?
Ditulis oleh: KarenZ, Foresight News
Pada tanggal 27 Agustus pukul 5:50 pagi, platform perdagangan derivatif terdesentralisasi Hyperliquid menyaksikan peristiwa yang mendebarkan: token XPL (pra-pasar) yang diluncurkan di platformnya melonjak hampir 200% dalam waktu singkat 5 menit, sebelum dengan cepat turun kembali, memicu likuidasi besar-besaran dari posisi short dan kontroversi di kalangan komunitas.
Tinjauan Peristiwa: 5 Menit Gila, Pasar Seperti Roller Coaster
Menurut data pasar Hyperliquid, harga XPL mulai melonjak cepat sejak pukul 5:50 pagi waktu Beijing pada 27 Agustus, dari sekitar 0,6 dolar AS dengan cepat meroket hingga mencapai puncak 1,8 dolar AS, dengan kenaikan hampir 200% dalam beberapa menit. Namun, euforia ini tidak bertahan lama—harga segera jatuh kembali setelah mencapai puncaknya dalam beberapa menit, dan saat ini berfluktuasi di sekitar 0,061 dolar AS.
Menurut data Coinglass, jumlah likuidasi posisi short XPL/USD di Hyperliquid dalam 4 jam terakhir mencapai 17,67 juta dolar AS.
Perlu dicatat bahwa pada waktu yang sama, di bursa terpusat seperti Binance dan Bitget yang meluncurkan kontrak berjangka XPL, harga XPL tidak menunjukkan fluktuasi yang signifikan. Perbedaan ini memicu keraguan di komunitas tentang manipulasi harga.
Pendorong di balik: Dua alamat meraih keuntungan 27,5 juta dolar
Melalui HypurrScan, lebih lanjut melacak data on-chain menunjukkan bahwa alamat yang dimulai dengan 0xb9c telah mulai berinvestasi dua hari yang lalu (24 Agustus), awalnya melakukan 6 transaksi untuk menyetor total 10.980.000 USDC ke Hyperliquid, kemudian mulai mengambil posisi long XPL, dan pagi ini pukul 5:35 kembali menyetor 4.993.000 USDC ke Hyperliquid.
Kemudian, alamat yang diawali dengan 0xb9c mulai melakukan beberapa pesanan untuk membeli XPL pada 27 Agustus pukul 5:36 (dengan ukuran transaksi kebanyakan antara puluhan ribu hingga ratusan ribu dolar), dan mulai menutup posisi long pada pukul 5:53. Ketika XPL turun ke sekitar 0,6 dolar, alamat tersebut kembali membeli XPL. Saat ini, nilai posisi kontrak XPL alamat yang diawali dengan 0xb9c di Hyperliquid adalah 8,28 juta dolar.
Sekitar pukul 08:10 pagi, alamat yang dimulai dengan 0xb9c melakukan dua transaksi untuk "penarikan" hampir 600 ribu USDC, setelah itu tidak ada tindakan lebih lanjut.
Menurut analisis @ai_9684xtpa, alamat tersebut langsung mengosongkan seluruh buku pesanan, menekan semua posisi short (yang sebagian besar adalah posisi hedging 1x), hanya dalam satu menit telah menghasilkan 16 juta dolar.
Menurut analisis Yu Jin, manipulator likuidasi XPL di Hyperliquid seharusnya telah menyusun posisi panjang dengan dua dompet sebelum menaikkan harga dan memicu likuidasi otomatis, sehingga mendapatkan keuntungan hingga 27,5 juta. Di antaranya, alamat 0xb9c menaikkan harga XPL yang menyebabkan likuidasi berantai, akhirnya memicu likuidasi otomatis di antara 1,1-1,2 dolar. Alamat pengguna DeBank bernama "silentraven" (dimulai dengan 0xe417) telah mengumpulkan 21,1 juta XPL di Hyperliquid dengan harga rata-rata 0,56 dolar dalam tiga hari terakhir, senilai 9,5 juta dolar. Setelah likuidasi dipicu, posisi dilikuidasi secara otomatis dengan harga rata-rata sekitar 1,15 dolar, menghasilkan keuntungan 12,5 juta.
Beberapa pengguna komunitas juga mengarahkan perhatian kepada Sun Yuchen. @ai_9684xtpa menyatakan, "Rumor yang berkaitan dengan Kak Sun adalah karena terus melacak sumber dana, alamat ini pernah mentransfer ETH ke alamat terkait Justin Sun lima tahun yang lalu, tetapi tidak ada bukti langsung yang membuktikan ini adalah Kak Sun."
Masalah inti yang terungkap: Risiko struktural dari kontrak berjangka DeFi
Peristiwa ini mengungkap beberapa risiko kunci dari platform kontrak berjangka DeFi:
Ketergantungan pada oracle tunggal, manipulasi harga "sangat mudah": Harga oracle kontrak berjangka Hyperliquid tidak bergantung pada data eksternal mana pun, dan biaya pendanaan ditentukan berdasarkan rata-rata bergerak harga tanda Hyperp. XPL sebagai token pra-rilis hanya bergantung pada oracle harga tunggal, yang membuat harga mudah dimanipulasi. Paus dapat dengan cepat mengangkat melalui posisi panjang besar, dengan mudah melewati ambang likuidasi.
Kurangnya kontrol konsentrasi posisi: Paus dapat "mengendalikan pasar": Saat ini, sebagian besar platform kontrak DeFi tidak menetapkan batasan posisi untuk pengguna tunggal, sehingga paus dapat mempengaruhi harga pasar dan mekanisme likuidasi melalui kepemilikan besar.
Banyak pengguna percaya bahwa "hedging dengan leverage 1x" memiliki risiko yang sangat rendah dan operasional yang stabil, sehingga mereka mengendurkan kewaspadaan terhadap situasi ekstrem. Namun, dalam volatilitas tinggi pasar kripto, bahkan strategi yang tampaknya "aman", di hadapan manipulasi harga dan peristiwa black swan, juga "tidak berdaya", dan likuidasi besar-besaran dari posisi hedging dengan leverage 1x ini adalah contoh yang khas.
@Cbb0fe menyatakan, "Dalam peristiwa likuidasi XPL kali ini, aset token XPL-nya di platform HyperliquidX mengalami operasi hedging sebesar 10%, menggunakan leverage 1 kali untuk short dan menyediakan banyak aset jaminan untuk perlindungan, namun akhirnya tetap mengalami kerugian sebesar 2,5 juta dolar. Pengguna tersebut menyatakan, 'Tidak akan pernah menyentuh pasar terisolasi seperti ini lagi.'"
Wahyu
"Badai Lima Menit" ini bukan hanya contoh tipikal dari manipulasi pasar, tetapi juga mengungkapkan kelemahan dalam manajemen risiko, mekanisme oracle, dan manajemen posisi pada protokol derivatif DeFi. Jika tidak diperbaiki, masalah serupa sangat mungkin muncul di platform kontrak berkelanjutan DeFi atau aset sintetis koin-saham lainnya.
Bagi para trader, penting untuk menyadari: di pasar kripto yang kekurangan regulasi yang jelas dan manajemen risiko yang baik, bahkan strategi hedging yang tampak solid, dapat "menghilang dalam sekejap" di hadapan manipulasi oleh paus dan volatilitas ekstrem. "Biaya pendidikan" di pasar kripto seringkali mahal, menghormati risiko dan membuat keputusan yang rasional adalah kunci untuk bertahan dalam jangka panjang.