Memahami industri enkripsi dari perspektif likuiditas: Kembalinya barter on-chain
Dalam artikel ini, kami akan mengeksplorasi dari dua sudut pandang yang saling terkait: pertama, menelusuri evolusi teknologi likuiditas DeFi, kedua, menganalisis dampak transformatif dari perdagangan barter on-chain dari perspektif sejarah perkembangan ekonomi. Tujuan kami adalah untuk membuktikan bahwa sebuah revolusi DeFi yang mendalam akan segera tiba, hanya membutuhkan sedikit lebih banyak kesabaran dari kami. Mereka yang tetap berpegang pada visi idealis pada akhirnya akan mendapatkan imbalan dari pasar.
Dengan merinci perkembangan pasar (DEX, kita dapat melihat bahwa munculnya perdagangan barang secara on-chain bukanlah kebetulan, melainkan benar-benar pengubah aturan permainan. Ini mewakili bab penting dalam sejarah para pembangun Web3. Untuk mewujudkan fungsinya, diperlukan banyak inovasi dan perbaikan di dalam DEX dan pada tingkat infrastruktur dasar.
Jika on-chain barter benar-benar menjadi tonggak sejarah yang penting, maka semua upaya dan kontribusi yang relevan harus mendapatkan penghormatan yang layak.
![enkripsi awal dan ideal: on-chain barter])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c79b5ab8c3cf0b815186b8b8b3d66de9.webp(
Apakah kita telah kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi?
Sejak Januari 2023, didorong oleh persetujuan ETF dan harapan putaran baru pelonggaran kuantitatif, Bitcoin telah pulih dari titik terendah ke puncak baru. Namun, sebagian besar altcoin tidak menunjukkan tren kenaikan yang lebih kuat seperti biasanya setelah BTC menciptakan ruang imajinasi. Beberapa investor mengejek inovasi nyata karena kinerja token VC dengan valuasi tinggi dan likuiditas rendah, memandang dunia enkripsi sebagai area kriminal. Dalam beberapa konferensi industri, beberapa tokoh terkemuka bahkan secara terbuka membandingkan seluruh industri dengan kasino. Banyak penggemar enkripsi terpesona oleh kegembiraan pertarungan pemain )PvP(. Secara keseluruhan, pasar menunjukkan bahwa koin meme sangat diminati di awal pasar bullish, sementara token bernilai diabaikan oleh pasar, tidak hadir di seluruh putaran pasar bullish.
Dalam putaran bull market ini, banyak profesional senior merasa berbeda dari biasanya, bahkan melebihi musim dingin industri 2018-2019. Beberapa pengembang merasa bingung dan mulai mempertanyakan alasan awal mereka masuk ke industri ini: apakah enkripsi benar-benar dapat mengubah dunia nyata. Sejak tahun lalu, dengan munculnya AI, banyak orang mengalihkan perhatian mereka ke kecerdasan buatan, dan lebih banyak orang masih merasa ragu-ragu.
) Mengapa pasar enkripsi kali ini berbeda?
Kita tidak dapat mengabaikan pengaruh modal ventura dan keserakahan tim, ketidaksesuaian kepentingan, perilaku tidak etis, dan pemikiran jangka pendek. Pasar telah lama berada dalam hutan gelap. Selain kode, hampir tidak ada aturan yang cukup untuk membatasi para peserta. Meskipun masalah ini telah ada dalam jangka waktu yang lama, namun tidak cukup untuk menjelaskan lemahnya pasar bull kali ini.
Oleh karena itu, kami mengajukan alasan tambahan: penggelembungan diri dalam pasar enkripsi tidak lagi cukup untuk menyediakan Likuiditas yang diperlukan bagi ekosistem enkripsi kami.
Dulu, Bitcoin dan Ethereum sebagian besar berfungsi sebagai ekuivalen umum di pasar. Mereka dapat menyediakan Likuiditas untuk token lain, dan selama fase bull market, altcoin dan sebagai mata uang mainstream yang menyediakan Likuiditas akan menunjukkan kenaikan spiral dan saling mendukung. Dalam struktur pasar di mana token itu sendiri mendominasi Likuiditas, altcoin jarang kekurangan Likuiditas. Namun sekarang, sebagian besar pasangan perdagangan terikat pada stablecoin yang terikat dolar AS. Meskipun nilai Bitcoin atau Ethereum meningkat pesat, itu tidak ada artinya, posisi stablecoin membuat BTC dan ETH sulit untuk menyuntikkan Likuiditas ke token lain.
kekuasaan penetapan harga enkripsi jatuh ke tangan Wall Street
Semua stablecoin yang terikat dengan dolar AS dan instrumen keuangan kepatuhan lainnya adalah umpan. Enkripsi mulai mengikuti ritme Wall Street.
Pada bulan Oktober 2014, Tether meluncurkan mata uang digital yang stabil, yang bertujuan untuk menjembatani kesenjangan antara enkripsi dan mata uang fiat, menyediakan stabilitas mata uang tradisional dan fleksibilitas mata uang digital. Saat ini, ia telah menjadi token dengan nilai pasar terbesar ketiga. Selain itu, USDT memiliki jumlah pasangan perdagangan terbanyak di indeks, sepuluh kali lipat dari Ethereum atau wBTC.
Pada September 2018, Circle bekerja sama dengan Coinbase untuk meluncurkan USD Coin ###USDC( di bawah Centre Consortium. Ini terikat dengan dolar AS, di mana setiap token USDC terikat dengan cadangan dolar AS pada rasio 1:1. Sebagai token ERC-20, USDC memungkinkan transaksi yang mulus dan terintegrasi dengan berbagai aplikasi terdesentralisasi.
Pada 10 Desember 2017, Chicago Board Options Exchange )CBOE( menjadi yang pertama meluncurkan kontrak berjangka Bitcoin. Meskipun hanya diselesaikan dalam dolar AS, itu masih dapat mempengaruhi harga spot Bitcoin, terutama mengingat bahwa saat ini jumlah kepemilikan Bitcoin telah mencapai 28% dari pasar global.
Wall Street tidak hanya mempengaruhi pasar enkripsi di tingkat fisik, tetapi juga mempengaruhi likuiditas pasar di tingkat psikologis. Kami mulai memperhatikan sikap Federal Reserve, pengurangan nilai trust Greyscale, "grafik titik" FOMC, dan aliran dana ETF Bitcoin. Semua informasi ini mempengaruhi perilaku kami di tingkat psikologis.
Stablecoin adalah umpan yang dijatuhkan oleh pemerintah Amerika Serikat. Sejak kita menerima stablecoin yang terikat pada dolar sebagai alat untuk menyediakan Likuiditas, ia mulai mengumpulkan konsensus, menggantikan peran Likuiditas token asli enkripsi, bersaing dan melemahkan kredit token lainnya, dolar secara bertahap mendominasi pasar alat tukar umum.
Dengan demikian, kita telah kehilangan kendali atas ritme pasar kita sendiri.
Saya tidak bermaksud untuk mengkritik stablecoin yang terikat pada dolar AS, sebaliknya, ini adalah hasil alami dari persaingan yang adil dan pilihan pasar. Tether dan Circle membantu investor untuk langsung berinvestasi pada aset yang terikat pada dolar AS secara on-chain, memungkinkan mereka untuk mengambil risiko yang setara dengan dolar AS, dan juga memberikan lebih banyak pilihan bagi investor.
Pasar sedang berjuang untuk Likuiditas! Kehilangan kontrol atas Likuiditas, kita juga kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi.
![enkripsi awal dan ideal: on-chain barter])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
Perang Seribu Tahun Likuiditas
) Likuiditas selalu merupakan kebutuhan yang nyata
Likuiditas adalah karakteristik dasar pasar, setiap inovasi yang dapat meningkatkan likuiditas pasar adalah kemajuan besar dalam sejarah.
Menurut teori organisasi, pasar didefinisikan sebagai lingkungan terstruktur di mana terjadi pertukaran barang, jasa, dan informasi antara pembeli dan penjual. Lingkungan ini dipandu oleh aturan, norma, dan institusi yang ditetapkan untuk memfasilitasi koordinasi, mengurangi biaya transaksi, dan mendukung interaksi ekonomi yang efisien.
Likuiditas sangat penting bagi organisasi pasar karena secara langsung mempengaruhi efisiensi, stabilitas, dan daya tarik pasar. Likuiditas tinggi mengurangi biaya transaksi dengan meminimalkan slippage dan meningkatkan volume perdagangan. Pasar dengan likuiditas tinggi juga menunjukkan elastisitas harga yang lebih besar, dapat menawarkan harga yang lebih baik, menarik lebih banyak peserta, dan membantu menemukan informasi harga yang lebih akurat. Ekonomi informasi menekankan peran pasar dalam penemuan informasi. Di pasar yang ideal, informasi mengalir bebas, memungkinkan peserta untuk membuat keputusan yang cerdas, mengoptimalkan alokasi sumber daya, dan mencapai harga yang seimbang. Pasar dengan likuiditas tinggi akan menghasilkan informasi yang dapat diandalkan, membantu alokasi sumber daya yang lebih efektif.
Baik efisiensi penemuan harga, stabilitas harga dan ketahanan, maupun biaya transaksi yang rendah, fitur-fitur ini meningkatkan kemampuan pasar untuk menarik peserta. Daya tarik pasar pada gilirannya semakin meningkatkan likuiditas pasar, meningkatkan efisiensi di berbagai aspek pasar. Oleh karena itu, meningkatkan likuiditas sangat penting bagi pasar mana pun.
Mata uang adalah inovasi yang dilakukan untuk mengatasi masalah Likuiditas
Secara akademis, ada dua teori utama tentang asal usul uang. Yang satu menganggap uang sebagai alat transaksi yang praktis, diterima oleh masyarakat luas dan para akademisi; yang lainnya berasal dari buku David Graeber "Debt: The First 5000 Years", yang berpendapat bahwa uang berasal dari hubungan utang, tetapi juga mengakui fungsi uang sebagai alat pertukaran yang umum.
Selain "Sejarah Uang: Dari Zaman Kuno hingga Sekarang" oleh Griin Davis dan "Kapital: Jilid Pertama" oleh Karl Marx, ada materi lain yang memiliki pandangan serupa tentang asal-usul dan evolusi uang.
Misalnya, Niall Ferguson dalam bukunya "The Ascent of Money: A Financial History of the World" menunjukkan bahwa perkembangan uang juga berasal dari kebutuhan masyarakat akan sistem pertukaran yang efisien, dimulai dari barter, secara bertahap berevolusi menjadi sistem yang lebih kompleks yang menggunakan barang-barang yang memiliki nilai intrinsik.
Demikian pula, dalam buku Felix Martin "Uang: Biografi yang Tidak Dikenal", penulis juga membahas konsep uang sebagai teknologi sosial, yang berkembang karena kebutuhan akan sistem pertukaran yang lebih efisien. Martin, seperti Marx, berpendapat bahwa uang adalah barang yang setara secara universal, yang berasal dari barang biasa di era barter.
Akhirnya, buku David Graeber "Debt: The First 5000 Years" mengajukan perspektif yang unik, di mana dia berpendapat bahwa uang berevolusi dari sistem utang dan kewajiban, dan munculnya sistem ini lebih awal daripada penemuan uang itu sendiri. Namun, pandangan Graeber masih sejalan dengan gagasan inti bahwa uang diciptakan sebagai alat pertukaran universal, dengan tujuan untuk memfasilitasi pertukaran barang dan jasa.
Sumber daya ini lebih lanjut menekankan peran uang sebagai media pertukaran, sejalan dengan pandangan Davis dan Marx.
Secara ringkas, konsensus di kalangan akademisi mengenai mata uang adalah bahwa fungsi mata uang setelah kelahirannya adalah sebagai alat tukar umum, yang merupakan produk untuk menyelesaikan likuiditas pasar. Perbedaan pendapat terletak pada apakah titik awal dari media mata uang adalah barang atau utang.
Uang adalah jawaban para elit kuno terhadap masalah likuiditas pasar sebelum munculnya internet nilai, uang adalah alat untuk meningkatkan likuiditas.
Kekuatan lama yang menganggap uang setara dengan likuiditas jarang mencoba untuk memperbaiki struktur organisasi pasar untuk mencapai kondisi likuiditas yang lebih baik; mereka tidak pernah mempertimbangkan bagaimana membangun likuiditas pasar tanpa adanya uang. Mungkin karena mereka seperti kutu yang terjebak dalam kotak tertutup terlalu lama, sehingga mereka lupa seberapa tinggi mereka bisa melompat.
![enkripsi awal dan harapan: on-chain barter]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(
) DEX:Kekuatan Transformasi
Tujuan utama dari setiap pasar adalah untuk menyediakan harga yang paling akurat dan alokasi sumber daya yang paling efisien. Setiap komponen, mekanisme, dan struktur dirancang untuk mencapai tujuan ini. Sejak zaman dahulu, manusia terus menciptakan cara baru untuk meningkatkan efisiensi pasar.
Selama beberapa abad, pasar telah mengalami perubahan besar. Mekanisme pembentukan harga telah melalui beberapa peningkatan. Untuk memenuhi berbagai kebutuhan ekonomi, pasar telah mengembangkan berbagai prosedur penyelesaian, seperti pasar dealer, pasar berbasis pesanan, pasar broker, dan pasar kolam gelap.
Dengan munculnya teknologi blockchain, kami menghadapi batasan baru dan juga menemukan peluang baru untuk menyelesaikan masalah likuiditas. Dengan demikian, kami dapat menciptakan metode inovatif untuk memenuhi permintaan pertukaran dan menyediakan likuiditas untuk token.
Secara singkat, bursa token kontemporer menghadapi tiga dilema: 1### likuiditas yang cukup, 2) penetapan harga yang efektif, 3) desentralisasi.
Meskipun, bursa terpusat yang dipimpin oleh Binance menawarkan pengalaman perdagangan terbaik, namun pengguna mereka juga menghadapi risiko penipuan dan eksploitasi monopoli. Bahkan bursa terbesar kedua di dunia sebelumnya, FTX, saat ini bangkrut karena menyalahgunakan aset pengguna. Setiap bursa dengan sedikit lebih banyak likuiditas harus mengenakan biaya listing yang cukup mahal kepada pihak proyek, serta syarat-syarat ketat lainnya. Sebagai perbandingan, bursa terdesentralisasi lebih fleksibel, merancang mekanisme yang berbeda untuk memenuhi berbagai kebutuhan. Misalnya, Pump.fun terkenal karena menyediakan kurva pasokan token yang sangat sensitif, sementara Curve biasanya menawarkan likuiditas terbaik, bukan sensitivitas penemuan harga. Bursa-bursa ini menggunakan berbagai model untuk memenuhi preferensi perdagangan pelanggan target mereka yang berbeda. Tidak dapat disangkal, masing-masing memiliki fokus dan牺牲.
) mencoba untuk menciptakan likuiditas on-chain
Bursa terdesentralisasi telah membuat kemajuan signifikan dalam mengatasi dilema tiga arah ini dan tantangan perdagangan on-chain lainnya melalui inovasi. Perjalanan seribu mil dimulai dengan satu langkah, langkah pertama adalah membangun likuiditas on-chain. Di sini, mari kita lakukan pemetaan sederhana industri: suatu DEX adalah acuan dalam segmen industri ini. Inovasi kurva gabungan menandai awal era baru. Sebelum kurva "X*Y=C" dari DEX tersebut, bursa terdesentralisasi menggunakan buku pesanan untuk menyelesaikan permintaan perdagangan on-chain. Pembuat pasar otomatis ###AMM( yang muncul kemudian mengikuti arah eksplorasi ini, menciptakan kolam likuiditas. Di DEX V2, kolam untuk pasangan perdagangan yang berbeda.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BlindBoxVictim
· 13jam yang lalu
Keuangan Desentralisasi lagi-lagi mengguncang, bikin ngakak.
Lihat AsliBalas0
NFTArtisanHQ
· 13jam yang lalu
menarik bagaimana mekanisme barter primitif sekarang direimaginasikan melalui primitif blockchain... benar-benar sebuah pergeseran paradigma duchampian
Lihat AsliBalas0
digital_archaeologist
· 13jam yang lalu
Peradaban kembali ke peradaban, barter kembali ke barter.
Lihat AsliBalas0
TxFailed
· 13jam yang lalu
ngl melihat $8k saya menguap dalam transaksi barter yang gagal minggu lalu... tetap bullish tho
Pertempuran Likuiditas: Kembalinya pertukaran on-chain dan revolusi berikutnya dalam Keuangan Desentralisasi
Memahami industri enkripsi dari perspektif likuiditas: Kembalinya barter on-chain
Dalam artikel ini, kami akan mengeksplorasi dari dua sudut pandang yang saling terkait: pertama, menelusuri evolusi teknologi likuiditas DeFi, kedua, menganalisis dampak transformatif dari perdagangan barter on-chain dari perspektif sejarah perkembangan ekonomi. Tujuan kami adalah untuk membuktikan bahwa sebuah revolusi DeFi yang mendalam akan segera tiba, hanya membutuhkan sedikit lebih banyak kesabaran dari kami. Mereka yang tetap berpegang pada visi idealis pada akhirnya akan mendapatkan imbalan dari pasar.
Dengan merinci perkembangan pasar (DEX, kita dapat melihat bahwa munculnya perdagangan barang secara on-chain bukanlah kebetulan, melainkan benar-benar pengubah aturan permainan. Ini mewakili bab penting dalam sejarah para pembangun Web3. Untuk mewujudkan fungsinya, diperlukan banyak inovasi dan perbaikan di dalam DEX dan pada tingkat infrastruktur dasar.
Jika on-chain barter benar-benar menjadi tonggak sejarah yang penting, maka semua upaya dan kontribusi yang relevan harus mendapatkan penghormatan yang layak.
![enkripsi awal dan ideal: on-chain barter])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c79b5ab8c3cf0b815186b8b8b3d66de9.webp(
Apakah kita telah kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi?
Sejak Januari 2023, didorong oleh persetujuan ETF dan harapan putaran baru pelonggaran kuantitatif, Bitcoin telah pulih dari titik terendah ke puncak baru. Namun, sebagian besar altcoin tidak menunjukkan tren kenaikan yang lebih kuat seperti biasanya setelah BTC menciptakan ruang imajinasi. Beberapa investor mengejek inovasi nyata karena kinerja token VC dengan valuasi tinggi dan likuiditas rendah, memandang dunia enkripsi sebagai area kriminal. Dalam beberapa konferensi industri, beberapa tokoh terkemuka bahkan secara terbuka membandingkan seluruh industri dengan kasino. Banyak penggemar enkripsi terpesona oleh kegembiraan pertarungan pemain )PvP(. Secara keseluruhan, pasar menunjukkan bahwa koin meme sangat diminati di awal pasar bullish, sementara token bernilai diabaikan oleh pasar, tidak hadir di seluruh putaran pasar bullish.
Dalam putaran bull market ini, banyak profesional senior merasa berbeda dari biasanya, bahkan melebihi musim dingin industri 2018-2019. Beberapa pengembang merasa bingung dan mulai mempertanyakan alasan awal mereka masuk ke industri ini: apakah enkripsi benar-benar dapat mengubah dunia nyata. Sejak tahun lalu, dengan munculnya AI, banyak orang mengalihkan perhatian mereka ke kecerdasan buatan, dan lebih banyak orang masih merasa ragu-ragu.
) Mengapa pasar enkripsi kali ini berbeda?
Kita tidak dapat mengabaikan pengaruh modal ventura dan keserakahan tim, ketidaksesuaian kepentingan, perilaku tidak etis, dan pemikiran jangka pendek. Pasar telah lama berada dalam hutan gelap. Selain kode, hampir tidak ada aturan yang cukup untuk membatasi para peserta. Meskipun masalah ini telah ada dalam jangka waktu yang lama, namun tidak cukup untuk menjelaskan lemahnya pasar bull kali ini.
Oleh karena itu, kami mengajukan alasan tambahan: penggelembungan diri dalam pasar enkripsi tidak lagi cukup untuk menyediakan Likuiditas yang diperlukan bagi ekosistem enkripsi kami.
Dulu, Bitcoin dan Ethereum sebagian besar berfungsi sebagai ekuivalen umum di pasar. Mereka dapat menyediakan Likuiditas untuk token lain, dan selama fase bull market, altcoin dan sebagai mata uang mainstream yang menyediakan Likuiditas akan menunjukkan kenaikan spiral dan saling mendukung. Dalam struktur pasar di mana token itu sendiri mendominasi Likuiditas, altcoin jarang kekurangan Likuiditas. Namun sekarang, sebagian besar pasangan perdagangan terikat pada stablecoin yang terikat dolar AS. Meskipun nilai Bitcoin atau Ethereum meningkat pesat, itu tidak ada artinya, posisi stablecoin membuat BTC dan ETH sulit untuk menyuntikkan Likuiditas ke token lain.
kekuasaan penetapan harga enkripsi jatuh ke tangan Wall Street
Semua stablecoin yang terikat dengan dolar AS dan instrumen keuangan kepatuhan lainnya adalah umpan. Enkripsi mulai mengikuti ritme Wall Street.
Pada bulan Oktober 2014, Tether meluncurkan mata uang digital yang stabil, yang bertujuan untuk menjembatani kesenjangan antara enkripsi dan mata uang fiat, menyediakan stabilitas mata uang tradisional dan fleksibilitas mata uang digital. Saat ini, ia telah menjadi token dengan nilai pasar terbesar ketiga. Selain itu, USDT memiliki jumlah pasangan perdagangan terbanyak di indeks, sepuluh kali lipat dari Ethereum atau wBTC.
Pada September 2018, Circle bekerja sama dengan Coinbase untuk meluncurkan USD Coin ###USDC( di bawah Centre Consortium. Ini terikat dengan dolar AS, di mana setiap token USDC terikat dengan cadangan dolar AS pada rasio 1:1. Sebagai token ERC-20, USDC memungkinkan transaksi yang mulus dan terintegrasi dengan berbagai aplikasi terdesentralisasi.
Pada 10 Desember 2017, Chicago Board Options Exchange )CBOE( menjadi yang pertama meluncurkan kontrak berjangka Bitcoin. Meskipun hanya diselesaikan dalam dolar AS, itu masih dapat mempengaruhi harga spot Bitcoin, terutama mengingat bahwa saat ini jumlah kepemilikan Bitcoin telah mencapai 28% dari pasar global.
Wall Street tidak hanya mempengaruhi pasar enkripsi di tingkat fisik, tetapi juga mempengaruhi likuiditas pasar di tingkat psikologis. Kami mulai memperhatikan sikap Federal Reserve, pengurangan nilai trust Greyscale, "grafik titik" FOMC, dan aliran dana ETF Bitcoin. Semua informasi ini mempengaruhi perilaku kami di tingkat psikologis.
Stablecoin adalah umpan yang dijatuhkan oleh pemerintah Amerika Serikat. Sejak kita menerima stablecoin yang terikat pada dolar sebagai alat untuk menyediakan Likuiditas, ia mulai mengumpulkan konsensus, menggantikan peran Likuiditas token asli enkripsi, bersaing dan melemahkan kredit token lainnya, dolar secara bertahap mendominasi pasar alat tukar umum.
Dengan demikian, kita telah kehilangan kendali atas ritme pasar kita sendiri.
Saya tidak bermaksud untuk mengkritik stablecoin yang terikat pada dolar AS, sebaliknya, ini adalah hasil alami dari persaingan yang adil dan pilihan pasar. Tether dan Circle membantu investor untuk langsung berinvestasi pada aset yang terikat pada dolar AS secara on-chain, memungkinkan mereka untuk mengambil risiko yang setara dengan dolar AS, dan juga memberikan lebih banyak pilihan bagi investor.
Pasar sedang berjuang untuk Likuiditas! Kehilangan kontrol atas Likuiditas, kita juga kehilangan kendali atas ritme industri enkripsi.
![enkripsi awal dan ideal: on-chain barter])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bd45bdfde1ecb94c60c37a94ed380619.webp(
Perang Seribu Tahun Likuiditas
) Likuiditas selalu merupakan kebutuhan yang nyata
Likuiditas adalah karakteristik dasar pasar, setiap inovasi yang dapat meningkatkan likuiditas pasar adalah kemajuan besar dalam sejarah.
Menurut teori organisasi, pasar didefinisikan sebagai lingkungan terstruktur di mana terjadi pertukaran barang, jasa, dan informasi antara pembeli dan penjual. Lingkungan ini dipandu oleh aturan, norma, dan institusi yang ditetapkan untuk memfasilitasi koordinasi, mengurangi biaya transaksi, dan mendukung interaksi ekonomi yang efisien.
Likuiditas sangat penting bagi organisasi pasar karena secara langsung mempengaruhi efisiensi, stabilitas, dan daya tarik pasar. Likuiditas tinggi mengurangi biaya transaksi dengan meminimalkan slippage dan meningkatkan volume perdagangan. Pasar dengan likuiditas tinggi juga menunjukkan elastisitas harga yang lebih besar, dapat menawarkan harga yang lebih baik, menarik lebih banyak peserta, dan membantu menemukan informasi harga yang lebih akurat. Ekonomi informasi menekankan peran pasar dalam penemuan informasi. Di pasar yang ideal, informasi mengalir bebas, memungkinkan peserta untuk membuat keputusan yang cerdas, mengoptimalkan alokasi sumber daya, dan mencapai harga yang seimbang. Pasar dengan likuiditas tinggi akan menghasilkan informasi yang dapat diandalkan, membantu alokasi sumber daya yang lebih efektif.
Baik efisiensi penemuan harga, stabilitas harga dan ketahanan, maupun biaya transaksi yang rendah, fitur-fitur ini meningkatkan kemampuan pasar untuk menarik peserta. Daya tarik pasar pada gilirannya semakin meningkatkan likuiditas pasar, meningkatkan efisiensi di berbagai aspek pasar. Oleh karena itu, meningkatkan likuiditas sangat penting bagi pasar mana pun.
Mata uang adalah inovasi yang dilakukan untuk mengatasi masalah Likuiditas
Secara akademis, ada dua teori utama tentang asal usul uang. Yang satu menganggap uang sebagai alat transaksi yang praktis, diterima oleh masyarakat luas dan para akademisi; yang lainnya berasal dari buku David Graeber "Debt: The First 5000 Years", yang berpendapat bahwa uang berasal dari hubungan utang, tetapi juga mengakui fungsi uang sebagai alat pertukaran yang umum.
Selain "Sejarah Uang: Dari Zaman Kuno hingga Sekarang" oleh Griin Davis dan "Kapital: Jilid Pertama" oleh Karl Marx, ada materi lain yang memiliki pandangan serupa tentang asal-usul dan evolusi uang.
Misalnya, Niall Ferguson dalam bukunya "The Ascent of Money: A Financial History of the World" menunjukkan bahwa perkembangan uang juga berasal dari kebutuhan masyarakat akan sistem pertukaran yang efisien, dimulai dari barter, secara bertahap berevolusi menjadi sistem yang lebih kompleks yang menggunakan barang-barang yang memiliki nilai intrinsik.
Demikian pula, dalam buku Felix Martin "Uang: Biografi yang Tidak Dikenal", penulis juga membahas konsep uang sebagai teknologi sosial, yang berkembang karena kebutuhan akan sistem pertukaran yang lebih efisien. Martin, seperti Marx, berpendapat bahwa uang adalah barang yang setara secara universal, yang berasal dari barang biasa di era barter.
Akhirnya, buku David Graeber "Debt: The First 5000 Years" mengajukan perspektif yang unik, di mana dia berpendapat bahwa uang berevolusi dari sistem utang dan kewajiban, dan munculnya sistem ini lebih awal daripada penemuan uang itu sendiri. Namun, pandangan Graeber masih sejalan dengan gagasan inti bahwa uang diciptakan sebagai alat pertukaran universal, dengan tujuan untuk memfasilitasi pertukaran barang dan jasa.
Sumber daya ini lebih lanjut menekankan peran uang sebagai media pertukaran, sejalan dengan pandangan Davis dan Marx.
Secara ringkas, konsensus di kalangan akademisi mengenai mata uang adalah bahwa fungsi mata uang setelah kelahirannya adalah sebagai alat tukar umum, yang merupakan produk untuk menyelesaikan likuiditas pasar. Perbedaan pendapat terletak pada apakah titik awal dari media mata uang adalah barang atau utang.
Uang adalah jawaban para elit kuno terhadap masalah likuiditas pasar sebelum munculnya internet nilai, uang adalah alat untuk meningkatkan likuiditas.
Kekuatan lama yang menganggap uang setara dengan likuiditas jarang mencoba untuk memperbaiki struktur organisasi pasar untuk mencapai kondisi likuiditas yang lebih baik; mereka tidak pernah mempertimbangkan bagaimana membangun likuiditas pasar tanpa adanya uang. Mungkin karena mereka seperti kutu yang terjebak dalam kotak tertutup terlalu lama, sehingga mereka lupa seberapa tinggi mereka bisa melompat.
![enkripsi awal dan harapan: on-chain barter]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-826d94b94a06527727619276eafa5e8d.webp(
) DEX:Kekuatan Transformasi
Tujuan utama dari setiap pasar adalah untuk menyediakan harga yang paling akurat dan alokasi sumber daya yang paling efisien. Setiap komponen, mekanisme, dan struktur dirancang untuk mencapai tujuan ini. Sejak zaman dahulu, manusia terus menciptakan cara baru untuk meningkatkan efisiensi pasar.
Selama beberapa abad, pasar telah mengalami perubahan besar. Mekanisme pembentukan harga telah melalui beberapa peningkatan. Untuk memenuhi berbagai kebutuhan ekonomi, pasar telah mengembangkan berbagai prosedur penyelesaian, seperti pasar dealer, pasar berbasis pesanan, pasar broker, dan pasar kolam gelap.
Dengan munculnya teknologi blockchain, kami menghadapi batasan baru dan juga menemukan peluang baru untuk menyelesaikan masalah likuiditas. Dengan demikian, kami dapat menciptakan metode inovatif untuk memenuhi permintaan pertukaran dan menyediakan likuiditas untuk token.
Secara singkat, bursa token kontemporer menghadapi tiga dilema: 1### likuiditas yang cukup, 2) penetapan harga yang efektif, 3) desentralisasi.
Meskipun, bursa terpusat yang dipimpin oleh Binance menawarkan pengalaman perdagangan terbaik, namun pengguna mereka juga menghadapi risiko penipuan dan eksploitasi monopoli. Bahkan bursa terbesar kedua di dunia sebelumnya, FTX, saat ini bangkrut karena menyalahgunakan aset pengguna. Setiap bursa dengan sedikit lebih banyak likuiditas harus mengenakan biaya listing yang cukup mahal kepada pihak proyek, serta syarat-syarat ketat lainnya. Sebagai perbandingan, bursa terdesentralisasi lebih fleksibel, merancang mekanisme yang berbeda untuk memenuhi berbagai kebutuhan. Misalnya, Pump.fun terkenal karena menyediakan kurva pasokan token yang sangat sensitif, sementara Curve biasanya menawarkan likuiditas terbaik, bukan sensitivitas penemuan harga. Bursa-bursa ini menggunakan berbagai model untuk memenuhi preferensi perdagangan pelanggan target mereka yang berbeda. Tidak dapat disangkal, masing-masing memiliki fokus dan牺牲.
) mencoba untuk menciptakan likuiditas on-chain
Bursa terdesentralisasi telah membuat kemajuan signifikan dalam mengatasi dilema tiga arah ini dan tantangan perdagangan on-chain lainnya melalui inovasi. Perjalanan seribu mil dimulai dengan satu langkah, langkah pertama adalah membangun likuiditas on-chain. Di sini, mari kita lakukan pemetaan sederhana industri: suatu DEX adalah acuan dalam segmen industri ini. Inovasi kurva gabungan menandai awal era baru. Sebelum kurva "X*Y=C" dari DEX tersebut, bursa terdesentralisasi menggunakan buku pesanan untuk menyelesaikan permintaan perdagangan on-chain. Pembuat pasar otomatis ###AMM( yang muncul kemudian mengikuti arah eksplorasi ini, menciptakan kolam likuiditas. Di DEX V2, kolam untuk pasangan perdagangan yang berbeda.