グローバルな規制とオンチェーンのイノベーションにより、オフショア取引所の生存スペースが圧縮されており、将来的には、準拠したローカルCEXとオンチェーンDEXがグローバルな資産価格決定力を競う世界になるでしょう。 この記事は、Web3 農家の Frank による記事に基づいており、Foresight News がキュレーションおよび寄稿しています。 (概要:LBank Exchangeは米国の上場計画を開始すると噂されており、招待されたフルタイムの従業員は250のオリジナル株式を受け取り、中国の従業員は除外されます)(背景補足:ベトナムは最初の国内デジタル資産取引所を立ち上げ、韓国のリーダーであるUpbitが技術的な支援を提供します)将来、暗号取引にも課税されると思ったことはありますか? 今年の春以来、Tiger Brokers、Futu Securities、およびその他の米国株式取引を使用する多くの中国本土のユーザーは、CRSグローバル情報交換の実施により、富裕層から通常の中産階級、海外口座、投資まで、完全な視点の監視に含まれています。 真実は同じです、金融の「主権真空」はしばしば短く、今日の米国の株式ブローカーではなく、明日の暗号取引プレビューではありません:無謀な時代が過ぎると、Liangshanboは常に正規軍に組み込まれます:米国株のオフショア口座開設の隠された自由からCRS情報のグローバルな交換まで、第三者による支払いの野蛮な成長から中央銀行のライセンスの厳格な管理まで、主流の監督の外の金融革新は灰色から標準化に移行しました、これは不可逆的な一方通行です。 特に今年以降、Web3の参入と権力の参入により、暗号取引所は運命の道の分岐点に立っていたと言えます、コンプライアンスローカライザーは釣りプラットフォームにしっかりと座り、オフショアのグレースペースは急速に狭まり、オンチェーンDEXは勢いを増しています。 中間点はなく、明確な方向性の分割があるだけです。 中央集権的な取引所の(CEX)を過ぎた饗宴であるオフショアCEXは、現在の暗号エコシステムにおいて依然としてトップの捕食者です。 公開市場の推定によると、現在のBinance、OKX、その他のヘッドオフショアCEXの年間収益と利益は数十億ドルまたは数百億ドルであり、たとえば、Binanceの2023年の年間収益は168億ドル、暗号通貨の年間取引量は3兆4000億ドルを超えています。 これは、グローバルなマクロ環境の激動のサイクルの中でも、オフショアCEXは依然として最も収益性の高いビジネスの1つであることを意味します。 出典:Fourchain しかし、オフショアモードの黄金時代は明らかに終わりを告げました。 コンプライアンスの圧力と税金の混乱は、従来の金融から暗号分野にまで及んでおり、最近の米国の株式取引に対する税金の横行と同様に、慎重なユーザーは、昨年、BinanceやOKXなどのオフショアCEXが実際に世論の論争を引き起こしたことに気付くはずです。 客観的に言えば、BinanceやOKXなどのオフショア大手が「上陸」するために支払う価格は高いとは言えず、創設者が直面する司法上の説明責任に加えて、資本も高価です:Binanceは、2024年にコンプライアンスとセキュリティだけで数億ドルが投資されたことを公開しており、内部コンプライアンスチームは650人の専門家に成長しました。 特に2025年以降、企業は「政治的配当ウィンドウ」を利用して、コンプライアンスと潜在的な上場を加速させています。 例えば、クラーケンは、まず米国証券取引委員会(SEC)がクラーケンに対する証券違反の告発を取り下げ、FBIも創業者に対する捜査を終了し、その後、IPO計画の可能性をほのめかし、最近では150億ドルの評価額で5億ドルを調達したと報告し、完全にコンプライアンスに転じました。 OKXも同様で、今年2月に米国司法省と和解し、5億ドル以上の罰金を支払い、その後、米国でのIPOを積極的に推進し、米国のコンプライアンス部門が全部門の中で最優先事項に調整されたというニュースを伝えました。 これらの動きは、オフショアモードの生活空間が記録的な低水準に圧縮され、CEXが最終的なコンプライアンスウィンドウに到達するために奔走しているという明確なシグナルを送っています。 この暗号政治の蜜月期は、トランプ大統領の政策ナラティブの再構築、BTCの「バランスシート」、ステーブルコインブームに触発され、オフショアCEX変革のほぼ最後の窓であると言えます。 「上陸」の機会を逃すと、生態系の頂点に立つ捕食者から、時代によって浄化されるようになるかもしれません。 「世界の3つの部分」の予見可能なパターン 今日の暗号市場を、10年前に中国の投資家が参加した香港や米国の株式市場と比較すると、規制と市場の進化は予定より数年遅れているだけです。 グローバルな税務コンプライアンス、資本規制、金融機関が重ね合わされると、取引所の将来のパターンはほぼ「世界の3つの部分」として予測できます:ローカライズされたライセンスコンプライアンスCEX:Coinbase、Kraken、HashKey、OSLなどに代表され、コア機能は、主に地元のユーザーと機関/富裕層ユーザーにサービスを提供し、コンプライアンスの堀を通じて長期的なブランド価値を構築する、銀行のドッキングとコンプライアンス清算機能を持つことです。 オフショアグレーCEX:Binance、Bitget、Bybitなどに代表され、世界の個人投資家にサービスを提供し、一部の高リスクユーザーは、現在の世界的なコンプライアンストレンドとオンチェーンエクスペリエンスの下で必然的に圧縮され、侵害され、疎外されます。 純粋なオンチェーン分散型取引所(DEX / DeFiネイティブ):KYCなし、パーミッションレスアクセス、オンチェーン資産決済とマルチチェーン複合取引のネイティブサポート、または将来的には新しいグローバル流動性ハブになる予定です。 その中で、コンプライアンス取引所は間違いなく、政策配当の恩恵を受ける「ライジングカーブプレーヤー」であり、米国、香港、その他の市場では、コンプライアンス会社は機関や銀行の協力を行うだけでなく、地方税制度にも含めることができ、そのようなプラットフォームの戦略的目標は明確です:デジタル資産証券およびクリアリングハウスの新世代になること。 例えば、見落としがちなシグナルは、Coinbaseに代表されるコンプライアンスの高い取引所が独自の黄金の瞬間を告げているということです:2024年通年のCoinbaseの収益は65億6400万ドルで、前年比で2倍以上増加し、純利益は26億ドルに達し、市場推定によるとオフショアリーダーのBinance ( )のほぼ50%近くに達しました。 さらに重要なことは、Coinbaseは、世界中の主流の管轄区域での執行や銀行凍結のリスクについて心配する必要がほとんどないため、自然と機関投資家や富裕層のユーザーにとって好ましい「セーフハーバー」になるということです。 オンチェーンDEXは、最大の可能性と高い上限を持つ「グローバルマーケットプレーヤー」に属し、国内ライセンスに頼る必要がなく、7×24時間のグローバル流動性ハブであり、特にオンチェーン資産決済とクロスアセットポートフォリオ戦略をネイティブにサポートするハブであり、これらは高度にプログラム可能です。 現在の市場規模はまだCEXの10%未満ですが、その成長の柔軟性は非常に柔軟であり、オンチェーンデリバティブ市場が成熟すると、DEXの市場の深さと戦略的スペースは、多数の高頻度ファンド、裁定取引者、機関投資家の流動性移動を引き付けます。 例えば、Hyperliquidの資本成長率は7月に急増し、月初の40億ドル弱から55億ドルに急増し、一時は半ばから後半にかけて60億ドルに近づきました。 さらに、DEXのゲームプレイは、DeFiイノベーションの担い手であるだけでなく、Fufutureが新たに立ち上げたT...
オフショア「盛宴は終わった」：米国株の税金徴収からオンチェーン価格決定権まで、暗号資産取引所の「路線の争い」
グローバルな規制とオンチェーンのイノベーションにより、オフショア取引所の生存スペースが圧縮されており、将来的には、準拠したローカルCEXとオンチェーンDEXがグローバルな資産価格決定力を競う世界になるでしょう。 この記事は、Web3 農家の Frank による記事に基づいており、Foresight News がキュレーションおよび寄稿しています。 (概要:LBank Exchangeは米国の上場計画を開始すると噂されており、招待されたフルタイムの従業員は250のオリジナル株式を受け取り、中国の従業員は除外されます)(背景補足:ベトナムは最初の国内デジタル資産取引所を立ち上げ、韓国のリーダーであるUpbitが技術的な支援を提供します)将来、暗号取引にも課税されると思ったことはありますか? 今年の春以来、Tiger Brokers、Futu Securities、およびその他の米国株式取引を使用する多くの中国本土のユーザーは、CRSグローバル情報交換の実施により、富裕層から通常の中産階級、海外口座、投資まで、完全な視点の監視に含まれています。 真実は同じです、金融の「主権真空」はしばしば短く、今日の米国の株式ブローカーではなく、明日の暗号取引プレビューではありません:無謀な時代が過ぎると、Liangshanboは常に正規軍に組み込まれます:米国株のオフショア口座開設の隠された自由からCRS情報のグローバルな交換まで、第三者による支払いの野蛮な成長から中央銀行のライセンスの厳格な管理まで、主流の監督の外の金融革新は灰色から標準化に移行しました、これは不可逆的な一方通行です。 特に今年以降、Web3の参入と権力の参入により、暗号取引所は運命の道の分岐点に立っていたと言えます、コンプライアンスローカライザーは釣りプラットフォームにしっかりと座り、オフショアのグレースペースは急速に狭まり、オンチェーンDEXは勢いを増しています。 中間点はなく、明確な方向性の分割があるだけです。 中央集権的な取引所の(CEX)を過ぎた饗宴であるオフショアCEXは、現在の暗号エコシステムにおいて依然としてトップの捕食者です。 公開市場の推定によると、現在のBinance、OKX、その他のヘッドオフショアCEXの年間収益と利益は数十億ドルまたは数百億ドルであり、たとえば、Binanceの2023年の年間収益は168億ドル、暗号通貨の年間取引量は3兆4000億ドルを超えています。 これは、グローバルなマクロ環境の激動のサイクルの中でも、オフショアCEXは依然として最も収益性の高いビジネスの1つであることを意味します。 出典:Fourchain しかし、オフショアモードの黄金時代は明らかに終わりを告げました。 コンプライアンスの圧力と税金の混乱は、従来の金融から暗号分野にまで及んでおり、最近の米国の株式取引に対する税金の横行と同様に、慎重なユーザーは、昨年、BinanceやOKXなどのオフショアCEXが実際に世論の論争を引き起こしたことに気付くはずです。 客観的に言えば、BinanceやOKXなどのオフショア大手が「上陸」するために支払う価格は高いとは言えず、創設者が直面する司法上の説明責任に加えて、資本も高価です:Binanceは、2024年にコンプライアンスとセキュリティだけで数億ドルが投資されたことを公開しており、内部コンプライアンスチームは650人の専門家に成長しました。 特に2025年以降、企業は「政治的配当ウィンドウ」を利用して、コンプライアンスと潜在的な上場を加速させています。 例えば、クラーケンは、まず米国証券取引委員会(SEC)がクラーケンに対する証券違反の告発を取り下げ、FBIも創業者に対する捜査を終了し、その後、IPO計画の可能性をほのめかし、最近では150億ドルの評価額で5億ドルを調達したと報告し、完全にコンプライアンスに転じました。 OKXも同様で、今年2月に米国司法省と和解し、5億ドル以上の罰金を支払い、その後、米国でのIPOを積極的に推進し、米国のコンプライアンス部門が全部門の中で最優先事項に調整されたというニュースを伝えました。 これらの動きは、オフショアモードの生活空間が記録的な低水準に圧縮され、CEXが最終的なコンプライアンスウィンドウに到達するために奔走しているという明確なシグナルを送っています。 この暗号政治の蜜月期は、トランプ大統領の政策ナラティブの再構築、BTCの「バランスシート」、ステーブルコインブームに触発され、オフショアCEX変革のほぼ最後の窓であると言えます。 「上陸」の機会を逃すと、生態系の頂点に立つ捕食者から、時代によって浄化されるようになるかもしれません。 「世界の3つの部分」の予見可能なパターン 今日の暗号市場を、10年前に中国の投資家が参加した香港や米国の株式市場と比較すると、規制と市場の進化は予定より数年遅れているだけです。 グローバルな税務コンプライアンス、資本規制、金融機関が重ね合わされると、取引所の将来のパターンはほぼ「世界の3つの部分」として予測できます:ローカライズされたライセンスコンプライアンスCEX:Coinbase、Kraken、HashKey、OSLなどに代表され、コア機能は、主に地元のユーザーと機関/富裕層ユーザーにサービスを提供し、コンプライアンスの堀を通じて長期的なブランド価値を構築する、銀行のドッキングとコンプライアンス清算機能を持つことです。 オフショアグレーCEX:Binance、Bitget、Bybitなどに代表され、世界の個人投資家にサービスを提供し、一部の高リスクユーザーは、現在の世界的なコンプライアンストレンドとオンチェーンエクスペリエンスの下で必然的に圧縮され、侵害され、疎外されます。 純粋なオンチェーン分散型取引所(DEX / DeFiネイティブ):KYCなし、パーミッションレスアクセス、オンチェーン資産決済とマルチチェーン複合取引のネイティブサポート、または将来的には新しいグローバル流動性ハブになる予定です。 その中で、コンプライアンス取引所は間違いなく、政策配当の恩恵を受ける「ライジングカーブプレーヤー」であり、米国、香港、その他の市場では、コンプライアンス会社は機関や銀行の協力を行うだけでなく、地方税制度にも含めることができ、そのようなプラットフォームの戦略的目標は明確です:デジタル資産証券およびクリアリングハウスの新世代になること。 例えば、見落としがちなシグナルは、Coinbaseに代表されるコンプライアンスの高い取引所が独自の黄金の瞬間を告げているということです:2024年通年のCoinbaseの収益は65億6400万ドルで、前年比で2倍以上増加し、純利益は26億ドルに達し、市場推定によるとオフショアリーダーのBinance ( )のほぼ50%近くに達しました。 さらに重要なことは、Coinbaseは、世界中の主流の管轄区域での執行や銀行凍結のリスクについて心配する必要がほとんどないため、自然と機関投資家や富裕層のユーザーにとって好ましい「セーフハーバー」になるということです。 オンチェーンDEXは、最大の可能性と高い上限を持つ「グローバルマーケットプレーヤー」に属し、国内ライセンスに頼る必要がなく、7×24時間のグローバル流動性ハブであり、特にオンチェーン資産決済とクロスアセットポートフォリオ戦略をネイティブにサポートするハブであり、これらは高度にプログラム可能です。 現在の市場規模はまだCEXの10%未満ですが、その成長の柔軟性は非常に柔軟であり、オンチェーンデリバティブ市場が成熟すると、DEXの市場の深さと戦略的スペースは、多数の高頻度ファンド、裁定取引者、機関投資家の流動性移動を引き付けます。 例えば、Hyperliquidの資本成長率は7月に急増し、月初の40億ドル弱から55億ドルに急増し、一時は半ばから後半にかけて60億ドルに近づきました。 さらに、DEXのゲームプレイは、DeFiイノベーションの担い手であるだけでなく、Fufutureが新たに立ち上げたT...