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ETH/BTCは5年ぶりの安値を更新し、エーテルの価値と技術が挑戦に直面しています
ETH/BTC比率が5年ぶりの低水準を記録し、イーサリアムは技術的なアップグレードと価値の希薄化という課題に直面している
イーサリアムの支持者はその理想的なビジョンについて議論を続けていますが、現実は人々の信念を試しています。感情的な要因を脇に置いて、客観的に分析してみましょう：ETHは依然として保有する価値があるのでしょうか？支持者と懐疑者それぞれの主張は何でしょうか？
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ETHに強気になる理由
エコシステムの安定：イーサリアムは、ステーブルコイン、トークン化、AIエージェントなど、多くの重要な分野で依然として主導的な存在です。Layer 2がユーザー体験を向上させ、同時に機関投資家の心の中での地位を維持できる限り、前景は引き続き楽観的です。
技術アップグレードの継続：間もなく行われるPrague/Electraアップグレードは、Rollupのパフォーマンスを向上させ、イーサリアムをより速く、より経済的に、よりオープンにします。これにより、より多くのユーザーが戻り、ETHに対する需要が高まる可能性があります。
エコシステム構造の調整：イーサリアムは技術主導から資本とエコシステム主導の発展パスに移行しています。短期的には価格にすぐに反映されないかもしれませんが、全体的な方向性は明確です。
一部のアナリストは過小評価されていると考えています：著名な暗号アナリストやトレーダーの中には、ETHが現在市場で過小評価されていると述べており、将来的に著しい成長が見込まれると予測しています。
マクロ流動性ポテンシャル：現在の価格が停滞している主な理由は、全体の市場流動性がまだ完全に解放されていないためであり、イーサリアム自体の問題ではない可能性があります。
TVLリーダー：イーサリアムの総ロックバリューは依然としてDeFi市場の半分を占めており、主要な価値保管プラットフォームとしての地位を示しています。
インフレ率が低い：ETHの年発行率はわずか0.5%で、BTCの0.83%を下回り、より持続可能な通貨モデルを示しています。
開発者エコシステムの規模が大きい：イーサリアムは世界の65％のオンチェーン開発者の革新活動を持ち、毎月のアクティブ開発者は6000人を超えています。
ガバナンス構造の改革：ファウンデーションの再編成は、技術的な意思決定の効率と透明性を向上させ、長期的な確実性を強化することが期待される。
ETHに対して慎重な態度を持つ理由
機関はまだ様子見かもしれない：いくつかの主要な機関はまだ大規模に介入していない可能性があり、ETHがまだ適正価格に達していないことを反映している。
エコシステムの成長が鈍化：従来のセクター（DeFi、L2、NFT）の発展が停滞し、新しいホットスポット（AI、Meme）とETHの関連性は低い。
RWAの物語が疑問視される：エーテルがグローバルなRWAの基盤としての能力に疑問があり、最良の選択肢ではない可能性がある。
ブロックチェーン上のユーザーの増加が停滞：多くの新しいユーザーがL2や他の新興ブロックチェーンを選ぶ傾向にある。
供給量の増加：ネットワークの取引手数料が下がったため、ETHの焼却速度が大幅に低下し、供給量が毎年約0.76%増加しています。
ETH/BTC比率の低下：ETHはBTCに対する為替レートが5年ぶりの低水準に下落し、資金が流出していることを反映しています。
競争の激化：Solanaなどの新しいパブリックチェーンの台頭が、多くのユーザーや開発者を引き寄せている。
技術路線の議論：現在の技術路線はユーザーエクスペリエンスに有利である可能性があるが、トークンの価値には不利であるという意見もある。
コアアプリケーションの流出リスク：Uniswapなどの大規模プロジェクトが独立したチェーンを導入することを検討している場合、ETHは重要な手数料の源を失う可能性があります。
コミュニティの意見の不一致：メインネットとL2の依存度などの重要な問題について議論があり、全体的な戦略の方向性が不明確です。
投資家の意思決定に関する推奨事項
長期的な価値投資家：もしETHがWeb3インフラの未来を代表していると信じるなら、保有または分割して追加購入を検討し、次のサイクルを待つことができます。
中短期投資家：現在の不確実性を考慮して、ポジションを適度に減らし、基準ポジションを保持して柔軟に調整するか、資金効率を高めるためにスイングトレードを行うことができます。
短期的パフォーマンスに対する要求が高い、またはイーサリアムの路線に疑念を持つ投資家：反発時に大部分のポジションを段階的に減少させ、エコシステムの重要な指標を注意深く観察し、明確なシグナルを待って再度入るかどうかを決定する。
上記の内容は参考のためのものであり、投資のアドバイスを構成するものではないことを強調する必要があります。暗号通貨市場はリスクが高く、投資判断は慎重に行う必要があります。