Crypto Market Weekly:BTCは高値で変動し、関税紛争は徐々に沈静化

今週のBTC市場は高値での震荡状態を呈しています。BTCの始値は108386.44ドル、終値は109217.98ドルで、週内で0.77%上昇しました。最高値は110590ドル、最低値は105119.70ドルで、振幅は5.05%です。注目すべきは、今週の取引量が引き続き減少していることです。

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過去7日間、市場全体のパフォーマンスは比較的平坦でした。マクロ経済イベントは依然としてBTCの価格動向を左右する重要な要因ですが、雇用データ、新法案、関税政策などの面で予想を超える重大な変化は見られませんでした。

市場の関心が高い一つの事は、8万枚以上のBTCを保有し、14年間沈黙していた古代のクジラアカウントが活発になり、市場の感情に一定の圧力をかけていることです。BTC価格が再び歴史的な高値に接近する中で、長期保有者の売却傾向が再び現れる可能性があります。

しかし、一部の積極的なシグナルも現れています。約1か月間の静寂の後、場内資金の活発度が向上し始めました。この活発さは場外資金と共鳴し、BTCが今回の牛市の第4波の上昇を促す可能性があります。

マクロ経済と政策動向

今週の三大マクロイベントが暗号資産市場に影響を与えています。

まず、アメリカの雇用データは予想を上回りました。7月3日に発表されたデータによれば、6月の失業率は4.1%で、予想の4.3%および前月の4.2%を下回っています。詳細に分析すると、民間雇用は減少しているものの、州政府の雇用は大幅に増加しています。6月28日週の失業保険申請者数は23.3万人で、予想の24万人を下回りました。これらのデータは、一方でアメリカ経済のリセッションに対する市場の懸念を和らげ、他方で7月の利下げの可能性を4.7%に引き下げました。全体的に見て、雇用データは市場に対して比較的中立な影響を与えています。

次に、アメリカの大統領は7月4日に新しい法律に正式に署名し、現任期中で最も重要な政治成果となりました。この法律には、大規模な減税、政府予算の大幅増加、支出の削減などが含まれています。長期的には、これがドルの信用をさらに弱め、債務負担を増やし、政府の収入を減少させる可能性があります。しかし、中短期的な観点から見ると、経済に明らかな刺激効果をもたらすことは疑いありません。世論には大きな議論がありますが、金融市場は全体的に前向きな態度を示しており、直接的に今週のS&P 500指数を新たな高値に押し上げました。

最後に、「対等関税戦」が全面的に第三段階に入った。7月5日、アメリカの大統領は12カ国に対する「関税函」に署名したと発表し、「一口価格」の国別税率を採用し、最終的な税率範囲を10%-70%に引き上げた。これらの新しい税率は8月1日に正式に実施される可能性が高く、世界貿易、インフレ、および市場の感情に新たな不確実性をもたらす。最高税率が予想を超える50%を超えたため、市場はネガティブな反応を示したが、事前に予想されていたため、実際の影響は相対的に限定的である。

私たちの観察によると、現在のアメリカ経済はソフトランディングまたは非ソフトランディングの特徴を示しており、9月には利下げが始まると予想されています。新しい法案は短期的にアメリカ株式市場にポジティブな影響をもたらし、対等関税の対立は一段落するでしょう。このような背景の中で、アメリカ株式市場は再び歴史的な新高値を更新しました。短期的には、利下げ期待が支えとなり、アメリカ株式市場は引き続き上昇傾向を維持する可能性があります。ただし、現在アメリカ株式市場のバリュエーションは低くないため、企業の収益性の変化や関税政策が経済や雇用データに与える影響に注意を払う必要があります。

暗号通貨市場分析

前の数週間と比べて、マクロ市場の情報の連続性が強いため、今週のBTC市場は比較的静かに推移していますが、内部では変化が起こりつつあります。

7月2日、ビットコインは再び「牛市第一上昇トレンドライン」を検証しました。全週の大部分の時間、ビットコイン価格は108000ドル近くで推移し、110000ドルの歴史的高値に対して8ヶ月ぶりの3度目の挑戦を仕掛けました。

ビットコインの小売市場は明らかな分化を示しています。場内の資金取引の熱意はやや低下し、オンチェーンの活発度や新しいアドレスの数は平凡な結果にとどまっています。しかし、ビットコイン現物ETF市場の取引熱は衰えず、資金の純流入を継続的に記録しています。

現状では、ビットコインの価格と動向は主にビットコイン現物ETFの資金の影響を受けており、ナスダック指数との相関度は0.94に上昇しています。

いくつかの潜在的な変数が現れてきています。場内借貸金利が低位に下がった後、反発を始め、契約市場の30日平均プレミアム率も底を打った後に回復し始めました。もちろん、これらの2つの指標の持続性はさらなる観察を要します。私たちは6月の月報で市場が第3四半期にさらに一段階上昇すると予測しました。もしビットコイン現物ETFの資金が引き続き流入し、場内資金が買いに動き始めるならば、第4波の上昇がすぐに訪れる可能性があります。

資金の流れの分析

四五月大幅反弹之后、資金流入に分化が現れた。ステーブルコインのチャネル資金流入は減少し始めたが、ビットコイン現物ETFのチャネル資金は相対的に活発で安定している。

今週のビットコイン現物ETFチャネルへの資金流入は79億ドルで、先週より減少したが、依然として高水準を維持している。

ステーブルコインのチャネルへの流入は157.4億ドルで、先週とほぼ変わりません。

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売り圧力と売り分析

価格が再び110000ドルに近づく中、長期保有者が再び売却を始めているようです。

取引所への移入規模から見ると、今週の長期および短期保有者の合計売却規模は依然として縮小しており、これがBTCの価格上昇に強力な支援を提供しています。

しかし、今週、8万枚以上のBTCを保有する古代のウォレットに異常が見られました。この14年間静止していたウォレットが大きく動き、オンチェーンの現金化価値が大幅に上昇しました。

現在のトレンドに基づいて、ビットコインが110000ドルを突破すると、第四波の上昇が始まり、長期保有者と大口のビットコインの売却が再び始まる可能性があります。これらの売却は、買い注文と共にビットコインの新しい価格水準と上昇の高さを決定します。

###サイクルメトリクス

あるデータエンジンによると、BTCの周期指標は0.625で、上昇期にあります。

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