STO和美股代幣化的前景與挑戰

近期，Coinbase宣布重啓股票代幣化計劃，引發了市場對STO和證券代幣化話題的關注。本期節目邀請到dForce創始人民道，深入探討了STO的發展現狀、潛在價值以及面臨的挑戰。

STO的價值主張

民道認爲，STO的核心價值在於將傳統股票"擴權"，賦予其更多實用功能:

• 擴大資金池，從區域市場變爲全球市場
• 賦予股票代幣更多實用價值，如抵押、gas支付等
• 提高資金效率,降低結算成本
• 與消費者建立更緊密聯繫,如門票折扣等

然而,STO也面臨一些挑戰:

• 傳統證券監管的屬地原則與區塊鏈的去中心化特性存在衝突
• 合規性問題,如KYC要求等
• 市場需求有限,過去幾輪嘗試交易量都不高

STO市場前景展望

民道對STO的中期發展持謹慎樂觀態度:

• 市場結構正在發生變化,有更多非加密原生用戶進入
• 基礎設施已經相對成熟,可以快速接入新資產
• 預計3-5年內可能形成一定規模的市場
• 關鍵在於能否建立合規的發行框架

他認爲最大受益者可能是資產發行方,尤其是能快速形成規模和流動性網路效應的發行方。

加密行業政策環境分析

對於當前的政策環境,民道表示看法復雜:

• 近期有不少利好政策出臺,如將比特幣視爲戰略儲備資產等
• 但部分政策與川普家族私利綁定過緊,引發擔憂
• 關鍵是看未來4年能將多少政策固化爲法律
• 與政治人物過度綁定可能帶來反噬風險

總的來說,STO作爲一個重要方向值得關注,但仍面臨諸多挑戰需要克服。政策環境雖有利好,但也存在不確定性,需要謹慎看待。