Ouro e Bitcoin: ativos de reserva gêmeos da nova era

Recentemente, os mercados de capitais globais apresentaram uma volatilidade significativa, com vários fatores a levar a flutuações acentuadas nos preços dos ativos. Apesar de o preço do Bitcoin ter caído temporariamente com os ativos de risco, a evolução de um novo sistema monetário internacional, a longo prazo, irá impulsionar uma relação mais próxima entre o Bitcoin e o ouro.

Revendo a história, desde 1970, o preço do ouro passou por três ciclos principais de alta. O primeiro ocorreu na década de 70, influenciado pelo colapso do sistema de Bretton Woods e pela crise do petróleo, com o preço do ouro a disparar 17 vezes. De 80 a 90, com a inflação global controlada e o crescimento econômico, o ouro entrou em uma fase de consolidação e queda.

No início do século XXI, a segunda onda de alta chegou, com a ruptura da bolha da internet e a crise financeira a impulsionar o preço do ouro em 5 vezes. Após 2010, o fortalecimento do dólar e a política de aumento das taxas de juros levaram o ouro a entrar novamente em um período de consolidação.

Atualmente, estamos na terceira fase de alta, que começou em 2019, e até agora o aumento é de quase 1 vez. Esta fase de alta pode ser dividida em duas etapas: do final de 2018 até o início de 2022, afetada por tensões comerciais e pela pandemia, o ouro subiu cerca de 50%; de 2022 até agora, apesar da pressão de aumento das taxas de juros, o ouro ainda subiu mais de 30%.

É importante notar que, tradicionalmente, o preço do ouro tem uma correlação negativa com as taxas de juros reais, mas recentemente essa regra parece não ser mais aplicável. A tendência dos preços do ouro reflete mais as expectativas em relação ao novo sistema monetário internacional, expressando a diversificação defensiva do mercado em relação ao sistema de crédito do dólar.

Bancos centrais globais e investidores privados estão aumentando as reservas de ouro para diversificar o risco monetário. De 2020 a 2023, as compras líquidas de ouro pelos bancos centrais globais dispararam de 255 toneladas para 1037 toneladas. As participações em ETFs de ouro na Ásia também cresceram significativamente, refletindo a resposta do setor privado às mudanças no sistema monetário internacional.

Bitcoin e ouro têm muitas semelhanças, como escassez, descentralização, e características de proteção contra falsificação. Com a aprovação do ETF de Bitcoin, seu processo de mainstreamização se acelera. Recentemente, a correlação entre o preço do Bitcoin e do ouro aumentou, sugerindo que pode estar se transformando em uma "moeda de mercadoria".

O sistema monetário internacional do futuro será mais diversificado, com o centro da inflação global a subir e a incerteza geopolítica a aumentar, o ouro ainda se encontra em ciclo de alta. A diversificação das moedas de reserva não ocorre apenas a nível nacional, mas o setor privado também está a participar ativamente. O Bitcoin, como um ativo de reserva emergente, está a consolidar cada vez mais a sua posição, com a expectativa de evoluir juntamente com o ouro, tornando-se um ativo de reserva gêmeo na nova era.