Análise de Desempenho de Projetos DeFi no Ecossistema Solana
Recentemente, o ecossistema Solana apresentou uma forte tendência de crescimento, com o preço do SOL se aproximando da marca de 100 dólares em 22 de dezembro. O volume de negociação nas exchanges descentralizadas da Solana superou temporariamente o da Ethereum, gerando grande discussão no mercado. Ao mesmo tempo, a Ethereum enfrenta várias vozes de questionamento, especialmente em relação aos projetos DeFi que lideraram a onda de mineração de liquidez na última corrida de touros, que não são mais bem vistos. Então, como estão os projetos DeFi no ecossistema Solana? Os projetos estabelecidos realmente se recuperaram? Vamos dar uma olhada na situação específica de cada setor.
Staking de Liquidez
A staking líquido é uma área importante de crescimento no ecossistema Solana. O staking em si bloqueia fundos, o que favorece a valorização do SOL, enquanto vários tokens de staking líquido (LST) podem ser aplicados em outros projetos de Finanças Descentralizadas. O efeito de riqueza e os incentivos dos airdrops de novos projetos também impulsionam o crescimento contínuo dos fundos que participam do staking líquido.
Marinade Finance e Jito são os dois maiores projetos de staking líquido na Solana. Até 22 de dezembro, seu valor total bloqueado (TVL) alcançou 1,05 bilhões de dólares e 626 milhões de dólares, ocupando as duas primeiras posições no ranking de TVL do ecossistema Solana.
Apesar de o valor em dólares dos fundos de staking da Marinade representar apenas 57% do pico histórico, a quantidade de SOL em staking (11,15 milhões de SOL) atingiu um novo recorde. Além de oferecer serviços de staking, a Jito também desenvolveu infraestrutura de MEV. Graças ao airdrop superavitado, a Jito recebeu amplo apoio. Recentemente, a Jito começou a incentivar o uso de JitoSOL em projetos de Finanças Descentralizadas, levando a um rápido aumento na quantidade de staking, que atualmente atinge 6,42 milhões de SOL.
Exchange Descentralizado
No campo das trocas descentralizadas (DEX), Raydium e Orca continuam a ser os dois projetos mais importantes, sem novos protagonistas destacados até agora. Ambos os projetos desenvolveram funcionalidades de liquidez concentrada com base na sua fundação original, mas a sua posição no mercado mudou.
Para DEX, a liquidez e o volume de transações são os dois indicadores mais críticos. A liquidez máxima da Raydium chegou a 2,21 mil milhões de dólares, atualmente é de 113 milhões de dólares, apenas 5,1% do pico. A liquidez máxima da Orca chegou a 1,41 mil milhões de dólares, atualmente é de 184 milhões de dólares, 13% do pico.
Recentemente, o volume de transações em DEX na Solana superou o da Ethereum, tornando-se o foco de atenção do mercado. De acordo com os dados, tanto nas últimas 24 horas quanto nos últimos 7 dias, o volume de transações da Solana foi superior ao da Ethereum. Embora alguns questionem se isso pode ser devido à contagem duplicada do volume de transações dos agregadores, uma vez que a Solana depende mais de agregadores de transações (como o Jupiter) do que a Ethereum (como o 1inch), o cálculo separado do volume de transações de cada DEX ainda mostra que a Solana realmente superou a Ethereum.
Outro indicador digno de nota é a relação entre o volume de negociação dos DEX e o TVL, que reflete a eficiência na utilização de fundos. Esta relação para Raydium e Orca é, respetivamente, 4.81 e 2.87, muito acima dos níveis dos principais DEX na Ethereum. Isso significa que, com o mesmo capital, os rendimentos de fornecer liquidez na Solana são muito superiores aos da Ethereum, o que pode atrair mais fundos para o ecossistema Solana.
Finanças Descentralizadas
O campo do empréstimo descentralizado passou por grandes mudanças; entre os protocolos de empréstimo que tinham um grande volume de fundos, apenas o Solend ainda se mantém no topo, mas já foi superado por projetos emergentes. O TVL é crucial para os protocolos de empréstimo, pois representa o volume de fundos restantes no protocolo (depósitos menos empréstimos). Quanto maior o volume de fundos restantes, maior será o volume de depósitos.
O TVL da Solend já atingiu um pico de 910 milhões de dólares, atualmente está em 187 milhões de dólares, equivalente a 20,5% do pico. A Solend sofreu um grande impacto durante o colapso da FTX em novembro de 2022, com o TVL caindo 90% em relação aos 280 milhões de dólares no início do mês. Outros protocolos de empréstimo tradicionais tiveram um desempenho ainda pior, com o TVL do Port Finance, Larix e Apricot Finance a cair drasticamente.
No entanto, uma nova leva de concorrentes também surgiu neste campo. O TVL da marginfi e do Kamino atingiu 348 milhões de dólares e 204 milhões de dólares, respectivamente, com um crescimento rápido recentemente. Esses novos projetos ainda não emitiram tokens de governança, mas todos lançaram sistemas de pontos, onde os usuários podem ganhar pontos através de depósitos e empréstimos. Impulsionados pelos airdrops de projetos como Pyth e Jito, os fundos estão constantemente entrando, e vários LST também estão sendo apoiados nessas plataformas, com projetos de staking líquido que podem oferecer incentivos adicionais para esses fundos.
Agregador de Rendimentos
Os projetos na área de agregadores de rendimento foram quase eliminados do mercado. Devido às baixas taxas de transação da Solana, a vantagem de investir através de agregadores de rendimento para realizar reinvestimentos automáticos e evitar os custos de taxas de operação pessoal já não é tão evidente.
O projeto mais conhecido na área, Sunny, viu o seu TVL cair de um máximo de 3,4 bilhões de dólares para atualmente 4,02 milhões de dólares. Sunny é geralmente utilizado em conjunto com o Saber, e os desenvolvedores por trás desses dois projetos foram revelados como sendo a mesma pessoa, que falsificou 11 identidades para desenvolver diferentes projetos, inflacionando artificialmente o TVL do Solana em bilhões de dólares.
Além da função de mineração agregada simples, alguns agregadores de rendimento também oferecem funções de empréstimo e mineração com alavancagem, mas devido à queda nos rendimentos da mineração, o desempenho desses projetos também não é satisfatório. Por exemplo, o TVL da Francium caiu de 430 milhões de dólares para 20,89 milhões de dólares, e o TVL da Tulip caiu de 1,07 bilhões de dólares para 21,41 milhões de dólares.
Contrato Perpétuo
Comparado a vários projetos de contratos perpétuos na Layer 2 do Ethereum, a Solana não se destaca particularmente neste campo.
Atualmente, o Drift é um dos projetos com maior força no setor. O Drift utiliza principalmente um modelo de negociação de livro de ordens semelhante ao dYdX, com alavancagem de até 20 vezes. Atualmente, o TVL do projeto atingiu um novo recorde de 105 milhões de dólares, e o volume de negociação SOL-PERP nas últimas 24 horas foi de 43 milhões de dólares. O projeto também oferece funcionalidades de negociação de margem à vista.
Mango é um projeto estabelecido neste campo, com o TVL caindo de um pico de 210 milhões de dólares para 10,47 milhões de dólares. Ele enfrentou um ataque de hacker com manipulação de mercado, e o hacker foi posteriormente processado e preso. Mango utiliza principalmente modelos de empréstimo e negociação alavancada, necessitando de capital emprestado para negociar através do Jupiter. Recentemente, o Mango também adicionou a funcionalidade de negociação de contratos perpétuos, mas o volume de negociação de SOL-PERP nas últimas 24 horas foi de apenas 520 mil dólares.
Outro concorrente neste campo é o JLP da Jupiter, que adota um modelo semelhante ao do GMX V1. O limite de capital do JLP é fixado em 23 milhões de dólares, e o volume de negociação SOL-PERP nas últimas 24 horas chegou a 101 milhões de dólares, superando até mesmo o Drift.
Moeda Estável Descentralizada
Solana tem faltado projetos de destaque no campo das Finanças Descentralizadas.
O UXD Protocol conseguiu financiar-se com uma avaliação de quase 2 mil milhões de dólares, mas o seu TVL, no seu ponto mais alto, era apenas de 42 milhões de dólares, tendo atualmente caído para 11,19 milhões de dólares. O projeto inicialmente utilizava uma estratégia neutra de Delta para fazer hedge dos colaterais em SOL, mas agora também se voltou para um modelo de cunhagem de USDC 1:1.
Além disso, existem dois projetos de stablecoins que utilizam sobrecolaterização para a sua emissão, mas o seu desenvolvimento também não é otimista. O TVL do Parrot Protocol caiu de um máximo de 476 milhões de dólares para os atuais 8,61 milhões de dólares; o TVL do Hubble caiu de um máximo de 39,83 milhões de dólares para os atuais 8,06 milhões de dólares.
Resumo
Os diversos projetos DeFi no ecossistema Solana apresentam diferentes tendências de desenvolvimento. Os projetos de staking líquido lideraram o crescimento do TVL da Solana, e a aplicação de vários LST em outros projetos impulsionou ainda mais o desenvolvimento do ecossistema. Embora a liquidez no campo DEX ainda tenha um gap em comparação com o Ethereum, o volume de transações em certos momentos já superou o do Ethereum, o que se deve à alta eficiência de capital dos DEX na Solana, o que pode atrair mais capital. Projetos emergentes na área de empréstimos descentralizados, como marginfi e Kamino, têm se destacado, e o mercado espera possíveis airdrops. No campo de contratos perpétuos, Drift e JLP estão em fase de crescimento. No entanto, atualmente não surgiram projetos de destaque nas áreas de agregadores de rendimento e stablecoins.
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HappyMinerUncle
· 3h atrás
sol realmente vai dar uma grande subida, não vai?
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DeFiGrayling
· 14h atrás
bull ainda tem que olhar para sol Ethereum realmente não está indo bem
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0xSleepDeprived
· 14h atrás
Ah, SOL matou ETH.
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FadCatcher
· 14h atrás
Os manos, a cadeia sol é realmente feroz e sem razão.
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ReverseFOMOguy
· 14h atrás
sol é realmente bom, eth não tem esperanças.
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SatoshiLegend
· 14h atrás
Veja como os desenvolvedores estão migrando para Sol, enquanto a comunidade ETH ainda está brincando com a correção política do PoW. Sempre que algo acontece, gritam "centralização". Infelizmente, isso se desvia da essência técnica.
Panorama do ecossistema DeFi do Solana: a aposta líquida lidera o crescimento do TVL, volume de negociação DEX supera o Ethereum
Análise de Desempenho de Projetos DeFi no Ecossistema Solana
Recentemente, o ecossistema Solana apresentou uma forte tendência de crescimento, com o preço do SOL se aproximando da marca de 100 dólares em 22 de dezembro. O volume de negociação nas exchanges descentralizadas da Solana superou temporariamente o da Ethereum, gerando grande discussão no mercado. Ao mesmo tempo, a Ethereum enfrenta várias vozes de questionamento, especialmente em relação aos projetos DeFi que lideraram a onda de mineração de liquidez na última corrida de touros, que não são mais bem vistos. Então, como estão os projetos DeFi no ecossistema Solana? Os projetos estabelecidos realmente se recuperaram? Vamos dar uma olhada na situação específica de cada setor.
Staking de Liquidez
A staking líquido é uma área importante de crescimento no ecossistema Solana. O staking em si bloqueia fundos, o que favorece a valorização do SOL, enquanto vários tokens de staking líquido (LST) podem ser aplicados em outros projetos de Finanças Descentralizadas. O efeito de riqueza e os incentivos dos airdrops de novos projetos também impulsionam o crescimento contínuo dos fundos que participam do staking líquido.
Marinade Finance e Jito são os dois maiores projetos de staking líquido na Solana. Até 22 de dezembro, seu valor total bloqueado (TVL) alcançou 1,05 bilhões de dólares e 626 milhões de dólares, ocupando as duas primeiras posições no ranking de TVL do ecossistema Solana.
Apesar de o valor em dólares dos fundos de staking da Marinade representar apenas 57% do pico histórico, a quantidade de SOL em staking (11,15 milhões de SOL) atingiu um novo recorde. Além de oferecer serviços de staking, a Jito também desenvolveu infraestrutura de MEV. Graças ao airdrop superavitado, a Jito recebeu amplo apoio. Recentemente, a Jito começou a incentivar o uso de JitoSOL em projetos de Finanças Descentralizadas, levando a um rápido aumento na quantidade de staking, que atualmente atinge 6,42 milhões de SOL.
Exchange Descentralizado
No campo das trocas descentralizadas (DEX), Raydium e Orca continuam a ser os dois projetos mais importantes, sem novos protagonistas destacados até agora. Ambos os projetos desenvolveram funcionalidades de liquidez concentrada com base na sua fundação original, mas a sua posição no mercado mudou.
Para DEX, a liquidez e o volume de transações são os dois indicadores mais críticos. A liquidez máxima da Raydium chegou a 2,21 mil milhões de dólares, atualmente é de 113 milhões de dólares, apenas 5,1% do pico. A liquidez máxima da Orca chegou a 1,41 mil milhões de dólares, atualmente é de 184 milhões de dólares, 13% do pico.
Recentemente, o volume de transações em DEX na Solana superou o da Ethereum, tornando-se o foco de atenção do mercado. De acordo com os dados, tanto nas últimas 24 horas quanto nos últimos 7 dias, o volume de transações da Solana foi superior ao da Ethereum. Embora alguns questionem se isso pode ser devido à contagem duplicada do volume de transações dos agregadores, uma vez que a Solana depende mais de agregadores de transações (como o Jupiter) do que a Ethereum (como o 1inch), o cálculo separado do volume de transações de cada DEX ainda mostra que a Solana realmente superou a Ethereum.
Outro indicador digno de nota é a relação entre o volume de negociação dos DEX e o TVL, que reflete a eficiência na utilização de fundos. Esta relação para Raydium e Orca é, respetivamente, 4.81 e 2.87, muito acima dos níveis dos principais DEX na Ethereum. Isso significa que, com o mesmo capital, os rendimentos de fornecer liquidez na Solana são muito superiores aos da Ethereum, o que pode atrair mais fundos para o ecossistema Solana.
Finanças Descentralizadas
O campo do empréstimo descentralizado passou por grandes mudanças; entre os protocolos de empréstimo que tinham um grande volume de fundos, apenas o Solend ainda se mantém no topo, mas já foi superado por projetos emergentes. O TVL é crucial para os protocolos de empréstimo, pois representa o volume de fundos restantes no protocolo (depósitos menos empréstimos). Quanto maior o volume de fundos restantes, maior será o volume de depósitos.
O TVL da Solend já atingiu um pico de 910 milhões de dólares, atualmente está em 187 milhões de dólares, equivalente a 20,5% do pico. A Solend sofreu um grande impacto durante o colapso da FTX em novembro de 2022, com o TVL caindo 90% em relação aos 280 milhões de dólares no início do mês. Outros protocolos de empréstimo tradicionais tiveram um desempenho ainda pior, com o TVL do Port Finance, Larix e Apricot Finance a cair drasticamente.
No entanto, uma nova leva de concorrentes também surgiu neste campo. O TVL da marginfi e do Kamino atingiu 348 milhões de dólares e 204 milhões de dólares, respectivamente, com um crescimento rápido recentemente. Esses novos projetos ainda não emitiram tokens de governança, mas todos lançaram sistemas de pontos, onde os usuários podem ganhar pontos através de depósitos e empréstimos. Impulsionados pelos airdrops de projetos como Pyth e Jito, os fundos estão constantemente entrando, e vários LST também estão sendo apoiados nessas plataformas, com projetos de staking líquido que podem oferecer incentivos adicionais para esses fundos.
Agregador de Rendimentos
Os projetos na área de agregadores de rendimento foram quase eliminados do mercado. Devido às baixas taxas de transação da Solana, a vantagem de investir através de agregadores de rendimento para realizar reinvestimentos automáticos e evitar os custos de taxas de operação pessoal já não é tão evidente.
O projeto mais conhecido na área, Sunny, viu o seu TVL cair de um máximo de 3,4 bilhões de dólares para atualmente 4,02 milhões de dólares. Sunny é geralmente utilizado em conjunto com o Saber, e os desenvolvedores por trás desses dois projetos foram revelados como sendo a mesma pessoa, que falsificou 11 identidades para desenvolver diferentes projetos, inflacionando artificialmente o TVL do Solana em bilhões de dólares.
Além da função de mineração agregada simples, alguns agregadores de rendimento também oferecem funções de empréstimo e mineração com alavancagem, mas devido à queda nos rendimentos da mineração, o desempenho desses projetos também não é satisfatório. Por exemplo, o TVL da Francium caiu de 430 milhões de dólares para 20,89 milhões de dólares, e o TVL da Tulip caiu de 1,07 bilhões de dólares para 21,41 milhões de dólares.
Contrato Perpétuo
Comparado a vários projetos de contratos perpétuos na Layer 2 do Ethereum, a Solana não se destaca particularmente neste campo.
Atualmente, o Drift é um dos projetos com maior força no setor. O Drift utiliza principalmente um modelo de negociação de livro de ordens semelhante ao dYdX, com alavancagem de até 20 vezes. Atualmente, o TVL do projeto atingiu um novo recorde de 105 milhões de dólares, e o volume de negociação SOL-PERP nas últimas 24 horas foi de 43 milhões de dólares. O projeto também oferece funcionalidades de negociação de margem à vista.
Mango é um projeto estabelecido neste campo, com o TVL caindo de um pico de 210 milhões de dólares para 10,47 milhões de dólares. Ele enfrentou um ataque de hacker com manipulação de mercado, e o hacker foi posteriormente processado e preso. Mango utiliza principalmente modelos de empréstimo e negociação alavancada, necessitando de capital emprestado para negociar através do Jupiter. Recentemente, o Mango também adicionou a funcionalidade de negociação de contratos perpétuos, mas o volume de negociação de SOL-PERP nas últimas 24 horas foi de apenas 520 mil dólares.
Outro concorrente neste campo é o JLP da Jupiter, que adota um modelo semelhante ao do GMX V1. O limite de capital do JLP é fixado em 23 milhões de dólares, e o volume de negociação SOL-PERP nas últimas 24 horas chegou a 101 milhões de dólares, superando até mesmo o Drift.
Moeda Estável Descentralizada
Solana tem faltado projetos de destaque no campo das Finanças Descentralizadas.
O UXD Protocol conseguiu financiar-se com uma avaliação de quase 2 mil milhões de dólares, mas o seu TVL, no seu ponto mais alto, era apenas de 42 milhões de dólares, tendo atualmente caído para 11,19 milhões de dólares. O projeto inicialmente utilizava uma estratégia neutra de Delta para fazer hedge dos colaterais em SOL, mas agora também se voltou para um modelo de cunhagem de USDC 1:1.
Além disso, existem dois projetos de stablecoins que utilizam sobrecolaterização para a sua emissão, mas o seu desenvolvimento também não é otimista. O TVL do Parrot Protocol caiu de um máximo de 476 milhões de dólares para os atuais 8,61 milhões de dólares; o TVL do Hubble caiu de um máximo de 39,83 milhões de dólares para os atuais 8,06 milhões de dólares.
Resumo
Os diversos projetos DeFi no ecossistema Solana apresentam diferentes tendências de desenvolvimento. Os projetos de staking líquido lideraram o crescimento do TVL da Solana, e a aplicação de vários LST em outros projetos impulsionou ainda mais o desenvolvimento do ecossistema. Embora a liquidez no campo DEX ainda tenha um gap em comparação com o Ethereum, o volume de transações em certos momentos já superou o do Ethereum, o que se deve à alta eficiência de capital dos DEX na Solana, o que pode atrair mais capital. Projetos emergentes na área de empréstimos descentralizados, como marginfi e Kamino, têm se destacado, e o mercado espera possíveis airdrops. No campo de contratos perpétuos, Drift e JLP estão em fase de crescimento. No entanto, atualmente não surgiram projetos de destaque nas áreas de agregadores de rendimento e stablecoins.