Resumo

• Retrospectiva do Verão DeFi e a Ascensão do PayFi: Em 2020, o Verão DeFi foi impulsionado por primitivas inovadoras como AMMs, empréstimos descentralizados e agregadores de rendimento. Em poucos meses, o TVL (Valor Total Bloqueado) disparou de $1 bilhão para $15 bilhões, alcançando um crescimento explosivo. Cinco anos depois, o PayFi surgiu silenciosamente como um novo paradigma nas finanças de pagamento em cadeia, com o objetivo de aplicar a tecnologia blockchain a pagamentos do dia a dia. Enfatizando a acessibilidade da rede e a adoção em larga escala, o PayFi sinaliza uma nova onda de momentum financeiro em cadeia.

• Principais Motores e Modelos de Negócio do PayFi: O principal motor do PayFi é o Valor do Tempo do Dinheiro (TVM), utilizando mecanismos em cadeia para gerir fundos de forma eficiente e gerar rendimento. Os seus modelos de negócio incluem tokens de pagamento com juros, financiamento de pagamentos de RWA e inovações de pagamento que fazem a ponte entre Web3 e DeFi.
• A Escala e Potencial das Stablecoins: Como o meio central do PayFi, as stablecoins têm visto uma adoção explosiva. Em junho de 2025, a circulação global de stablecoins ultrapassa os 240 bilhões de dólares, com mais de 35 milhões de endereços ativos mensalmente e mais de 40 milhões de transações diárias. O volume anual de transações atingiu quase 20,5 trilhões de dólares—superando em muito o PayPal e os sistemas de remessas transfronteiriças, e muitas vezes excedendo a Visa—fazendo das stablecoins o segundo maior sistema de pagamento do mundo, apenas atrás do ACH.

• Aumentando a Clareza na Política Regulamentar Global: Organismos internacionais como o FSB e o BCBS emitiram princípios regulamentares, enquanto regulamentações regionais como a Lei das Stablecoins de Hong Kong, o MiCA da UE e o Ato GENIUS dos EUA ajudaram a eliminar barreiras políticas para a conformidade e adoção generalizada do PayFi.
• Otimizações Tecnológicas e de Experiência do Usuário: Avanços tecnológicos—incluindo escalabilidade de Camada 2 (com taxas de gás médias bem abaixo de $1), abstração de conta (AA) e interoperabilidade entre cadeias—melhoraram significativamente a eficiência das transações e a experiência do usuário do PayFi, aproximando-a da sensação sem costura das aplicações Web2.
• Incentivos Económicos a Impulsionar o Crescimento do PayFi: As stablecoins que geram rendimento (por exemplo, USDY, sUSDE) têm agora uma capitalização de mercado combinada que ultrapassa os 11 mil milhões de dólares e distribuíram mais de 600 milhões de dólares em rendimento acumulado. Ao incorporar retornos de ativos nos processos de pagamento, o PayFi permite "ganhar enquanto paga". Na prática, o PayFi oferece claras vantagens em termos de custo e eficiência; por exemplo, o piloto da Celo com a PayU reduziu as taxas de transação em 60% enquanto possibilitava a liquidação em tempo real.

• Diferenças Fundamentais Entre PayFi e DeFi Summer: A trajetória de crescimento do PayFi é mais sustentável: o seu motor principal é a utilidade no mundo real em vez de altos rendimentos especulativos. Os seus utilizadores-alvo são o público em geral—não apenas participantes nativos de criptomoedas. A sua estrutura de capital tende a um capital estratégico de longo prazo e começa dentro de estruturas regulatórias mais rigorosas. O “Verão” do PayFi provavelmente se desenrolará como uma atualização gradual, duradoura e transformadora da infraestrutura de pagamento, em vez de uma bolha especulativa.

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