Troca na cadeia: Remodelando a liquidez do mercado de criptomoedas

Desde janeiro de 2023, o Bitcoin recuperou-se de mínimos para máximos impulsionado pela aprovação de ETFs e pela expectativa de uma nova rodada de flexibilização quantitativa. No entanto, a maioria das altcoins não seguiu o exemplo como de costume. Alguns investidores zombam do desempenho dos tokens VC de baixa liquidez com altas avaliações, em detrimento da verdadeira inovação. Em algumas conferências do setor, construtores individuais da indústria chegaram a comparar abertamente todo o setor a um cassino. O desempenho geral do mercado mostra que os tokens meme foram populares no início do mercado em alta, mas os tokens de valor foram ignorados pelo mercado.

Nesta ronda de mercado em alta, muitos especialistas sentem que desta vez é realmente diferente. Alguns desenvolvedores começaram a questionar o propósito original de entrar na indústria: será que a encriptação realmente pode mudar o mundo real? E ainda há mais pessoas que permanecem indecisas.

Por que o mercado de criptomoedas é diferente do passado?

Além dos fatores como capital de risco e a ganância da equipe, assim como a desproporção de interesses, acreditamos que uma razão importante é: a autoexpansão dentro do mercado de criptomoedas já não é suficiente para fornecer a liquidez necessária ao ecossistema. Os dados mostram que, nos últimos anos, a participação de mercado das criptomoedas não estáveis tem diminuído, e a maior parte das transações é realizada com a liquidez fornecida por stablecoins em dólares. Se a capitalização de mercado das stablecoins em dólares não conseguir se expandir continuamente, com a emissão constante de novas moedas, os pools de liquidez serão esgotados.

No passado, o Bitcoin e o Ethereum eram em grande parte equivalentes gerais no mercado, podendo fornecer Liquidez a outros tokens. Mas agora, a maioria dos pares de negociação são stablecoins atreladas ao dólar. Mesmo que o valor do Bitcoin ou do Ethereum dispare, isso não consegue injetar Liquidez em outros tokens.

O poder de precificação das criptomoedas caiu nas mãos de Wall Street

Todos os stablecoins atrelados ao dólar e outras ferramentas financeiras em conformidade são iscas. As criptomoedas começaram a seguir o ritmo de Wall Street.

Desde que começámos a aceitar moedas estáveis atreladas ao dólar como meio de fornecer Liquidez, elas começaram a acumular consenso, substituindo o papel de Liquidez dos tokens nativos de encriptação, competindo e enfraquecendo a credibilidade de outros tokens, com o dólar gradualmente a ocupar uma posição dominante no mercado de equivalentes gerais.

Assim, perdemos o controle sobre o ritmo do mercado de criptomoedas. Ao perder o controle da Liquidez, também perdemos a capacidade de perceber o ritmo do setor.

DEX: O poder da transformação

Com o surgimento da tecnologia blockchain, encontramos novas limitações, mas também tocamos em novas oportunidades para resolver problemas de Liquidez. Podemos criar métodos inovadores para atender à demanda de troca e fornecer Liquidez aos tokens.

As bolsas de tokens contemporâneas enfrentam um dilema triplo: 1) liquidez suficiente, 2) preços eficazes, 3) descentralização. Embora as bolsas centralizadas ofereçam a melhor experiência de negociação, os usuários também enfrentam riscos de fraude e exploração monopolista. Em contraste, as bolsas descentralizadas são mais flexíveis, projetando diferentes mecanismos para atender a diferentes cenários de necessidade.

tentativa de criar liquidez na cadeia

As bolsas de criptomoedas descentralizadas fizeram progressos significativos na resolução do dilema das três dificuldades e outros desafios de negociação na cadeia. Projetos como Uniswap, Curve e Hashflow contribuíram para a liquidez na cadeia por meio de diferentes inovações.

MEV( o valor máximo extraível ) é outra arena. Para reter o maior valor de transação possível, os desenvolvedores construíram vários algoritmos e mecanismos para interceptar o MEV gerado pelas transações. Projetos como Flashbots, Eden Network e KeeperDAO têm explorado este campo.

Leilão em massa: o culminar do desenvolvimento DEX

Após anos de desenvolvimento, a indústria DEX adotou métodos como leilões em lote e correspondência de ordens para otimizar os resultados das transações. Os leilões em lote podem resolver os problemas DEX de várias maneiras, incluindo a redistribuição de MEV, aumento da eficiência do sistema e superação das barreiras de liquidez entre cadeias.

Mais importante ainda, os leilões em massa criaram condições para o regresso do comércio de troca.

O comércio de troca está de volta ao palco

As exchanges descentralizadas são geralmente chamadas de plataformas de "troca". No seu modelo de negociação, não há um papel de equivalente universal previamente determinado. Os comerciantes podem usar qualquer token para trocar por outros tokens.

Os contratos inteligentes de leilão em lotes coletam intenções de negociação de curto prazo. Se as intenções coincidirem, não é necessário um stablecoin vinculado ao dólar. Os tokens mantêm sua utilidade, compartilhando liquidez como antes. Essa correspondência de demanda de troca é baseada no mercado global e em uma capacidade de correspondência de informações mais robusta, estendendo-se à cultura tradicional de troca de criptomoedas.

Conclusão

As transações de troca em leilão em massa são um marco importante na era DEX. Isso nos oferece a oportunidade de retomar o controle do ritmo do mercado. Desde que a tecnologia continue a avançar e a desenvolver-se, temos motivos para manter a confiança no futuro da indústria de criptomoedas.

Para todos os construtores da indústria que avançam com determinação, acreditamos: "Não se preocupe, não há amigos no caminho à frente, quem no mundo não reconhece você."