Ao avaliar um protocolo que se autodenomina "camada de rendimento fixo", focar apenas no preço da moeda pode ignorar indicadores mais importantes. Na verdade, devemos direcionar nossa atenção para três dimensões-chave: escala, cobertura de mercado e mecanismo de preços.
Do ponto de vista da escala, os dados oficiais de 2024 mostram a trajetória de crescimento do valor total de ativos bloqueados (TVL) desde o lançamento do projeto até o final do ano, bem como a taxa de crescimento mensal. Esses dados comprovam fortemente a capacidade estável de suporte de ativos desse protocolo durante períodos de volatilidade do mercado, ao mesmo tempo que refletem o reconhecimento dos investidores pelo seu modelo de taxa padronizada.
No que diz respeito à cobertura do mercado, o protocolo na disposição das principais exchanges determina a amplitude e profundidade da sua participação. Com a abertura de negociações à vista, o lançamento de vários pares de negociação e a introdução de contratos de derivados, foram fornecidos aos usuários ferramentas de gestão de risco mais refinadas. Este desenvolvimento torna a integração entre ativos em cadeia e ferramentas de exchange mais suave, oferecendo oportunidades para market makers e arbitradores desenvolverem negócios em torno de uma referência unificada.
Em termos de preços, devemos não apenas seguir o desempenho do mercado secundário, mas também prestar atenção às tendências de avaliação do mercado primário e das rodadas de investimento privado. De acordo com as informações de financiamento reportadas pela mídia, a equipe do projeto, ao promover os negócios de rendimento fixo, também obteve uma nova avaliação de mercado. Juntamente com o desempenho de preços da bolsa, isso forma uma validação dupla, interna e externa, do valor do projeto. Embora a volatilidade de preços a curto prazo não seja o foco principal, a trajetória de avaliação pode refletir se as expectativas do mercado estão convergindo, bem como se os investidores estão dispostos a pagar um prêmio por taxas de juros padronizadas e funções de recipiente de ativos.
Além disso, os indicadores objetivos, como a liquidez, o valor de mercado e o volume de transações, fornecidos continuamente pela plataforma de dados on-chain, oferecem uma base para os pesquisadores construírem análises de acompanhamento a longo prazo. No entanto, para chegar a um julgamento mais abrangente e robusto, esses dados devem ser analisados em conjunto com indicadores como TVL, estrutura da curva de rendimento, distribuição do prazo de capital e profundidade de trocas. Somente ao concentrar a atenção no conceito central de 'padronização', é que se pode realmente entender o valor dos protocolos de rendimento fixo.
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Ao avaliar um protocolo que se autodenomina "camada de rendimento fixo", focar apenas no preço da moeda pode ignorar indicadores mais importantes. Na verdade, devemos direcionar nossa atenção para três dimensões-chave: escala, cobertura de mercado e mecanismo de preços.
Do ponto de vista da escala, os dados oficiais de 2024 mostram a trajetória de crescimento do valor total de ativos bloqueados (TVL) desde o lançamento do projeto até o final do ano, bem como a taxa de crescimento mensal. Esses dados comprovam fortemente a capacidade estável de suporte de ativos desse protocolo durante períodos de volatilidade do mercado, ao mesmo tempo que refletem o reconhecimento dos investidores pelo seu modelo de taxa padronizada.
No que diz respeito à cobertura do mercado, o protocolo na disposição das principais exchanges determina a amplitude e profundidade da sua participação. Com a abertura de negociações à vista, o lançamento de vários pares de negociação e a introdução de contratos de derivados, foram fornecidos aos usuários ferramentas de gestão de risco mais refinadas. Este desenvolvimento torna a integração entre ativos em cadeia e ferramentas de exchange mais suave, oferecendo oportunidades para market makers e arbitradores desenvolverem negócios em torno de uma referência unificada.
Em termos de preços, devemos não apenas seguir o desempenho do mercado secundário, mas também prestar atenção às tendências de avaliação do mercado primário e das rodadas de investimento privado. De acordo com as informações de financiamento reportadas pela mídia, a equipe do projeto, ao promover os negócios de rendimento fixo, também obteve uma nova avaliação de mercado. Juntamente com o desempenho de preços da bolsa, isso forma uma validação dupla, interna e externa, do valor do projeto. Embora a volatilidade de preços a curto prazo não seja o foco principal, a trajetória de avaliação pode refletir se as expectativas do mercado estão convergindo, bem como se os investidores estão dispostos a pagar um prêmio por taxas de juros padronizadas e funções de recipiente de ativos.
Além disso, os indicadores objetivos, como a liquidez, o valor de mercado e o volume de transações, fornecidos continuamente pela plataforma de dados on-chain, oferecem uma base para os pesquisadores construírem análises de acompanhamento a longo prazo. No entanto, para chegar a um julgamento mais abrangente e robusto, esses dados devem ser analisados em conjunto com indicadores como TVL, estrutura da curva de rendimento, distribuição do prazo de capital e profundidade de trocas. Somente ao concentrar a atenção no conceito central de 'padronização', é que se pode realmente entender o valor dos protocolos de rendimento fixo.