A tendência do fornecimento de moeda M2 se desvia do Bitcoin, com o ciclo de atraso atingindo um recorde histórico.

A análise de dados mostra que, desde maio deste ano, a evolução do preço do Bitcoin apresenta uma séria divergência em relação ao crescimento da oferta monetária M2 global, com um ciclo de atraso atual de 70 dias, estabelecendo um recorde histórico.

Este fenómeno indica que a relação entre o Bitcoin e a política monetária tradicional sofreu uma ruptura significativa. Ao mesmo tempo, o Bitcoin está a afastar-se da sua tradicional posição de "ferramenta de proteção contra a inflação" e a apresentar características de ações tecnológicas de alto risco.

No entanto, em contraste marcante com o Bitcoin, o ouro e a oferta monetária M2 continuam a manter uma alta sincronização. Atualmente, a relação entre o ouro e a oferta monetária M2 global está próxima de 1:1.

O analista Joe Consorti apontou que o ouro é um ativo de refúgio de alto valor e, quando a oferta monetária global aumenta, seu desempenho sobe em sincronia com o desempenho da oferta monetária M2. Embora o Bit tenha um alto valor, é mais visto como um ativo de risco.

Enquanto isso, apesar de que desde o início de 2024, a M2 global já se expandiu mais de 7% e o índice do dólar caiu 12% no ano, o BTC não se beneficiou da inundação de liquidez como esperado pela teoria, mas, ao contrário, apresentou uma contínua consolidação lateral.

O desempenho do mercado validou essa mudança. O Bitcoin está atualmente 10% abaixo do seu ponto alto histórico, com uma queda de 3,7% na última semana, recuando para perto de 112.000 dólares após encontrar resistência em 116.000 dólares.

Embora o defensor do ouro Peter Schiff tenha destacado que o preço do Bitcoin em relação ao ouro caiu 20% desde o pico em agosto, os dados mostram que o Bitcoin ainda subiu 78% nos últimos 12 meses, superando significativamente o aumento de 42% do ouro.

Essa ruptura de correlação pode ser originada por múltiplos fatores. Por um lado, a expansão do balanço patrimonial da Reserva Federal resulta em mais liquidez direcionada para os mercados financeiros tradicionais;

Por outro lado, as mudanças estruturais no mercado de criptomoedas (como o aumento da participação de investidores institucionais e a maturação do mercado de derivativos) tornam cada vez mais complexos os mecanismos de determinação de preços.

A opinião dos analistas aponta que o Bitcoin atualmente se mantém próximo a níveis de suporte chave; se não houver um novo impulso, a pressão de venda pode intensificar a tendência de correção que começou em setembro.

Em suma, o descolamento entre o Bitcoin e a oferta monetária M2 não apenas envolve ajustes nos modelos de precificação de ativos, mas também pode significar que o papel das criptomoedas nos ciclos de mercado sofreu uma mudança fundamental. Os investidores também precisam reconsiderar o papel real do Bitcoin em seus portfólios.

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