Анализ регуляторной структуры стейблкоинов: баланс инноваций и рисков
Стейблкоин, являясь важной частью экосистемы криптовалют, за последние годы продемонстрировал огромный потенциал роста. Однако его технологические инновации также привели к потенциальным рискам. Согласно данным анализа, в период с 2022 по 2023 год общий объем незаконных сделок, проведенных с использованием стейблкоинов, достиг 40 миллиардов долларов США. При этом большая часть крипто-мошенничества и сделок по уклонению от санкций использовала стейблкоины.
Для балансировки инноваций и рисков глобальные регулирующие органы ускоряют создание систематической регуляторной рамки для стейблкоинов. США продвигают соответствующий законодательный процесс, в то время как Гонконг принял соответствующие постановления и создал регуляторный механизм. Эта практика направлена на достижение динамического баланса между технологической нейтральностью и управлением рисками, что свидетельствует о том, что индустрия стейблкоинов переходит от дикого роста к этапу соблюдения норм.
Основные риски существования стейблкоинов
В индустрии стейблкоинов существует два основных риска:
Внутренняя рискованность: стабильность ценности стейблкоина основывается на балансе рыночного согласия и механизма доверия. Как только доверительная основа начинает трещать, стабильность стейблкоина быстро рушится, что может даже вызвать цепную реакцию на рынке. Событие Luna-UST в 2022 году в полной мере продемонстрировало этот риск.
Внешние риски: анонимность стейблкоинов и их трансграничная ликвидность делают их подверженными использованию в незаконной деятельности. При отсутствии эффективного регулирования, особенно в отношении требований по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, стейблкоины могут стать скрытым каналом для незаконных денежных потоков.
Регуляторные рамки стейблкоинов в основных странах и регионах
Гонконг
Регуляторный процесс
Январь 2022 года: Управление финансовых услуг Гонконга опубликовало обсуждаемый документ, в котором рассматривается рамка регулирования стейблкоинов.
Декабрь 2023: опубликован проект консультационного документа по регуляторной рамке.
Март-Июль 2024: Запуск программы "стейблкоин песочница".
Декабрь 2024 года: публикация проекта закона о стейблкоинах.
Основные положения регулирующей рамки
Четко определить определение "указанного стейблкоина" и регулируемую деятельность.
Установить порог доступа для эмитентов, включая требования к корпоративному статусу, финансовым ресурсам и т.д.
Требуется равнозначный или избыточный резерв, а также регулярное раскрытие информации о резервных активах.
Создание механизма противодействия отмыванию денег, обеспечение прав владельцев на выкуп.
Создание механизма "песочница для стейблкоинов", чтобы предоставить эмитентам тестовую среду.
США
Регуляторный процесс
Законопроект 《GENIUS》 был принят в Сенате в марте 2025 года.
Законопроект «STABLE» был принят Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей в апреле 2025 года.
Основные положения регуляторной структуры
Определение регулируемого платежного стейблкоина.
Установлены типы эмитентов, которым разрешено выпускать.
Установить требования к раскрытию информации о резервах и аудиту.
Запрещено выплачивать проценты держателям.
Создание параллельной регуляторной системы на федеральном и государственном уровнях.
Влияние регулирующей рамки на индустрию стейблкоинов
С учетом совершенствования регуляторной базы, индустрия стейблкоинов вступит в новую стадию сбалансированного развития между нормализацией и инновациями. Это требует от эмитентов повышения уровня соблюдения регуляторных норм и предоставляет институциональное пространство для исследования новых бизнес-моделей. В будущем индустрия стейблкоинов будет искать новые источники роста и точки создания ценности в глобальной финансовой регуляторной системе через технологические итерации и адаптацию норм.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
CryptoMotivator
· 13ч назад
Слишком строгий контроль, где же радость мира криптовалют?
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenTaxonomist
· 08-11 16:08
*вздыхает* статистически говоря, 40b в незаконных потоках составляет всего 0.4% от общего объема стейблкоинов... но, конечно, регуляторы выбирают только те данные, которые им нужны, смх
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVEye
· 08-10 07:08
Снова пришла политика кнута, да?
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlBeliever
· 08-10 07:07
Данные говорят сами за себя, 400 миллиардов слишком сильное стимулирование, регулирование является неизбежным циклическим явлением.
Гонконг и США ускоряют продвижение, построение рамок регулирования стейблкоинов вступает в новую фазу
Анализ регуляторной структуры стейблкоинов: баланс инноваций и рисков
Стейблкоин, являясь важной частью экосистемы криптовалют, за последние годы продемонстрировал огромный потенциал роста. Однако его технологические инновации также привели к потенциальным рискам. Согласно данным анализа, в период с 2022 по 2023 год общий объем незаконных сделок, проведенных с использованием стейблкоинов, достиг 40 миллиардов долларов США. При этом большая часть крипто-мошенничества и сделок по уклонению от санкций использовала стейблкоины.
Для балансировки инноваций и рисков глобальные регулирующие органы ускоряют создание систематической регуляторной рамки для стейблкоинов. США продвигают соответствующий законодательный процесс, в то время как Гонконг принял соответствующие постановления и создал регуляторный механизм. Эта практика направлена на достижение динамического баланса между технологической нейтральностью и управлением рисками, что свидетельствует о том, что индустрия стейблкоинов переходит от дикого роста к этапу соблюдения норм.
Основные риски существования стейблкоинов
В индустрии стейблкоинов существует два основных риска:
Внутренняя рискованность: стабильность ценности стейблкоина основывается на балансе рыночного согласия и механизма доверия. Как только доверительная основа начинает трещать, стабильность стейблкоина быстро рушится, что может даже вызвать цепную реакцию на рынке. Событие Luna-UST в 2022 году в полной мере продемонстрировало этот риск.
Внешние риски: анонимность стейблкоинов и их трансграничная ликвидность делают их подверженными использованию в незаконной деятельности. При отсутствии эффективного регулирования, особенно в отношении требований по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма, стейблкоины могут стать скрытым каналом для незаконных денежных потоков.
Регуляторные рамки стейблкоинов в основных странах и регионах
Гонконг
США
Влияние регулирующей рамки на индустрию стейблкоинов
С учетом совершенствования регуляторной базы, индустрия стейблкоинов вступит в новую стадию сбалансированного развития между нормализацией и инновациями. Это требует от эмитентов повышения уровня соблюдения регуляторных норм и предоставляет институциональное пространство для исследования новых бизнес-моделей. В будущем индустрия стейблкоинов будет искать новые источники роста и точки создания ценности в глобальной финансовой регуляторной системе через технологические итерации и адаптацию норм.