Платформа токенизации акций: двойные вызовы соответствия и инноваций
Введение
Токенизация акций как важная ветвь RWA (реальные мировые активы на блокчейне) постепенно становится популярной темой в области Web3. Эта тема привлекает внимание по трем основным причинам: базовые активы зрелые и стабильные, технологические барьеры относительно контролируемые, регуляторная среда постепенно проясняется. Особенно в Европе и некоторых офшорных зонах уже реализованы реальные проекты.
Однако, когда речь заходит о "акциях", многие сразу же связывают это с вопросами регулирования ценных бумаг, ограничениями для розничных инвесторов и требованиями лицензирования. На самом деле, уже существуют проекты, которые нашли баланс между требованиями соответствия и рыночным спросом, снизив давление со стороны соответствия и при этом охватив рынок розничных инвесторов. Одним из самых представительных случаев являются популярные в США платформы для розничных инвесторов Robinhood, а также xStocks, предлагающий торговлю токенами акций в регионах за пределами ЕС и США.
В данной статье будет сосредоточено внимание на одной ключевой проблеме: как построить платформу токенизации акций, которая одновременно позволит розничным инвесторам участвовать и контролировать риски соответствия?
Режим Робин Гуда: крайняя продуктовая реализация розничной торговли ценными бумагами
Хотя Robinhood не является традиционной блокчейн платформой, его бизнес-модель имеет важное значение для дизайна продуктов Web3.
Основные характеристики
Интерфейс пользователя прост, избегает использования сложных финансовых терминов
Ноль комиссий, низкий порог для ввода средств, прямая помощь розничным инвесторам
Клининг и хранение ценных бумаг осуществляется профессиональными партнерскими учреждениями.
Структура компании и соответствие
Материнская компания Robinhood была основана в Калифорнии, США, и ее дочерние компании имеют лицензии, связанные с торговлей ценными бумагами в США, находясь под двойным контролем SEC и FINRA. Стоит отметить, что услуги по торговле акциями Robinhood доступны только для пользователей из США.
Причины региональных ограничений
Robinhood выбрала обслуживать только рынок США, основными факторами являются:
Предоставление услуг по торговле ценными бумагами иностранным пользователям столкнется с комплексными требованиями лицензирования в нескольких регионах.
Ужесточение регулирования ценных бумаг в разных странах приводит к высоким затратам на соблюдение норм и неопределенным рискам при транснациональной экспансии.
xStocks режим: токенизация реальных акций + декларация о несоответствии + участие розничных инвесторов
xStocks является одной из немногих платформ, которая отображает цены акций в виде токенов и предоставляет возможность торговли, позволяя розничным инвесторам участвовать, при этом ловко обходя красную линию определения ценных бумаг.
Основная архитектура
Каждый токен xStock соответствует одной акции 1:1, фактически удерживаемой профессиональными учреждениями.
Токены не предоставляют права голоса, права на дивиденды или права управления, и платформа также не рекламирует их как "ценные бумаги"
Дивиденды по акциям выплачиваются пользователям в форме токенов с использованием метода "автоматического реинвестирования".
Пользователи должны пройти базовую KYC, токен может торговаться на цепочке, но участие пользователей из высокорегулируемых регионов ограничено.
Структура компании и место регистрации
Токен发行主体 зарегистрирован на острове Джерси и не подпадает под прямую юрисдикцию MiCA или Регламента о проспектах ЕС.
Субъект обслуживания зарегистрирован на Бермудских островах, которые относятся к регионам с относительно мягким финансовым регулированием.
Продукт выпущен неамериканским субъектом, чтобы избежать применения американского законодательства
Ограниченные регионы обслуживания и причины
xStocks явно не предоставляет услуги в США, странах-членах ЕС, Великобритании, Канаде, Японии, Австралии и других странах по следующим причинам:
В этих регионах строгий контроль за выпуском ценных бумаг, модель xStocks может рассматриваться как незаконный выпуск ценных бумаг
Платформа не получила соответствующие лицензии или исключения по соответствию в этих регионах.
Выбор регистрации сущности на острове Джерси и в Бермудах является стратегией снижения риска соответствия.
Сущностные различия и выводы двух моделей
Robinhood и xStocks представляют собой две разные стратегии Соответствия:
Robinhood: осуществление деятельности по ценным бумагам в установленной нормативно-правовой базе
xStocks: избегание регулирования ценных бумаг через структурное проектирование
Предприниматели не должны выбирать между этим и тем, а должны заимствовать у них, как они создают платформы, которые могут быть запущены, расти и не нарушать Соответствие, используя правовые структуры, технические пути и соответствующую изоляцию.
Реальные решения для платформы токенизации акций
Чтобы создать платформу токенизации акций, необходимо как минимум спроектировать следующие роли:
Платформа отвечает за отображение цен, токенизацию и взаимодействие с пользователями
Партнер несет ответственность за фактические позиции, создание отчетов и изоляцию рисков
Стороны взаимодействуют через механизм согласования и синхронизации информации, но регуляторные обязанности четко разделены.
Необходимые партнеры и соглашения
Платформа токенизации акций должна сотрудничать с следующими учреждениями:
Лицензированный брокер (ответственный за хранение или исполнение сделок с реальными акциями)
Платформа для выпуска блокчейна и поставщик технологий
Юридический консультант
Провайдеры KYC/AML
Организация по аудиту смарт-контрактов
В то же время ключевые соглашения, которые необходимо подписать, включают:
Белая книга по выпуску токенов и юридические раскрытия информации
Соглашение об услугах по хранению активов
Пользовательское соглашение платформы и уведомление о рисках
Соответствие сервис интеграции соглашения
Токен и платформа связанный контракт описательный документ
Ключевые моменты соблюдения соответствия
Чтобы избежать нарушения регуляторных границ, следующие моменты имеют решающее значение:
Токен не должен сопровождаться какими-либо обещаниями доходности, правами управления или правами на возмещение.
Строгое ограничение участия пользователей из высокочувствительных юрисдикций
Осторожно используйте терминологию, избегайте таких выражений, как "акции", "права акционеров", "возможность получения дивидендов" и т.д.
Двойной контроль местоположения и идентичности пользователей с помощью технологий и протоколов
Подготовка юридического заключения, объяснения рисков и записей проверки KYC для справки
Заключение
Токенизация акций - это перспективное, но требующее тщательной проработки направление проекта. Ключ к успеху заключается не в наличии лицензии, а в том, как построить подходящую структуру. Рынок еще не насыщен, он находится на стадии ожидания со стороны институтов и готовности предпринимателей.
Чтобы создать успешную платформу токенизации акций, ключевым моментом является:
Выберите подходящее место для реализации
Создайте четкую структуру
Ясное определение сущностного значения токена
Избегайте пересечения красных линий пользователей, рынка и законодательства
Если удастся разработать платформу, которая будет соответствовать требованиям регуляторов, будет удобна для пользователей и технически осуществима, то появится возможность занять свою нишу на этом развивающемся рынке. Сейчас подходящее время для входа, так как когда крупные игроки полностью войдут на рынок, шансов может остаться очень мало.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
4
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RunWhenCut
· 08-11 10:55
Не ловите неудачников, разыгрывайте людей как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasWastingMaximalist
· 08-11 10:41
Регуляторное давление в краткосрочной перспективе очень велико
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVHunterWang
· 08-11 10:29
Найти правильное направление — это выход.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TheMemefather
· 08-11 10:26
Розничный инвестор на самом деле является маркет-мейкером.
Построение платформы токенизации акций: Соответствие и инновации идут рука об руку, участие розничных инвесторов является ключевым.
Платформа токенизации акций: двойные вызовы соответствия и инноваций
Введение
Токенизация акций как важная ветвь RWA (реальные мировые активы на блокчейне) постепенно становится популярной темой в области Web3. Эта тема привлекает внимание по трем основным причинам: базовые активы зрелые и стабильные, технологические барьеры относительно контролируемые, регуляторная среда постепенно проясняется. Особенно в Европе и некоторых офшорных зонах уже реализованы реальные проекты.
Однако, когда речь заходит о "акциях", многие сразу же связывают это с вопросами регулирования ценных бумаг, ограничениями для розничных инвесторов и требованиями лицензирования. На самом деле, уже существуют проекты, которые нашли баланс между требованиями соответствия и рыночным спросом, снизив давление со стороны соответствия и при этом охватив рынок розничных инвесторов. Одним из самых представительных случаев являются популярные в США платформы для розничных инвесторов Robinhood, а также xStocks, предлагающий торговлю токенами акций в регионах за пределами ЕС и США.
В данной статье будет сосредоточено внимание на одной ключевой проблеме: как построить платформу токенизации акций, которая одновременно позволит розничным инвесторам участвовать и контролировать риски соответствия?
Режим Робин Гуда: крайняя продуктовая реализация розничной торговли ценными бумагами
Хотя Robinhood не является традиционной блокчейн платформой, его бизнес-модель имеет важное значение для дизайна продуктов Web3.
Основные характеристики
Структура компании и соответствие
Материнская компания Robinhood была основана в Калифорнии, США, и ее дочерние компании имеют лицензии, связанные с торговлей ценными бумагами в США, находясь под двойным контролем SEC и FINRA. Стоит отметить, что услуги по торговле акциями Robinhood доступны только для пользователей из США.
Причины региональных ограничений
Robinhood выбрала обслуживать только рынок США, основными факторами являются:
xStocks режим: токенизация реальных акций + декларация о несоответствии + участие розничных инвесторов
xStocks является одной из немногих платформ, которая отображает цены акций в виде токенов и предоставляет возможность торговли, позволяя розничным инвесторам участвовать, при этом ловко обходя красную линию определения ценных бумаг.
Основная архитектура
Структура компании и место регистрации
Ограниченные регионы обслуживания и причины
xStocks явно не предоставляет услуги в США, странах-членах ЕС, Великобритании, Канаде, Японии, Австралии и других странах по следующим причинам:
Сущностные различия и выводы двух моделей
Robinhood и xStocks представляют собой две разные стратегии Соответствия:
Предприниматели не должны выбирать между этим и тем, а должны заимствовать у них, как они создают платформы, которые могут быть запущены, расти и не нарушать Соответствие, используя правовые структуры, технические пути и соответствующую изоляцию.
Реальные решения для платформы токенизации акций
Чтобы создать платформу токенизации акций, необходимо как минимум спроектировать следующие роли:
Необходимые партнеры и соглашения
Платформа токенизации акций должна сотрудничать с следующими учреждениями:
В то же время ключевые соглашения, которые необходимо подписать, включают:
Ключевые моменты соблюдения соответствия
Чтобы избежать нарушения регуляторных границ, следующие моменты имеют решающее значение:
Заключение
Токенизация акций - это перспективное, но требующее тщательной проработки направление проекта. Ключ к успеху заключается не в наличии лицензии, а в том, как построить подходящую структуру. Рынок еще не насыщен, он находится на стадии ожидания со стороны институтов и готовности предпринимателей.
Чтобы создать успешную платформу токенизации акций, ключевым моментом является:
Если удастся разработать платформу, которая будет соответствовать требованиям регуляторов, будет удобна для пользователей и технически осуществима, то появится возможность занять свою нишу на этом развивающемся рынке. Сейчас подходящее время для входа, так как когда крупные игроки полностью войдут на рынок, шансов может остаться очень мало.