Labubu: от популярной игрушки до кратковременного шифрования бума

Компания Pop Mart запустила серию игрушек Labubu, которая в 2024 году вызвала волну инвестиционного ажиотажа, и стоимость акций компании взлетела более чем на 200%, а рыночная капитализация превысила 350 миллиардов гонконгских долларов. На конец прошлого года у компании было 401 магазин в материковом Китае и 130 магазинов в более чем 30 странах и регионах за границей, при этом доля зарубежных доходов превышает 38%. Однако связанная с ней криптовалюта LABUBU не смогла сохранить долгосрочный рост, и в настоящее время ее рыночная капитализация упала до 27,89 миллиона долларов, а снижение за 24 часа составило 20,4%.

!7377605

Происхождение и развитие Labubu

Labubu — это игрушка-герой, созданная художником Лун Цзяшэнем, которая отличается округлой плюшевой формой, большими глазами,尖耳朵 и девятью尖牙, представляя собой одновременно милый и немного грозный образ. Этот персонаж возник из серии рассказов «The Monsters», созданной Лун Цзяшэнем, вдохновленной северными народными сказаниями.

Labubu впервые появился в 2015 году и получил широкое внимание после сотрудничества с Pop Mart в 2019 году. В первой половине 2024 года серия «The Monsters» создала объем продаж в 6,3 миллиарда юаней. В апреле 2025 года третий поколение продуктов Labubu вызвало ажиотаж в нескольких странах мира.

!7377606

В мае того же года появилась криптовалюта с тем же названием LABUBU, но она не смогла долго удерживать свою стоимость. В июне на аукционе произведений искусства Labubu общий объем продаж составил 3,73 миллиона юаней, из которых одна работа была продана за 1,08 миллиона.

!7377657

Причины популярности Labubu

1. Модель продажи слепых коробок: увеличивает стимул и неопределенность при покупке, что поднимает цены на вторичном рынке.

2. Отличные культурные IP: пересекающие культурные границы и популярные как в Азии, так и на Западе.

3. Преимущества цепочки поставок: Совершенная цепочка поставок и зрелая индустриальная экосистема Китая обеспечили основу для его успеха.

!7377641

!7377642

Реальность рынка шифрования

Несмотря на огромный успех физической игрушки Labubu, связанная с ней криптовалюта LABUBU испытывает трудности с поддержанием роста. Похожие ситуации также происходят с другими криптоактивами, связанными с физическими продуктами, такими как Толстый Пингвин (Pudgy Penguins) и Скучающие Обезьяны (BAYC).

!7377626

Pudgy Penguins добились успеха на рынке физических игрушек с объемом продаж в 10 миллионов долларов, но цены на их NFT и шифрование значительно упали. Известные NFT проекты, такие как BAYC и CryptoPunks, также испытали подобный резкий падение цен.

!7377630

Эти примеры показывают, что даже при наличии поддерживающих физических продуктов, стоимость шифрования активов по-прежнему сильно зависит от рыночных эмоций и спекулятивного поведения. Когда рыночный интерес угасает, шифрование активов, не имеющих реальной прикладной ценности, часто испытывает трудности с поддержанием высокой цены.

История Labubu снова доказывает, что в сфере шифрования краткосрочный интерес и спекуляции не могут гарантировать долгосрочный рост стоимости. Инвесторы должны осторожно относиться к таким высокорисковым и высоковолатильным активам, сосредоточив внимание на проектах с реальной практической ценностью и долгосрочным потенциалом развития.

!7377639