En son stablecoin güvenlik raporu yayınlandı, Ana Akım Token türleri dikkat çekiyor

Son günlerde, stabilcoin pazarına ilişkin kapsamlı bir rapor sektör içinde geniş bir dikkat çekti. Bu rapor, 2025 yılının ilk yarısında stabilcoin endüstrisinin piyasa performansını, risk durumunu, düzenleyici gelişmeleri ve gelecekteki eğilimleri derinlemesine analiz ediyor. Veriler, birkaç önde gelen stabilcoin'in güvenlik, piyasa performansı ve uyumluluk açısından öne çıktığını ve puanlama tablosunun en üst sıralarında yer aldığını gösteriyor.

Rapor, stablecoin'lerin ana akım finansal sisteme hızla entegre olduğunu belirtiyor. 2025 yılının ilk yarısında, küresel stablecoin arzı 250 milyar doları aşacak, aylık işlem hacmi ise %43 artarak 1.4 trilyon dolara ulaşacak. Geleneksel finans kurumları ve büyük şirketlerin benimseme oranlarının artmasıyla, stablecoin'in stratejik konumu sürekli olarak yükseliyor. Bu arada, düzenleyici politikaların yavaş yavaş hayata geçmesiyle, uyum ve güvenlik riskleri giderek daha fazla önem kazanıyor ve piyasa yapısında hızla farklılaşma eğilimi gözlemleniyor.

Pazar büyümesi güçlü, ana akım stablecoin'ler sıralamada önde

2025 yılının ilk yarısında stablecoin pazarı sürekli genişliyor, toplam arz 252 milyar dolara ulaşıyor, aylık işlem hacmi %43 artıyor. Kullanıcı etkinliği belirgin şekilde artıyor, sahip olunan adres sayısı 120 milyonu aşıyor (2024 yılı üçüncü çeyrek itibarıyla). USDT, hala en yaygın şekilde tutulan stablecoin, adres sayısı 5.8 milyondan fazla, bu da USDC'nin 2.6 katı.

Rapor, "operasyon dayanıklılığı", "yönetim yeteneği", "kod güvenliği" gibi altı temel boyuttan oluşan profesyonel bir stablecoin puanlama çerçevesine dayanarak, çeşitli Ana Akım Token'leri sistematik olarak değerlendirmiştir. Birkaç ana akım stablecoin, güvenlik, piyasa dinamikleri ve uyum adaptasyonu açısından öne çıkarak puanlama listesinin üst sıralarında yer almıştır. Bunlar arasında, USDC, düzenleyici lisans ve başarılı bir şekilde borsa listelenmesi sayesinde piyasa değeri 61 milyar dolara yükselerek en hızlı büyüyen ana akım stablecoin olmuştur; bir ödeme devinin çıkardığı stablecoin ise Solana ağı ile entegrasyon ve token sahiplerine ödül programı sunarak kısa sürede piyasa değerini iki katına çıkarmıştır.

Operasyon Hatası Sıklığı Artıyor, Yeni Stabilcoin Yeni Riskler Getiriyor

2025'in ilk yarısında, stablecoin sektörü karşılaştığı risk şekillerinde önemli bir değişim yaşıyor. Genel kripto piyasasında toplam 344 güvenlik olayı meydana geldi ve toplam kayıplar 2.47 milyar dolara ulaştı, bu da tarihsel bir zirve oluşturdu. Bu olaylar arasında, bir ticaret platformunun özel anahtarının sızması gibi işletme hataları ana kayıp kaynağı haline geldi ve tek bir olayın kaybı 1.5 milyar dolara kadar çıktı. Geleneksel akıllı sözleşme açıklarına kıyasla, saldırganlar giderek merkezi platformların işletme altyapısına yönelmeye başladı.

Rapor aynı zamanda, stablecoinlerin bazı hackerların kara para aklama için ana araç haline geldiğini uyarıyor. Düşük işlem ücretleri ve yüksek likidite özellikleri nedeniyle TRON gibi ağlar tercih edilmektedir. Bu tür işlemlerin toplam işlem hacmindeki payı azalmış olsa da, mutlak miktar hala yüz milyarlarca dolara ulaşmakta ve büyük bir uyum riski yaratmaktadır. Mart 2025'te, bir borsa kapatıldı; bu, bu tür uyum denetimlerinin güçlenmesinin sembolik bir olayıdır.

Düzenleyici uygulamalar piyasa yapısını yeniden şekillendiriyor, stablecoin'ler ana akım finansal sisteme hızla entegre oluyor.

ABD Kongresi'nde ilgili yasaların ilerlemesi ve Avrupa Birliği'nin MiCA düzenlemesinin tamamen uygulanmasıyla, düzenleyici denetim, stablecoin ekosistemini yeniden şekillendiren anahtar bir güç haline geldi. Uyum baskısı, piyasada daha fazla ayrışmaya neden oluyor: lisansa sahip ve şeffaf rezervlere sahip kurumsal projeler, daha yüksek piyasa güveni kazanırken, henüz uyum sağlamamış ihraçcılar ana akım borsa platformları tarafından giderek marjinalleşiyor.

Ayrıca, geleneksel finansal kurumlar ve büyük şirketler de ilk yarıda stablecoin işine aktif olarak pilot uygulamalar gerçekleştirdi. Société Générale, Ethereum ve Solana tabanlı bir dolar stablecoin'i piyasaya sürerek uyumlu bir dolar stablecoin'i sunan ilk büyük banka oldu; Bank of America, Santander Bank gibi kuruluşlar da ilgili proje geliştirmelerini teşvik ediyor ve bazıları düzenleyici onay aşamasına girdi.

Gelecek: Stablecoin'lar İçin Yeni Bir Yenilik Dalgası

İkinci yarıyı öngörerek, rapor, RWA destekli ve getiri odaklı stablecoin'lerin yenilikçi ana hatlar haline geleceğini öngörüyor ve yılsonuna kadar 3000 milyar dolarlık pazarın %8 ila %10'unu alması bekleniyor. RWA destekli stablecoin'ler, devlet tahvilleri gibi zincir dışı varlıklara sabitlenerek, mevcut küresel ana ekonomi ile stablecoin uyumluluğunu teşvik eden düzenleyici eğilimle yüksek uyum sağlıyor; getiri odaklı stablecoin'ler ise "zincir üzerindeki para fonu" niteliğiyle, sağlam getiri arayan yatırımcı gruplarını çekiyor ve özellikle kurumsal yatırımcılar ile yüksek net değerli kullanıcıların dikkatini çekiyor.

Ancak bu tür modeller, yeni uygulama değerleri getirirken daha karmaşık karşı taraf riskleri ve stratejik riskler de getirmektedir. Bu bağlamda, rapor, titiz risk yönetimi, şeffaf işletim mekanizmaları ve proaktif uyum tutumunun, stablecoin projelerinin uzun vadeli sürdürülebilir gelişimi için kritik öneme sahip olacağını vurgulamaktadır.