Очолюваний FARTCOIN: Огляд найкращих мем-коінів Pump.fun

В Solana екосистема, Pump.fun нагадує невтомну машину для друку мем-криптовалюти. Від часу свого запуску в січні 2024 року вона дозволила кожному створювати та торгувати токенами вартістю 0,02 SOL (близько 2 USD) протягом однієї хвилини. Цей механізм створення багатства (або мрії) з нульовим порогом привабив більше 11 мільйонів токенів, що з’явилися тут. Однак суворі дані свідчать про те, що лише 1,4% токенів можуть успішно “випуститися” на децентралізовані біржі, а ті, що перевищують мільярдний капітал, ще рідше.

Топ мем-монет Pump.fun: фестиваль для небагатьох переможців

Незважаючи на надзвичайно низький рівень успіху, кілька проектів все ж створили вражаючий ефект багатства на Pump.fun:

1. Fartcoin (FARTCOIN): Походить з експерименту штучного інтелекту Truth Terminal, з “жартами про пердеж” як його культурним ядром, кожна транзакція викликає унікальний звуковий ефект. Ринкова капіталізація FARTCOIN одного разу перевищила 2 мільярди USD, ставши найяскравішим “міфом про створення багатства” на Pump.fun. Хоча ціна з того часу різко коливалася, наразі він все ще займає перше місце в екосистемі з ринковою капіталізацією 1.04 мільярда USD.
2. Would (WOULD): Токен соціального експерименту, заснований на концепції “ігри вибору”, яка визначає потік фондів (таких як спалювання або ін’єкція ліквідності) через голосування громади 5. Токен WOULD, з його унікальною концепцією вибіркової гри, досяг ринкової капіталізації 670 мільйонів доларів на піку, наразі повідомляючи про ринкову капіталізацію 514 мільйонів доларів.
3. Білка Пінот (PNUT): Зростання PNUT корениться в соціальній події: інтернет-відома білка «Пінот» була захоплена та евтаназована Департаментом охорони навколишнього середовища Нью-Йорка (DEC), що швидко викликало громадське обурення щодо перевищення повноважень уряду. Цей інцидент загострився через численні критики Маска на платформі X, його постійна увага безпосередньо запалила ринковий ентузіазм. У листопаді 2024 року PNUT досяг ринкової капіталізації 1,8 мільярда доларів, а його поточна ринкова капіталізація становить 223 мільйони доларів, що майже на 90% нижче від свого піку.
4. Moodengsol.com (MOODENG): Тайський інтернет-селебріті гіпопотам Мем, який особисто відвідав Ethereum засновник Віталік. Ринкова вартість MOODENG на короткий час досягла 610 мільйонів USD наприкінці 2024 року, а теперішня ринкова вартість становить 150 мільйонів USD.

За цими історіями успіху стоїть загибель 99% проектів. Дані Dune показують, що серед майже 600 000 активних гаманців у травні лише 0,0045% користувачів отримали прибуток, що перевищує 100 000 доларів, тоді як 52,5% користувачів зазнали збитків і вийшли.

Механізм успіху: чесний запуск та автоматизація ліквідності

Висока оцінка проекту Pump.fun не є випадковістю; його основний механізм спроектований з “обмеженою справедливістю”:

• Без резервування, повна циркуляція: Творці відмовляються від права на випуск, і всі токени потрапляють на публічний ринок, усуваючи “торгівлю щурами”.
• Спільний запуск кривої: Ціна токена автоматично зростає з сумою покупки, і ранні учасники можуть отримати високі премії.
• Автоматичне лістування на DEX: Після досягнення ринкової вартості $69,000 ліквідність автоматично вноситься до Raydium, а токени LP знищуються, блокуючи ліквідність для запобігання “rug pulls”.
  Цей механізм колись пакувався як “інструмент проти збору”, але насправді він став інструментом арбітражу для кількох досвідчених гравців. Наприклад, токен TEST, ранні покупці накопичили 50% постачання, щоб завищити ціну, а потім продали, в результаті чого роздрібні інвестори зазнали збитків.

Бум зникає: Як платформа, так і ринок охолоджуються.

У 2025 році Pump.fun вступає в глибоку корекцію в синхронізації з ринком мем-койнів:

• Доходи платформи різко падають: Щоденний дохід знижується з піку в 15 мільйонів доларів до кількох мільйонів доларів, з обсягом торгівлі, що зменшується на 80%.
• Випуск токенів скорочується: Щоденне створення нових монет зменшується з 70 000 до 30 000, а інтерес користувачів значно знижується.
• Solana Мем-криптовалюти падають: Токени, такі як TRUMP, впали на 85% від свого піку, з FARTCOIN, PENGU та іншими, які також зазнали двозначних падінь.

Регуляторні та судові ризики зростають одночасно. У січні 2025 року американські інвестори подали позов проти Pump.fun за збитки, понесені від інвестицій у PNUT, звинувативши його в тому, що він діє як “незареєстрована біржа цінних паперів”.

Суперечка та майбутнє: чи є оцінка в 4 мільярди бульбашкою чи недооцінкою?

У разі спаду, Pump.fun планує залучити 1 мільярд доларів із оцінкою 4 мільярди доларів для випуску токенів платформи. Ринок різко поділений з цього приводу:

• Скептики вважають, що оцінка абсурдна. Дослідники вказують на відсутність конкурентної переваги, надмірну залежність від короткострокового FOMO та співвідношення FDV/доходу, яке досягає 64, що значно перевищує зрілі проекти DeFi, такі як PancakeSwap .
• Підтримувачі вважають його «он-лінйовим iPhone». Громадські KOLs зазначають, що його співвідношення ціни до прибутку становить лише 5 разів, і він спростив увесь процес від випуску токенів до листингу на CEX, що робить його переможцем в економіці уваги.

Висновок: Парадокс гри виживання та екології

Топовий проект Pump.fun валідує потенціал створення багатства мем- монет, але успішність 1.4% більше нагадує жорстку гру на виживання. Коли ліквідність на ринку зменшується, а регуляції посилюються, фінансовий план платформи на токени в розмірі 4 мільярди доларів стане контрольним каменем — якщо їй вдасться створити стійку екосистему мемів, вона може справді стати “он- чейн iPhone”; якщо це лише останній раунд збору ліквідності, це може прискорити колапс бульбашки.

Як сказав коментатор криптовалют Bunjil: “Pump.fun не знищив мем-монети; він просто продемонстрував, як легко їх створити.” Коли кожен може легко випускати монети, дефіцит цінності виникатиме лише через більш жорсткий процес відбору.