U-картам важко уникнути короткого життєвого циклу, де ж майбутнє шифрування?

Сучасна сфера платежів перебуває на етапі переходу перед якісною зміною. Хоча існуючі продукти досягли певного прогресу в деталях дизайну, користувацькому досвіді та відповідності вимогам, до створення повноцінної сталої платіжної системи Web3 ще далеко. Цей ще не повністю сформований стан, навпаки, став однією з фокусних тем нещодавніх дискусій на ринку.

U卡 як нова форма шифрування платежів, по суті, є перехідним механізмом. Це не просте копіювання Web2 карток поповнення і не остаточна форма нового покоління онлайн-гаманець або платіжного каналу, а продукт компромісу між потребами онлайн-платежів і офлайн-споживання на поточному етапі.

U-картка, прив'язуючи обліковий запис на ланцюзі та залишок стабільної валюти, у поєднанні з відповідним офлайн-інтерфейсом для споживання, реалізувала гібридну модель між Web2 та Web3. Ця модель швидко привернула увагу, по-перше, завдяки очікуванням користувачів щодо щоденного споживання активів на ланцюзі, а по-друге, це також свідчить про те, що стабільні валюти намагаються розширити свої традиційні переваги в сферах роздрібної торгівлі для кінцевих споживачів та місцевих платежів.

Проте, модель роботи U-карт значною мірою залежить від дозволу традиційної фінансової системи, ледве підтримуючи себе між тиском відповідності та мізерним прибутком, що ускладнює довгострокове існування. Строго кажучи, U-карта не є стабільною прибутковою бізнес-моделлю, а лише формою обслуговування, що залежить від зовнішнього дозволу.

Команда проекту повинна покладатися на багаторівневі фінансові посередники для виконання розрахунків, сама ж вона є лише виконавцем на кінцевому етапі. Більшим викликом є те, що витрати на операцію з U-картами є надзвичайно високими, і за своєю суттю це збитковий бізнес. Команда проекту не має стабільного доходу від комісійних зборів біржі, а також не може володіти впливом, як первинні емітенти карт, проте повинна нести тягар обслуговування користувачів.

Щоб змінити цю ситуацію, є два виходи: перший - приєднатися до системи облікових записів, як екологічний зв'язок у шифрувальній промисловості, маючи право голосу в механізмах відповідності; другий - чекати на подальше вдосконалення законопроекту про стейблкоїни в США, щоб обійти нинішню громіздку і неефективну систему розрахунків, скориставшись новими можливостями, які виникають разом зі зниженням статусу долара.

Для гаманців і бірж U-картка більше є допоміжною функцією для підвищення лояльності користувачів, а не основним джерелом прибутку. Але для стартап-команд Web3, які не мають досвіду в залученні трафіку та фінансовій інфраструктурі, спроби створити стійкий проект U-картки за допомогою субсидій та масштабування є надзвичайно складними.

Шифрування платежів у майбутньому: "новий" банк на ланцюзі чи новий підхід?

Основною проблемою, що турбує шифрування платежів, є традиційна фінансова розрахункова система. Однак на ринку існують різні погляди на визначення шифрування платежів. Це повне імітування звичних життєвих звичок через сканування QR-кодів, чи пошук нових значень у анонімних мережах? Щодо останнього, сенс платежу полягає не в передачі, а в накопиченні; суть платежу не в розрахунках, а в обігу.

Візьмемо підпільні фінансові установи як приклад, вони створили цифрову екосистему, засновану на відносинах, довірі та обігу активів. Суть цієї моделі полягає в довірі, обіг коштів та накопичення активів, що виникає через затримку розрахунків, залежать від довіри. У цій механіці платіж більше не є відносинами один на один, а є формою, що постійно обертається в мережі цінностей, один на багато на один.

Проте, закрита екосистема у стилі "цифрового банку" хоча й вирішила частину проблем з сірими фінансовими потоками, але так і не змогла вивести шифрування платежів на рівень масового використання. Натомість, справжнім глобальним потенціалом, який поступово наближається до користувачів, є система розрахунків на основі блокчейну, що побудована навколо стабільної монети долара і базується на відповідних мережах.

Насправді, структура ланцюга в стилі підпільних фінансових установ вже існує. Незалежно від того, чи йдеться про арбітражні організації в сірих зонах Південно-Східної Азії, чи про певні міжнародні розрахунки, цифрові активи вже мають зрілі методи обходу традиційної фінансової системи для забезпечення вільного обігу капіталу. Однак ця модель не призначена для звичайних користувачів, вона задовольняє потреби небагатьох у непідконтрольних платежах, а не загальні платіжні вимоги.

З системної точки зору, справжня платіжна система, що може бути масштабованою, потребує вільного "входу" та "виходу" коштів, а не "входу, але неможливості виходу". Модель обігу коштів у закритій системі, хоча й має комерційну цінність, не може порушити екологічні бар'єри, і користувачі не можуть вільно використовувати активи для трансакцій через кордон, оплати для торговців та інші сценарії.

Підтримка американської політики щодо мережі стабільних монет є тим, що сприяє переходу Web3 платежів з периферії в основний потік. Завдяки відповідним законопроектам стабільні монети вперше отримали політичне визначення як "стратегічна платіжна інфраструктура". Багато фінансових технологічних компаній швидко просувають використання доларових стабільних монет у міжнародних розрахунках, отриманні платежів у торговців та розрахунках на платформах.

На відміну від закритих екосистем, це справжні потоки коштів між товарами та послугами, які мають юридичний захист та відповідність аудитам. На відміну від цього, певні платіжні функції в закритих екосистемах залишаються локальними функціями, а не глобальними стандартами платежів, перш ніж насправді потрапити в фінансові звіти компаній, транснаціональні електронні торгові платформи та кредитні мережі.

З огляду на те, що глобальний валютний статус долара стикається з викликами, США намагаються створити нову двоєдину валютну систему "долар + стабільна монета". Стабільні монети вже не є маргінальними фінансовими інноваціями, а є стратегічним інструментом, який США активно використовують у міжнародній фінансовій конкуренції.

Майбутнє шифрування індустрії не буде спільним з сірою промисловістю. Прийняття біткоїн-ETF вже ввело індустрію шифрування в новий цикл, це майбутнє, що повністю інтегрується з традиційними фінансами та взаємно переплітається. Традиційні фінанси швидко входять у світ блокчейну, їхні стандарти чіткі — відповідність, прозорість, можливість регулювання.

Справжнє майбутнє Web3-платежів полягає в створенні мережі, що базується на стабільних доларових монетах та відповідних каналах розрахунків. Це дозволяє зберігати децентралізовану відкритість, одночасно використовуючи кредитну основу існуючої валютної системи. Це дозволяє вільно переміщати кошти, підкреслюючи абстракцію особи, але не ухиляючись від регулювання, поєднуючи наміри користувачів, але не виходячи за межі правового поля. У цій системі кошти можуть не лише потрапляти у світ Web3, але й вільно виходити з нього; вони не лише обслуговують фінансову діяльність в мережі, а й інтегруються в глобальний обмін товарами і послугами.