Очікуваний вплив покращення регуляторного середовища для криптоактивів на зону за стейкання ETH

З огляду на зміни в політичній ситуації, ринок починає очікувати, що голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) може зазнати кадрових змін. Це очікування викликало припущення про можливе покращення регуляторного середовища для криптоактивів. У цьому контексті, зона ETH за стейком, ймовірно, стане найпрямішим вигодополучателем, при цьому провідні проекти можуть вийти з поточної цінової кризи.

Регуляторні виклики, з якими стикається проект Lido

Lido є провідним проєктом у сфері застеки ETH, який надає неконтрольовані технологічні послуги, допомагаючи користувачам брати участь у PoS Ethereum та отримувати прибуток, одночасно знижуючи технологічний поріг і фінансовий поріг. Проєкт пройшов три раунди фінансування, загалом залучивши 170 мільйонів доларів. Завдяки перевагам першовідкривача, частка ринку Lido залишалася на рівні близько 30%.

Проте, наприкінці 2023 року один позов змінив курс розвитку Lido. Особа на ім'я Ендрю Семуелс подала позов проти Lido DAO до Федерального окружного суду Північного округу Каліфорнії, звинувативши його в тому, що без реєстрації продавало публіці токени LDO, порушуючи Закон про цінні папери 1933 року. Позов також стосується основних інвесторів Lido.

У квітні 2024 року суд офіційно прийняв цю справу. Після цього позивач вимагав визнати Lido DAO відсутнім, що змусило Lido DAO найняти адвоката для відповіді на позов. Увесь процес викликав широкий інтерес у спільноті.

Одночасно SEC у червні 2024 року подала позов проти Consensys Software Inc., звинувативши її в незареєстрованому випуску та продажу цінних паперів через послугу MetaMask Staking. У цьому позові SEC чітко описала stETH, що надається користувачам Lido, як цінний папір.

Ці регуляторні тиски призвели до падіння ціни LDO. У інституційних та роздрібних інвесторів активізувався настрій уникнення ризиків, оскільки вони побоюються, що несприятливі рішення можуть призвести до величезних штрафів для Lido DAO.

Спірні аспекти сек'юриті стейту stETH

Стан stETH став предметом дискусій щодо того, чи є він цінним папером. Згідно з "тестом Хауи", для визначення того, чи є актив цінним папером, потрібно враховувати такі чотири критерії: інвестиційні кошти, спільне підприємство, очікуваний прибуток і зусилля інших.

Проте, індустрія криптоактивів має іншу точку зору. Наприклад, одна торгова платформа вважає, що бізнес зі заステкати ETH не відповідає чотирьом елементам тесту Хауі, тому його не слід розглядати як торгівлю цінними паперами. Їхні аргументи включають:

1. Користувач зберігає право власності на активи, інвестиційна діяльність відсутня.
2. Процес застейкати виконується через децентралізовану мережу, не утворюючи спільного підприємства.
3. Застейковані винагороди подібні до винагороди за працю, а не до інвестиційного доходу
4. Постачальник послуг надає лише технічну підтримку, не здійснюючи управлінських дій.

Це свідчить про те, що щодо активів, пов'язаних із заステйкацією ETH, ще існує простір для обговорення, і на це значно впливають суб'єктивні оцінки SEC.

Ключові фактори майбутнього розвитку Lido

1. Поточна низька ціна в основному викликана регуляторним тиском, а не поганими показниками бізнесу.
2. ETH визначено як товар, пов'язане обговорення є досить широким
3. Після затвердження ETF на ETH, відповідні ресурси можуть допомогти сприяти продажам.
4. Юридичні витрати на особисті судові справи відносно невеликі

Отже, враховуючи можливі зміни в регуляторному середовищі, подальший розвиток Lido заслуговує на увагу. Зона заステйкати ETH може стати безпосереднім вигодонабувачем в умовах покращення регуляторного середовища.