Виклики відповідності проектів RWA та дослідження шляхів реалізації
На початку 2025 року в Гонконзі вже прозвучали дві важливі новини: по-перше, перший у регіоні Азіатсько-Тихоокеанського району роздрібний токенізований фонд був запущений у Гонконзі; по-друге, міністр фінансів Гонконгу оголосив про намір опублікувати нову політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів, щоб ще більше дослідити інноваційне поєднання традиційних активів та віртуальних активів.
Ці позитивні новини загалом розглядаються як важливий знак реалізації відповідності проектів RWA. У поєднанні з новиною про успішне фінансування 10 мільйонів юанів першого аграрного проекту RWA "Ма Лу Путу" на Шанхайській біржі цифрових активів, токенізація RWA, здається, переходить з концептуальної стадії в практичну реалізацію. Як активні учасники ринку, так і посередники, а також первинні інвестори активно займаються відповідною роботою, майже щодня відбуваються численні дискусії та консультації щодо проектів.
Нещодавно виникли великі потреби в реалізації RWA, які охоплюють широкий спектр базових активів, включаючи облігації, золото, рідкісні метали, проблемні активи, сільськогосподарську продукцію, оренду нерухомості, сировинні товари, цифрові авторські права, економіку фанів тощо.
Згідно з поглибленим обговоренням різних проектів, сторона проекту врешті-решт повертається до кількох основних питань:
Чи підходить проект для RWA?
Які проекти найкраще підходять для RWA?
Які вимоги RWA до базових активів? Чи можуть бути всі реальні активи?
Випущені токени належать до якого типу? Чи є вони повітряними токенами?
Чи є у інвесторів криптовалютного ринку мотивація для інвестування в активи з фізичним забезпеченням?
У цій статті ми спробуємо проаналізувати ці питання, спираючись на практичний досвід.
По-перше, слід зробити висновок: шлях RWA, який може принести максимальну цінність і є найбільш відповідним, повинен бути у формі материкових активів + відповідність даних для виїзду + залучення закордонних коштів, щоб активи були контрольованими, дані - надійними, а кошти - доступними для залучення.
Один. Визначення та характеристики RWA
RWA є скороченням для токенізації активів реального світу ( Real-World Assets Tokenization ), що означає упаковку вартості, операцій, доходів та інших даних різних активів реального світу на блокчейні, формуючи цифровий токен (, тобто цифровий токен ), який потім випускається для фінансування та торгівлі на ланцюгу для інвесторів.
RWA має такі характеристики в фінансуванні:
1. Зосередження на базових активах
RWA зосереджений на базових активах, а не на повітряних монетах. Такі токени можна називати токенами, що підтримуються активами (Asset-Backed Token, ABT).
Фінансування RWA в основному залежить від оцінки вартості підставних активів, а не від довгострокової прибутковості підприємства. Якщо у підприємства є певний пакет активів, що мають цінність і потенціал, можна реалізувати упаковку та фінансування на блокчейні. Це відкриває більше можливостей для підприємств.
Активи, які підходять для RWA, зазвичай мають такі характеристики: висока вартість, висока якість, потреба в підвищенні ліквідності, зниження інвестиційного бар'єру. Загальні типи проектів RWA включають:
Стейблкоїн: випускаються на основі фіатних валют або грошових еквівалентів, таких як USDT та USDC.
Облігації та акції: токенізація традиційних фінансових активів, підвищення ліквідності та доступу до ринку, такі як USYC.
Нерухомість: зменшення бар'єрів для інвестицій у нерухомість через токенізацію, наприклад, RealT.
Сировинні товари: такі як вуглецеві кредитні сертифікати, дорогоцінні метали та інші фізичні активи, наприклад, PAXG, прив'язаний до золота.
2. Швидкість фінансування
RWA за допомогою смарт-контрактів та інших технологій блокчейн повністю цифровізує процеси фінансування на ланцюгу, формуючи структуризацію та стандартизацію даних. Від оцінки активів, випуску токенів до збору коштів, поєднуючи відкритість, прозорість та можливість відстеження блокчейну, швидкість фінансування може суттєво підвищитися.
3. Ліквідність активів
RWA через технології блокчейн токенізує, фрагментує та інтернаціоналізує активи реального світу, що значно підвищує ліквідність активів. Наприклад, нерухомість вартістю 50 мільйонів можна розділити на 1 мільйон частин, знижуючи бар'єри для інвестицій. Це еквівалентно встановленню "коліс", якими може керувати кожен, на активи підприємства, що дозволяє їм швидко обертатися на ринку. Краща ліквідність також забезпечує інвесторам можливість швидкого виходу, збільшуючи бажання інвестувати.
Хоча ціна токенів може змінюватися під впливом коливань настроїв на вторинному ринку, але вартість базового активу забезпечує відносно стабільну основу.
Два, виклики, з якими стикаються корпоративні RWA
Хоча перспективи RWA привабливі, але успішних випадків серед континентальних підприємств все ще мало. Основними викликами є дві великі проблеми:
1. Відповідність виклики
Китайська континентальна частина чітко забороняє платформам для торгівлі віртуальними валютами здійснювати обмін, купівлю або продаж віртуальних валют, або надавати послуги з визначення цін. Тому відповідність є головним фактором, що враховується в проектах RWA.
Континентальні підприємства повинні спланувати повний шлях відповідності: токени не можуть випускатися на континенті, базовий актив може бути на континенті або за його межами, весь проект може діяти в континентальному та зарубіжному напрямках або лише за кордоном, щоб задовольнити вимоги до випуску токенів.
Проекти, що стосуються міжнародних транзакцій, спочатку потребують фінансування активів. Це пов'язано з тим, що проекти RWA повинні взаємодіяти з регуляторами в кожній юрисдикції. Якщо не пов'язати продукти зі стандартизованими фінансовими продуктами (, такими як акції, облігації, частки фондів ), це вплине на законність дій компаній. У глобальному середовищі з недосконалим цифровим регулюванням легітимність RWA залежить від їх адаптації до традиційних правових рамок. Лише після фінансування активів активи компанії можуть бути токенізовані через смарт-контракти.
2. Привабливість інвесторів
Після випуску токенів, як створити цінність та залучити інвесторів є ключовою проблемою. Щоб глибше зрозуміти це питання, нам потрібно знати деякі основи цифрових валют.
На ринку поширені цифрові валюти (, такі як BTC, альткойни, повітряні монети тощо ) основна різниця полягає у відмінностях базових механізмів. З розвитком технологій, бар'єри та витрати на випуск токенів постійно знижуються. У епоху Web3, через стандартизовані протоколи (, такі як ERC-20), можна швидко здійснити емісію монет.
Технічна складність випуску монет не є великою, розміщення на біржі (, особливо ланцюгова торгівля ), також відносно легко здійснити. Але в останній час компанії більше зосереджені на тому, як розмістити монети на біржах Відповідність.
Відповідність бірж означає біржі, які отримали ліцензію на торгівлю віртуальними активами у своїй юрисдикції, а також біржі, які дотримуються нейтральної політики щодо регулювання віртуальних активів у своїй юрисдикції. З розвитком глобальної рамки регулювання криптовалют, визначення "Відповідність" стане все більш чітким.
Основне питання, з яким стикаються RWA токени після виходу на вторинний ринок, полягає в наступному: хто буде інвестувати в такі токени?
Інвестори, які бажають придбати токени RWA, повинні відповідати двом умовам: мати мотивацію до покупки + бути ( закордонним ) відповідним інвестором.
На відміну від інвесторів, які шукають високі доходи у світі Web3, токени RWA мають відносно стабільну вартість через зв'язок з реальними активами, а простір для зростання обмежений. Інвестори повинні бути зацікавлені в самих активах, щоб увійти на ринок. Одночасно, з метою захисту інвесторів, біржі зазвичай встановлюють бар'єри для доступу.
Поєднання цих двох умов значно звузило коло потенційних інвесторів.
Три. Шлях реалізації проектів RWA та підготовка підприємств
1. Попередній відбір можливих проектів RWA
Компанії слід повністю зрозуміти стан своїх активів, визначити базові активи, і при цьому базові активи повинні бути пов'язані з операціями компанії. Це вимагає від компанії наявності фахівців з міждисциплінарними знаннями, які розуміють як операції компанії та характеристики активів, так і ігри Web3. RWA є комплексним проектом, що охоплює три сфери: промисловість, фінанси та цифрові технології, який потребує кадрів з "внутрішньою та зовнішньою підготовкою".
2. Технології та Відповідність попереду, подвоєний ризик
Після завершення первинного відбору необхідно провести глибоке дослідження RWA-стратегії, включаючи розробку токеномічної моделі, розробку технічної архітектури, визначення методів збору даних, оцінку циклу витрат, а також планування шляхів Відповідності тощо. Через різницю в природі підприємств і активах, вимоги до Відповідності в різних регіонах щодо торгівлі та обігу товарів відрізняються, тому технологічні та ризики Відповідності потрібно враховувати заздалегідь.
3. Виконання проекту, завершення збору в первинному ринку
Основною метою етапу виконання є допомога підприємствам у реалізації проектів. Це включає в себе глибоке дью-диліженс, написання білого паперу, розробку та впровадження смарт-контрактів, підготовку юридичних документів, підключення ресурсів для повного процесу проектів RWA тощо, з метою остаточної токенізації активів.
4. Згідно з планом, здійснити обіг на вторинному ринку та подальше управління операціями
Об'єднуючи політику, потреби підприємств та зміни інвесторів, допомагаємо підприємствам завершити обіг на вторинному ринку. Надаємо послуги з налаштування юридичних документів для інвестування та фінансування, моніторингу політики в режимі реального часу, динамічних схем коригування відповідності тощо.
5. Зв'язок з громадою та рекламна діяльність, постійне надання комплексних консультацій
Допомога підприємствам у розробці та реалізації планів соціального управління, зв'язок з медіа та ресурсами KOL, коригування стратегій комунікації. Моніторинг оптимізації операційних процесів, таких як регулярне звітування про коефіцієнт ланцюга активів та інші дані, виконання стратегій управління ринковою вартістю тощо.
Чотири, про нас
Ми є професійною командою юридичних послуг Web3, що належить до юридичної фірми Пекін Юнке ( Шанхай ). Команда має багатий практичний досвід у питаннях відповідності технології блокчейн, юридичного регулювання цифрових активів, побудови структур для трансакцій з іноземним фінансуванням та юридичного консультування у сферах нових технологій.
Наша команда складається з експертів з юридичної відповідності, трейдерів та стратегічних консультантів, експертів з технологій блокчейн та фінансової сфери, що може надати підприємствам професійні послуги протягом усього процесу реалізації проектів RWA.
Ми маємо досвід реалізації кількох повних прикладів RWA, включаючи токенізацію облігацій компанії в Гонконгу, розробку системи торгівлі NFT-RWA для модної платформи в Південній Кореї, а також рішення RWA для нафтопродуктів компанії на нафтопереробному заводі в Малайзії.
Будучи однією з небагатьох професійних Web3 команд на ринку, яка має повний досвід реалізації RWA, здатна точно визначити болі та потреби підприємств та надати комплексні послуги з усіх напрямків та ланцюгів, ми впевнені, що можемо надати потужну підтримку для успішного впровадження проектів RWA.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SilentAlpha
· 08-13 09:51
Гонконгський долар зрозуміли?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVHunterX
· 08-13 09:49
З цими грошима на rwa вже й гратися почали?
Переглянути оригіналвідповісти на0
FloorPriceNightmare
· 08-13 09:40
Чи можуть виногради бути rwa? Це далеко від істини.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashBandit
· 08-13 09:37
повертаючись у '21, ми постраждали від NFT... тепер усі в захваті від RWA смх
Переглянути оригіналвідповісти на0
DefiSecurityGuard
· 08-13 09:32
smh... ще один rwa honeypot, який чекає на те, щоб статися
Шляхи та рішення для забезпечення відповідності проектів RWA
Виклики відповідності проектів RWA та дослідження шляхів реалізації
На початку 2025 року в Гонконзі вже прозвучали дві важливі новини: по-перше, перший у регіоні Азіатсько-Тихоокеанського району роздрібний токенізований фонд був запущений у Гонконзі; по-друге, міністр фінансів Гонконгу оголосив про намір опублікувати нову політичну декларацію щодо розвитку віртуальних активів, щоб ще більше дослідити інноваційне поєднання традиційних активів та віртуальних активів.
Ці позитивні новини загалом розглядаються як важливий знак реалізації відповідності проектів RWA. У поєднанні з новиною про успішне фінансування 10 мільйонів юанів першого аграрного проекту RWA "Ма Лу Путу" на Шанхайській біржі цифрових активів, токенізація RWA, здається, переходить з концептуальної стадії в практичну реалізацію. Як активні учасники ринку, так і посередники, а також первинні інвестори активно займаються відповідною роботою, майже щодня відбуваються численні дискусії та консультації щодо проектів.
Нещодавно виникли великі потреби в реалізації RWA, які охоплюють широкий спектр базових активів, включаючи облігації, золото, рідкісні метали, проблемні активи, сільськогосподарську продукцію, оренду нерухомості, сировинні товари, цифрові авторські права, економіку фанів тощо.
Згідно з поглибленим обговоренням різних проектів, сторона проекту врешті-решт повертається до кількох основних питань:
У цій статті ми спробуємо проаналізувати ці питання, спираючись на практичний досвід.
По-перше, слід зробити висновок: шлях RWA, який може принести максимальну цінність і є найбільш відповідним, повинен бути у формі материкових активів + відповідність даних для виїзду + залучення закордонних коштів, щоб активи були контрольованими, дані - надійними, а кошти - доступними для залучення.
Один. Визначення та характеристики RWA
RWA є скороченням для токенізації активів реального світу ( Real-World Assets Tokenization ), що означає упаковку вартості, операцій, доходів та інших даних різних активів реального світу на блокчейні, формуючи цифровий токен (, тобто цифровий токен ), який потім випускається для фінансування та торгівлі на ланцюгу для інвесторів.
RWA має такі характеристики в фінансуванні:
1. Зосередження на базових активах
RWA зосереджений на базових активах, а не на повітряних монетах. Такі токени можна називати токенами, що підтримуються активами (Asset-Backed Token, ABT).
Фінансування RWA в основному залежить від оцінки вартості підставних активів, а не від довгострокової прибутковості підприємства. Якщо у підприємства є певний пакет активів, що мають цінність і потенціал, можна реалізувати упаковку та фінансування на блокчейні. Це відкриває більше можливостей для підприємств.
Активи, які підходять для RWA, зазвичай мають такі характеристики: висока вартість, висока якість, потреба в підвищенні ліквідності, зниження інвестиційного бар'єру. Загальні типи проектів RWA включають:
2. Швидкість фінансування
RWA за допомогою смарт-контрактів та інших технологій блокчейн повністю цифровізує процеси фінансування на ланцюгу, формуючи структуризацію та стандартизацію даних. Від оцінки активів, випуску токенів до збору коштів, поєднуючи відкритість, прозорість та можливість відстеження блокчейну, швидкість фінансування може суттєво підвищитися.
3. Ліквідність активів
RWA через технології блокчейн токенізує, фрагментує та інтернаціоналізує активи реального світу, що значно підвищує ліквідність активів. Наприклад, нерухомість вартістю 50 мільйонів можна розділити на 1 мільйон частин, знижуючи бар'єри для інвестицій. Це еквівалентно встановленню "коліс", якими може керувати кожен, на активи підприємства, що дозволяє їм швидко обертатися на ринку. Краща ліквідність також забезпечує інвесторам можливість швидкого виходу, збільшуючи бажання інвестувати.
Хоча ціна токенів може змінюватися під впливом коливань настроїв на вторинному ринку, але вартість базового активу забезпечує відносно стабільну основу.
Два, виклики, з якими стикаються корпоративні RWA
Хоча перспективи RWA привабливі, але успішних випадків серед континентальних підприємств все ще мало. Основними викликами є дві великі проблеми:
1. Відповідність виклики
Китайська континентальна частина чітко забороняє платформам для торгівлі віртуальними валютами здійснювати обмін, купівлю або продаж віртуальних валют, або надавати послуги з визначення цін. Тому відповідність є головним фактором, що враховується в проектах RWA.
Континентальні підприємства повинні спланувати повний шлях відповідності: токени не можуть випускатися на континенті, базовий актив може бути на континенті або за його межами, весь проект може діяти в континентальному та зарубіжному напрямках або лише за кордоном, щоб задовольнити вимоги до випуску токенів.
Проекти, що стосуються міжнародних транзакцій, спочатку потребують фінансування активів. Це пов'язано з тим, що проекти RWA повинні взаємодіяти з регуляторами в кожній юрисдикції. Якщо не пов'язати продукти зі стандартизованими фінансовими продуктами (, такими як акції, облігації, частки фондів ), це вплине на законність дій компаній. У глобальному середовищі з недосконалим цифровим регулюванням легітимність RWA залежить від їх адаптації до традиційних правових рамок. Лише після фінансування активів активи компанії можуть бути токенізовані через смарт-контракти.
2. Привабливість інвесторів
Після випуску токенів, як створити цінність та залучити інвесторів є ключовою проблемою. Щоб глибше зрозуміти це питання, нам потрібно знати деякі основи цифрових валют.
На ринку поширені цифрові валюти (, такі як BTC, альткойни, повітряні монети тощо ) основна різниця полягає у відмінностях базових механізмів. З розвитком технологій, бар'єри та витрати на випуск токенів постійно знижуються. У епоху Web3, через стандартизовані протоколи (, такі як ERC-20), можна швидко здійснити емісію монет.
Технічна складність випуску монет не є великою, розміщення на біржі (, особливо ланцюгова торгівля ), також відносно легко здійснити. Але в останній час компанії більше зосереджені на тому, як розмістити монети на біржах Відповідність.
Відповідність бірж означає біржі, які отримали ліцензію на торгівлю віртуальними активами у своїй юрисдикції, а також біржі, які дотримуються нейтральної політики щодо регулювання віртуальних активів у своїй юрисдикції. З розвитком глобальної рамки регулювання криптовалют, визначення "Відповідність" стане все більш чітким.
Основне питання, з яким стикаються RWA токени після виходу на вторинний ринок, полягає в наступному: хто буде інвестувати в такі токени?
Інвестори, які бажають придбати токени RWA, повинні відповідати двом умовам: мати мотивацію до покупки + бути ( закордонним ) відповідним інвестором.
На відміну від інвесторів, які шукають високі доходи у світі Web3, токени RWA мають відносно стабільну вартість через зв'язок з реальними активами, а простір для зростання обмежений. Інвестори повинні бути зацікавлені в самих активах, щоб увійти на ринок. Одночасно, з метою захисту інвесторів, біржі зазвичай встановлюють бар'єри для доступу.
Поєднання цих двох умов значно звузило коло потенційних інвесторів.
Три. Шлях реалізації проектів RWA та підготовка підприємств
1. Попередній відбір можливих проектів RWA
Компанії слід повністю зрозуміти стан своїх активів, визначити базові активи, і при цьому базові активи повинні бути пов'язані з операціями компанії. Це вимагає від компанії наявності фахівців з міждисциплінарними знаннями, які розуміють як операції компанії та характеристики активів, так і ігри Web3. RWA є комплексним проектом, що охоплює три сфери: промисловість, фінанси та цифрові технології, який потребує кадрів з "внутрішньою та зовнішньою підготовкою".
2. Технології та Відповідність попереду, подвоєний ризик
Після завершення первинного відбору необхідно провести глибоке дослідження RWA-стратегії, включаючи розробку токеномічної моделі, розробку технічної архітектури, визначення методів збору даних, оцінку циклу витрат, а також планування шляхів Відповідності тощо. Через різницю в природі підприємств і активах, вимоги до Відповідності в різних регіонах щодо торгівлі та обігу товарів відрізняються, тому технологічні та ризики Відповідності потрібно враховувати заздалегідь.
3. Виконання проекту, завершення збору в первинному ринку
Основною метою етапу виконання є допомога підприємствам у реалізації проектів. Це включає в себе глибоке дью-диліженс, написання білого паперу, розробку та впровадження смарт-контрактів, підготовку юридичних документів, підключення ресурсів для повного процесу проектів RWA тощо, з метою остаточної токенізації активів.
4. Згідно з планом, здійснити обіг на вторинному ринку та подальше управління операціями
Об'єднуючи політику, потреби підприємств та зміни інвесторів, допомагаємо підприємствам завершити обіг на вторинному ринку. Надаємо послуги з налаштування юридичних документів для інвестування та фінансування, моніторингу політики в режимі реального часу, динамічних схем коригування відповідності тощо.
5. Зв'язок з громадою та рекламна діяльність, постійне надання комплексних консультацій
Допомога підприємствам у розробці та реалізації планів соціального управління, зв'язок з медіа та ресурсами KOL, коригування стратегій комунікації. Моніторинг оптимізації операційних процесів, таких як регулярне звітування про коефіцієнт ланцюга активів та інші дані, виконання стратегій управління ринковою вартістю тощо.
Чотири, про нас
Ми є професійною командою юридичних послуг Web3, що належить до юридичної фірми Пекін Юнке ( Шанхай ). Команда має багатий практичний досвід у питаннях відповідності технології блокчейн, юридичного регулювання цифрових активів, побудови структур для трансакцій з іноземним фінансуванням та юридичного консультування у сферах нових технологій.
Наша команда складається з експертів з юридичної відповідності, трейдерів та стратегічних консультантів, експертів з технологій блокчейн та фінансової сфери, що може надати підприємствам професійні послуги протягом усього процесу реалізації проектів RWA.
Ми маємо досвід реалізації кількох повних прикладів RWA, включаючи токенізацію облігацій компанії в Гонконгу, розробку системи торгівлі NFT-RWA для модної платформи в Південній Кореї, а також рішення RWA для нафтопродуктів компанії на нафтопереробному заводі в Малайзії.
Будучи однією з небагатьох професійних Web3 команд на ринку, яка має повний досвід реалізації RWA, здатна точно визначити болі та потреби підприємств та надати комплексні послуги з усіх напрямків та ланцюгів, ми впевнені, що можемо надати потужну підтримку для успішного впровадження проектів RWA.