Віддача Ethereum: реконструкція вартості та еволюція екосистеми
Ethereum віддача з 1385 доларів до 2700 доларів, зростання майже на 98%. Це відображає складну ситуацію на ринку: інституційні інвестиції на ринку ETF залишаються обережними, тоді як обсяги деривативних контрактів досягли історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Після тривалого спаду ринок, здається, сподівається через цю віддачу знову встановити ціннісну позицію Ethereum, а оновлення Pectra також підтримує цю наративу. Завдяки всебічному аналізу даних ми можемо окреслити реальний стан Ethereum, екосистема, що переживає реконструкцію вартості, поступово проявляється.
Ринкові фінансові потоки: обережність ETF та запал до контрактів
Станом на 18 травня, загальні чисті активи американських ETF на Етер досягли 89,7 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. У той же час, частка ETF на біткойн становить 5,95%, що свідчить про більш обережне ставлення інституційних інвесторів до Етер.
З лютого до кінця квітня кошти ETF Ethereum переважно перебували в стані відтоку. Лише після 21 квітня почалися зворотні потоки, але в обмежених масштабах. Чистий приплив у квітні та травні (на даний момент) становить приблизно 66,25 мільйона доларів і 30 мільйонів доларів відповідно.
Згідно з аналізом даних платформи, в кінці квітня «чистий нереалізований прибуток/збиток» (NUPL) по Ethereum став позитивним. Раніше, коли ціна впала нижче 1800 доларів, більшість адрес з позиціями були в збитку. Станом на 17 травня NUPL досяг 0,328, що вказує на те, що ринок знаходиться на початку бичачого тренду або в стадії відновлення.
Варто зазначити, що кількість адрес, що мають більше 1 ETH, зменшилася після віддачі цін, що може бути наслідком вибору частини інвесторів зафіксувати прибуток. Наразі близько 60% адрес Ethereum перебувають у прибутку.
Хоча до історичного максимуму ще далеко, але ринок контрактів вкрай активний. 14 травня обсяги відкритих позицій за контрактами на Етер досягли історичного максимуму 32,249 мільярда доларів, що майже зрівнялося з піком у січні-лютому 2025 року, коли ціна ETH коливалася в діапазоні 3000-3800 доларів.
В цілому, з кінця квітня Ethereum почав отримувати позитивний грошовий потік, що сприяло значному зростанню ціни. Однак, з точки зору грошових потоків ETF, частка традиційних установ залишається досить низькою.
Онлайнові активності: коливання TVL та низькі Gas-кошти не змогли стимулювати обсяги торгівлі
Що стосується активності в блокчейні, то кількість активних адрес Ethereum залишається в межах 400-600 тисяч, нещодавно спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч. TVL (загальна заблокована сума) з 22 квітня почала віддачу, з приблизно 45 мільярдів доларів зросла до максимальних 64,6 мільярдів доларів. Однак, кількість стейкованих ETH з 9 квітня помітно знизилася з максимальних 30,26 мільйона монет до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%. Це може бути пов'язано з швидким зростанням цін, через що частина капіталу вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо газових витрат, станом на 16 травня середня ціна газу становила 3,572 Gwei, що на 21,57% нижче, ніж попереднього дня, та на 51,76% нижче, ніж минулого року. В останні дні витрати на газ переважно трималися нижче 8 Gwei, 3 травня ціна опускалася до 1,6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в оновленні Pectra, яке має на меті знизити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі комісії за Gas, здається, не стимулювали зростання обсягу торгівлі на ланцюзі, кількість щоденних угод не зазнала суттєвих змін.
DEX-торгівля та активна структура: домінування стейблкоїнів та екосистемна трансформація
Дані про стейкінг свідчать про те, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum перебували в стані чистого відтоку. За останні 6 місяців з певної торгової платформи вивели 30% стейкінгу. Наразі певна платформа стейкінгу залишається найбільшим валідатором, обсяг стейкінгу складає 9110000 монет.
Що стосується обсягу торгівлі на DEX, основна мережа Ethereum в 2025 році буде помітно активною, наближаючись до пікових значень 2021-2022 років. Однак дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею, що стосується стабільних монет. За останні 30 днів USDT на Ethereum створив комісії в розмірі 568 мільйонів доларів. Станом на 18 травня Ethereum залишається найбільшою публічною ланцюгом за обсягом випуску стабільних монет, займаючи понад 50%, загальний обсяг випуску становить 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше TVL DeFi на Ethereum.
Аналіз категорій коштів на блокчейні показує, що майже половина угод здійснюється за допомогою стабільних монет та ETH, причому частка транзакцій зі стабільними монетами помітно зросла, тоді як частка угод DeFi та ERC-20 токенів зменшилася. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості активів на блокчейні, тоді як розвиток MEME та застосунків зазнає обмежень.
Варто зазначити, що середня сума одноразового переказу в Ethereum, хоча й знизилася, все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його характеристики "ланцюга для великих гравців".
Висновок
Віддача ціни Ethereum в останні часи відображає те, що він перебуває в періоді трансформації. З одного боку, Ethereum намагається оптимізувати продуктивність через технологічні оновлення, але результати, здається, не є істотними. З іншого боку, він став центром для великих інвестицій і торгівлі стейблкоінами, великі гравці, здається, задоволені відносно спокійним станом у мережі.
Отже, зміна єдиного показника вже важко просто визначити стан розвитку Ethereum. Ринок повинен вийти за межі традиційного наративу зростання, переосмисливши ключову роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової структури. Після різних перетворень, більш зрілий і "стабільний" Ethereum, можливо, є неминучим напрямком його еволюції та остаточною формою.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
8 лайків
Нагородити
8
3
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
OnchainDetectiveBing
· 8год тому
Перекладання цегли не приносить прибутку, як ETH, це справді смачно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NftCollectors
· 8год тому
Дані — це естетика, ринок — це реальність. Ви знаєте, що таке мистецька додана вартість.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaMaximalist
· 8год тому
meh... роздрібний fomo підштовхує eth, в той час як розумні гроші залишаються обережними. типова модель ринкової неефективності, якщо чесно.
Ethereum Віддача 98%: аналіз відновлення вартості та екологічних змін
Віддача Ethereum: реконструкція вартості та еволюція екосистеми
Ethereum віддача з 1385 доларів до 2700 доларів, зростання майже на 98%. Це відображає складну ситуацію на ринку: інституційні інвестиції на ринку ETF залишаються обережними, тоді як обсяги деривативних контрактів досягли історичного максимуму в 32,2 мільярда доларів. Після тривалого спаду ринок, здається, сподівається через цю віддачу знову встановити ціннісну позицію Ethereum, а оновлення Pectra також підтримує цю наративу. Завдяки всебічному аналізу даних ми можемо окреслити реальний стан Ethereum, екосистема, що переживає реконструкцію вартості, поступово проявляється.
Ринкові фінансові потоки: обережність ETF та запал до контрактів
Станом на 18 травня, загальні чисті активи американських ETF на Етер досягли 89,7 мільярда доларів, що становить 2,89% від загальної капіталізації Ethereum. У той же час, частка ETF на біткойн становить 5,95%, що свідчить про більш обережне ставлення інституційних інвесторів до Етер.
З лютого до кінця квітня кошти ETF Ethereum переважно перебували в стані відтоку. Лише після 21 квітня почалися зворотні потоки, але в обмежених масштабах. Чистий приплив у квітні та травні (на даний момент) становить приблизно 66,25 мільйона доларів і 30 мільйонів доларів відповідно.
Згідно з аналізом даних платформи, в кінці квітня «чистий нереалізований прибуток/збиток» (NUPL) по Ethereum став позитивним. Раніше, коли ціна впала нижче 1800 доларів, більшість адрес з позиціями були в збитку. Станом на 17 травня NUPL досяг 0,328, що вказує на те, що ринок знаходиться на початку бичачого тренду або в стадії відновлення.
Варто зазначити, що кількість адрес, що мають більше 1 ETH, зменшилася після віддачі цін, що може бути наслідком вибору частини інвесторів зафіксувати прибуток. Наразі близько 60% адрес Ethereum перебувають у прибутку.
Хоча до історичного максимуму ще далеко, але ринок контрактів вкрай активний. 14 травня обсяги відкритих позицій за контрактами на Етер досягли історичного максимуму 32,249 мільярда доларів, що майже зрівнялося з піком у січні-лютому 2025 року, коли ціна ETH коливалася в діапазоні 3000-3800 доларів.
В цілому, з кінця квітня Ethereum почав отримувати позитивний грошовий потік, що сприяло значному зростанню ціни. Однак, з точки зору грошових потоків ETF, частка традиційних установ залишається досить низькою.
Онлайнові активності: коливання TVL та низькі Gas-кошти не змогли стимулювати обсяги торгівлі
Що стосується активності в блокчейні, то кількість активних адрес Ethereum залишається в межах 400-600 тисяч, нещодавно спостерігається тенденція до перевищення 600 тисяч. TVL (загальна заблокована сума) з 22 квітня почала віддачу, з приблизно 45 мільярдів доларів зросла до максимальних 64,6 мільярдів доларів. Однак, кількість стейкованих ETH з 9 квітня помітно знизилася з максимальних 30,26 мільйона монет до 24 мільйонів монет, що становить зниження на 20%. Це може бути пов'язано з швидким зростанням цін, через що частина капіталу вирішила зафіксувати прибуток або уникнути безкоштовних втрат.
Щодо газових витрат, станом на 16 травня середня ціна газу становила 3,572 Gwei, що на 21,57% нижче, ніж попереднього дня, та на 51,76% нижче, ніж минулого року. В останні дні витрати на газ переважно трималися нижче 8 Gwei, 3 травня ціна опускалася до 1,6 Gwei. Це пов'язано з EIP-7691 в оновленні Pectra, яке має на меті знизити витрати L2 шляхом розширення простору blob.
Однак, надзвичайно низькі комісії за Gas, здається, не стимулювали зростання обсягу торгівлі на ланцюзі, кількість щоденних угод не зазнала суттєвих змін.
DEX-торгівля та активна структура: домінування стейблкоїнів та екосистемна трансформація
Дані про стейкінг свідчать про те, що з 15 квітня по 5 травня обсяги стейкінгу Ethereum перебували в стані чистого відтоку. За останні 6 місяців з певної торгової платформи вивели 30% стейкінгу. Наразі певна платформа стейкінгу залишається найбільшим валідатором, обсяг стейкінгу складає 9110000 монет.
Що стосується обсягу торгівлі на DEX, основна мережа Ethereum в 2025 році буде помітно активною, наближаючись до пікових значень 2021-2022 років. Однак дані про доходи показують, що нещодавнє зростання активності торгівлі в основному пов'язане з торгівлею, що стосується стабільних монет. За останні 30 днів USDT на Ethereum створив комісії в розмірі 568 мільйонів доларів. Станом на 18 травня Ethereum залишається найбільшою публічною ланцюгом за обсягом випуску стабільних монет, займаючи понад 50%, загальний обсяг випуску становить 127,3 мільярда доларів, що вдвічі більше TVL DeFi на Ethereum.
Аналіз категорій коштів на блокчейні показує, що майже половина угод здійснюється за допомогою стабільних монет та ETH, причому частка транзакцій зі стабільними монетами помітно зросла, тоді як частка угод DeFi та ERC-20 токенів зменшилася. Це свідчить про те, що Ethereum перетворюється на центр зберігання вартості активів на блокчейні, тоді як розвиток MEME та застосунків зазнає обмежень.
Варто зазначити, що середня сума одноразового переказу в Ethereum, хоча й знизилася, все ще коливається в межах від кількох тисяч до 10 тисяч доларів, що значно перевищує інші публічні блокчейни, підкреслюючи його характеристики "ланцюга для великих гравців".
Висновок
Віддача ціни Ethereum в останні часи відображає те, що він перебуває в періоді трансформації. З одного боку, Ethereum намагається оптимізувати продуктивність через технологічні оновлення, але результати, здається, не є істотними. З іншого боку, він став центром для великих інвестицій і торгівлі стейблкоінами, великі гравці, здається, задоволені відносно спокійним станом у мережі.
Отже, зміна єдиного показника вже важко просто визначити стан розвитку Ethereum. Ринок повинен вийти за межі традиційного наративу зростання, переосмисливши ключову роль та довгострокову цінність Ethereum в умовах багатоланкової структури. Після різних перетворень, більш зрілий і "стабільний" Ethereum, можливо, є неминучим напрямком його еволюції та остаточною формою.