Доломіт: Поставити на ваги в найгіршому сценарії

У контексті DeFi, що безперервно розширюється, і ринку, який входить у цикл сильних коливань, перевірка здатності "витривалості" протоколів стає необхідним кроком. З @Dolomite_io, платформою, що поєднує lending + margin на Arbitrum і розширюється на багато екосистем, ми можемо створити рамки стрес-тесту з найгіршого сценарію для оцінки.

1. Фінансова витривалість – цифра говорить все За даними DefiLlama, Dolomite наразі має: TVL: ~348 мільйонів USD Заборгованість: ~126 мільйонів USD Річний дохід: ~12,1 мільйонів USD Чистий річний дохід: ~2,58 мільйонів USD DOLO токен: ціна ~0,15 USD, ринкова капіталізація ~59,5 мільйонів USD, обсяг торгів за 24 години ~15,8 мільйонів USD, ATH ~0,37 USD Ці числа є фактичними межами щодо «капіталу, який може поглинути ризик» та «здатності обробки ліквідності» системи, коли виникає криза.
2. Ризики цінових шоків та задача ліквідації У сценарії різкого зниження ціни: Застава ( особливо для альткойнів з низькою ліквідністю ) буде втрачати в ціні за кілька хвилин. Відсутність ліквідності в книзі ордерів призводить до ковзного ліквідації, що легко призводить до непогашеного боргу. Dolomite використовує модель процентної ставки kink + два похилих сегменти, що допомагає швидко збільшувати витрати на кредитування, коли коефіцієнт використання >90%, щоб змусити капітал повернутися. Це знижує ризик "банківського бігу", але в умовах екстремального шоку велике питання полягає в тому, чи буде швидкість корекції "досить швидкою", щоб компенсувати затримку ринку.
3. Коли мережа забита, ризики зростають експоненціально #Dolomite переважно працює на Arbitrum, який є дешевим і швидким. Але якщо: Ethereum layer 1 забитий, абоПовідомлення міжмережеві затримки, ліквідація потрапить у ситуацію "ціна пробила рівень – торгівля ще не on-chain". У контексті падіння ETH на 15–20% за кілька годин, це є критичною точкою. Рекомендація щодо контрзаходів: Підтримка безпечного буфера в заборгованості. Створення різноманітних шляхів передачі даних між блокчейнами. Зв'язок параметрів ризику зі станом мережі (, наприклад: коли газ підвищується → автоматичне збільшення ризикової плати ).
4. Міст через ланцюги – шматок пазла, але також і слабке місце Dolomite розширюється на Bitcoin ecosystem через Botanix Spiderchain та багато нових ланцюгів. Це допомагає збільшити ринок обслуговування, але також: Розширити "поверхню атаки" на міст та молоді ланцюги. Загроза збереженню активів або їх втраті в короткі терміни. Тому обережність у лістингу, лімітів і коефіцієнта застави є надзвичайно важливою.
5. Поточні слабкі місця & шляхи покращення Обмежена ліквідність активів Рішення: Посилити вимоги до лістингу, використовувати дані за 30 днів щодо обсягу, глибини книги ордерів, спреду CEX/DEX для коригування LTV та ліквідації премії. Відсутність прозорості в механізмі ліквідації Рішення: Чітко оприлюднити рівень штрафу, премії для кожного типу активу, регулярно оновлювати через управління для заохочення ліквідаторів. Тиск на розблокування токенів Рішення: Збільшити винагороду за блокування veDOLO, заохочувати конверсію oDOLO → veDOLO, одночасно використовуючи Protocol Owned Liquidity (POL) для забезпечення глибини ринку. Модель процентних ставок може повільно реагувати на чорного лебедя Рішення: Додати "адаптивний ризиковий преміальний фактор", механізм автоматичного зниження важелів, та страховий фонд для обмеження поганих боргів.
6. Коли зовнішні стимули перетворюються на реальний стрес-тест Arbitrum DAO наразі впроваджує DRIP – 40 мільйонів доларів для заохочення leverage looping. Це: Короткостроково: збільшення TVL & доходу Dolomite. Довгостроково: перевірка витривалості системи при високому використанні капіталу. Це нічим не відрізняється від великомасштабного тесту, безпосередньо в основну модель ризику Dolomite.
7. Висновок – 3 показники, які потрібно відстежувати Dolomite може довести свою цінність як "інфраструктура важеля для екстреної стійкості", якщо три наступні пункти залишаться стабільними протягом усіх етапів заохочення та нестабільності: Ефективність ліквідації & рівень поганого боргу при використанні високого капіталу. Здатність обробки крос-ланцюга & BTC активу в ненормальних ситуаціях. Рівень участі та ефективність управління veDOLO щодо параметрів ризику. Якщо всі три умови будуть підтримуватись на здоровому рівні, Dolomite не лише витримає стрес-тест, а й зміцнить свою позицію як один з найстійкіших протоколів кредитування + маржинальної торгівлі в DeFi. $DOLO {спот}(DOLOUSDT)