Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu, liệu Bitcoin có thể trở thành tài sản trú ẩn?

Ngày 9 tháng 3 năm 2020 có thể sẽ trở thành một ngày đáng nhớ trong lịch sử tài chính.

Kể từ khi thị trường chứng khoán Mỹ trải qua "Thứ Hai đen tối" vào năm 1987, cơ chế ngắt mạch đã được giới thiệu. Trong vài thập kỷ qua, thị trường chứng khoán Mỹ chỉ kích hoạt ngắt mạch một lần vào ngày 27 tháng 10 năm 1997, khi chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 7,18%, lập kỷ lục giảm điểm lớn nhất trong một ngày kể từ năm 1915.

Tuy nhiên, dưới tác động của nhiều yếu tố như sự lây lan của đại dịch COVID-19, bầu cử sơ bộ ở Mỹ và giá dầu thô giảm mạnh, vào ngày 9 tháng 3 năm 2020, thị trường chứng khoán Mỹ lại sụp đổ, kích hoạt đợt ngắt giao dịch thứ hai trong lịch sử, các thị trường chứng khoán toàn cầu theo đó cũng chao đảo.

Cùng thời điểm đó, thị trường tiền điện tử cũng không thoát khỏi. Bitcoin, được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số", đã liên tiếp phá vỡ hai mức hỗ trợ quan trọng 8000 USD và 7800 USD, giảm từ 9170 USD xuống 7680 USD, với mức giảm gần 20% chỉ trong hai ngày. Số tiền bị thanh lý trong giao dịch hợp đồng của nhiều sàn giao dịch lớn lên đến gần 700 triệu USD.

Nhiều tổ chức đầu tư cho rằng, sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán Mỹ là kết quả của sự kết hợp nhiều yếu tố như đại dịch Covid-19, cuộc chiến giá dầu ở Trung Đông và các cuộc bầu cử sơ bộ ở Mỹ. Thực tế, trước khi xảy ra đợt sụt giảm này, tính thanh khoản của thị trường tài chính toàn cầu đã cho thấy sự thiếu hụt, và hiệu suất thị trường không đạt như kỳ vọng. Nguồn vốn thị trường không phong phú như tưởng tượng, và có một lượng lớn đòn bẩy, dễ dẫn đến các vấn đề về thanh khoản.

Sự sụt giảm đồng bộ của thị trường tài chính toàn cầu đã làm gia tăng nhu cầu tránh rủi ro, tâm lý hoảng sợ đã khiến các nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu, rút lui khỏi thị trường hàng hóa phái sinh, và dòng tiền dần chuyển hướng sang các tài sản an toàn như vàng, tiền mặt và trái phiếu chính phủ.

Trong lĩnh vực blockchain, Bitcoin được xem là có đặc tính lưu trữ giá trị quan trọng do sự khan hiếm của nó, và được coi là một loại tài sản trú ẩn khác. Trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế Venezuela, Bitcoin đã trở thành một trong những lựa chọn trú ẩn của công dân địa phương. Tuy nhiên, trong đợt sụt giảm tài sản tài chính toàn cầu gần đây, Bitcoin không thể hiện xu hướng tăng như vàng, mà ngược lại đã trải qua sự sụt giảm đáng kể.

Vậy, đồng Bitcoin được mệnh danh là "vàng kỹ thuật số" này, có thực sự có thể đóng vai trò là tài sản trú ẩn khi cần thiết không?

Về tuyên bố "Bitcoin là tài sản trú ẩn", một số nhà phân tích cao cấp giữ quan điểm phản đối. Họ cho rằng, mọi người có kỳ vọng quá lạc quan đối với thị trường Bitcoin. Quy mô thị trường Bitcoin tương đối nhỏ, khó có thể chịu đựng được lượng tiền trú ẩn khổng lồ đột ngột từ thị trường tài chính truyền thống. Hơn nữa, giá Bitcoin biến động mạnh, trong nửa đầu năm 2019 giá đã tăng gấp 3 lần, nhưng trong nửa cuối năm lại giảm gần 50%. Sự không ổn định này khiến các đội ngũ đầu tư chuyên nghiệp khó có thể coi nó là công cụ trú ẩn.

Từ góc độ phòng ngừa rủi ro, Bitcoin hiện tại vẫn không bằng vàng. Do độ sâu của thị trường Bitcoin so với lượng vốn khổng lồ của ngành tài chính truyền thống vẫn còn thiếu hụt, cộng với nhận thức và sự đồng thuận của những người không thuộc lĩnh vực tiền điện tử về Bitcoin còn nông cạn, hiện tại Bitcoin chủ yếu được coi là tài sản rủi ro có độ biến động cao và liên quan chặt chẽ đến tính thanh khoản, chứ không phải là tài sản phòng ngừa rủi ro.

Tuy nhiên, việc Bitcoin hiện nay là tài sản rủi ro không có nghĩa là nó sẽ không bao giờ trở thành tài sản trú ẩn. So với thị trường tài chính truyền thống, Bitcoin vẫn là tài sản ngách. Mặc dù bây giờ gọi nó là tài sản trú ẩn còn quá sớm, nhưng trên con đường trở thành "vàng kỹ thuật số" - tài sản trú ẩn, Bitcoin chắc chắn đã đi được xa nhất và có tiềm năng nhất.

Cần lưu ý rằng các quan điểm trên chỉ mang tính chất tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Thị trường tiền điện tử có sự biến động lớn, đầu tư cần giữ thái độ lý trí.