Chính sách tiền điện tử của Mỹ đạt được bước đột phá quan trọng

Tuần trước, lĩnh vực quy định tài sản tiền điện tử ở Mỹ đã đạt được những bước tiến lịch sử. Trong giai đoạn quan trọng được gọi là "Tuần tiền điện tử", nhiều dự luật mang tính cột mốc đã lần lượt được giới thiệu.

Ngày 19 tháng 7, dự luật 《GENIUS法案》 đã chính thức được ký thành luật. Tin tức này ngay lập tức nâng cao tâm lý thị trường, đẩy tổng giá trị thị trường tài sản tiền điện tử lần đầu tiên vượt qua 40.000 tỷ đô la, và lượng phát hành stablecoin cũng đạt mức cao kỷ lục 261 tỷ đô la. Dự luật này thiết lập tiêu chuẩn thống nhất cho stablecoin, thúc đẩy nhiều gã khổng lồ tài chính công bố kế hoạch thử nghiệm. Sự rõ ràng trong quy định về tài sản tiền điện tử đã giảm bớt sự không chắc chắn trong ngành, cho phép các nhà đầu tư tổ chức sử dụng vốn trước đây đã bị bỏ không, các ngân hàng lớn có thể tuân thủ quy định gia nhập thị trường stablecoin, và người dùng cũng có thể thực hiện giao dịch một cách riêng tư hơn. Dự luật này định vị tài sản tiền điện tử là trụ cột cốt lõi của thế hệ Internet tài chính tiếp theo, đồng thời đưa Hoa Kỳ tiến tới vị thế trung tâm tài sản tiền điện tử toàn cầu.

Sau nhiều tháng tranh luận, dự luật "CLARITY" đã được thông qua tại Hạ viện và hiện đang được nhanh chóng trình lên Thượng viện để xem xét. Dự luật này làm rõ sự phân công giám sát của các cơ quan quản lý đối với tài sản số. Ngoài ra, dự luật "chống CBDC" cũng được đưa vào "Đạo luật ủy quyền quốc phòng", cấm phát hành đồng đô la kỹ thuật số tập trung mà không có sự chấp thuận rõ ràng của Quốc hội.

Phân tích dự luật 《GENIUS》

Luật "GENIUS" xác định tiêu chuẩn phát hành stablecoin và yêu cầu về tài sản dự trữ. Luật này định vị stablecoin như một kênh thanh toán cấp tổ chức, chứ không chỉ đơn thuần là một mục giao dịch. Điều này sẽ thúc đẩy sự đổi mới từ thanh toán máy đến toàn bộ chuỗi giá trị thương mại xuyên biên giới, đồng thời đảm bảo tính thanh khoản toàn cầu của đô la Mỹ luôn nằm dưới sự giám sát của các cơ quan quản lý Mỹ.

Nội dung chính bao gồm:

• Các bên phát hành tuân thủ bao gồm ngân hàng được quản lý bởi liên bang, bên phát hành không phải ngân hàng được OCC cấp phép, cũng như bên phát hành có giấy phép bang (khối lượng lưu thông không vượt quá 10 tỷ USD).
• Giá trị tài sản dự trữ phải bằng hoặc cao hơn tổng mệnh giá của các stablecoin đã phát hành.
• Công cụ dự trữ đủ điều kiện bao gồm tiền mặt, trái phiếu chính phủ ngắn hạn và các thỏa thuận repo đảo ngược qua đêm được đảm bảo bằng trái phiếu chính phủ.
• Nhà phát hành phải công bố chi tiết dự trữ hàng tháng và chấp nhận kiểm toán độc lập hàng năm.

Mặc dù dự luật này cấm stablecoin có lãi suất, nhưng nhiều dự án có thể gián tiếp cung cấp lợi nhuận thông qua các chương trình khách hàng thân thiết, hoàn tiền và các cơ chế khác. Áp lực quản lý này dự kiến sẽ thúc đẩy sự hợp nhất trong ngành stablecoin, đẩy ngành này chuyển sang cấu trúc tập trung.

Những điểm chính của dự luật 《CLARITY》

"Dự luật CLARITY" lấp đầy khoảng trống trong việc quản lý cơ sở hạ tầng giao dịch stablecoin, làm rõ ranh giới trách nhiệm của các cơ quan quản lý trong việc giám sát tài sản kỹ thuật số. Dự luật này đã trao cho "tài sản kỹ thuật số", "hàng hóa kỹ thuật số" và "hệ thống blockchain trưởng thành" những định nghĩa pháp lý chính xác.

Theo dự luật này, các cơ quan quản lý chịu trách nhiệm giám sát các token có thuộc tính "hợp đồng đầu tư", trong khi một cơ quan quản lý khác có thẩm quyền đối với "hàng hóa kỹ thuật số". Dự luật cho phép tài sản kỹ thuật số "di chuyển" từ sự giám sát của cơ quan đầu tiên sang phạm vi giám sát của cơ quan thứ hai sau khi đạt được sự phi tập trung đầy đủ và việc áp dụng rộng rãi.

"Dự luật CLARITY" cũng đã xác định rõ nội hàm của "phi tập trung":

• Hệ thống blockchain trưởng thành phải có tính mở và khả năng tương tác.
• Hệ thống blockchain trưởng thành phải có cơ chế quản trị, không cá nhân hoặc tổ chức nào được phép kiểm soát đơn phương.

Sự chắc chắn này mang lại sự giảm bớt cần thiết cho những người đổi mới trong ngành, đồng thời mở ra một con đường phát triển có thể dự đoán.

Điểm nổi bật của Dự luật chống CBDC

Dự luật "Phản đối CBDC" nhằm ngăn chặn việc tạo ra và triển khai tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương mà không có sự ủy quyền của Quốc hội. Điều khoản này cấm chính phủ tìm kiếm và tịch thu dữ liệu tài chính của người Mỹ, đồng thời bịt kín lỗ hổng phát hành tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương một cách gián tiếp thông qua các trung gian bên thứ ba.

Khung pháp lý này phát ra một xu hướng chính sách rõ ràng: Chính phủ Mỹ chọn hỗ trợ stablecoin trên sổ cái phi tập trung, thay vì tiền tệ kỹ thuật số tập trung trên sổ cái chính phủ có giấy phép. Cách suy nghĩ này giảm thiểu khả năng giám sát tài chính do nhà nước dẫn dắt, bảo vệ quyền riêng tư tài chính của cá nhân.

Ảnh hưởng và triển vọng của ngành

Khi quy định về tài sản tiền điện tử ở Mỹ ngày càng rõ ràng, ngành công nghiệp đang chứng kiến sự phục hồi mạnh mẽ với Mỹ là trung tâm. Nhu cầu về nhân tài trong nước tăng vọt, nhiều đội ngũ từ nước ngoài đang quay trở lại Mỹ. Mô hình phát hành coin cũng đang chuyển đổi sang "thích ứng với thị trường Mỹ", ngày càng nhiều dự án lựa chọn phát hành coin thông qua các thực thể tại Mỹ.

Thời đại mới của sự chắc chắn trong quản lý đang truyền sức mạnh mạnh mẽ cho ngành tài sản tiền điện tử, thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ của các ngân hàng và công ty thanh toán ổn định sáng tạo. Dù là những người dẫn đầu trong ngành hay những người mới tham gia, đều đang nhanh chóng triển khai các giải pháp cấp tổ chức, chính là trụ cột cốt lõi của hệ sinh thái mã hóa trưởng thành.

Với đà phát triển mạnh mẽ và khung pháp lý vững chắc, Hoa Kỳ đang nhanh chóng củng cố vị trí trung tâm tài sản tiền điện tử toàn cầu của mình. Sự ra đời của một loạt các đạo luật này đánh dấu ngành công nghiệp tài sản tiền điện tử bước vào một giai đoạn phát triển mới.