Phân tích báo cáo tài chính của các ông lớn trong ngành mã hóa: Tổng kết hiệu suất Q2 năm 2025 và triển vọng chiến lược
Mùa báo cáo tài chính quý II của ngành mã hóa đã đến, nhiều tổ chức nổi tiếng đã công bố kết quả giữa kỳ năm 2025. Một số tổ chức đã đạt được sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ nhờ vào việc tăng giá trị tài sản, trong khi những tổ chức khác tích cực tìm kiếm chuyển đổi trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi chậm lại. Toàn ngành đang dần chuyển từ mô hình thu nhập đơn lẻ sang đa dạng hóa tài sản và dịch vụ tài chính tổng hợp. Bài viết này sẽ tổng hợp hiệu suất tài chính mới nhất và định hướng chiến lược của một số tổ chức đại diện.
Một công ty công nghệ: Bitcoin mang lại lợi nhuận khổng lồ, tiếp tục tăng cường đầu tư
Công ty đạt doanh thu 14.03 tỷ USD trong quý thứ hai, tăng trưởng 7106.4% so với năm trước, dự kiến doanh thu cả năm sẽ đạt 34 tỷ USD. Sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu chủ yếu đến từ lợi nhuận chưa thực hiện từ giá trị công bằng của tài sản bitcoin, lên tới 14 tỷ USD. So với đó, doanh thu từ mảng phần mềm truyền thống của công ty chỉ đạt 1.145 triệu USD, chiếm 0.8% tổng doanh thu.
Lợi nhuận ròng quý hai đạt 10,02 tỷ USD, trái ngược rõ rệt với mức lỗ 102,6 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Dự kiến lợi nhuận ròng cả năm 2025 sẽ đạt 24 tỷ USD.
Tính đến cuối tháng 7, công ty nắm giữ 628,791 đồng Bitcoin, tăng thêm 88,109 đồng trong quý hai. Tổng chi phí nắm giữ là 46.07 tỷ USD, chi phí trung bình mỗi đồng Bitcoin là 73,277 USD. Từ đầu năm đến nay, tỷ suất lợi nhuận Bitcoin đạt 25%, vượt mục tiêu ban đầu và được điều chỉnh lên 30%. Công ty dự kiến huy động 4.2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin.
Một nền tảng giao dịch mã hóa: Doanh thu cốt lõi yếu, lợi nhuận từ đầu tư trở thành nguồn lợi nhuận chính
Quý 2 năm 2025, tổng doanh thu của nền tảng đạt 1,497 triệu USD, giảm 26% so với quý trước. Trong đó, doanh thu giao dịch là 764 triệu USD, giảm 39% so với quý trước; doanh thu từ đăng ký và dịch vụ là 656 triệu USD, giảm 6% so với quý trước. Sự sụt giảm doanh thu chủ yếu do sự giảm tính biến động của thị trường, điều chỉnh chiến lược định giá và giảm hoạt động giao dịch, tổng khối lượng giao dịch giảm 40% xuống còn 237 tỷ USD.
Lợi nhuận ròng đạt 1,429 triệu USD, vượt xa 36 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào khoản lợi nhuận 1,5 tỷ USD từ đầu tư của một công ty, cùng với sự gia tăng chưa thực hiện 362 triệu USD từ danh mục đầu tư mã hóa. Tuy nhiên, sự cố rò rỉ dữ liệu người dùng đã gây thiệt hại 308 triệu USD, đẩy tổng chi phí hoạt động lên 1,5 tỷ USD. Sau khi loại trừ lợi nhuận từ đầu tư, thu nhập ròng điều chỉnh chỉ đạt 33 triệu USD, cho thấy sự tăng trưởng yếu kém trong hoạt động giao dịch cốt lõi.
Đối mặt với thách thức, công ty đang tích cực chuyển mình, kế hoạch mở rộng danh mục giao dịch, bao gồm tài sản thực mã hóa, cổ phiếu, sản phẩm phái sinh, với mục tiêu xây dựng "sàn giao dịch toàn năng", thực hiện giao dịch trên chuỗi cho tất cả các tài sản.
Một tổ chức phát hành stablecoin: Lợi nhuận ròng quý đạt 4,9 tỷ USD, lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ tăng mạnh
Đến Q2 năm 2025, tổng tài sản của cơ quan này là 1625,75 tỷ USD, nợ phải trả là 1571,08 tỷ USD, và dự trữ vượt mức là 54,67 tỷ USD. Khối lượng lưu thông của mã hóa ổn định mà họ phát hành đã vượt quá 1570 tỷ USD, tăng 20 tỷ USD từ đầu năm đến nay.
Về cấu trúc tài sản, số lượng trái phiếu chính phủ Mỹ nắm giữ vượt quá 1270 tỷ USD, tăng khoảng 80 tỷ USD so với quý đầu tiên, đứng thứ 18 trong số các thực thể nắm giữ trái phiếu Mỹ trên toàn cầu. Ngoài ra còn nắm giữ 89 tỷ USD Bitcoin và 87 tỷ USD kim loại quý.
Lợi nhuận ròng quý 2 khoảng 4.9 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với 830 triệu USD của quý 1. Tổng lợi nhuận ròng trong năm nay đạt 5.73 tỷ USD, trong đó 3.1 tỷ USD là lợi nhuận thường xuyên, 2.6 tỷ USD đến từ sự gia tăng giá trị thị trường của Bitcoin và vàng.
Một nền tảng dịch vụ tài chính tổng hợp: Doanh thu gần 1 tỷ USD, hoạt động mã hóa thúc đẩy lợi nhuận gấp đôi
Đến cuối quý 2 năm 2025, nền tảng này nắm giữ 4,2 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cung cấp hỗ trợ tài chính đầy đủ cho sự mở rộng toàn cầu và các doanh nghiệp mới.
Doanh thu trong quý này đạt 9,89 triệu đô la Mỹ, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 3,86 triệu đô la Mỹ, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước; EBITDA điều chỉnh đạt 5,49 triệu đô la Mỹ, tỷ suất lợi nhuận 56%. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ sự phục hồi của giao dịch mã hóa và giao dịch quyền chọn. Doanh thu từ giao dịch quyền chọn đạt 2,65 triệu đô la Mỹ, doanh thu từ giao dịch mã hóa đạt 1,6 triệu đô la Mỹ, doanh thu từ giao dịch cổ phiếu đạt 66 triệu đô la Mỹ.
Quy mô người dùng tiếp tục tăng trưởng, số lượng tài khoản quỹ trên nền tảng đạt 26,5 triệu, tổng tài sản 279 tỷ USD, số tài khoản đầu tư hoạt động 27,4 triệu. Doanh thu trung bình mỗi người dùng là 151 USD, tăng 34% so với cùng kỳ.
Về mặt chiến lược, nền tảng này đã hoàn tất việc mua lại một sàn giao dịch châu Âu, nhận được nhiều giấy phép tuân thủ mã hóa và ra mắt dịch vụ mã hóa tại nhiều quốc gia châu Âu. Đồng thời, họ đã giới thiệu sản phẩm token cổ phiếu, mở chức năng staking mã hóa và dự kiến hoàn tất việc sáp nhập một công ty Canada. Hơn nữa, họ đang từng bước xây dựng một siêu thị tài chính, bao gồm các dịch vụ như tư vấn đầu tư số, tài khoản hưu trí và thẻ tín dụng.
Một sàn giao dịch mã hóa: Lợi nhuận giảm, tăng tốc đa dạng hóa cấu trúc
Quý 2 năm 2025, sàn giao dịch này đạt doanh thu 412 triệu USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm so với quý trước. EBITDA điều chỉnh là 80 triệu USD, giảm mạnh so với 187 triệu USD của quý trước.
Về dữ liệu hoạt động, khách hàng toàn cầu khoảng 15 triệu, khối lượng giao dịch hàng quý đạt 186,8 tỷ USD, giảm 10,5% so với quý trước nhưng tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Số lượng tài khoản vốn tăng lên 4,4 triệu, tăng 37% so với năm trước; tài sản được quản lý đạt 43,2 tỷ USD, tăng 47% so với năm trước.
Trong tương lai, sẽ tiếp tục thúc đẩy kinh doanh toàn cầu, bao gồm việc lấy giấy phép mới, mở rộng kênh tài chính, nâng cấp trải nghiệm đa tài sản và ra mắt các sản phẩm đổi mới, chẳng hạn như cổ phiếu quốc tế, cổ phiếu mã hóa, thẻ ghi nợ, v.v.
Sàn giao dịch này đang tìm kiếm để huy động 500 triệu USD với mức định giá 15 tỷ USD, kế hoạch IPO vào năm 2026. Các nhà phân tích cho rằng, công ty đang giảm bớt sự phụ thuộc vào phí giao dịch giao ngay thông qua việc mở rộng các lĩnh vực kinh doanh mới, từ đó tăng cường khả năng chống rủi ro. Trong bối cảnh quy định ngày càng nghiêm ngặt, lợi thế tuân thủ của họ rất rõ ràng. Nếu thị trường mã hóa tiếp tục phục hồi, họ có khả năng trở thành một sàn giao dịch mã hóa niêm yết ổn định và có lợi nhuận.
Một công ty khai thác: Doanh thu tăng gấp đôi, sản lượng Bitcoin tăng mạnh
Vào quý 2 năm 2025, tổng doanh thu của công ty đạt 153 triệu USD, tăng trưởng hơn 100% so với năm trước, chủ yếu đến từ hoạt động khai thác Bitcoin (đóng góp 141 triệu USD, tăng trưởng hơn 150%). Trong quý, sản xuất 1.426 BTC, tăng 69% so với năm trước.
Do ảnh hưởng của việc giảm phần thưởng khối và sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu, chi phí khai thác trung bình cho một đồng Bitcoin (không bao gồm khấu hao) đã tăng lên 48,992 USD, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn mức giá trung bình cùng kỳ là 98,800 USD. Công ty đang thúc đẩy việc đa dạng hóa ứng dụng nguồn điện, dần chuyển mình thành "nền tảng hạ tầng tính toán tương lai lấy Bitcoin làm trung tâm".
Lợi nhuận ròng 2.195 triệu USD, EBITDA điều chỉnh 4.953 triệu USD, cho thấy khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ.
Về bảng cân đối kế toán, nắm giữ 19,273 BTC (khoảng 2,1 tỷ USD) và 255,4 triệu USD tiền mặt, đảm bảo cho sự mở rộng trong tương lai và ứng phó với sự biến động của thị trường.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropHarvester
· 08-15 02:24
Chỉ tăng lên chút vậy thôi? Yếu quá
Xem bản gốcTrả lời0
ApeWithNoChain
· 08-15 00:40
bán lẻ永远是đồ ngốc啦
Xem bản gốcTrả lời0
PerpetualLonger
· 08-13 09:58
Tối nay tiếp tục Vị thế đã đầy, dù sao cũng đã quen với việc thua lỗ.
Báo cáo tài chính của các ông lớn mã hóa quý 2 năm 2025: Lợi nhuận Bitcoin tăng vọt, sàn giao dịch chuyển mình nhanh chóng.
Phân tích báo cáo tài chính của các ông lớn trong ngành mã hóa: Tổng kết hiệu suất Q2 năm 2025 và triển vọng chiến lược
Mùa báo cáo tài chính quý II của ngành mã hóa đã đến, nhiều tổ chức nổi tiếng đã công bố kết quả giữa kỳ năm 2025. Một số tổ chức đã đạt được sự tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ nhờ vào việc tăng giá trị tài sản, trong khi những tổ chức khác tích cực tìm kiếm chuyển đổi trong bối cảnh hoạt động kinh doanh cốt lõi chậm lại. Toàn ngành đang dần chuyển từ mô hình thu nhập đơn lẻ sang đa dạng hóa tài sản và dịch vụ tài chính tổng hợp. Bài viết này sẽ tổng hợp hiệu suất tài chính mới nhất và định hướng chiến lược của một số tổ chức đại diện.
Một công ty công nghệ: Bitcoin mang lại lợi nhuận khổng lồ, tiếp tục tăng cường đầu tư
Công ty đạt doanh thu 14.03 tỷ USD trong quý thứ hai, tăng trưởng 7106.4% so với năm trước, dự kiến doanh thu cả năm sẽ đạt 34 tỷ USD. Sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu chủ yếu đến từ lợi nhuận chưa thực hiện từ giá trị công bằng của tài sản bitcoin, lên tới 14 tỷ USD. So với đó, doanh thu từ mảng phần mềm truyền thống của công ty chỉ đạt 1.145 triệu USD, chiếm 0.8% tổng doanh thu.
Lợi nhuận ròng quý hai đạt 10,02 tỷ USD, trái ngược rõ rệt với mức lỗ 102,6 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Dự kiến lợi nhuận ròng cả năm 2025 sẽ đạt 24 tỷ USD.
Tính đến cuối tháng 7, công ty nắm giữ 628,791 đồng Bitcoin, tăng thêm 88,109 đồng trong quý hai. Tổng chi phí nắm giữ là 46.07 tỷ USD, chi phí trung bình mỗi đồng Bitcoin là 73,277 USD. Từ đầu năm đến nay, tỷ suất lợi nhuận Bitcoin đạt 25%, vượt mục tiêu ban đầu và được điều chỉnh lên 30%. Công ty dự kiến huy động 4.2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn để tiếp tục gia tăng nắm giữ Bitcoin.
Một nền tảng giao dịch mã hóa: Doanh thu cốt lõi yếu, lợi nhuận từ đầu tư trở thành nguồn lợi nhuận chính
Quý 2 năm 2025, tổng doanh thu của nền tảng đạt 1,497 triệu USD, giảm 26% so với quý trước. Trong đó, doanh thu giao dịch là 764 triệu USD, giảm 39% so với quý trước; doanh thu từ đăng ký và dịch vụ là 656 triệu USD, giảm 6% so với quý trước. Sự sụt giảm doanh thu chủ yếu do sự giảm tính biến động của thị trường, điều chỉnh chiến lược định giá và giảm hoạt động giao dịch, tổng khối lượng giao dịch giảm 40% xuống còn 237 tỷ USD.
Lợi nhuận ròng đạt 1,429 triệu USD, vượt xa 36 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào khoản lợi nhuận 1,5 tỷ USD từ đầu tư của một công ty, cùng với sự gia tăng chưa thực hiện 362 triệu USD từ danh mục đầu tư mã hóa. Tuy nhiên, sự cố rò rỉ dữ liệu người dùng đã gây thiệt hại 308 triệu USD, đẩy tổng chi phí hoạt động lên 1,5 tỷ USD. Sau khi loại trừ lợi nhuận từ đầu tư, thu nhập ròng điều chỉnh chỉ đạt 33 triệu USD, cho thấy sự tăng trưởng yếu kém trong hoạt động giao dịch cốt lõi.
Đối mặt với thách thức, công ty đang tích cực chuyển mình, kế hoạch mở rộng danh mục giao dịch, bao gồm tài sản thực mã hóa, cổ phiếu, sản phẩm phái sinh, với mục tiêu xây dựng "sàn giao dịch toàn năng", thực hiện giao dịch trên chuỗi cho tất cả các tài sản.
Một tổ chức phát hành stablecoin: Lợi nhuận ròng quý đạt 4,9 tỷ USD, lượng nắm giữ trái phiếu Mỹ tăng mạnh
Đến Q2 năm 2025, tổng tài sản của cơ quan này là 1625,75 tỷ USD, nợ phải trả là 1571,08 tỷ USD, và dự trữ vượt mức là 54,67 tỷ USD. Khối lượng lưu thông của mã hóa ổn định mà họ phát hành đã vượt quá 1570 tỷ USD, tăng 20 tỷ USD từ đầu năm đến nay.
Về cấu trúc tài sản, số lượng trái phiếu chính phủ Mỹ nắm giữ vượt quá 1270 tỷ USD, tăng khoảng 80 tỷ USD so với quý đầu tiên, đứng thứ 18 trong số các thực thể nắm giữ trái phiếu Mỹ trên toàn cầu. Ngoài ra còn nắm giữ 89 tỷ USD Bitcoin và 87 tỷ USD kim loại quý.
Lợi nhuận ròng quý 2 khoảng 4.9 tỷ USD, cao hơn đáng kể so với 830 triệu USD của quý 1. Tổng lợi nhuận ròng trong năm nay đạt 5.73 tỷ USD, trong đó 3.1 tỷ USD là lợi nhuận thường xuyên, 2.6 tỷ USD đến từ sự gia tăng giá trị thị trường của Bitcoin và vàng.
Một nền tảng dịch vụ tài chính tổng hợp: Doanh thu gần 1 tỷ USD, hoạt động mã hóa thúc đẩy lợi nhuận gấp đôi
Đến cuối quý 2 năm 2025, nền tảng này nắm giữ 4,2 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, cung cấp hỗ trợ tài chính đầy đủ cho sự mở rộng toàn cầu và các doanh nghiệp mới.
Doanh thu trong quý này đạt 9,89 triệu đô la Mỹ, tăng 45% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng đạt 3,86 triệu đô la Mỹ, gấp đôi so với cùng kỳ năm trước; EBITDA điều chỉnh đạt 5,49 triệu đô la Mỹ, tỷ suất lợi nhuận 56%. Sự tăng trưởng chủ yếu đến từ sự phục hồi của giao dịch mã hóa và giao dịch quyền chọn. Doanh thu từ giao dịch quyền chọn đạt 2,65 triệu đô la Mỹ, doanh thu từ giao dịch mã hóa đạt 1,6 triệu đô la Mỹ, doanh thu từ giao dịch cổ phiếu đạt 66 triệu đô la Mỹ.
Quy mô người dùng tiếp tục tăng trưởng, số lượng tài khoản quỹ trên nền tảng đạt 26,5 triệu, tổng tài sản 279 tỷ USD, số tài khoản đầu tư hoạt động 27,4 triệu. Doanh thu trung bình mỗi người dùng là 151 USD, tăng 34% so với cùng kỳ.
Về mặt chiến lược, nền tảng này đã hoàn tất việc mua lại một sàn giao dịch châu Âu, nhận được nhiều giấy phép tuân thủ mã hóa và ra mắt dịch vụ mã hóa tại nhiều quốc gia châu Âu. Đồng thời, họ đã giới thiệu sản phẩm token cổ phiếu, mở chức năng staking mã hóa và dự kiến hoàn tất việc sáp nhập một công ty Canada. Hơn nữa, họ đang từng bước xây dựng một siêu thị tài chính, bao gồm các dịch vụ như tư vấn đầu tư số, tài khoản hưu trí và thẻ tín dụng.
Một sàn giao dịch mã hóa: Lợi nhuận giảm, tăng tốc đa dạng hóa cấu trúc
Quý 2 năm 2025, sàn giao dịch này đạt doanh thu 412 triệu USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm so với quý trước. EBITDA điều chỉnh là 80 triệu USD, giảm mạnh so với 187 triệu USD của quý trước.
Về dữ liệu hoạt động, khách hàng toàn cầu khoảng 15 triệu, khối lượng giao dịch hàng quý đạt 186,8 tỷ USD, giảm 10,5% so với quý trước nhưng tăng 19% so với cùng kỳ năm trước. Số lượng tài khoản vốn tăng lên 4,4 triệu, tăng 37% so với năm trước; tài sản được quản lý đạt 43,2 tỷ USD, tăng 47% so với năm trước.
Trong tương lai, sẽ tiếp tục thúc đẩy kinh doanh toàn cầu, bao gồm việc lấy giấy phép mới, mở rộng kênh tài chính, nâng cấp trải nghiệm đa tài sản và ra mắt các sản phẩm đổi mới, chẳng hạn như cổ phiếu quốc tế, cổ phiếu mã hóa, thẻ ghi nợ, v.v.
Sàn giao dịch này đang tìm kiếm để huy động 500 triệu USD với mức định giá 15 tỷ USD, kế hoạch IPO vào năm 2026. Các nhà phân tích cho rằng, công ty đang giảm bớt sự phụ thuộc vào phí giao dịch giao ngay thông qua việc mở rộng các lĩnh vực kinh doanh mới, từ đó tăng cường khả năng chống rủi ro. Trong bối cảnh quy định ngày càng nghiêm ngặt, lợi thế tuân thủ của họ rất rõ ràng. Nếu thị trường mã hóa tiếp tục phục hồi, họ có khả năng trở thành một sàn giao dịch mã hóa niêm yết ổn định và có lợi nhuận.
Một công ty khai thác: Doanh thu tăng gấp đôi, sản lượng Bitcoin tăng mạnh
Vào quý 2 năm 2025, tổng doanh thu của công ty đạt 153 triệu USD, tăng trưởng hơn 100% so với năm trước, chủ yếu đến từ hoạt động khai thác Bitcoin (đóng góp 141 triệu USD, tăng trưởng hơn 150%). Trong quý, sản xuất 1.426 BTC, tăng 69% so với năm trước.
Do ảnh hưởng của việc giảm phần thưởng khối và sự tăng trưởng sức mạnh tính toán toàn cầu, chi phí khai thác trung bình cho một đồng Bitcoin (không bao gồm khấu hao) đã tăng lên 48,992 USD, tăng 93% so với cùng kỳ năm trước, nhưng vẫn thấp hơn mức giá trung bình cùng kỳ là 98,800 USD. Công ty đang thúc đẩy việc đa dạng hóa ứng dụng nguồn điện, dần chuyển mình thành "nền tảng hạ tầng tính toán tương lai lấy Bitcoin làm trung tâm".
Lợi nhuận ròng 2.195 triệu USD, EBITDA điều chỉnh 4.953 triệu USD, cho thấy khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ.
Về bảng cân đối kế toán, nắm giữ 19,273 BTC (khoảng 2,1 tỷ USD) và 255,4 triệu USD tiền mặt, đảm bảo cho sự mở rộng trong tương lai và ứng phó với sự biến động của thị trường.