Mô hình ứng dụng tiêu dùng Web3 và những suy nghĩ lý thuyết đầu tư

Trong một thời gian qua, Alliance DAO đã đạt được ảnh hưởng lớn thông qua việc ươm mầm thành công các ứng dụng tiêu dùng Web3 như Pump.fun, Moonshot. Bài viết này sẽ tóm tắt triết lý đầu tư của Alliance DAO vào lĩnh vực tiêu dùng Web3, và đưa ra những quan sát về lĩnh vực này, tổng hợp các mô hình chính của các ứng dụng tiêu dùng Web3 hiện tại, những thách thức mà chúng đang đối mặt và các cơ hội tiềm năng, cuối cùng tóm tắt những suy nghĩ về lý thuyết đầu tư vào các ứng dụng tiêu dùng Web3.

Alliance DAO về việc ươm tạo cho lĩnh vực người tiêu dùng Web3

Alliance DAO Accelerator đã chung tay ươm tạo hoặc đầu tư ra bên ngoài 28 ứng dụng tiêu dùng Web3, có thể chia thành 7 loại lớn:

1. Phong Cách Sống Loại: nhằm mục đích thông qua cách thức Web3, nuôi dưỡng người dùng những lối sống mới mẻ, lành mạnh, tổng cộng 3 cái.

2. Thể loại Games: Web3 game hoặc GameFi, tổng cộng 10 cái.

3. Crypto đầu cơ: Tập trung vào các sản phẩm liên quan đáp ứng nhu cầu đầu cơ Crypto của người dùng, tổng cộng 3 sản phẩm.

4. Loại SocialFi: Biến sức ảnh hưởng của người dùng trên các nền tảng truyền thông xã hội thành token, tạo thành các dự án đầu tư mới, tổng cộng 6 dự án.

5. Kinh tế sáng tạo: Nền tảng phân phối nội dung Web3 cung cấp mô hình kinh tế mới cho các nhà sáng tạo nội dung, tổng cộng 2 cái.

6. Loại tài chính: sản phẩm nhằm giảm chi phí sử dụng và quản lý Crypto của người dùng, chẳng hạn như nạp và rút tiền, tổng cộng 3 sản phẩm.

7. Công cụ: sản phẩm giải quyết các vấn đề trong cuộc sống thực tế của người dùng, chẳng hạn như bản đồ Web3, tổng cộng 1 cái.

Từ xu hướng phát triển sở thích đầu tư, Alliance DAO bắt đầu đầu tư và ươm tạo các dự án loại Consumer từ năm 2021. Từ năm 2021 đến nửa đầu năm 2023, chủ yếu chú trọng vào các dự án Games và kinh tế sáng tạo. Từ nửa cuối năm 2023 đến năm 2024, sở thích của họ chuyển sang các loại đầu cơ Crypto, SocialFi và tài chính.

Cách tiếp cận đầu tư của Alliance DAO về lĩnh vực người tiêu dùng Web3 chủ yếu bao gồm:

1. Cho rằng công cụ cơ sở sinh thái đã hoàn thiện, cần nhiều ứng dụng hơn để mang lại khả năng tạo ra giá trị thực sự cho hệ sinh thái.

2. Đội ngũ sáng lập nên tập trung vào PMF, thường phải đối mặt với rủi ro từ phía sản phẩm và phía thị trường, rủi ro từ phía thị trường của các dự án Consumer thường lớn hơn, do đó cần cân nhắc để tránh việc đưa Token vào quá sớm, nhằm tránh làm sai lệch kết quả xác thực PMF.

3. Người tiêu dùng ứng dụng Web3 có thể được phân loại theo mức độ chấp nhận Web3. Đối với người dùng thông thường không phải Web3, các yếu tố Web3 chủ yếu giảm chi phí thu hút khách hàng thông qua "mã thông báo quảng cáo". Đối với người dùng Web3 Native, cần phải tập trung vào các tài sản mới, mang lại nhu cầu đầu tư và đầu cơ bổ sung, hoặc giải quyết các nhu cầu đặc thù của người dùng bản địa Web3. Hiện tại, sở thích của họ nghiêng về yếu tố sau.

4. Rõ ràng là bức chân dung người dùng của hệ sinh thái Solana và hệ sinh thái EVM khác nhau, trong đó hệ sinh thái Solana có lợi hơn cho sự thành công của các ứng dụng Consumer, lý do có bốn: cộng đồng năng động hơn, hỗ trợ tài nguyên sinh thái mạnh mẽ và hiệu quả hơn, cơ sở hạ tầng nhanh hơn và chi phí thấp hơn, rào cản cạnh tranh sản phẩm cao hơn.

Web3 là ứng dụng tiêu dùng gì

Ứng dụng tiêu dùng Web3 là phần mềm ứng dụng hướng tới người tiêu dùng có đặc điểm của Web3. Theo phân loại App Store, toàn bộ lĩnh vực ứng dụng tiêu dùng có thể được chia thành 10 loại, mỗi loại lại có các phân khúc khác nhau.

Mô hình ứng dụng tiêu dùng Web3 và cơ hội, thách thức của nó

Có ba kiểu ứng dụng tiêu dùng Web3 phổ biến:

1. Tận dụng các đặc điểm kỹ thuật của cơ sở hạ tầng Web3 để tối ưu hóa một số vấn đề tồn tại trong các ứng dụng tiêu dùng truyền thống:

• Bảo vệ quyền riêng tư tối đa và chủ quyền dữ liệu: Cơ hội: Lĩnh vực quyền riêng tư luôn là giai điệu chính trong sự đổi mới cơ sở hạ tầng Web3. Công nghệ Web3 mang lại cho người dùng quyền sở hữu dữ liệu, thông tin cá nhân có thể được lưu trữ trực tiếp trên các thiết bị phần mềm và phần cứng đáng tin cậy tại chỗ, tránh rò rỉ thông tin riêng tư.

Điểm khó khăn: Sau nhiều năm thử nghiệm trên thị trường, ứng dụng loại này không có lợi thế rõ ràng nào như một điểm bán hàng cốt lõi trong cạnh tranh thị trường. Có hai lý do: Thứ nhất, sự quan tâm của người tiêu dùng đối với quyền riêng tư được xây dựng trên cơ sở những sự cố rò rỉ và xâm phạm quyền riêng tư quy mô lớn, nhưng việc hoàn thiện các quy định pháp luật có thể giảm thiểu hiệu quả vấn đề này. Thứ hai, việc nhấn mạnh quá mức vào bảo vệ quyền riêng tư có thể làm lung lay các mô hình kinh doanh chính thống, gây khó khăn cho việc thiết kế các mô hình kinh doanh bền vững.

• Môi trường thực thi đáng tin cậy toàn cầu 24/7 với chi phí thấp: Cơ hội: Sự xuất hiện của nhiều L1 và L2 đã cung cấp cho các nhà phát triển ứng dụng một môi trường thực thi chương trình đa bên đáng tin cậy, toàn cầu và hoạt động 24/7, giúp giảm chi phí liên quan đến việc phát triển các dịch vụ như vậy.

Điểm khó khăn: Việc khai thác các ứng dụng cảnh khá khó khăn. Chỉ khi nào có sự hợp tác giữa nhiều bên trong một dịch vụ, và các bên liên quan đều độc lập, có quy mô tương đương, và dữ liệu liên quan đặc biệt nhạy cảm thì việc sử dụng môi trường thực thi này mới mang lại lợi ích, đây là điều kiện khá khắt khe. Hiện tại, hầu hết các ứng dụng cảnh loại này tập trung chủ yếu trong lĩnh vực dịch vụ tài chính.

2. Sử dụng tài sản mã hóa, thiết kế chiến lược tiếp thị mới, kế hoạch trung thành của người dùng hoặc mô hình kinh doanh:

• Giảm chi phí thu hút khách hàng thông qua các hoạt động tiếp thị dựa trên Token như Airdrop: Cơ hội: Token với thuộc tính tài chính cao, và là tài sản được tạo ra từ hư vô, có thể giảm thiểu rủi ro cho các dự án giai đoạn đầu. So với việc sử dụng tiền thật để mua lưu lượng truy cập nhằm tăng cường sự chú ý, việc sử dụng Token được tạo ra với chi phí bằng không để thu hút người dùng có hiệu quả về chi phí hơn.

Điểm khó khăn: chủ yếu đối mặt với hai vấn đề: thứ nhất là chi phí chuyển đổi của người dùng hạt giống có được từ đây là rất cao, nhóm người dùng này không thực sự quan tâm đến dự án mà chủ yếu tham gia vì những phần thưởng có tính chất tài chính tiềm năng. Thứ hai là do sự áp dụng rộng rãi của các mô hình như vậy, lợi ích biên từ việc thu hút khách hàng thông qua Airdrop đang thu hẹp lại.

• Chương trình khách hàng trung thành dựa trên X to Earn: Cơ hội: Giữ chân và kích thích hoạt động là một vấn đề khác mà các ứng dụng tiêu dùng đang quan tâm. Sử dụng thuộc tính tài chính của Token để giảm chi phí giữ chân và kích thích hoạt động, cũng trở thành sự lựa chọn của hầu hết các dự án loại này.

Điểm khó khăn: Việc dựa vào động lực kiếm lợi nhuận để thúc đẩy hoạt động của người dùng sẽ khiến người dùng chuyển sự chú ý của họ từ chức năng sản phẩm sang tỷ lệ lợi nhuận. Nếu tỷ lệ lợi nhuận tiềm năng giảm, sự quan tâm của người dùng cũng sẽ nhanh chóng mất đi, điều này gây tổn hại lớn cho các ứng dụng tiêu dùng, đặc biệt là những sản phẩm phụ thuộc vào lượng lớn UGC.

• Tận dụng thuộc tính tài chính của Token để chuyển đổi trực tiếp thành tiền: Cơ hội: Token mang đến một mô hình kinh doanh mới, đó là sử dụng thuộc tính tài chính của Token để hiện thực hóa trực tiếp, tức là dự án bán coin để thu hồi tiền mặt.

Điểm khó khăn: Đây là một mô hình kinh doanh không bền vững. Khi dự án phát triển vượt qua giai đoạn tăng trưởng cao ban đầu, do thiếu dòng tiền tăng thêm, mô hình trò chơi tổng bằng không này sẽ không thể tránh khỏi việc lợi ích của bên dự án đứng đối lập với lợi ích của người dùng, gia tăng sự rời bỏ của người dùng.

3. Hoàn toàn phục vụ người dùng bản địa Web3, giải quyết những nỗi đau độc đáo của nhóm người dùng này:

• Xây dựng câu chuyện mới, thiết kế tiền tệ xoay quanh các yếu tố giá trị chưa được khai thác của người dùng gốc Web3, tạo ra các loại tài sản mới: Cơ hội: Cung cấp các đối tượng đầu tư mới cho người dùng Web3 bản địa (, chẳng hạn như lĩnh vực SocialFi ), từ giai đoạn đầu của dự án đã có quyền định giá đối với một loại tài sản nào đó, từ đó thu được lợi nhuận độc quyền.

Điểm khó khăn: Phụ thuộc khá nhiều vào nguồn lực của đội ngũ, tức là liệu có thể nhận được sự công nhận và hỗ trợ từ những người hoặc tổ chức có sức ảnh hưởng mạnh mẽ hoặc "quyền định giá" trong số người dùng gốc của Web3 hay không. Điều này mang lại hai khó khăn: Thứ nhất, quyền định giá của tài sản tiền điện tử chuyển động động giữa các nhóm khác nhau, cần nhận diện xu hướng và thiết lập hợp tác với những người mới nổi. Thứ hai, để thiết lập mối quan hệ hợp tác với "người định giá" thường cần phải trả giá rất cao và phải chịu nhiều chi phí.

• Bằng cách cung cấp các sản phẩm công cụ mới, phục vụ cho nhu cầu chưa được đáp ứng của người dùng bản địa Web3 trong quá trình tham gia thị trường. Hoặc từ góc độ trải nghiệm người dùng, cung cấp sản phẩm tốt hơn, thuận tiện hơn cho nhóm người dùng này: Cơ hội: Khi tiền điện tử dần trở nên phổ biến, nhóm người dùng này sẽ ngày càng mở rộng, tạo ra khả năng phân khúc người dùng. Hơn nữa, do tập trung vào nhu cầu thực sự của một nhóm người dùng cụ thể, các sản phẩm loại này thường dễ dàng đạt được PMF, từ đó xây dựng một mô hình kinh doanh vững chắc hơn.

Điểm khó khăn: Do quay trở lại nhu cầu thực sự của người dùng, con đường phát triển sản phẩm mặc dù mạnh mẽ hơn nhưng thời gian xây dựng lâu hơn so với các dự án theo mô hình khác. Hơn nữa, do những dự án này không được dẫn dắt bởi câu chuyện mà bởi nhu cầu cụ thể, việc xác minh PMF của sản phẩm tương đối dễ dàng, thường không thể nhận được vốn lớn trong giai đoạn đầu của dự án. Vì vậy, trong một thế giới đầy rẫy những "phát hành tiền" hoặc những huyền thoại về sự giàu có đến từ việc định giá quá cao, việc giữ kiên nhẫn và trung thành với lý tưởng ban đầu là một điều rất khó khăn.

Suy nghĩ về lý thuyết đầu tư vào ứng dụng tiêu dùng Web3

1. Cách vượt qua chu kỳ đầu cơ là vấn đề hàng đầu mà người tiêu dùng ứng dụng Web3 cần xem xét.

Đường phát triển của Friend.Tech mang lại cho chúng ta nhiều gợi ý. Theo dữ liệu từ Dune, hiện tại phí giao thức của Friend.Tech đã đạt $24,313,188, tổng số người dùng (Trader) đạt 918888 người. Đối với các ứng dụng Web3, dữ liệu này thể hiện rất nổi bật.

Tuy nhiên, hiện tại sự phát triển của dự án này gặp phải nhiều thách thức lớn, lý do có nhiều khía cạnh. Đầu tiên, trong thiết kế sản phẩm, Friend.Tech đã giới thiệu thiết kế Bonding Curve, mang lại tính đầu cơ cho ứng dụng xã hội, thu hút một số lượng lớn người dùng trong thời gian ngắn dựa vào hiệu ứng tài sản. Tuy nhiên, từ góc độ trung và dài hạn, cách làm này cũng đã nâng cao rào cản gia nhập cộng đồng cho người dùng, trái ngược với cách mà hầu hết các dự án Web3 hoặc KOL hiện nay dựa vào lưu lượng công cộng để xây dựng ảnh hưởng. Ngoài ra, Friend.Tech đã quá mức gắn bó token với tính hữu dụng của sản phẩm, dẫn đến việc có quá nhiều người dùng đầu cơ Web3 trong sản phẩm của nó, khiến người dùng mất đi sự chú ý vào tính hữu dụng của sản phẩm, cuối cùng dẫn đến tình huống hiện tại.

Do đó, đối với hầu hết các ứng dụng tiêu dùng Web3, sau khi tích lũy một lượng lớn người dùng, cần suy nghĩ kỹ lưỡng về cách tìm kiếm PMF, duy trì sự tham gia của người dùng, giúp dự án vượt qua chu kỳ đầu cơ và xây dựng mô hình kinh doanh bền vững. Nếu có thể giải quyết hiệu quả những vấn đề này, các ứng dụng tiêu dùng Web3 mới có thể đạt được sự chấp nhận đại chúng thực sự.

2. Trong quá trình đầu tư, làm thế nào để đánh giá các ứng dụng tiêu dùng Web3?

Tổng thể, đánh giá đầu tư vào ứng dụng tiêu dùng Web3 chủ yếu bắt đầu từ hai khía cạnh:

Khía cạnh đầu tiên là phân tích tiềm năng thị trường từ dữ liệu vận hành sản phẩm. Có thể chia thành hai chiều lớn:

• Dữ liệu người dùng: Đối với hầu hết các ứng dụng tiêu dùng, dữ liệu người dùng luôn là quan trọng nhất, vì một cộng đồng người dùng đầy đủ là điều kiện tiên quyết để các ứng dụng tiêu dùng khám phá mô hình kinh doanh. Do đó, giống như việc đánh giá các ứng dụng tiêu dùng truyền thống Web2, chúng ta có thể đánh giá liệu một ứng dụng có tìm thấy PMF hay không từ các chỉ số đánh giá truyền thống như số lượng người dùng hoạt động, tỷ lệ tăng trưởng người dùng, tỷ lệ giữ chân người dùng, v.v. Ngoài ra, đối với các ứng dụng tiêu dùng Web3 thuộc các loại khác nhau và ở các giai đoạn khác nhau, trọng tâm sẽ có sự khác biệt. Lấy ứng dụng Web3 Social làm ví dụ, tỷ lệ giữ chân người dùng sẽ trở nên quan trọng hơn. Các nhà đầu tư thường bắt đầu từ thị trường ngách, khi phát hiện một ứng dụng có tỷ lệ giữ chân rất cao trong một nhóm người dùng có đặc điểm độc đáo, điều đó cho thấy ứng dụng đó có giá trị đầu tư. Tất nhiên, trong quá trình đánh giá cũng cần phải cẩn thận phân tích dữ liệu để tránh hiểu lầm PMF do người dùng bot.

• Chuyển đổi dữ liệu: Ngoài dữ liệu người dùng, cũng cần thông qua dữ liệu chuyển đổi để đánh giá giá trị thương mại tiềm năng của nó, chẳng hạn như AUM và Chi tiêu của người dùng. Nếu dự án có nhiều người dùng nhưng AUM nhỏ, hoặc chi tiêu trung bình của mỗi người dùng nhỏ, thì điều đó cho thấy giá trị thương mại khá hạn chế. Tất nhiên không phải tất cả dữ liệu doanh thu đều giống nhau, chất lượng doanh thu cũng sẽ có sự khác biệt lớn; nếu cấu trúc doanh thu được xây dựng dựa trên doanh thu thực tế, thì điều đó cho thấy người dùng ở đây đang trả tiền cho sản phẩm họ cung cấp, chứ không phải để khai thác token của họ, mô hình kinh doanh như vậy sẽ bền vững hơn.

Khía cạnh thứ hai là đánh giá đội ngũ, chủ yếu tập trung vào ba khía cạnh: Trước tiên là năng lực kỹ thuật của đội ngũ, đây là cốt lõi giúp họ xây dựng được sản phẩm bảo vệ thành trì, từ đó tạo ra lợi thế cạnh tranh. Thứ hai, đội ngũ cần có khả năng nhạy bén với thị trường và tính cởi mở mạnh mẽ, có thể nhận diện kịp thời cơ hội thị trường, nhu cầu của người dùng nào chưa được đáp ứng và điều chỉnh hướng kinh doanh kịp thời. Cuối cùng, tài nguyên của đội ngũ cũng rất quan trọng, chẳng hạn như mối quan hệ hợp tác với các ứng dụng khác, mối quan hệ hợp tác với KOL, v.v., điều này quyết định tỷ lệ thành công của quá trình phát hành.

3. Làm thế nào để định nghĩa một ứng dụng tiêu dùng Web3 thành công

Từ góc độ của nhà đầu tư, cách định nghĩa một ứng dụng Web3 tiêu dùng thành công cũng là một câu hỏi thú vị, hoặc nói cách khác là của ứng dụng tiêu dùng Web3.