Thị trường cổ phiếu mới của Hồng Kông tháng 8 có xu hướng chững lại?

Ngày 6 tháng 10 năm 2025, thị trường cổ phiếu mới của Hồng Kông đã xuất hiện dấu hiệu hạ nhiệt sau một thời gian phát triển mạnh mẽ trong năm nay. Khi chỉ số thị trường Hồng Kông tăng và Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (00388.HK) tiếp tục tối ưu hóa quy tắc niêm yết, nhiều doanh nghiệp trong nước và quốc tế đều ưa chuộng Hồng Kông làm địa điểm niêm yết, trong đó không ít doanh nghiệp Trung Quốc niêm yết ở nước ngoài đã trở về. Tuy nhiên, điều đáng chú ý nhất chính là cơn sốt các doanh nghiệp A cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông, nhiều ông lớn A cổ phiếu như Ninh Đức Thời (03750.HK), Hằng Như Y Dược (01276.HK) lần lượt niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông.

Hoạt động cổ phiếu mới tháng 8 chậm lại

Trong hai tháng qua, trong bối cảnh mùa báo cáo tài chính của thị trường chứng khoán Mỹ, hiệu suất của các gã khổng lồ công nghệ vượt xa kỳ vọng, lại một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường. Những doanh nghiệp hàng đầu này đã thúc đẩy sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Mỹ, trong khi đó, thị trường chứng khoán Hong Kong có phần kém hơn. Theo thống kê, chỉ số Hang Seng trong gần 60 ngày giao dịch đã tăng khoảng 4.80%, trong khi chỉ số Nasdaq và chỉ số S&P 500 trong cùng thời gian đã tăng lần lượt 10.27% và 8.02%, ngay cả chỉ số Dow Jones Industrial Average có hiệu suất tương đối yếu cũng ghi nhận mức tăng 7.03%.

Môi trường thị trường này ít nhiều đã ảnh hưởng đến quá trình các doanh nghiệp niêm yết tại Hồng Kông. Dữ liệu cho thấy, trong tháng 8, số lượng cổ phiếu mới niêm yết trên thị trường Hồng Kông chỉ có 6 công ty, thấp hơn 9 công ty trong tháng 7, và còn xa so với 10 công ty và 15 công ty trong tháng 5 và tháng 6. Quy mô huy động vốn IPO cũng đã giảm mạnh xuống còn 5,386 triệu HKD, tạo ra sự tương phản rõ rệt với quy mô huy động vốn hàng trăm triệu HKD từ tháng 5 đến tháng 7.

Cổ phiếu mới niêm yết vào tháng 8 bao gồm Tập đoàn Tài nguyên Gia Tín Quốc tế (03858.HK) chuyên khai thác quặng vonfram, Công ty Chia sẻ Đôi (06960.HK) tập trung vào giải pháp pin lưu trữ năng lượng, Nhà cung cấp vật liệu thiết bị bán dẫn Thiên Nguyệt Tiến (02631.HK), và hai công ty công nghệ sinh học chưa có lãi niêm yết theo chương 18A là Dược phẩm Ngân Ngu (02591.HK) và Sinh học Trung Huệ (02627.HK), cũng như Đông Dương Quang Dược (06887.HK) niêm yết theo hình thức giới thiệu.

Cần lưu ý rằng ngoài Đông Dương Quang Dược, năm cổ phiếu mới còn lại đều có hiệu suất tốt, giá cổ phiếu đều tăng trong ngày đầu niêm yết. Trong đó, Gia Tín Quốc Tế và hai cổ phiếu công nghệ sinh học chưa có lợi nhuận có hiệu suất nổi bật, với mức tăng trên 100% trong ngày đầu. Tính đến hiện tại, giá hiện tại của năm cổ phiếu này vẫn giữ trên mức giá phát hành.

Triển vọng và thách thức trong tương lai

Nhìn về tương lai, ngày càng nhiều doanh nghiệp A-shares bày tỏ ý định niêm yết tại Hồng Kông. Tính đến ngày 29 tháng 8 năm 2025, tổng số hồ sơ đăng ký niêm yết trên sàn giao dịch Hồng Kông đã đạt 331 hồ sơ, cao hơn nhiều so với hơn 200 hồ sơ vào đầu năm. Trong số đó, 59 hồ sơ đã niêm yết thành công, 9 hồ sơ được chấp thuận chờ niêm yết, 231 hồ sơ đang được xử lý, 32 hồ sơ đã hết hạn, bị từ chối, bác bỏ hoặc tự rút. Điều này báo hiệu rằng thị trường cổ phiếu Hồng Kông sẽ chào đón nhiều cổ phiếu mới trong tương lai.

Tuy nhiên, thị trường cổ phiếu mới vào tháng 9 dường như không được lý tưởng. Nhà cung cấp thiết bị gia dụng Aux Electric (02580.HK) đã niêm yết vào ngày 2 tháng 9, giảm 5,40% trong ngày đầu tiên, hiện tại giá cổ phiếu giảm gần 10% so với giá phát hành.

Thị trường thứ cấp huy động vốn sôi động

So với sự giảm nhiệt của thị trường cổ phiếu mới, các hoạt động huy động vốn sau khi niêm yết vẫn rất sôi động. Trong tháng 8, có tổng cộng 68 công ty niêm yết thực hiện tái huy động vốn, tổng số tiền đạt 25.171 tỷ HKD, vượt xa mức 1.287 tỷ HKD cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, phát hành với giá, phân phối và cung cấp cổ phiếu là các phương thức huy động vốn chính.

Các trường hợp tái cấp vốn lớn nhất bao gồm việc phát hành trị giá 17.672 tỷ đô la Hồng Kông của Huahong Semiconductor (01347.HK), việc phân phối 3.522 tỷ đô la Hồng Kông của Canfite BioPharma (09926.HK) và việc phân phối 2.653 tỷ đô la Hồng Kông của Jingtai Technology (02228.HK). Đáng chú ý là giá hiện tại của cả ba công ty đều cao hơn giá phát hành, phản ánh thái độ lạc quan của thị trường đối với triển vọng của họ.

Bước vào tháng 9, các hoạt động tái tài chính vẫn tiếp tục sôi động. Chỉ trong vòng ba ngày, đã có 6 công ty công bố kế hoạch tái tài chính, bao gồm Quỹ tín thác bất động sản Việt Hữu (00405.HK) và Y học Hoa Kiểm (01931.HK) phát hành chi phí, cùng với kế hoạch phân phối của các công ty như Dược phẩm Dược Minh Hợp (02268.HK), Dược phẩm Tiên Thanh (02096.HK) và những công ty khác.

Tóm lại, mặc dù thị trường cổ phiếu mới của Hồng Kông đã trải qua một sự giảm nhiệt ngắn hạn vào tháng 8, nhưng lượng đơn đăng ký niêm yết vẫn dồi dào, và trong tương lai vẫn có khả năng phục hồi sức sống. Đồng thời, hoạt động tái huy động vốn trên thị trường thứ cấp cho thấy các công ty niêm yết vẫn giữ niềm tin vào thị trường cổ phiếu Hồng Kông và tích cực huy động vốn cho sự phát triển trong tương lai. Liệu thị trường cổ phiếu Hồng Kông có thể khôi phục độ nóng của cổ phiếu mới hay không sẽ phụ thuộc vào hiệu suất của thị trường chung, dòng vốn quốc tế và nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp, cũng như sự ảnh hưởng tổng hợp của nhiều yếu tố khác.