零售買盤活躍，但難以抵擋機構的賣壓

過去幾天，零售交易者（單筆 1K - 10K BTC 區間）持續積極進場，尤其是在週末大跌之後，現貨及永續期貨合約的買盤顯著增加。Coinbase 平台單日淨買入超過 1.012 億美元。同時，機構級及巨鯨投資者（單筆 100 萬 - 1,000 萬 BTC 區間）仍在持續減倉。在 Binance 和 Coinbase 的衍生品市場，約有 75 億美元的多單遭到賣出，削弱了零售買盤的支撐效果。

價格表現與短期趨勢

在剛結束的賣壓潮中，比特幣一度跌至約 $108,600，隨後反彈至 $112,000 左右，僅從低點回升約 3.8%。目前 BTC 價格依然處於短期下跌通道，零售投資人期待反彈至 $117,000 - $118,000 區間，但機構持續的賣壓使得這一目標暫時難以實現。

BTC 主要風險

市場在 $111,000 - $110,000 區域吸收大量買盤，另一個潛在流動性密集區則在 $104,000 附近。若拋售動能持續減弱，比特幣有機會挑戰 $120,000 整數關卡；但只要賣壓重新加劇，仍有跌向 $105,000 的可能性。

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投資人應留意的重點

短期內，BTC 的走勢仍取決於累積成交量差（CVD）的變化。若大型資金拋售壓力趨緩，零售買盤樂觀情緒同步提升，則價格有望獲得支撐。若現況持續背離，則市場可能進一步陷入長期盤整。