1. 什麼是山寨季？

“山寨季（altcoin season）”是指多數山寨幣在一定週期內（通常90天）漲幅跑贏比特幣。主流衡量工具如 Altcoin Season Index 若超過75即判斷進入山寨季 。

2. 比特幣與山寨幣最新走勢

圖：https://www.gate.com/trade/BTC_USDT

• BTC：近期大漲衝擊歷史新高後回調，目前在11.7–12.2萬美元區間波動 。

圖：https://www.gate.com/trade/ETH_USDT

• ETH：過去一周漲超17%，推動 ETH/BTC 比率回暖超8%。同時部分分析稱 ETH 受到機構買盤累積支撐。

3. Altcoin Season Index & TOTAL2 指標

• Altcoin Season Index：從6月末的低點15回升到32左右，部分平台於7月8日 已觸及75 臨界值。

• TOTAL2（除 BTC 總市值）：從1.05萬億美元逐漸升至1.21萬億美元，並已突破下降楔形區域，暗示機構與散戶資金回流。

4. 宏觀環境與市場流動性

• BTC ETF 持續吸金，推動整體市場情緒回暖。

• 穩定幣儲備創新高，至 310 億美元以上，形成充足“幹彈藥”。

• 2025 年比特幣減半後的週期回報規律，也正逐步釋放螺旋式漲潛力 。

5. 分析師與社區最新觀點

• 多家研究機構認爲“2025年7月可能開啓山寨季”，尤其在 ETH、SOL 等大盤幣技術突破後。

• Reddit 上對比衛冕週期來看，2025 山寨季更偏向制度化，不完全依賴散戶情緒 。社區觀點有以下代表：
  “This cycle is slower, but macro conditions (like global rate hikes and ETF delays) matter.” “I think it’s even worse LOL” — 小部分認爲可能重現“失落季”

技術面上，BTC.D（比特幣市值佔比）若跌破65%、甚至60%，將爲山寨幣帶來空間。

6. 是否意味着山寨季結束？

綜合當前信號：

• Altcoin Season Index 顯著回升並可能短暫突破；

• TOTAL2 與 BTC.D 同步釋放利好；

• ETH/BTC、主流山寨幣（XRP、ADA、SOL）均出現技術突破；

• 但BTC.D仍高於60%，主流指數尚未全面確認。

結論是：目前並非山寨季結束，而是開啓初期，處於蓄勢階段，尚未進入廣泛爆發期，需等待關鍵確認信號。