加密股票估值：深入理解NAV指標

在當前的加密牛市中，美股市場率先引領了這波漲趨勢。隨着"加密資產儲備策略"成爲熱點，幣圈與股市的聯動日益明顯。在這種背景下，如何評估一只加密股票的價值就成爲了投資者關注的焦點。是單純看誰持有的加密資產規模更大，還是應該關注誰在持續增持加密資產？

近期，有關加密美股的分析中經常出現一個術語——NAV（Net Asset Value，即淨資產價值）。一些分析師用NAV來判斷加密股票是否被高估或低估，也有人用它來比較不同加密儲備公司的股價。更值得注意的是，一個上市公司如果實施加密儲備策略，持有1美元的加密貨幣，其實際價值往往會超過1美元。這些公司通過繼續增持資產或回購股票，使其市值經常大幅超過NAV。

對於普通投資者來說，傳統的加密項目很少使用嚴格的財務指標進行評估，更不用說用這些指標來衡量傳統股票市場中的價值。因此，有必要對NAV指標進行一次深入解讀，幫助關注幣股聯動的投資者更好地理解其運作邏輯和評估方法。

NAV：股票價值的核心衡量標準

在深入探討加密美股之前，我們需要先了解NAV這個基礎概念。NAV並非專爲加密市場設計，而是傳統財務分析中最常用的公司價值衡量方法之一。它的核心作用是回答一個簡單問題："一家公司的每股股票究竟值多少錢？"

NAV的計算方式直觀明了，即公司總資產減去總負債後，每股股東能夠分得的價值。爲了更好地理解NAV的核心邏輯，我們可以用一個傳統的例子來說明。假設有一家房地產公司，擁有以下財務狀況：

資產：10棟樓，總價值爲10億美元 負債：貸款2億美元 總股本：1億股

那麼這家公司的每股淨資產價值爲：80美元/股。這意味着，如果公司清算資產並償還所有債務，每股股票的持有人理論上可以分得80美元。

NAV是一個通用的財務指標，特別適用於資產驅動型的公司，如房地產公司、投資基金公司等。這些公司擁有的資產通常比較透明，估值也相對容易，因此NAV能很好地反映其股票的內在價值。

在傳統市場中，投資者通常會將NAV與股票當前的市場價格進行對比，來判斷一只股票是否被高估或低估：

• 如果股價>NAV：股票可能存在溢價，投資者對公司的未來增長潛力有信心
• 如果股價