印度正在与特朗普敲定一项贸易协议，但这将让它付出巨大的经济代价。

印度即将与美国总统老特签署一项重要的贸易协议，但闪亮的头条背后隐藏着严酷的现实——这项协议可能会直接切入印度长期保护的经济盔甲。

曾以“关税之王”而自豪的国家正准备放下戒备。代价是什么？可能对其制造业、地方产业，甚至可能影响经济选择的主权造成打击。

老特上个月对印度出口征收了26%的关税，然后暂停了这一措施，他多次称印度的贸易壁垒令人愤怒。正在讨论的新草案协议是印度的急剧转变。

CNBC报道称，新德里已提议取消对美国药品、汽车零部件和钢铁的进口税，至少是限额内的。从表面上看，这似乎是互惠的。实际上并非如此。印度之所以将这些税收维持在高位，是为了维持其国内工厂的生存。现在为了迎合华盛顿而削减这些税收，可能会摧毁整个行业。

印度的关税壁垒正迅速崩溃

根据世界贸易组织，印度的平均关税率仍然为17%，是美国对进口商品征收的费用的五倍。印度的关税有助于保护从农业和IT硬件到鞋类、汽车零部件、黄金和珠宝的所有商品。如果美国产品的零关税政策开启，这些保护措施将消失。

老特知道这一点，他正在利用暂停关税的威胁来迫使印度遵守协议。到目前为止，这个策略奏效了。他最近表示协议正在“进展顺利”。当然，这对他来说是这样的。但这不仅仅关乎外交自尊。印度需要这笔交易。与美国的贸易在2024年达到了1290亿美元。印度拥有457亿美元的贸易顺差，而老特一直想要打破这一局面。

在经济增长停滞在6%左右的情况下，印度迫切希望提升增长。将其推高到8%或9%意味着该国需要吸引更多外国资本并扩展到全球市场。老实说，华盛顿的点头对这两者都有帮助。但其中的细则将是一个麻烦。

人们担心美国可能会在新结构下向印度倾销其产品。确实，零关税在纸面上听起来不错。但这对印度的“印度制造”倡议意味着什么呢？分析人士认为，真正的损害可能是行业特定的，但这并不意味着它是无害的。

老特的交易可能会毁掉印度的核心产业

印度可能不需要对每个行业感到恐慌。例如，从美国进口钢铁对美国人来说没有任何经济意义。考虑到运费成本，这是一场亏损的游戏。即使关税壁垒下降，美国钢铁也不太可能涌入印度市场。但这只是众多损失中的一小胜利。

在制药行业，美国主要出口高端、专利药品，这些药品的价格是为精英阶层设定的。印度消费者即使没有关税也不会大规模购买这些东西。因此，这里可能没有直接的危险。

更大的噩梦是，如果印度的仿制药制造商——他们的利润率已经非常微薄——被迫在美国建厂。这将破坏他们的成本模型。更糟糕的是，如果华盛顿在这个“新协议”下削减对印度仿制药的进口，这可能会削弱印度最强大的出口引擎之一。

然后是汽车。福特（Ford）和通用汽车（General Motors）等美国汽车制造商曾试图赢得印度司机的支持，但都失败了。需求缺口太大。大多数人想要超便宜的印度品牌或高端欧洲游乐设施。美国人尴尬地坐在中间。

所以并不是说会出现对美国汽车的抢购潮。不过，提供零关税的准入机会还是打开了大门，即使没有人走进来。像塔塔这样的本地企业，或者像丰田、铃木和现代这样的日本和韩国巨头，已经深深扎根于市场。

但不要误会——这笔交易不会毫无痛苦。印度的经济依靠谨慎的保护主义。放弃这种结构风险将带来长期的痛苦。如果政府妥协得太过，可能会引发连锁反应，迫使国内企业进行削减成本或关闭。

然而，华尔街却在微笑。投资者已经开始下注。

在股票市场上，银行、材料和医疗保健类股票都在闪烁绿色，充满期待。如果交易达成，金融股尤其有望大幅上涨。

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